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报告标题：通用设备行业深度分析：激光助力智能制造，下游多点开花加快发展作者：华金证券，刘荆时间：2021/10/13页数：30链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202110131522374531_1.pdf?1634138598000.pdf简介：行业短期随制造业波动，长期持续渗透推动规模增长。激光行业下游应用分布广泛，行业整体景气度与制造业周期高度相关，从历史波动看，受制造业高景气影响，行业在2009Q3-2010Q2和2017Q1-2018Q1经历了两次大幅度的增长。长期来看，激光在加工质量和效率上优势明显，逐步替代传统加工，同时随着激光技术的发展，新的激光应用持续出现并拓宽激光赛道，行业规模长期持续成长。 激光设备：潜在增长空间大，下游多点开花加快行业发展。根据《中国激光产业发展报告》，2020年中国激光设备市场规模为692亿元，2010-2020年CAGR约21.7%，根据计算，2020年激光设备龙头大族激光的市场份额约为13.05%，市场格局分散。切割、焊接、打标是激光加工的三大应用，根据测算，假设中厚板激光切割渗透率达到薄板市场的一半，则激光切割机市场空间有望扩容至528亿元，即激光切割机市场存在翻倍空间，同时激光焊接及新应用亦具备较大的增长空间。目前锂电、光伏等下游行业需求旺盛，有望加快激光设备行业发展。 激光器：光纤占比最高，超快与半导体快速发展。（1）光纤激光器：2015-2020年，我国光纤激光器市场规模由40.7亿元增长至94.2亿元，CAGR为18.27%，2020年中国光纤激光器市场份额前三的企业分别为IPG（34.6%）、锐科激光（24.4%）、创鑫激光（16.6%），目前中高功率光纤激光器仍具备较大国产化空间，预计国内企业市场份额将进一步提升；（2）超快激光器：超快激光被誉为“冷加工”，主要用于追求高质量加工效果的工业应用，随着3C、半导体、显示面板等的发展，超快激光行业发展迅速，2015年到2020年我国超快激光器市场规模由2.9亿元增长至27亿元，大族激光、华工科技、锐科激光、德龙激光等国内企业均进行了布局；（3）半导体激光器：半导体激光器可作为光纤激光器、固体激光器的泵浦源，也可作为直接使用其输出激光的直接半导体激光器，随着技术发展，半导体激光器已成为光电行业最有发展前景的领域之一。目前半导体激光芯片及器件厂商仍以国外企业为主，包括贰陆集团、朗美通、IPG光电等，国内主要企业为长光华芯、武汉锐晶、华光光电、炬光科技等。 运控系统：高功率切控系统国产化有望快速推进。目前发展较为成熟的是激光切割运动控制系统，根据测算，2025年中低功率和高功率激光切割控制系统的市场规模分别为10.41亿元、28.04亿元，总市场规模有望达到38.45亿元。中低功率领域已基本国产化，柏楚电子市占率超过60%，高功率领域仍为国际厂商主导，主要企业包括德国倍福、德国PA、西门子等，柏楚电子在国内高功率激光切割控制系统的市占率超过10%。目前激光切割设备国产化程度已达到80%-90%，国内设备厂商使用国产化系统的意愿较强，同时随着国内企业技术的快速进步，高功率领域有望复制中低功率领域的国产化之路，预计国产化将快速推进。 投资建议：在我国制造业转型升级背景下，激光行业长期成长可期，我们给予行业“同步大市-A”的评级，建议关注成长逻辑强的优质个股，推荐锐科激光（300747.SZ）、柏楚电子（688188.SH）。 风险提示：行业景气度不佳导致需求增长不及预期；国际形势不确定性带来风险；价格竞争激烈导致企业盈利能力下降；国产化进度不及预期。 "
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深度小编
报告标题：通用设备行业深度分析：激光助力智能制造，下游多点开花加快发展
作者：华金证券，刘荆
时间：2021/10/13
页数：30
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202110131522374531_1.pdf?1634138598000.pdf
简介：
行业短期随制造业波动，长期持续渗透推动规模增长。激光行业下游应用分布广泛，行业整体景气度与制造业周期高度相关，从历史波动看，受制造业高景气影响，行业在2009Q3-2010Q2和2017Q1-2018Q1经历了两次大幅度的增长。长期来看，激光在加工质量和效率上优势明显，逐步替代传统加工，同时随着激光技术的发展，新的激光应用持续出现并拓宽激光赛道，行业规模长期持续成长。
激光设备：潜在增长空间大，下游多点开花加快行业发展。根据《中国激光产业发展报告》，2020年中国激光设备市场规模为692亿元，2010-2020年CAGR约21.7%，根据计算，2020年激光设备龙头大族激光的市场份额约为13.05%，市场格局分散。切割、焊接、打标是激光加工的三大应用，根据测算，假设中厚板激光切割渗透率达到薄板市场的一半，则激光切割机市场空间有望扩容至528亿元，即激光切割机市场存在翻倍空间，同时激光焊接及新应用亦具备较大的增长空间。目前锂电、光伏等下游行业需求旺盛，有望加快激光设备行业发展。
激光器：光纤占比最高，超快与半导体快速发展。（1）光纤激光器：2015-2020年，我国光纤激光器市场规模由40.7亿元增长至94.2亿元，CAGR为18.27%，2020年中国光纤激光器市场份额前三的企业分别为IPG（34.6%）、锐科激光（24.4%）、创鑫激光（16.6%），目前中高功率光纤激光器仍具备较大国产化空间，预计国内企业市场份额将进一步提升；（2）超快激光器：超快激光被誉为“冷加工”，主要用于追求高质量加工效果的工业应用，随着3C、半导体、显示面板等的发展，超快激光行业发展迅速，2015年到2020年我国超快激光器市场规模由2.9亿元增长至27亿元，大族激光、华工科技、锐科激光、德龙激光等国内企业均进行了布局；（3）半导体激光器：半导体激光器可作为光纤激光器、固体激光器的泵浦源，也可作为直接使用其输出激光的直接半导体激光器，随着技术发展，半导体激光器已成为光电行业最有发展前景的领域之一。目前半导体激光芯片及器件厂商仍以国外企业为主，包括贰陆集团、朗美通、IPG光电等，国内主要企业为长光华芯、武汉锐晶、华光光电、炬光科技等。
运控系统：高功率切控系统国产化有望快速推进。目前发展较为成熟的是激光切割运动控制系统，根据测算，2025年中低功率和高功率激光切割控制系统的市场规模分别为10.41亿元、28.04亿元，总市场规模有望达到38.45亿元。中低功率领域已基本国产化，柏楚电子市占率超过60%，高功率领域仍为国际厂商主导，主要企业包括德国倍福、德国PA、西门子等，柏楚电子在国内高功率激光切割控制系统的市占率超过10%。目前激光切割设备国产化程度已达到80%-90%，国内设备厂商使用国产化系统的意愿较强，同时随着国内企业技术的快速进步，高功率领域有望复制中低功率领域的国产化之路，预计国产化将快速推进。
投资建议：在我国制造业转型升级背景下，激光行业长期成长可期，我们给予行业“同步大市-A”的评级，建议关注成长逻辑强的优质个股，推荐锐科激光（300747.SZ）、柏楚电子（688188.SH）。
风险提示：行业景气度不佳导致需求增长不及预期；国际形势不确定性带来风险；价格竞争激烈导致企业盈利能力下降；国产化进度不及预期。
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