金隅集团【近期调研与投资者问答】

时间：2022-05-06
来源：分析师会议
简介：金隅集团调研详情与投资者问答
正文：



1、公司对2022年水泥销量有何预期？
水泥及熟料销量受多种因素影响：一是政策层面释放了积极信号，包括中央协调联动的积极财政政策和稳健货币政策、2021年《政府工作报告》明确提出“适度超前开展基础设施投资”、央行降准等利好政策等;二是近年来行业生态建设比较好;三是疫情因素，近期新冠疫情多点散发，对工程建设产生了较大不利影响，对上述利好有一定对冲，但随着疫情逐步得到控制，市场需求会逐步回暖。
综上，我们对今年水泥行业的发展持谨慎乐观态度，有信心完成全年销量目标。

2、公司房地产业务一季度签约额同比下降较多的原因是什么？
全年指引是否有变化？
2022年一季度签约额同比下降较多主要是由于以下三个原因：一是去年拿地主要集中在四季度，因此今年一季度没有新开盘项目;二是进入3月份以后受疫情影响较大;三是房地产行业仍处于调整期和恢复期。
中期来看，我们对房地产行业回到良性循环充满信心。
从政策层面来看，一季度特别是3月份以来，多地在限购、限贷方面有所放松，而且政策的传导速度、落地速度也比较快。
从北京地区来看，新售商品房和二手房交易量环比在上升。
随着疫情好转和政策释放，市场信心和需求端的恢复是可期的，因此公司房地产业务全年指引没有调整。

3、一季度投资物业板块收入、毛利额均有所降低，请问是什么原因？
一季度投资物业板块收入、毛利额均有所降低，主要有两方面原因：一是受疫情影响较大;二是公司合理控制负债规模，偿还了部分有息负债，资产负债率与年初相比下降近1.5个百分点。

4、目前煤炭价格如何？
对水泥生产成本有多大影响？
后续有什么举措？
近期煤炭价格猛涨导致公司水泥业务煤炭采购成本提高了六成，折算到水泥及熟料的吨成本大约提高了40元。
为有效应对煤炭价格上涨，公司一方面提高长协煤比例，2022年争取达到30%以上;另一方面将继续进行节能提升改造，有效降低煤耗。

5、随着房地产需求端的恢复，公司在拿地方面有何考虑？
随着各地宽松政策的释放以及疫情影响的减少，预计房地产需求端会有所回暖，但不会再出现过快增长的情况，公司会抓住窗口期，加快去化和回款。
在拿地方面公司会坚持审慎原则，根据回款速度和市场情况，合理控制拿地节奏。

6、在水泥业务方面的收购计划是怎样的？
公司一直在关注核心区域以及重点区域的并购整合机会，未来将本着有利于公司战略布局、有利于并购标的的所在区域高质量发展的原则，在条件成熟时稳妥推进相关工作。

7、一季度少数股东权益较期初减少的原因是什么？
是否和冀东水泥吸收合并合资公司有关？
一季度少数股东权益较期初减少约1.2亿元，主要是由于水泥、混凝土业务亏损导致，与冀东水泥吸收合并合资公司没有太大关系。

8、四月份水泥熟料发运量、库容情况如何？
五月份在错峰生产方面会有什么安排？
进入四月份以来，京津冀、山西地区疫情多发、散发，尤其是唐山地区封控管理一个月，导致日发运量较去年同期有所下降，预计四月日均发运量大概不到40万吨;由于各地受疫情影响程度不同，因此库容情况也有差异，在受疫情影响较大的区域水泥、熟料库容比均在50%左右，受疫情影响较小的地区库存相对较低，例如雄安新区其周边企业库存在30%以下。
在疫情可控的条件下，我们预计二季度市场需求会陆续回暖，五月份日发运量有望超过40万吨。
在错峰生产方面，五月份各地都根据实际情况进行了相应安排，陕西地区错峰停产将持续到5月5日，河北地区将安排10天的错峰停产，山西、内蒙等地区在5月份也安排了相应的错峰停产计划。

9、公司一季度财务费用下降较多的原因什么？
2022年全年降幅会有多少？
公司一季度财务费用下降较多主要是以下两个原因：一是一季度加权融资成本降低约0.4个百分点;二是有息负债降低约13亿元。
预计2022年全年财务费用同比会略有下降。

10、一季度公司房地产业务合同负债下降较多的原因是什么？
是否会影响2022年全年结转收入指引？
一季度公司房地产业务合同负债下降较多主要是由于一季度签约额较低，特别是期房回款有所减少，导致合同负债下降。
从公司结转资源和计划安排来看，不会影响2022年全年结转收入指引。
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时间：2022-04-13
来源：2021年年度业绩说明会，线上
简介：金隅集团调研详情与投资者问答
正文：



1、公司对2022年有什么展望？
业绩目标是什么？
当前国际环境更趋复杂严峻和不确定，国内经济恢复面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，但我国经济长期向好的基本面不会改变。
公司经营发展既面临行业转型、能耗双控等诸多压力。
同时，中央协调联动的积极财政政策和稳健货币政策、2021年《政府工作报告》明确提出“适度超前开展基础设施投资”“稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”等，也为公司完成2022年各项目标任务创造了有利条件。
2022年，金隅集团将坚持稳中求进工作总基调，落实“四个发展”战略理念，以高质量发展为主题，以改革创新为动力，以“数字化”年为抓手，推动产业链提档升级，构建协同发展新格局。
2022年主要经济目标：实现营业收入1200亿元。

2、从去年公司拿的9宗地来看，北京和长三角是布局重点，请问是出于什么考虑？
我们的拓展战略是一脉相承的，依然是保持稳健审慎，聚焦重点城市，深耕已进入区域，目前主要是北京(辐射京津冀)、长三角、成渝三大经济圈。
未来仍将坚持这一战略布局，并择机进入新城市。

3、公司经营情况始终比较稳健，但股价一直不高，请问公司在市值管理方面有什么打算？
公司将从以下几方面加强市值管理：一是进一步突出主业，做好内部资源整合，提高核心主业竞争力，通过整合发展、契合发展、创新发展，实现公司更高质量发展;二是盈利能力是市值管理的关键，我们将努力提升净资产收益率，以提高整体盈利能力，目前我们已在绩效考核中强化投资回报率指标的考核;三是有效降债，防控风险，提高分红;四是进一步推进国企改革，推行任期制、契约化，鼓励符合条件的企业积极探索中长期激励。
同时，我们也将继续加强与投资者沟通，坚定投资者尤其是机构投资者信心，提高机构投资者比例。

4、请问公司2021年的利润分配什么时候实施？
根据上市规则，公司股东大会对利润分配方案作出决议后，董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利(或股份)的派发事项。
根据今年的股东大会安排，应该是7月10日前完成利润分配。

5、请问公司公告跟三一重工达成战略合作，预计这将对于公司那几块业务带来明显提升？
前段时间金隅集团和三一重工签订了战略合作协议。
根据协议，双方将在新型建材产品及服务、装配式体系、工程车辆、工程机械产品及服务，数字化转型及智能制造、物流运输服务等多个领域开展全方位深度合作。
根据公司板块划分，主要集中在水泥与预拌混凝土、新型建材和商贸物流两大板块。

6、去年北交所成立，公司如何发挥地域优势充分利用好这个契机？
金隅集团是一家整体上市的多业务板块上市公司。
近期股价走势低于大家预期，一个重要原因是有些优质资产未获得资本市场的应有估值。
“十四五”期间，公司将积极整合资源，探索挖掘潜力业务，孵化一批专特精新小巨人企业，践行“四个发展”战略理念，借助“天时地利人和”，条件成熟时启动相关工作。
如有进展，公司将及时公告。

7、公司提到将积极推进各区域自有土地资源统筹利用，能否再进一步介绍一下？
金隅集团的前身是北京市工业建材局，历史原因形成建材制造业与房地产业并存的局面，由此也形成公司“纵向一体化”的独特优势。
三十多年来，随着北京市功能定位和城市规划调整，大量工业企业搬迁腾退，由此形成大量工业用地。
公司在此基础上实现工业地转化，建成住宅、写字楼、产业园区。
这成为金隅集团房地产业务的特色。
2016年以来，公司先后并购冀东发展集团、控股天津建材局集团，工业用地进一步拓展至河北唐山和天津。
2021年，我们继续加大了这方面工作力度，北京丰台、通州以及天津等多个项目取得进展。

8、“双碳”对水泥业务有较大影响，公司如何应对？
2021年公司碳减排效果如何？
水泥熟料的特点决定了“双碳”政策要求必然会对水泥业务产生较大影响。
换句话说，将倒逼行业进行低碳升级。
在环保压力上行，环保成本上升的情况下，行业集中度将进一步提升，行业格局将会出现深刻变革。
公司始终坚持做“绿色、循环、低碳”发展的先行者，在水泥业务节能降耗方面做了大量投入，琉水环保公司1500吨/年变压吸附碳捕集与利用项目已投入运行。
2021年，公司二氧化碳排放量同比下降9.39%。
未来，公司将进一步发挥研发、管理与技术方面的先发优势，通过燃料替代、碳捕集、工艺优化效能升级等在碳达峰、碳中和方面继续做行业的先行者。

9、注意到公司2021年度报告里提到了“大建材业”“大房地产业”，是公司主营业务有什么变化吗？
“十四五”期间，公司的主业依然是新型绿色环保建材制造、贸易及服务，房地产业两大主业，具体表述上概括为“大建材业”和“大房地产业”，旨在强化全产业链价值优势。
其中“大建材业”以水泥、混凝土、新材产业为核心业务领域，打造绿色建材全产业链特色集群;“大房地产业”以房地产开发和房地产运营为核心业务领域，发挥地产开发整合资源和产业龙头作用，实现投资、开发、运营、服务的全链条业务开发和服务能力。
除此之外，高端装备制造和贸易两项业务的贡献在日益加大，未来我们将坚持整合发展、契合发展、创新发展、高质量发展，培育新的增长极，打造全方面的核心竞争优势。

10、公司2021年水泥业务煤炭成本如何？
后续如何应对？
受去年煤炭价格大幅上涨影响，水泥业务煤炭成本同比上涨7成。
后续，一方面，我们将结合市场情况，逐步提高长协比例，使煤炭采购价格最优;另一方面，通过科技赋能，不断技改技措，提高效率降低煤耗。
此外，我们还将积极探索燃料替代，不断提高生物质燃料、有热值废弃物等燃料替代率。

1、注意到公司骨料业务2021年新增产能1000万吨，未来是否仍会增加产能？
我们把骨料视作一项重要的资源，去年新增了一些产能，截至报告期末，骨料产能近5000万吨。
“十四五”期间，还将有步骤地新增骨料产能。

2、能不能介绍一下新型建材业务未来发展趋势，跟水泥、房地产开发业务相比增速如何？
新材板块业务较多，大部分属于比较成熟的行业，总体比较平稳，但其中一些业务仍有较大的发展潜力，公司将进一步通过内部整合、外部扩张的方式，不断做优做强做大。

3、对今年港股分红很满意，但公司港股股价一直下跌，公司是否有回购计划？
由于H股市场的投资者结构、投资风格等因素影响，公司H股较A股存在折价。
公司目前没有回购H股计划;后续如有计划，将及时披露。
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