汇洁股份【近期调研与投资者问答】

时间：2021-09-26
来源：电话交流会
简介：汇洁股份调研详情与投资者问答
正文：

一、公司基本情况介绍公司以内衣行业为主要经营方向，专业从事内衣人体工学研究、产品设计、生产制造、市场营销、品牌推广。
公司采用多品牌发展战略，目前拥有曼妮芬、伊维斯、兰卓丽、桑扶兰、乔百仕、加一尚品、秘密武器、土豆先生、UNDERSTANCE品牌，曼妮芬成立了棉质生活、MW

1、曼妮芬儿童、曼妮芬运动、曼妮芬家居、曼妮芬美妆子品牌，今年是曼妮芬成立25周年。
各品牌在品牌定位、设计风格、目标客户等方面相互补充，涵括女士、男士、儿童不同人群，产品品类有文胸、内裤、背心、家居服、保暖、泳衣、运动、功能、袜品、女士护肤品及美妆产品等。

二、提问交流问：如何看待中国内衣市场竞争格局、趋势？
答：我国人口众多，内衣适龄消费群体十分庞大。
随着内衣消费意识的成熟，消费能力的提高，我国内衣行业还有很大的成长空间。
中国经济、居民收入的增长带动中高端内衣的消费需求，消费者对内衣的需求从款式、面料、工艺质量等基本功能需求逐渐上升到对归属和情感价值的高层次需求，越来越重视内衣的人文关怀和品牌价值，关注消费过程的体验，消费者购买中高档内衣的比例越来越大。
中国内衣生产企业及内衣品牌众多。
生产领域来看，集中度较低，但随着国内一线内衣品牌企业规模的快速增长，近年来中国内衣行业生产集中度虽略有波动，但总体来说有所提高。
从销售格局来看，市场需求、营销方式以及销售业态变化，互联网新锐品牌兴起，加剧内衣市场品牌竞争。
女士内衣细分趋势更明显，运动内衣、少女内衣、孕哺内衣、背心式内衣等深受女性消费群体的喜欢。
男士内衣市场潜力巨大。
和女士内衣市场相比，中国男士内衣市场仍处于发展初期，男士内衣的产量和销量远低于女士内衣。
但是中国男士内衣消费者为数众多，对品牌内衣有较大的需求。
内衣作为一种生活必需品，消费具有刚性需求特征，所以总体上相对于宏观经济及其他周期性行业，内衣行业未表现出明显的周期性，具有较强的抗周期性优势。
内衣行业的季节性不明显，但春节、三八妇女节、6.1

8、双十一等节假日消费能促进内衣销售。
公司“曼妮芬”、“桑扶兰”商标系国家工商行政管理总局商标局认定的中国驰名商标。
公司20余年来专注于内衣人体工学研究，主导、参与过多项国家、行业标准的起草，被深圳市经贸信息委等部门认定为深圳市企业技术中心。
中国内衣头部品牌集中度、规模、顾客忠诚度仍有较大的提升空间。

问：传统女士内衣品牌面临新兴年轻化品牌的冲击，包括行业在逐渐向无尺码内衣的方向转变，公司有何应对措施？
答：消费者的内衣知识很少从学校、父母学习而来，主要是来源于商家。
无尺码内衣只是文胸的细分品类，代表一部分消费者的需求，而不能说内衣向无尺码方向转变，用户需求不是制造商决定的，而是由用户决定的，就和穿鞋一个逻辑，合不合脚穿鞋的人最清楚。
不能回归为用户着想、自身的盈利能力和自我造血能力，是无法持续发展的。
我们对自己的产品非常有信心，汇洁二十五年以来并将一如既往坚持的使命是为用户提供舒适自信美丽的高品质产品。
未来，无论是有尺码、无尺码，有钢圈、无钢圈，都有各自的消费客群。

问：公司的优势？
答：公司“曼妮芬”、“桑扶兰”商标系国家工商行政管理总局商标局认定的中国驰名商标，曼妮芬、伊维斯等品牌收入增长、品牌价值提升与合作商场、电商平台资源、流量倾斜形成正向循环。
公司的品牌优势是公司未来销售增长的重要保证。
公司销售网络覆盖直营、电子商务、经销渠道，与多家主要的百货零售集团建立了良好的合作关系，并开拓购物中心、奥特莱斯、经销等渠道。
公司大规模渠道的建设和管理能力，为未来持续稳定的发展奠定了坚实基础。
公司系深圳市认定企业技术中心，作为主要起草单位之一参与多项国家行业标准的制订。
公司以自主生产为主的模式能有效掌控产品质量，确保产品交付的及时性，并更大程度发挥生产的规模效应。
公司核心团队成员大多具有很好的专业背景以及十年以上的从业经验，共同致力于公司业务的发展创新。
股权激励计划和经营单位改制实施，加强公司核心团队成员的稳定与专注，为公司的高效管理、稳定经营以及持续增长提供有力保证。
公司另一个使命是为员工提供价值创造和高价值回报的平台，经营单位改制成子公司，独立经营，自负盈亏，子公司总经理及其他核心团队成员出资入股，与公司形成利益共同体，像武汉曼妮芬、上海汇高，江西伊维斯员工已经实现了分红。

问：公司线上、线下发展策略？
未来渠道结构计划？
答：公司始终把电商渠道作为一个重要的渠道，线上线下品牌一般是商场同款。
电商渠道包括天猫、唯品会、京东、抖音、微信小程序以及合作商场线上商城等。
线下渠道目前是百货店占多数。
用户在哪里，我们的渠道就在哪里，渠道结构是动态经营调整的。

问：品牌目标消费群画像？
线上线下客户群是否存在差异？
答：公司有多个品牌，以曼妮芬为例，核心用户是二十五到三十五岁的女性，涵盖公司职员、新锐白领、精致妈妈、资深中产等，线上线下客户群无明显差异。

问：公司存货情况？
答：汇洁存货平均周转天数是两百五十多天左右，每季度计提存货跌价准备。

问：未来是否有品牌年轻化时尚化转型的计划？
答：公司各个品牌都有不同的定位，各个品牌之间相互补充。
比如兰卓丽定位就是心智和心态年轻的群体，曼妮芬代言人宋茜、伊维斯代言人万茜，公司持续与明星、时尚博主等合作，在微博、微信、小红书、抖音、视频号等平台日常种草，持续提高品牌知名度和影响力。

问：一般服装企业下半年为销售旺季，利润贡献大，但公司下半年利润贡献非常有限，主要是什么原因？
未来的费用率是否具备进一步的压缩空间？
答：一般公司下半年的人力资源费用、推广费用和装饰费用等比上半年高。
费用投入目的是实现公司产品与用户的高效链接，根据实际经营情况动态调整。

问：UNDERSTANCE情况？
答：UNDERSTANCE是今年六月份在北美上市，未来两年内处于投入期，北美市场一些细分的需求仍有布局空间。

问：上半年直营渠道在缩减的情况下依然取得增长，主要是靠什么拉动？
答：我们认为还是用户确实认可了我们的产品。
老客复购、拉新引流等带动销量增长。
公司倡导做老实人，做好产品，不是说我想卖给顾客什么，而是以顾客需求为导向。
我们相信好的产品，高质量的产品，高舒适度的产品一定会赢得用户的认可。
公司的策略是关闭经营质量不佳的门店，提升存量店柜店效。
有潜力的商圈，公司也会去开拓。

问：去年分红四个亿出于什么样考虑？
未来分红规划？
答：公司从上市到今年一直以来就是保持着良好的分红记录，是回报信任我们的股东的一种方式。
今年这么高比例的分红，公司仍然保持着充足的现金流，足以支持公司未来的发展。
未来也是结合公司实际的经营情况和现金流，持续回报股东。
回报股东的思想是持续不变的。

问：公司的生产情况？
答：公司产品以自主生产、委外加工结合，内部产能目前以满足集团内部落单为主。

问：一年内毛利率前高后低的原因？
答：下半年双十一毛利要低于平时，销售额高，会拉低一整年的毛利率。

问：各渠道盈利能力？
答：直营毛利率是约百分之七十三，经销约百分之五十，电商约百分之六十。
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时间：2021-06-29
来源：电话交流会
简介：汇洁股份调研详情与投资者问答
正文：

一、公司基本情况介绍公司坚持以内衣行业为主要经营方向，专业从事内衣人体工学研究、产品设计、生产制造、市场营销、品牌推广。
公司采用多品牌发展战略，目前拥有“曼妮芬”、“伊维斯”、“兰卓丽”、“桑扶兰”、“乔百仕”、“加一尚品”、“秘密武器”和“土豆先生”八个主品牌。
曼妮芬，以浪漫的性感为特点，并拥有曼妮芬棉质生活、MW

1、曼妮芬儿童、曼妮芬运动、曼妮芬家居、曼妮芬美妆等子品牌;伊维斯，风格优雅精致;兰卓丽定位年轻群体;桑扶兰是一个有二十多年历史的中国驰名商标，公司2018年收购后重新定位为专注提供C~H杯的专业文胸。
加一尚品理念是简时尚，轻生活，把时尚变成日常，把简单做到不凡;乔百仕、土豆先生是男士内衣品牌。
曼妮芬、伊维斯、兰卓丽、桑扶兰销售渠道涵盖线上线下，其他品牌以线上为主。
公司品牌基本覆盖不同用户群体。
公司根据“以本部为投资管控中心、子公司为利润中心、工厂为成本中心”的战略规划，先后对原事业部改制成子公司，调动员工工作积极性，提升各经营单位市场竞争力，实现子公司利益与负责人及员工利益紧密挂钩。
其中，上海汇高、江西伊维斯成立一年就实现分红。

二、提问交流问：2021Q1业绩恢复情况？
答：2021Q1直营、电商渠道基本恢复至2019年Q1水平，经销渠道较去年也有大幅增长。
去年一季度受疫情影响较大，仓库出现确诊病例，物流发货停滞，对包括电商在内的所有渠道销售都造成冲击。

问：未来是否加大线上投入，做大线上？
答：今年曼妮芬、兰卓丽、加一尚品等均有和薇娅直播间合作。
公司一直致力于为用户提供舒适、自信、美丽的高品质产品，适应消费者需求，顺应消费新模式新业态发展。

问：2021年能否维持销售费用率下降的趋势？
答：销售费用根据公司经营计划投入，实现公司产品与用户链接，并做日常动态调整。
比如直营渠道，经营质量不佳的终端会关闭，市场潜力大的地方也会开拓。

问：兰卓丽、加一尚品2020年表现？
答：兰卓丽去年进行较大调整，包括产品品类以及终端，同时受疫情影响，收入有所下滑。
加一尚品作为线上品牌，由于去年公司仓库出现确诊病例，物流发货停滞，受疫情影响较大，今年加一尚品开始和薇娅直播间合作，也有反响不错的新品上市。

问：医疗器械和化妆品产品主要有哪些？
答：医疗器械是口罩，去年疫情开始的时候，导购、工人买不到口罩，公司快速启动口罩项目，以满足内部员工以及支持当地政府防控疫情需求为主，后来也有向外部出售，但收入占比较小。
化妆品是曼妮芬的子品牌，收入占比较小，以植物护肤品为主。
公司主业还是内衣。

问：怎么看待自有品牌跨境电商机会？
答：前面介绍的公司八个品牌面向国内市场。
针对北美消费者需求的品牌“UNDERSTANCE”于近日在北美上市，目前通过官网(加拿大独立站)向加拿大、美国用户销售，并有自己的海外仓。
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时间：2021-04-30
来源：业绩说明会
简介：汇洁股份调研详情与投资者问答
正文：

问：请问公司有和薇娅、李佳琦等头部主播合作吗答：您好，今年，曼妮芬66号新品两次与薇娅直播间合作，兰卓丽VLove系列与雪梨直播间合作。
与头部主播合作，作为一种新的营销方式，有助于品牌快速扩大用户数量，进一步提升品牌知名度，但公司与头部主播的合作收入占比较少，暂未对公司经营成果产生重大影响。

问：请问公司明年分红每股还会分10元吗？
答：您好，2021年度分红方案将由公司董事会根据《公司章程》利润分配原则以及股东回报规划，结合今年经营情况制订，并提交股东大会审议，感谢您对公司的关注与支持。

问：公司今年有什么经营计划？
答：2021年，公司将继续秉持“敬畏事业、安心实业”的经营主旨，洞悉用户需求，创新产品，发挥品牌优势，努力扩大市场份额。

1、品牌经营计划：以提高品牌影响力作为品牌经营的核心，深入运营微博、微信、小红书、抖音、视频号等种草平台，强化品牌的运作经营更加专业，品牌的定位更加准确，品牌的内涵更加丰富，品牌差异化更加明显。
不断提高产品创新能力以及货品周转效率，实现多品类发展，适应各细分市场消费群体的不同需求。
持续扩大用户数量，提升会员服务及品牌忠诚度，合理配置投放推广资源。

2、营销渠道提升及拓展计划：通过精细化运营深挖存量店以及电商渠道增长潜力，顺应新零售、社交电商、直播电商等消费新模式新业态发展，提升用户体验;继续开拓购物中心、奥特莱斯等新渠道以及三、四线城市市场，缩短新店培育期。

3、海外发展计划：针对北美消费者需求的品牌“UNDERSTANCE”预计于2021年在北美上市，传承汇洁舒适自信美丽高品质的产品特性，倾听当地消费者声音，与北美市场交流合作，推动公司国际化进程。

问：请问贵司如何做到收入下降、利润上涨的？
答：您好，2020年受新冠肺炎疫情影响，公司及时采取控制费用、多元化营销等方式克服疫情影响，包括及时调整开店节奏、产品落单计划，淘汰各品牌部分经营质量不佳的直营终端，精简组织机构，与合作单位积极协商减免费用，厉行节约，控制费用，2020年公司费用率下降至48.38%，比2019年下降3.52%。
感谢您对公司的关注与支持。
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