电力能源【行业定期报告，数据定期更新】

报告标题：电力能源行业周报（2022年第17期）：光伏出口激增，新能源重卡高速发展
作者：英大证券，刘杰
时间：2022/5/17
页数：28

链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205171566126234_1.pdf?1652802143000.pdf

简介：
行业视点：

光伏：出口高速增长，硅料供给紧张状态延续。

1） 出口高速增长。 根据 PVInfoLink 统计， 20221-3 月，中国分别出口了 9.6、 14.0、 13.6GW，同比增长 115%、 125%、 97%；一季度共出口 37.2GW，同比增长了 112%。欧洲对光伏产品需求急剧增加，尤其是在乌俄冲突下能源需求迫切，今年第一季进口 16.7GW 的中国组件产品，同比增长 145%；印度今年四月开始对光伏电池和组件分别课征 25%、 40%的 BCD 关税， 一季度加大了进口，共计 8.1GW 同比增长 429%； 巴西进口了 4.9GW 的光伏组件， 同比增长 84%。 我们预计今年全球光伏需求依然旺盛，海外装机需求或可超 150GW，国内超80GW。

2）硅料产能释放慢，价格维持高位。 近期硅料（国内单晶复投料）成交均价上涨至 260 元/kg 以上，硅料年初新增产能并未完全达产，供不应求，支撑硅料价格。预计 5-6 月份，供需仍将维持紧平衡。虽然运输及港口将逐步通畅，但是终端需求的增加以及硅片新增产能的释放将带动硅料价格的需求。从海内外硅料扩产节奏看，硅料紧张局面的转向或许要等到今年 4 季度。

新能源车： 新能源重卡进入了高速发展通道。重卡是碳减排所有车辆中的关键车型，电动化是实现重卡脱碳目标最可行的一种手段。在“双碳”目标与市场的双重驱动下，新能源重卡进入了高速发展通道， 2022Q1 累计销售新能源重卡 4729 辆，同比大涨 664%，预计 2022年市场将更加火爆，销量将达到 25000 辆以上甚至更高。新能源改变了重卡原有格局，2022Q1 新能源重卡竞争格局中，前三分别为徐工重卡、宇通集团、汉马科技。

行业重要信息：

国家统计局： 4月太阳能发电增长24.9%。 5月16日，国家统计局发布2022年4月份能源生产情况，电力生产由增转降， 4月份，发电6086亿千瓦时，同比下降4.3%，上月为增长0.2%，日均发电202.9亿千瓦时。 1—4月份，发电2.6万亿千瓦时，同比增长1.3%。

一周市场表现：

行业表现： 在28个申万一级行业中，电力设备行业上涨7.87%，位列第2位；公用事业行业本周上涨4.79%，位列第6位。

子板块表现： 子板块中风电零部件、锂电池、热力服务涨幅位列前三位，分别为12.35%、11.29%、 11.08%；综合电力设备商、燃气Ⅲ、水力发电涨幅位列后三位，分别为0%、 2.04%、3.90%。

个股涨幅情况： 电力能源行业上市公司中，协鑫能科、湖南发展、 *ST科林、欣锐科技、盛弘股份涨幅位列前五，分别上涨33.33%、 32.69%、 28.15%、 27.78%、 21.61%

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报告标题：电力能源行业周报（2022年第16期）：新能源商用车产销两旺，煤炭行业稳价保供
作者：英大证券，刘杰
时间：2022/5/10
页数：30

链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205101564696808_1.pdf?1652189704000.pdf

简介：
行业视点：

新能源车：新能源商用车一枝独秀，产销两旺，呈现出市场规模和发展质量双提升的良好局面。根据中汽协数据，2021年新能源商用车销量18.5万辆，同比增长54.7%，渗透率达3.86%，2022年3月，全国新能源商用车销量达到2.4万辆，同比上升69.6%，渗透率达到6.5%，创下历史新高。2022年1～3月，新能源商用车销量达4.9万辆，同比上升97.9%，渗透率为5.07%。从现在整体竞争格局而言，奇瑞商用车、吉利商用车和重庆瑞驰新能源三家新能源商用车企占据了当前市场的大多数市场份额，基本上实现了“三分天下”的局面。

煤电：煤炭稳价保供政策加码。2022年5月1日，《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303号）正式实施。4月30日，国家发改委发了《关于明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的公告》，明确了国内生产的电煤经营者（包括从事煤炭生产、贸易的经营者）的哄抬价格以及惩罚措施。根据《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，秦皇岛港下水煤（5500千卡）价格合理区间（中长期合同）为每吨570~770元，经营者的煤炭现货交易销售价格，超过国家或者地方有关文件明确的中长期交易价格合理区间上限50%的将可能被定性为哄抬物价行为。两个文件将直接改变我国未来煤炭价格形成机制，预计未来中长期煤炭价格波动区间将变小，煤电企业经营状况将出现好转。

光伏：301关税启动复审。根据新华社驻华盛顿记者许缘报道，美国对中国产品（含光伏组件）征收的“301调查”关税的两项行动将分别于今年7月6日和8月23日结束，相关关税可能取消。美国贸易代表戴琪2日在出席活动时表示，美国政府将采取一切政策手段以抑制物价飙升，暗示削减对中国输美商品加征的关税将在考虑范围之内。美国市场是全球第二大光伏市场，且是全球组件价格最高的区域；但是一直以来美国对中国光伏组件征收三种额外的关税，包括反倾销与反补贴税、201税、301关税（税率为25%）；综合起来，我国出口美国的单面组件普遍税率超过60%。来来如果301关税取消，将对我国光伏组件出口形成利好。美国先后自2018年7月和8月起分两批对从中国进口的商品加征25%关税。

行业重要信息：

在有条件的地区推进屋顶分布式光伏。中共中央国务院印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。文件提出：推进生产生活低碳化。推动能源清洁低碳安全高效利用，引导非化石能源消费和分布式能源发展，在有条件的地区推进屋顶分布式光伏发电。坚决遏制“两高”项目盲目发展，深入推进产业园区循环化改造。大力发展绿色建筑，推广装配式建筑、节能门窗、绿色建材、绿色照明，全面推行绿色施工。

一周市场表现：

行业表现：在28个申万一级行业中，电力设备行业下跌2.36%，位列第20位；公用事业行业本周下跌0.53%，位列第13位。

子板块表现：子板块中热力服务、光伏辅材、光伏电池组件涨幅位列前三位，分别为1.39%、1.29%、0.78%；锂电池、风电零部件、光伏加工设备涨幅位列后三位，分别为-11.49%、-8.36%、-7.69%。

个股涨幅情况：电力能源行业上市公司中，湖南发展、通宝能源、明星电力、神力股份、华通热力涨幅位列前五，分别上涨15.82%、14.22%、13.91%、13.61%、13.55%。

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报告标题：电力能源行业周报（2022年第14期）：光伏电站投资成本保持稳定，锂电隔膜需求高速增长
作者：英大证券，刘杰
时间：2022/4/19
页数：31

链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202204191560211462_1.pdf?1650377631000.pdf

简介：
行业视点：

新能源发电：光伏电站全投资成本保持稳定。近日，广东能源兵团、华能、中国能建等光伏E项目公示了中标候选人,上诉项目EPC涵盖了光伏项目初期建设的各个环节，基本能代表当前我国南方地区光伏项目的建设成本情况。能建英德要求配置20%容量的储能、海南交控乐东县项目要求配置50%容量的储能，因此价格相对较高，统一口径看当前光伏项目EPC成本在3.8-4元之间，储能成本在1.5元/Wh上下。受制于硅料、大宗商品价格高企，组件价格、支架等价格处于高位，大尺寸组件的推广带动BOS成本小幅下降。2020年至今光伏全投资成本整体保持平稳，未来随着供应链情况缓解，组件价格有望回到1.6-17元/W，带动整体成本下降。长期看，降本过程取决于技术进步，组件太阳能利用效率的提升是行业降本的关键。

输配电：特高压输电价格下调。近日下发改委发文核定了宁绍、酒湖、锡泰特高压直流工程输电价格以及线损率。并规定了上述工程实际运行中输电线损率超过定价线损率带来的风险由电网企业承担，低于核价线损率产生的收益由电网企业和电力用户各分享50%。相比前期核定价格，宁绍线电价格下调了31.69%，线损率下调了2.24%，酒湖线下调了9.13%，线损率下调了2.36%，新投产的锡泰工程与宁东-绍兴±800千伏特高压直流输电工程里程相近，也出现了较大幅度的下调。输电价格的下降对于促进新能源电力跨区消纳积极作用明显。伴随这电力改革进一步深入，预计新建特高压工程输电价格将大幅降低，符合定期校核条件的存量项目核电价格也可能面临调整。

锂电：隔膜需求高速增长，价格呈现上涨趋势。根据EVTank数据，2021年，全球锂离子电池总体出货量562.4GWh，同比大幅增长91.0%；2021年中国锂电隔膜出货量78亿平米，同比增长超100%。需求方面，我们测算2022-2025年全球锂电池需求预计分别为813.45、1177.07、1621.57、2248.89GWh，对应隔膜需求分别为115.92、167.73、231.07、320.47亿平米，隔膜需求增速分别为44.6%、44.7%、37.8%、38.7%。供给方面，头部企业纷纷宣布扩产，据高工锂电不完全统计，2021年国内隔膜企业规划扩建产能（含涂覆产能）约220亿平方米，投资总金额超560亿元，隔膜企业TOP10现有及规划产能合计已超438亿平米，考虑产线建设周期和良率等问题，2022年-2023年国内隔膜供需关系逐步转变为供不应求，2025年隔膜产量整体呈现供需平衡状态。当前主流锂电隔膜企业供给与需求紧平衡，叠加疫情影响，锂电池隔膜行业开工率降低，对供给造成一定程度影响。受到国际油价大幅上涨的影响，隔膜原材料市场价格相应上涨，目前隔膜价格整体保持平稳，后续仍有上涨预期。

行业重要信息：

碳达峰碳中和工作领导小组办公室：严厉打击碳排放数据造假。4月8日下午，碳达峰碳中和工作领导小组办公室召开电视电话会议，通报碳市场数据造假有关问题，部署严厉打击碳排放数据造假行为、推进碳市场健康有序发展工作。国家发展改革委副主任胡祖才出席会议并讲话，生态环境部副部长叶民通报有关问题，国家发展改革委副秘书长苏伟主持会议。

一周市场表现：

行业表现：在28个申万一级行业中，电力设备行业下跌7.77%，位列第28位；公用事业行业本周下跌2.81%，位列第14位。

子板块表现：子板块中水力发电、综合电力设备商、燃气Ⅲ涨幅位列前三位，分别为3.81%、0.00%、0.76%；光伏发电、配电设备、光伏加工设备涨幅位列后三位，分别为-6.7%、-6.66%、-5.75%。

个股涨幅情况：电力能源行业上市公司中，泰豪科技、ST银河、华能水电、文山电力、明阳智能涨幅位列前五，分别上涨14.18%、12.62%、12.48%、11.52%、11.52%。

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报告标题：电力能源行业周报（2021年第35期，总第56期）：双碳标准不断完善，市场化并网打开储能需求空间
作者：英大证券，郑罡
时间：2021/10/21
页数：36

链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202110211524105034_1.pdf?1634833335000.pdf

简介：
行业视点：

“碳达峰、碳中和”：双碳标准不断完善将持续推动新能源发展。近日，中共中央、国务院印发《国家标准化发展纲要》提出，建立健全碳达峰、碳中和标准，加快节能标准更新升级。随着《国家标准化发展纲要》的印发，我们预计双碳标准将会加速制定，同时将提升能耗双控的要求，对于电力能源行业来说将进一步加强节能降碳，新能源持续受益。

光伏行业：供应紧张，组件大幅上调价格。国内近期出现的电力供应紧张与能耗双控政策对光伏产业链价格造成冲击，光伏组件和原辅材料的多个产地拉闸限产，在今年供应紧张的基础上，原材料供应波动和成本上升引发整个产业链价格进一步上涨，并倒逼组件价格上调，从国内招投标上看，开标报价以涨至每瓦2元人民币以上的价格，高位报价达到了2.25元/W，相较去年低位的1.3-1.4元/W，涨幅超过50%。考虑到新产能扩产周期长期以及能耗双控政策可能产生的持续性影响，在四季度需求旺盛的时段，硅料价格大概率维持高位，硅料紧缺的状态可能要延续到明年中期。

新型储能：政策不断完善，市场化并网打开储能需求空间。广西、河北两省发布风、光发电市场化项目建设方案的通知，广西要求市场化项目配置不低于项目20%（少部分15%），连续储能时长不低于2小时的配套储能；河北要求南网、北网市场化项目配建调峰能力分别不低于项目容量10%、15%,连续储能时长不低于3小时；配建调峰能力应与市场化并网项目同步建成投产。预计其他省份后续将陆续发布相应的市场化并未开发计划，自建、合建、购买调峰能将成为必要条件，将快速拉动抽水蓄能、新型储能行业的市场需求。

行业重要信息：

习近平：要加快形成绿色低碳交通运输方式。2021年10月14日中华人民共和国主席习近平在第二届联合国全球可持续交通大会开幕式上的主旨讲话中指出，中国新能源汽车占全球总量一半以上，要加快形成绿色低碳交通运输方式，加强绿色基础设施建设，推广新能源、智能化、数字化、轻量化交通装备，鼓励引导绿色出行，让交通更加环保、出行更加低碳。

一周市场表现：

行业表现：在28个申万一级行业中，电气设备行业上涨3.28%，位列第25位；公用事业行业本周下跌9.16%，位列第28位。

子板块表现：子板块表现：子板块中光伏设备、储能设备、风电设备涨幅位列前三位，分别为7.69%、6.22%、0.80%；燃机发电、火电设备、火电涨幅位列后三位，分别为-16.70%、-13.94%、-11.16%。

个股涨幅情况：电力能源行业上市公司中，天合光能、上能电气、锦浪科技、金辰股份、奥特维涨幅位列前五，分别上涨19.75%、17.65%、17.36%、17.65%、19.75%

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报告标题：电力能源行业周报（2020年第9期）：“三零”服务全覆盖减轻小微企业负担，生物质能新补贴方案利好行业发展
作者：英大证券，国汉芬
时间：2020/9/22
页数：33

链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202009221415947104_1.pdf?1600787306000.pdf

简介：
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