明阳智能【近期调研与投资者问答】

时间：2022-11-11
来源：业绩说明会
简介：明阳智能调研详情，调研纪要，投资者问答
正文：

现场交流中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照相关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

投资者网络文字互动环节

问题1：请解释：1)三季度存货较2022年末大幅下降21%的原因；2)应收账款周转天数从100天上升到134天的原因，应收账款减值准备增加，应收账款的回款是否存在困难。3)本年前三季度经营性现金流为负的原因，是否同应收账款回款不力相关。

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。具体财务情况请您关注公司对外披露的定期报告，谢谢！

问题2：海风的建设对于海洋生态环节会产生什么样的影响？能否从优劣两个角度去进行一下解答。

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。公司是一家以制造业为主的实体经济企业，主要注意力集中在怎样把产品做好、做透，您所关心的具体信息请您咨询相关部门或者相关研究机构，谢谢！

问题3：近期有传闻海风建设要实行双30标准(离岸距离30KM或水深30米以上)，公司如何看待这件事？这对现有的风电项目开发有何影响？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。公司并不掌握您所述的相关信息。海上风电走向深远海，积极开发深水远岸资源、积极发展漂浮式一直是公司在海上风电上的重要战略方向，谢谢！

问题4：你好，明阳智能的领导，关于市场，今年以来风电产业链上的配套零部件公司，比如主营铸件、塔筒、叶片等业务的公司，营收和净利润都是下滑的，全产业链只有整机的包括明阳的两家厂家，是营收净利双增的，我对产业了解有限，在我看来显然这是一种背离，请问领导是如何理解和看待这种现象的？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。明阳智能着力于“风、光、储、氢”一体化的产业布局，致力于推动清洁能源的普惠化应用和发展，谢谢您的关注！

问题5：1)公司的出货均价环比Q2仅下滑9.5%，下滑幅度比Q2环比Q1下滑的幅度还低，但为何Q3的毛利率出现环比大幅下滑呢？
2)公司Q3的投资收益达4.46亿，主要是什么内容，是卖电站的收益么？如果是的话，这么高额的卖电站收益为何没有提前进行公告披露呢？
3)公司的在手订单额被金风反超，公司如何保持自己在拿单上的优势呢？
4)对于今年Q4的出货公司预期如何，明年出货是否有预期？答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。明阳智能持续着力于“风、光、储、氢”一体化的产业布局，致力于推动清洁能源的普惠化应用和发展，谢谢您的关注！具体信息请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

问题6：5)公司在手订单有多少能够在明年转化为实际收入的？
6)对于行业明年的发展，公司是怎么判断的？目前看行业招标很好，会不会存在某些因素会导致明年出现“高招标，但是低装机”的情况呢？
7)对于风机业务明年的毛利率水平，公司预估在什么水平上。

8)对于风机的价格，近期又有低价创出，公司如何看待这种情况？对于明年风机的价格，公司的看法是怎么样的？
9)对于今年Q3海风招标的价格，预计会在什么时候体现在报表上？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

5)在手订单为公司目前未来待交付的订单规模，具体每年的交付规模请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

6)公司身为风电行业的领军企业，始终看好风电行业的发展和潜力，也一直致力于推动行业走向高质量发展的道路，谢谢！

7)具体信息请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

8)公司无法去评价和预测某个产品的价格走向，从经济学角度来说，某个产品的价格往往会受到其供需关系的影响，谢谢！

9)具体信息请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

问题7：请问以下信息是否真实，对公司具体有什么影响吗？
海事局为了环境保护在考虑要提高没有海域使用权的领域要求， 海风规划开发的离岸距离或水深要求 原规定是双10(离岸10公里并且水深10米以上)。 目前传的版本是计划提到单30(离岸30公里或者水深30米以上) 计划23年下半年推出 在政策推出前开工的项目就不受影响。

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。公司并未获悉上述信息，如有政策性疑问请您咨询相关单位或机构，谢谢！

问题8：能否增加在巨潮资讯网发布的信息内容，我看到2022年半年的业绩说明会的内容都没有在那里发布，其他调研也没有。

答：尊敬的投资者您好，巨潮资讯网发布内容为为该网站数据抓取信息，完整信息请详见公司公告

问题9：1)请问截止三季度末公司新增订单多少？其中海陆风占比多少。在手订单数量及海陆风占比如何？2)公司前三季新机容量多少，海风及陆风各占多少？
答：尊敬的投资者您好，具体详见公司公告，感谢您的关注。

问题10：请问海上风电装机量贵公司近二年在国内同行中是否第一？海上风电装机盈利是否高于陆上风电装机？
答：尊敬的投资者您好，风机产品具体盈利情况详见公司定期报告，感谢您的关注。

问题11：贵公司发行的GDR兑回限制期届满后，可转换为公司A股股票，这将严重稀释国内股东权益，而且当时7月发行时人民币汇率6.7：1，现在已经贬值到7.25：1，非常有利当时认购的外资股东，希望公司这种损人不利己的操作今后杜绝，难怪公司股价最近连续大跌。请公司认真反思？
答：尊敬的投资者您好，十分感谢您的关注和专业的建议！

问题12：请问公司未来海上风机在降本和降价的情况下，毛利率如何变化

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。公司将通过技术进步不断提高海风产品的价值量以及实现更精细的成本控制，不断提高公司海上风电的综合竞争力，谢谢！

问题13：请问公司2022Q3电站出售情况如何，2023年投产和出售电站的装机量规划是多少？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。具体信息请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

问题14：针对风电项目招投标价格持续下降，贵公司下一步如何应对？贵公司产品毛利率逐季下降，有何措施来保持毛利率稳定？
答：尊敬的投资者您好，十分感谢您的关注和专业的建议！明阳智能将持续发力于“风、光、储、氢”一体化的产业布局，在推动清洁能源的普惠化应用和发展的同时实现自身盈利能力的提升，谢谢您的关注！

问题15：今年截至目前贵公司风电站转让多少GW？产生多少投资收益？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。具体信息请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

问题16：贵公司今年以来签订不少风机订单，请问其中海上风机和陆上风机订单各占比多少GW？另外今年前三季风机零部件销售占公司营收比例大概多少？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。具体信息请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

问题17：贵公司今年以来股价低迷，而业绩优秀，建议加大分红力度，回报长期股东利益；另外公司董事长建议回购股份，不知何时实施？同时建议回购股份部分予以注销，希望不要全部用于员工股权激励，提升公司市值

答：尊敬的投资者您好，十分感谢您的关注和专业的建议！

问题18：梁先生，请你负责任地告诉我，应收账款不断增加，按照这种节奏，企业多久会出现资金压力。不要跟我说合理的问题，再合理，应收账款变成1000亿也合理吗？希望能如实回答，这些账款一般多久收回，坏账率多少，有没有跟上海电气的情况，最后都收不回

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。公司目前财务状况优良、资金储备充裕、订单回款正常，并无您所述的相关情况。具体信息请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

问题19：刘先生，为什么我们订单增加合同负责会下降？能給我们如实回答一下吗？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。具体信息请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

问题20：领导和，想请教一下三季度发电收入同比下降的原因，以及前九个月风电利用小时数的变化情况；2)氢能方面，公司选择走碱性电解槽而不是PEM的主要考虑是什么？谢谢！

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。1)公司风电场所处区域今年第三季度来风较少，同时公司持有运营电站规模并未显著增加，是公司第三季度发电收入同比下降的主要原因。2)公司在绿氢制造设备方面建立了完整的研发团队和制造团队，同时布局了多重技术路线，并非只有碱性电解槽，谢谢！

问题21：招标价格不断走低，行业风机产品毛利率承压，近期风机价格是否企稳，明年交付的产品毛利率是否能维持今年的利润水平？
答：尊敬的投资者您好，十分感谢您的关注！明阳智能将持续发力于“风、光、储、氢”一体化的产业布局，在推动清洁能源的普惠化应用和发展的同时实现自身盈利能力的提升，谢谢您的关注！

问题22：四季度的海上和陆上风电装机是否已经恢复正常，全年预计海风和陆风预计实现的装机规模咋样，公司4季度预计交付的风电装机量多少？4季度是否会确认风电场销售的投资收益？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。具体信息请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

问题23：董事长，大家很关心青州五六七公司的中标情况，问了公司几次都没有答复，是什么原因了？目前还开标吗？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。有关于业主项目建设进度相关的问题，请您咨询有关方面更为确切，感谢您对明阳智能长期的关注和支持，谢谢！

问题24：公司投资建设的3gwhjt电池预计什么时候投产，爬坡周期需要多久，下游销售是否已经锁定？
答：尊敬的投资者您好，十分感谢您的关注！明阳智能将持续发力于“风、光、储、氢”一体化的产业布局，在光伏领域的布局正在持续按计划推进，具体信息请关注公司相关公告，谢谢您的关注！

问题25：请问公司在光伏异质结方面的投产情况进展如何，预计何时带来利润，未来用途是什么，对公司在光伏方面未来的考虑是怎样的。

答：尊敬的投资者您好，十分感谢您的关注！明阳智能将持续发力于“风、光、储、氢”一体化的产业布局，在光伏领域的布局正在持续按计划推进，具体信息请关注公司相关公告，谢谢您的关注！

问题26：潘总您好，请问一下明阳目前的在手订单陆风与海风分别是多少？今年内还需要交付的gw数是多少呢？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。截至2022年三季度末，公司风机在手订单约25GW，具体信息请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

问题27：响水基地开工没有

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。具体信息请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

问题28：盐城江苏瑞晟光伏的股权在两家公司之间来回倒腾，是出去什么考虑。年内还能投产吗，投产后卖钱还是自己用。

答：尊敬的投资者您好，公司布局光伏产业完善“风、光、储、氢”一体化的产业布局，盐城生产基地为公司异质结产品生产基地，目前仍处于建设调试阶段，感谢您的关注。

问题29：请问近期的疫情是否对贵公司的生产与交付造成了较大影响？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。公司目前生产经营情况良好，并无您所述的相关情况。具体信息请您参见公司公开披露的报告，谢谢！

问题30：董事长好，海上风电现在可以做到平价了吗？
答：尊敬的投资者您好，在陆上风电逐步实现平价之后，2022年是我国海上风电迎来了去补贴的第一年，随着全产业共同努力，不断推动技术升级和产业升级，谢谢！

问题31：领导好，想请教一下公司2020、2021年相较以往年份利息支出与负债相比增长幅度较大的原因，以及今年以来公司的有效利率变化情况。谢谢

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。具体信息请您参见公司公开披露的定期报告，谢谢！

问题32：乳山基地还没盖好就搬迁，乳山政府赔了公司多少钱，赔的钱能填补损失吗

答：尊敬的投资者您好，公司生产基地建设围绕公司核心战略和市场策略实施，感谢您的关注。

问题33：请问贵公司在通辽的风光火储一体化项目目前进展到什么进度？预计什么时间竣工？
答：尊敬的投资者您好，通辽的风光火储一体化项目目前进展符合预期，具体情况详见公司定期报告，感谢您的关注。

问题34：信阳HJT，韶关HJT项目进展缓慢什么原因

答：尊敬的投资者您好，公司生产基地建设围绕公司核心战略和市场策略实施，感谢您的关注。

时间：2022-09-23
来源：投资者网上集体接待日
简介：明阳智能调研详情，调研纪要，投资者问答
正文：

投资者网络文字互动环节1、请问公司投资的光伏组件厂什么时候能够正式投产，目前进展怎么样了？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注，公司正在继续推进风、光、储、氢一体化战略，光伏制造业产能正在投资建设的过程中，具体进展请您关注相关的公告或者公司官网，谢谢！
2、我是对明阳坚定看多的散户投资者。
看半年报，广东国资快跑光了。
它这种对本地企业不友好的行为是举贤避亲，还是不看好不支持？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
作为一家上市公司，公司欢迎每一位投资者投资公司，具体投资者的买卖行为均基于具体投资者的自主决策，谢谢！
3.广东三峡青洲567风机明阳是不是已经各中标了700兆瓦，为啥没公告答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司严格遵守相关信息披露要求和规定，谢谢！
4.请问公司是否可以给出2022年海风陆风出货量及订单均价的指引？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司具体经营情况请您关注公司对外公开披露的定期报告，谢谢！
5.请问公司如何看待机组大型化及招标价格维持低位下等容量风机业务营收减少？
公司在招标价格维持低位的情况下有哪些措施可以维持风机业务营收的持续增长？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
风电机组大型化和轻量化是风机单位成本下降的主要方式之一，谢谢！
6.请问公司在漂浮式风电技术上的储备，与国内外同行之间的对比下是否具备领先地位？
以及公司对国内外漂浮式风电商业化时间节点的展望，谢谢答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
明阳智能一直致力于海上漂浮式风电机组的研发和探索，相关技术位居全球领先水平，谢谢！
7.请问公司在风机出口方面的战略，以及在英国及欧洲其他国家投资的最新进展答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
明阳智能致力于海外业务的扩展，目前公司海外业务的新增订单、在手订单和交付规模均呈现良好的发展态势，谢谢！
8.请问公司子公司中山瑞科的发展情况及战略，未来是否有实现碲化镉组件规模生产的可能性？
以及公司如何在国内BIPV政策利好下获得更多市场份额答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司的子公司中山瑞科已经实现了碲化镉光伏电池和组件的规模化生产，并进行了一系列标志性示范项目的交付，谢谢！
9.请问公司HJT光伏组件建设进程，以及未来公司HJT组件的市场开拓方向，例如是否以风光大基地为主？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司正致力于相关领域的发展，具体的业务发展情况请您关注公司披露的相关公告，谢谢！
10.目前各家主机厂均有推出或在研半直驱或中速永磁整机，请问相较其他主机厂，公司在半直驱上的壁垒与竞争优势体现在何处？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司深耕半直驱技术多年，拥有完整的研发体系和独特的供应链管理能力，公司半直驱风机技术亦多次获得国内外技术奖项，谢谢！
11.张总好。
请问公司的bipv用到钙钛矿技术了吗？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司BiPv的内含技术中的具体技术信息暂时不便对外披露，谢谢！
12.张总你好。
请

问1：公司的异质结电池及组件项目运行到何种程度了？
何时能出货？
2：公司如何看待钙钛矿技术？
是否有相关技术储备？
望董秘给出确切回复，因为公司一直也没有最新进展的相关公告，我们投资者不了解情况。
谢谢答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司正致力于相关领域的发展，具体的业务发展情况请您关注公司披露的相关公告，谢谢！
13.张总好。
请具体介绍一下公司的氢能发展战略以及目前取得成果？
谢谢答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司正在推进风、光、储、氢战略的落地，具体的业务发展情况请您关注公司披露的相关公告，谢谢！
14.张总好，请介绍一下公司的能源岛发展情况和目标？
谢谢答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司正在推进风、光、储、氢战略的落地，具体的业务发展情况请您关注公司披露的相关公告，谢谢！
15.张总好，广东省有十四五氢能源发展规划，公司计划参与其中吗？
如有那么从何方向发力？
谢谢答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司正在推进风、光、储、氢战略的落地，具体的业务发展情况请您关注公司披露的相关公告，谢谢！
16.张总好，公司二级市场走势如此低迷，是因为公司估值过高还是公司今后的发展增速低？
谢谢答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司无法也不能对公司二级市场股价走势进行评价，谢谢！
17.张总好，提个建议：能否多开展机构调研活动，把公司的实力和宏伟蓝图让投资者了解更多，有益于增强机构投资信心，防止机构散户化。
谢谢答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！
也多谢您的相关建议，公司会继续加强投资者关系工作，谢谢！
18.公司股价为何跌跌不休？
是不是有什么经营问题没有披露？
公司高管，大股东频频减持是什么原因？
对公司的未来不看好吗？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司无法也不能对公司二级市场股价走势进行评价，谢谢！
19.公司近三个月股价回调超过30%，大幅超过风险整机及设备板块，领跌市场。
是否直接原因和二级市场大幅减持有关答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司无法也不能对公司二级市场股价走势进行评价，谢谢！
20.请问张董事长回复一下提问：1、大股东持股比例过低的问题一直没有得到很好解决，公司一路增发，导致大股东持股比例越来越低，一路面临大小非减持，严重影响公司估值与市场形象。
去年大股东好不容易全额认购20亿增发份额，但今年在伦敦市场融资持股比例再次被稀释，最令人费解的大股东实际控制的明阳电气递交了OPO资料要单独上市，请问为何不直接装入明阳智能既解决大股东持股比例又彻底解决二者直接关联交易？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司无法也不能对公司二级市场股价走势进行评价，谢谢！
21.请问张董事长，公司的氢能业务将如何实现？
是深海风电场直接用电能电解水制氢储存能量吗？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司正在推进风、光、储、氢战略的落地，具体的业务发展情况请您关注公司披露的相关公告，谢谢！
22.公司HJT电池项目开始投产了吗？
今年大约可以实现多少产值？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司正在推进风、光、储、氢战略的落地，具体的业务发展情况请您关注公司披露的相关公告，谢谢！
23.请问张董事长，公司到达年产值一千亿大约在哪一年可以实现？
是2024年？
还是2025年？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司正在推进风、光、储、氢战略的落地，全体员工也在为此目标全力拼搏。
具体的业务发展情况请您关注公司披露的相关公告，谢谢！
24.请问张总，1、明阳智能如何解决与明阳电气的关联交易。

2、如有有效解决大股东持股比例过低的问题。

3、如何解决明阳智能长期经营现金流为负的问题，公司几乎年年靠股权或者可转债融资度日答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！
具体公司经营情况还请您参考公司对外披露的相关公告，谢谢！
25.风电场储能是否与钒钛股份合作？
采用钒电池作为储能电池？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司作为新能源行业的重要参与者，无法对相关技术路线做出评价，具体情况还请您咨询相关技术专家，谢谢！
26.请教一下：行业里产品的毛利率目前处于持续下降阶段吗？
未来该行业的装机规模会因国家补贴减少而放缓吗？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
在诸多有利因素的影响下，我国新能源行业正处于高速发展的阶段，谢谢！
27.全年产值利润目标答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！
具体公司经营情况还请您参考公司对外披露的相关公告，谢谢！
28.未来再定增时，可否加入条件锁定期长的优先？
排除投机资金答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注，也谢谢您的建议！
29.请问公司下半年订单增长如何？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！
具体公司经营情况还请您参考公司对外披露的相关公告，谢谢！
30.请问董秘：近期有没有机构对公司进行调研？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注，具体信息请您关注公司对外披露的正式材料，谢谢！
31.公司1-8月中标量排名第一，请问在交付产能上会存在瓶颈吗？
公司有哪些大的产能增加计划？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司产能足够支撑接下来的订单角度需求，谢谢！
32.董事长好，明阳海上制氢和储能技术目前如何，有没有在建拟投产项目？
未来能不能大规模商业化开发，海风制氢目前成本优势如何？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司正在推进风、光、储、氢战略的落地，具体的业务发展情况请您关注公司披露的相关公告，谢谢！
33.请问张董事长公司自建风电场有何规划？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司新能源电站业务发展情况良好，今年在建规模比去年有所增加，谢谢！
34.请问公司最近减持不断，股价跌跌不休，是不是经营状况不佳？
中报业绩看起来不错，但应收账款太多，是不是存在业绩作假？
三季报在这一块能否明确清楚。
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！
具体公司经营情况还请您参考公司对外披露的相关公告，谢谢！
35.控股股东能投集团质押股份用于置换的并购贷款是怎么产生的。
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！
控股股东的股权质押属于其自身正常的资金需求，谢谢！
36.请问下根据上市公司三一重能投资者交流会上，他们管理者说明阳的齿轮箱有重大问题，并且影响了今年的产能，会有对经营有重大影响，想问下，到底齿轮箱出了什么事，如果是，这个绝对是需要向投资者披露的信息答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。
公司对于您所述友商的情况并不掌握，具体信息请关注公司对外披露的公告，谢谢！