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报告标题：电新行业周报（2022年第19期）：疫情冲击四月新能车销量，渗透率提升趋势不改作者：安信证券，胡洋,王哲宇时间：2022/5/15页数：16链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205151565606670_1.pdf?1652623431000.pdf简介：本周观点：疫情冲击四月新能车销量，渗透率提升趋势不改 疫情对汽车供应链造成较大扰动，四月新能车销量环比下滑明显。受2022年3月以来全国各地疫情爆发扩散影响，新能源汽车产业链出现短暂波动。根据乘联会发布数据，2022年4月全国新能源乘用车总产量29.3万辆，同比增长52.6%，环比则下降33.1%。4月中旬以来，蔚来、特斯拉等新能源车企已陆续恢复生产，国内新能源汽车供应链逐步恢复，预计5月新能源汽车产量有望迎来边际改善。 新势力车企整体销量环比下降明显，比亚迪强势领先。4月多数新势力车企销量同比仍保持大幅增长，但环比均面临较大压力，尤其是产能或供应链位于疫情冲击地区的厂商。根据各车企销量公告，特斯拉国内4月批发销量仅1512辆，同比下降约九成；小鹏、理想等新势力厂商销售量也均出现不同程度的环比下滑。比亚迪则得益于零部件的高自供比例，4月销量逆势增长，一举突破10.5万辆，同比上涨321%，环比提升1%。 需求未见明显下滑，新能车渗透率提升趋势不改。虽然4月国内新能源汽车交付量受疫情影响明显放缓，但市场对于新能源汽车的需求仍然旺盛，各车企均积压了较大规模的订单。根据乘联会数据，2022年4月全国新能源乘用车零售销量为28.2万辆，同比上升78.4%，环比下降36.5%；零售渗透率约27%，与上月基本持平，较上年同期增长17个百分点。随着后续供应链状况的改善，预计国内新能源汽车销量将迎来强势回升。 欧洲市场供需两端短期承压，新能源车注册量有所下滑。根据欧洲各国官网数据，2022年4月欧洲主要七国新能源汽车销量为11.98万辆，同比下降5%，环比下降39%。从渗透率水平来看，挪威2022年累计渗透率达88.7%，基本实现电动化目标；瑞典渗透率基本实现50%目标；英、法、德2022年以来新能源汽车累计渗透率已超过20%；其余国家渗透率均在10%左右。 本周行情回顾：2022年第18周电力设备板块强势反弹本周电力设备板块上涨7.9%，跑赢沪深300指数5.8%，其中电池板块表现最好（+10.1%），光伏设备（+6.0%）、其他电源设备（+4.9%）板块涨幅相对较小。 产业链跟踪：本周锂电产业链价格略有下行，光伏产业链价格整体上行锂电：受整车厂商开工率下行、工信部表态将适度加快国内资源开发进度以及疫情等因素影响，本周上游金属、正极材料及电解液价格稳中有降，负极材料及湿法隔膜价格基本保持稳定。 光伏：本周光伏产业链价格整体上行。海内外需求持续向好，同时疫情对生产、物流的冲击逐步消退，组件环节维持较高开工率水平，硅料价格高位继续上行，硅片、电池价格亦有较强支撑。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。"
报告标题：电新行业周报（2022年第18期）：一季度电力设备板块业绩高增，盈利能力有所分化作者：安信证券，胡洋,王哲宇时间：2022/5/8页数：16链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205071564125912_1.pdf?1652007222000.pdf简介：本周观点：一季度电力设备板块业绩高速增长，盈利能力有所分化 2022年一季度电力设备板块营收及利润延续高速增长态势。根据上市公司披露完毕的2021年年报及2021年一季报情况，2022Q1申万电力设备板块营收同比增长51.1%，归母净利润同比增长52.4%，均较2021全年的34.4%/42.4%进一步提升。在A股上市公司整体营收及利润增速下滑的背景下，一季度电力设备板块业绩延续高速增长态势，充分印证当前行业景气度仍处于较高水平。 光伏、新能车板块业绩高增，风电及电网设备板块略有承压。就电力设备板块内部而言，2022Q1归母净利润增速由高到低分别为光伏设备（115.4%）、电池（70.6%）、电机（43.7%）、风电设备（7.1%）、电网设备（-1.4%）以及其他电源设备（-32.6%）。今年以来海内外分布式光伏装机需求持续旺盛，汽车电动化趋势亦持续推进，光伏及新能车板块业绩增速维持高位。相较而言，国内风电行业仍处于补贴转平价的过渡期，一季度装机尚未大规模启动，电网投资一季度同样处于传统淡季，且受到多地疫情影响较大，风电设备和电网设备板块利润增速相对较慢。 一季度电力设备板块整体盈利能力保持稳定，利润朝上游环节集中。2022Q1申万电力设备板块整体毛利率/净利率分别为20.1%/9.0%，同比分别-0.2%/+0.7%，盈利能力基本保持稳定。2021年底以来上游原材料价格上涨明显，中游环节价格传导速度及幅度相对有限，板块盈利明显向上游环节集中。未来随着上游产能的逐步释放，原材料价格或将重回合理区间，进而推动下游需求空间进一步打开，同时中游制造环节盈利亦有望得到修复。 本周行情回顾：2022年第17周电力设备板块表现平淡 本周电力设备板块下跌2.4%，跑赢沪深300指数0.3%，其中其他电源设备板块表现最好（+0.2%），风电设备（-1.3%）、电池（-4.2%）板块表现相对较差。 产业链跟踪：本周动力电池产业链价格回落 锂电：受整车厂商开工率下行、工信部表态将适度加快国内资源开发进度等因素影响，本周上游金属、正极材料及电解液价格稳中有降。此外，负极材料及湿法隔膜价格则基本保持稳定。 光伏：五一节后光伏产业链上游价格仍有较强支撑。在海内外旺盛需求的推动下，短期内硅料需求较好，而新增供应略有滞后，硅料价格维持高位。在行业整体开工率较好的情况下，上周硅料、硅片及组件价格均出现不同程度上涨。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。"
报告标题：电新行业周报：新能车市场行情火热，光伏行业需求良好作者：财通证券，龚斯闻,林煜时间：2021/1/20页数：13链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202101201452426094_1.pdf?1611158056000.pdf简介：投资要点： 市场行情回顾 上周电气设备板块报收8752.9点，下跌5.4%，跌幅大于大盘。上证指数报收3566.4点，下跌0.1%；深圳成指报收15031.7点，下跌1.9%；创业板报收3089.9点，下跌1.9%。电气设备子板块中，发电设备下跌3.3%，风电下跌3.9%，新能源汽车下跌4.3%，锂电池下跌4.8%，光伏下跌6.7%，工控自动化下跌9.3%，核电下跌18.3%。个股方面，涨幅前五分别为，宝光股份上涨21.04%、德赛西威上涨17.44%、日月股份上涨15.14%、大烨智能上涨14.09%、杭电股份上涨11.86%。 产业链价格跟踪 锂电池市场需求仍然旺盛，明年预计储能和小动力增长潜力仍然存在，而车用电池预计将同比大幅增长。目前方形三元电芯报价为0.66元/Wh,方形磷酸铁锂电芯报价为0.525元/Wh，与上周持平。锂电材料方面，本周三元材料523、622、811型价格分别为13.95、15.80、19.25万元/吨，价格较上周分别上涨5.68%、4.98%和3.78%。六氟磷酸锂报价为12元/吨，较上周上涨4.35%。其他锂电材料价格均与上周持平。本周光伏产业链价格基本持稳；特级致密料89元/kg，与上周持平。硅片方面，单晶硅片166一二线厂商价格分别为3.25和3.10元/片，与上周持平。电池片方面，单晶perc158电池片价格为0.91元/W，与上周持平，单晶perc166电池片0.93元/W,较上周下降1.06%。组件方面，单晶组件报价1.64元/W，较上周下降2.38%。 行业重点关注 乘联会12月新能源汽车销量出炉，12月新能源乘用车批发销量达到21.0万辆，同比增长53.6%，环比11月增长15.6%，全年销量达117万辆，同比增长12.0%。近期各大主流车企接连发布新车型，助推新能源汽车消费普及。当前新能源汽车市场需求持续向好，中游产业链排产明显偏紧，预计行业景气有望持续高企。 投资建议 重点推荐：动力电池龙头宁德时代；湿法隔膜龙头恩捷股份；光伏硅料电池片龙头通威股份；组件出口龙头东方日升。 风险提示：宏观经济波动；行业发展不及预期等。"
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研报小编lucky
报告标题：电新行业周报（2022年第19期）：疫情冲击四月新能车销量，渗透率提升趋势不改
作者：安信证券，胡洋,王哲宇
时间：2022/5/15
页数：16
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205151565606670_1.pdf?1652623431000.pdf
简介：
本周观点：疫情冲击四月新能车销量，渗透率提升趋势不改
疫情对汽车供应链造成较大扰动，四月新能车销量环比下滑明显。受2022年3月以来全国各地疫情爆发扩散影响，新能源汽车产业链出现短暂波动。根据乘联会发布数据，2022年4月全国新能源乘用车总产量29.3万辆，同比增长52.6%，环比则下降33.1%。4月中旬以来，蔚来、特斯拉等新能源车企已陆续恢复生产，国内新能源汽车供应链逐步恢复，预计5月新能源汽车产量有望迎来边际改善。
新势力车企整体销量环比下降明显，比亚迪强势领先。4月多数新势力车企销量同比仍保持大幅增长，但环比均面临较大压力，尤其是产能或供应链位于疫情冲击地区的厂商。根据各车企销量公告，特斯拉国内4月批发销量仅1512辆，同比下降约九成；小鹏、理想等新势力厂商销售量也均出现不同程度的环比下滑。比亚迪则得益于零部件的高自供比例，4月销量逆势增长，一举突破10.5万辆，同比上涨321%，环比提升1%。
需求未见明显下滑，新能车渗透率提升趋势不改。虽然4月国内新能源汽车交付量受疫情影响明显放缓，但市场对于新能源汽车的需求仍然旺盛，各车企均积压了较大规模的订单。根据乘联会数据，2022年4月全国新能源乘用车零售销量为28.2万辆，同比上升78.4%，环比下降36.5%；零售渗透率约27%，与上月基本持平，较上年同期增长17个百分点。随着后续供应链状况的改善，预计国内新能源汽车销量将迎来强势回升。
欧洲市场供需两端短期承压，新能源车注册量有所下滑。根据欧洲各国官网数据，2022年4月欧洲主要七国新能源汽车销量为11.98万辆，同比下降5%，环比下降39%。从渗透率水平来看，挪威2022年累计渗透率达88.7%，基本实现电动化目标；瑞典渗透率基本实现50%目标；英、法、德2022年以来新能源汽车累计渗透率已超过20%；其余国家渗透率均在10%左右。
本周行情回顾：2022年第18周电力设备板块强势反弹本周电力设备板块上涨7.9%，跑赢沪深300指数5.8%，其中电池板块表现最好（+10.1%），光伏设备（+6.0%）、其他电源设备（+4.9%）板块涨幅相对较小。
产业链跟踪：本周锂电产业链价格略有下行，光伏产业链价格整体上行锂电：受整车厂商开工率下行、工信部表态将适度加快国内资源开发进度以及疫情等因素影响，本周上游金属、正极材料及电解液价格稳中有降，负极材料及湿法隔膜价格基本保持稳定。
光伏：本周光伏产业链价格整体上行。海内外需求持续向好，同时疫情对生产、物流的冲击逐步消退，组件环节维持较高开工率水平，硅料价格高位继续上行，硅片、电池价格亦有较强支撑。
风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。
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报告标题：电新行业周报（2022年第18期）：一季度电力设备板块业绩高增，盈利能力有所分化
作者：安信证券，胡洋,王哲宇
时间：2022/5/8
页数：16
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205071564125912_1.pdf?1652007222000.pdf
简介：
本周观点：一季度电力设备板块业绩高速增长，盈利能力有所分化
2022年一季度电力设备板块营收及利润延续高速增长态势。根据上市公司披露完毕的2021年年报及2021年一季报情况，2022Q1申万电力设备板块营收同比增长51.1%，归母净利润同比增长52.4%，均较2021全年的34.4%/42.4%进一步提升。在A股上市公司整体营收及利润增速下滑的背景下，一季度电力设备板块业绩延续高速增长态势，充分印证当前行业景气度仍处于较高水平。
光伏、新能车板块业绩高增，风电及电网设备板块略有承压。就电力设备板块内部而言，2022Q1归母净利润增速由高到低分别为光伏设备（115.4%）、电池（70.6%）、电机（43.7%）、风电设备（7.1%）、电网设备（-1.4%）以及其他电源设备（-32.6%）。今年以来海内外分布式光伏装机需求持续旺盛，汽车电动化趋势亦持续推进，光伏及新能车板块业绩增速维持高位。相较而言，国内风电行业仍处于补贴转平价的过渡期，一季度装机尚未大规模启动，电网投资一季度同样处于传统淡季，且受到多地疫情影响较大，风电设备和电网设备板块利润增速相对较慢。
一季度电力设备板块整体盈利能力保持稳定，利润朝上游环节集中。2022Q1申万电力设备板块整体毛利率/净利率分别为20.1%/9.0%，同比分别-0.2%/+0.7%，盈利能力基本保持稳定。2021年底以来上游原材料价格上涨明显，中游环节价格传导速度及幅度相对有限，板块盈利明显向上游环节集中。未来随着上游产能的逐步释放，原材料价格或将重回合理区间，进而推动下游需求空间进一步打开，同时中游制造环节盈利亦有望得到修复。
本周行情回顾：2022年第17周电力设备板块表现平淡
本周电力设备板块下跌2.4%，跑赢沪深300指数0.3%，其中其他电源设备板块表现最好（+0.2%），风电设备（-1.3%）、电池（-4.2%）板块表现相对较差。
产业链跟踪：本周动力电池产业链价格回落
锂电：受整车厂商开工率下行、工信部表态将适度加快国内资源开发进度等因素影响，本周上游金属、正极材料及电解液价格稳中有降。此外，负极材料及湿法隔膜价格则基本保持稳定。
光伏：五一节后光伏产业链上游价格仍有较强支撑。在海内外旺盛需求的推动下，短期内硅料需求较好，而新增供应略有滞后，硅料价格维持高位。在行业整体开工率较好的情况下，上周硅料、硅片及组件价格均出现不同程度上涨。
风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。
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报告标题：电新行业周报：新能车市场行情火热，光伏行业需求良好
作者：财通证券，龚斯闻,林煜
时间：2021/1/20
页数：13
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202101201452426094_1.pdf?1611158056000.pdf
简介：
投资要点：
市场行情回顾
上周电气设备板块报收8752.9点，下跌5.4%，跌幅大于大盘。上证指数报收3566.4点，下跌0.1%；深圳成指报收15031.7点，下跌1.9%；创业板报收3089.9点，下跌1.9%。电气设备子板块中，发电设备下跌3.3%，风电下跌3.9%，新能源汽车下跌4.3%，锂电池下跌4.8%，光伏下跌6.7%，工控自动化下跌9.3%，核电下跌18.3%。个股方面，涨幅前五分别为，宝光股份上涨21.04%、德赛西威上涨17.44%、日月股份上涨15.14%、大烨智能上涨14.09%、杭电股份上涨11.86%。
产业链价格跟踪
锂电池市场需求仍然旺盛，明年预计储能和小动力增长潜力仍然存在，而车用电池预计将同比大幅增长。目前方形三元电芯报价为0.66元/Wh,方形磷酸铁锂电芯报价为0.525元/Wh，与上周持平。锂电材料方面，本周三元材料523、622、811型价格分别为13.95、15.80、19.25万元/吨，价格较上周分别上涨5.68%、4.98%和3.78%。六氟磷酸锂报价为12元/吨，较上周上涨4.35%。其他锂电材料价格均与上周持平。本周光伏产业链价格基本持稳；特级致密料89元/kg，与上周持平。硅片方面，单晶硅片166一二线厂商价格分别为3.25和3.10元/片，与上周持平。电池片方面，单晶perc158电池片价格为0.91元/W，与上周持平，单晶perc166电池片0.93元/W,较上周下降1.06%。组件方面，单晶组件报价1.64元/W，较上周下降2.38%。
行业重点关注
乘联会12月新能源汽车销量出炉，12月新能源乘用车批发销量达到21.0万辆，同比增长53.6%，环比11月增长15.6%，全年销量达117万辆，同比增长12.0%。近期各大主流车企接连发布新车型，助推新能源汽车消费普及。当前新能源汽车市场需求持续向好，中游产业链排产明显偏紧，预计行业景气有望持续高企。
投资建议
重点推荐：动力电池龙头宁德时代；湿法隔膜龙头恩捷股份；光伏硅料电池片龙头通威股份；组件出口龙头东方日升。
风险提示：宏观经济波动；行业发展不及预期等。
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