中国东方集团【简要逻辑分析】

越跌越买。算了一下，去年下半年加上今年一季度，净流动资产多了60多亿，等于现在的市值。去年下半年盈利14亿，今年一季度预计7-8亿,9个月折旧产生的现金流预计7个亿，卖项目35亿。9个月就回笼了一个市值，净现金公司了。

又一家市值比公司净流动资产还低的公司。中报净流动资产34.9亿，目前市值66.94亿人民币，出售防城港公司股权获得35亿现金，公司净流动资产为69.9亿，还不包括三四季度净利润！也只有港股市场才会有这么奇葩的估值！

放贷的钱，买基金的钱，银行里的钱，卖指标的钱，收回土地款的钱，下半年赚的钱，净现金基本等于四值了，目前受限制的现金会恢复到正常水平，应付票据的百分之三四十，大把的冗余现金。这还是以半年报为基础占用资金的高峰算起的，没有巨鳄派息是令人难以理解的，这么一大把年纪了该歇息了，别折腾了 

投资581的三种假设，假设公司后面平均每年赚30亿（可能性很大，广西项目卖了后公司已经是净现金状态，）1000万吨体量平均每顿净利润200多点就可以达到，大概拆分是钢铁利润20-25亿，理财产品几个亿，股权投资几个亿，第二种假设就是广西项目卖了后公司这么多钱怎么办？公司股权结构决定了这个公司最终利润是都要和股东分享的，假如全部派出来会产生什么结果？或者逐步提高派息率？ 

仅220亿?港币260加下半年卖项目的利润和赚的接近300亿港币，现在市值才多少？还有负债你说的这些大部分都是流动负债基本上没有有息负债，买理财产品就几十亿，手里现金几十亿，年底卖项目几十亿，应收账款加各种运转储备上百亿，总资产一共500来亿。 

1.产能严控：钢铁股属于周期股，重资产，故而不受欢迎。但现在不是周期股了，就算吨钢利润再高也不会有新产能了。高碳排放行业，只许减少不许增加，甚至退出1.5吨产能只能增加1吨产能（产能置换）。
2.分红：既然不能新增产能，吨钢利润又高，就只能分红了。（假设不搞多元化）。
3.估值低：比如中国东方集团，市值不过60多亿人民币，今年净利润有望超过30亿。
4.产能可以转让：公司凭空多出一大笔无形资产。如果愿意退出，可以把产能卖钱。还是以中国东方集团为例，1000万吨产能，每吨算1000元，就是100亿，这就超过目前市值了。
综上，产能受控，利润有保证，非周期股。不用固定资产投资了，高分红，估值还低因为历史偏见。产能还能转让，净资产凭空大增。
这就相当于烟草股，因为历史偏见，市场只给2倍市盈率。市场坚持认为钢铁股是重资产，周期股，容易产能过剩，估值必须低。  

越跌越买。算了一下，去年下半年加上今年一季度，净流动资产多了60多亿，等于现在的市值。去年下半年盈利14亿，今年一季度预计7-8亿,9个月折旧产生的现金流预计7个亿，卖项目35亿。9个月就回笼了一个市值，净现金公司了。