你的浏览器禁用了JavaScript, 请开启后刷新浏览器获得更好的体验!
输入关键字进行搜索
搜索:
没有找到相关结果
研报小编lucky
报告标题：计算机：中泰中小盘数字人民币行业双周报：本期中泰-数字人民币模拟指数上涨6.46%，应用场景在多市落地作者：中泰证券，张帆时间：2022/5/18页数：13链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205181566281758_1.pdf?1652866408000.pdf简介：中泰-数字人民币模拟指数编制： 数字人民币因目前尚未有官方指数或市场一致认可指数，为更好地把握市场动向，便于投资者理解与参与市场投资，中泰证券研究所中小盘&新三板研究团队参考创新成指（ 899003）、科创 50（ 000688）、创业板指（ 399006）编制了中泰-数字人民币模拟指数。 该模拟指数选取 2022 年 1 月 07 日为基日，基点为 1000 点； 按派许加权法，选用自由流通股加权，并设置权重因子使个股自由流通市值不高于 5%。 我们将在后续数字人民币双周报告中使用该指数，至市场一致认可的数字人民币行业指数推出为止。 本期行情回顾： 本期（2022.4.25-2022.5.13）中泰-数字人民币模拟指数上涨6.46%，涨幅高于上证指数（5.51%），略低于创业板指数（6.71%）。数字人民币行业平均市盈率为 70.36。个股中紫光国微、新国都、翠微股份涨幅居前，本期分别上涨 11.75%、 10.16%和 9.54%。 本周新闻： 1）数字人民币税费缴纳业务全场景落地； 2）第四届数字中国建设成果展览会举行； 3）全国首单数字人民币财政实拨资金业务在海南文昌落地； 4）天津市财政局开展数字人民币工资发放试点工作； 5）重庆完成首笔数字人民币工资代发； 6）广州首个数字人民币交通出行场景； 7）重庆市推介数字人民币App； 8）海南省开展数字人民币免税购物满减活动； 9）支付宝上线“数字人民币”搜索功能； 10）医疗机构数字人民币落地应用； 11）数字人民币教培机构预付式平台试点开展； 12）实现数字人民币在旅游领域的支付应用； 13）厦门公交、地铁支持数字人民币支付； 14）杭州亚运会延期； 15）在电子招标采购平台使用数字人民币结算； 16）杭州市首家医院接受数字人民币支付医疗费用； 17）海南首单数字人民币新能源车辆补贴业务落地； 18）建行数字人民币示范市场揭牌； 19）福建首批数字人民币代发工资落地； 20）广州北环高速开通数字人民币支付功能； 21）数字人民币办税在天津落地。 政策： 1）宁波市数字人民币试点工作领导小组成立； 2）广州市推动数字人民币试点工作。 招标信息： 1）中国邮政储蓄银行股份有限公司广东省分行 2022 年数字人民币线下营销活动服务商项目； 2）中国邮政储蓄银行股份有限公司重庆分行数字人民币个人钱包线上营销拓展项目； 3）交通银行股份有限公司厦门分行 2022 年-2024 数字人民币营销活动集中采购项目； 4）华夏银行数字人民币系统项目；5）中国银行四川省分行 2022 年数字人民币天府通出行优惠专项营销活动服务采购项目； 6）中国邮政储蓄银行股份有限公司深圳分行数字人民币对公钱包拓展服务商项目。 本周观点： 数字人民币的推广继续发力，多个场景接连落地，数字人民币热度持续上扬，我们预计，在疫情趋于稳定的前提下，伴随潜在的消费反弹和经济复苏，数字人民币行业将不断向好。 重点关注个股： 新国都，楚天龙，长亮科技，信安世纪 风险提示：模拟指数构建方法等局限性导致的与行业实际情况偏差风险，仅供参考；数字人民币推进不及预期；疫情反复致宏观经济不及预期。"
报告标题：计算机行业双周报2022年第10期总第25期：中国金融云市场持续高增长作者：长城国瑞证券，马晨时间：2022/5/17页数：8链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205171566114289_1.pdf?1652796032000.pdf简介：行情回顾： 本报告期计算机行业表现差，计算机行业下跌0.95%，沪深300指数下跌0.69%，计算机行业指数跑输0.26pct，位于申万一级31个行业中的第23位。 2022年初至本报告期末，计算机行业累计下跌31.37%，沪深300指数累计下跌18.96%，计算机行业累计跑输12.41pct。从申万二级细分行业来看，IT服务、计算机设备、软件开发行业2022年累计涨跌幅分别为-26.83%、-32.69%、-33.50%，计算机行业表现差。 重点资讯： IDC：2021下半年中国金融云市场——稳健增长中蕴藏新活力 工信部组织开展工业互联网安全深度行活动 Gartner预计2022年中国IT支出超5.5亿美元，同比增长7.76% Canalys：2022年一季度全球云服务支出在攀升至559亿美元 本周观点： 据IDC数据，2021下半年，中国金融云市场规模达到39亿美元。金融客户使用云计算产品范围不断扩大，系统分布式改造与自主云计算基础设施建设，推动金融云市场继续保持高速增长，本期同比增长达39.3%。其中，基础设施与解决方案市场增速分别达到38.4%和41.4%。随着资本市场改革深化和数字化转型加速，金融机构日益重视IT支出，金融上云成为大趋势，建议投资者长期关注金融IT领域细分龙头。 风险提示： 市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、区块链等前沿技术发展速度低于预期等；相关政策推进不及预期。"
报告标题：计算机行业周观点：飞利浦战略入股创业慧康，通用汽车与红帽达成合作作者：万联证券，夏清莹,王景宜时间：2022/5/17页数：11链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205171566056899_1.pdf?1652772029000.pdf简介：行业核心观点： 上周沪深300指数上涨2.04%，申万计算机行业上涨1.28%，落后于指数0.76pct，在申万一级行业中排名第24位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全等高景气度细分领域。 投资要点： 飞利浦拟12.25亿元受让创业慧康10%股份：飞利浦作为全球医疗器械的龙头企业，对创业慧康的战略入股显示了对其技术实力的充分认可，以及对医疗IT市场的前景看好。飞利浦在海外具备丰富的医疗IT产品经验，在医疗器械和软件方面具备良好基础。双方在医疗影像、诊断等软硬件方面有较多的业务结合点。未来，双方将在技术方面深入合作，创业慧康将助力飞利浦产品实现本土化落地，并共同开发电子病历及CDSS等核心产品。同时，创业慧康也有望借助飞利浦的资源和渠道将产品进一步广泛推广。 通用汽车和红帽合作开拓软件定义汽车未来：由于汽车软件在安全性和实时性方面较消费电子软件具备更严苛的要求，Linux这类通用操作系统需针对汽车进行定制化开发。目前各大主机厂均在搭建全新的基础软件平台以应对汽车智能化的需求，预计操作系统定制化、中间件开发等细分领域将实现高速增长。 行业估值低于历史中枢，行业关注度有所下降：上周日均交易额359.36亿元，交易活跃度下降。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已调整至32.43倍，低于2016年至今历史均值50.33倍，行业估值低于历史中枢水平。 上周计算机板块表现集中：300只个股中，261只个股上涨，35只个股下跌，4只个股持平。上涨股票数占比87%。 投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2022Q1的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全领域。 风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。"
报告标题：计算机行业研究周报：每周一谈：关注建筑行业信息化赛道作者：申港证券，曹旭特时间：2022/5/16页数：12链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205161565927823_1.pdf?1652716870000.pdf简介：投资摘要： 中国建筑行业数字化转型蕴含巨大的市场潜力。住建部发布的《“十四五”住房和城乡建设科技发展规划》明确指出，通过数字化、智能化的方式加快推进建筑业转型升级，促进中国建造从价值链中低端向中高端迈进。考虑到我国庞大的建筑产业体量，信息化投入率每增加0.1%，都将带来超过百亿元规模的建筑业信息化市场。 （1）勘察设计企业数字化转型以BIM技术为核心 CAD到BIM的产业变革正当时。BIM技术的出现使得建筑行业能够真正摆脱二维图纸，迈向基于三维模型的设计模式，从根本上改变从业人员仅依靠符号、文字形式进行项目设计、建设和运营的工作模式。BIM是数据载体，数据桥梁，是产业数字化转型的抓手。而设计是整个产业链的上游，是模型的创建者和数据信息的输入者，勘察设计企业的数字化转型将始终围绕BIM技术为核心。 高端BIM核心建模软件基本为国外软件厂商所垄断。国内软件厂商主要围绕主流国外建模软件进行二次开发。从价格上来看，由于二次开发的门槛较低缺少竞争壁垒，存在着大量开发商，形成较为充分的市场竞争，因此与核心BIM建模软件相比，其价格也仅为10%~30%。同时，由于国产软件对于国外软件的依附性，在行业中缺少话语权，只能处于行业价值链的中低端。 BIM设计软件当前总体市场规模约20亿元，Autodesk和Bentley占据约75%的中国BIM设计软件的市场份额。我们根据行业内主要的软件公司在BIM专业领域的营业收入及中国区的营收占比情况，进行汇总与整理。经测算，中国BIM设计软件的当前总体市场规模为20亿元左右，过往两年的增速在17%~19%。 高盗版率一定程度上掩盖了真实的市场需求，从用户数量看实际需求，我们预测整个BIM设计软件的潜在市场规模超过55亿元。 （2）施工领域BIM+智慧工地解决方案快速渗透 BIM+智慧工地的项目级产品是下游施工领域信息化的主要应用方向。以BIM技术为载体，融合IOT,云计算和大数据等围绕施工中的“人、机、料、法、环”等关键要素，提供软硬一体化的数字化解决方案。 行业总体仍处在于导入期，按照全国每年新增50-60万个施工项目的体量计算，目前的渗透率可能不到5%，仍有广阔的发展空间。 投资策略： 随着政策+新科技的双驱动，我们认为建筑产业信息化赛道将持续景气，同时行业目前的低信息化率意味着未来广阔的成长空间，我们重点推荐关注建筑行业信息化领域的领头羊广联达(002410.SZ)，专注设计领域的“国产替代”概念标的中望软件(688083.SH)、盈建科(300935.SZ)，以及深耕施工领域信息化的品茗股份(688109.SH)。 市场回顾： 计算机行业上周表现有所回升，但反弹走势较弱。申万计算机指数上涨约1.28%，终止了连续5周下滑的颓势。但相比其他板块，反弹走势较弱，涨跌幅在申万一级行业中排名24/31。 本周计算机板块涨幅前十大主要为医疗IT和智能制造。 风险提示：市场情绪风险、政策落地不及预期风险、疫情反复风险、技术落地不及预期、硬件实际建设落地不及预期、下游需求风险等。"
报告标题：计算机行业周报：军工信息化与数字政府、央企信息化有着较好的确定性作者：东方证券，浦俊懿,陈超时间：2022/5/16页数：10链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205161565902423_1.pdf?1652708609000.pdf简介：核心观点 行业观点：上周板块上涨 3%，继续维持反弹趋势，低估值二线品种和基建 IT 相对涨幅较大。我们维持此前观点，认为板块当前估值处于近年来最低水平，基本面良好的一线白马和二线品种有着较好的估值吸引力，建议投资者继续重点关注。 当前市场最关心的主要是两方面因素，一是国家稳增长与数字化相关政策对行业的驱动，二是疫情发展变化对上市公司 2 季度业绩的影响。我们认为，今年作为十四五规划的第二年，较多的信息化、数字化建设项目将从今年开始加速落地，结合今年的宏观环境，相对看好数字政务、军工信息化、央企信息化等方向。另外，2 季度多数公司业绩虽然不可避免会受到疫情的影响，但前期的股价调整已经相对充分地反映了预期。 军工信息化与数字政府有着较好的确定性：航天宏图、霍莱沃等军工信息化企业从去年年底至今不断公告较大额度订单，反映下游需求进入释放期。此外，今年是十四五的第二年，政府的信息化与数字化建设逐步进入省市一级推广的阶段，央企数字化也建设也将加速，未来增长较为乐观。 “新城建 IT”既是稳增长又是优化民生的支撑：政府工作报告提出市政基础设施建设，近期发改委也将组织全国开展漏损防控的试点工作，这是首次以中央财政资金支持地方水务智能化建设。我们认为，水务行业控漏损、供热行业智能化节能改造，都是“新城建”的重要组成部分，相关公司有望迎来发展提速。 云计算龙头企业回调相对充分，业务持续推进：从 2020 年初以来，随着国内外市场估值体系的下行，海外 SaaS 公司和国内云计算公司估值都经历了较大幅度回调。我们认为，相关企业基本面依然扎实，部分公司的二次成长曲线有望今年开启，股价在当前有着较好的吸引力，建议投资者重视和关注。 产业数字化有望加速：政府工作报告提到“促进产业数字化转型”，我们认为，产业互联网平台型公司值得重视，而电力、煤矿等细分产业的数字化龙头，也将迎来业务加速的周期。 投资建议与投资标的 军工信息化与数字政府、央企信息化方面：推荐北京航天宏图(688066，买入)，建议关注佳缘科技(301117，未评级)、普联软件(300996，未评级)、用友网络(600588，买入)。 云计算龙头公司方面：推荐数字办公龙头金山办公(688111，增持)，建议关注数字建筑龙头广联达(002410，未评级)。 产业数字化方面：推荐产业互联网平台商国联股份(603613，买入)，建议关注煤矿智能化参与者工大高科(688367，未评级)。 新城建 IT 领域：推荐供水智能化龙头和达科技(688296，买入)，建议关注供热智能化领先企业瑞纳智能(301129，未评级)。 风险提示 产业数字化发展不及预期；党政信创发展不及预期；“新城建 IT”发展不及预期；军工信息化需求释放不及预期。"
报告标题：计算机行业周报：我国全球创新指数排名持续上升，智能网联车未来发展前景广阔作者：平安证券，付强,闫磊时间：2022/5/16页数：11链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205161565865604_1.pdf?1652702194000.pdf简介：行业要闻及简评：1）我国全球创新指数排名持续上升。5月12日，中共中央宣传部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会。会议介绍了我国经济和生态文明领域的建设与改革情况。我国全球创新指数排名十年上升了22位，是世界各国中唯一持续快速上升的国家。我国在科技创新领域取得的巨大成就，推动我国数字经济持续蓬勃发展。2）我国智能网联车未来发展前景广阔。5月10日，2022中国汽车品牌向上发展专项行动拉开大幕。在启动仪式上，业界“顶流”对民族汽车品牌发展之道展开深入探讨。科技创新已成为国际战略博弈的主要阵地。汽车作为国之重器，是我国在科技新赛道的重要发力点，在我国政府和企业高度重视智能网联汽车产业发展的背景下，我国智能网联汽车规模化商用的进程将加快，未来发展前景广阔。 重点公司公告：1）中科创达公告2022年度向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书(申报稿)。2）中孚信息发布2021年年度权益分派实施公告。3）超图软件发布2021年年度权益分派实施公告。4）浪潮信息发布2021年度权益分派实施公告。5）四维图新发布关于公司及子公司收到软件产品增值税退税和政府补助的公告。 一周行情回顾：本周计算机行业指数上涨1.28%，沪深300指数上涨2.04%，前者跑输后者0.76pct。截至本周最后一个交易日，计算机行业市盈率为34.1。计算机行业299只A股成分股中，258只股价上涨，4只持平，37只下跌。 投资建议：本周计算机行业指数在经历了连续数周的下降之后有所企稳，行业市盈率处于历史低位水平。我们认为，行业细分领域龙头已具备较好的投资机会，我们持续看好数字经济主赛道。建议重点关注云计算、信创、工业软件/工业互联网、智能汽车等主题。强烈推荐广联达、中科创达，推荐金山办公、德赛西威、中望软件，建议关注中控技术。 风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。"
报告标题：计算机行业周报：地平线获得一汽红旗全新车型项目应用作者：东莞证券，陈伟光,罗炜斌,刘梦麟时间：2022/5/16页数：7链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205161565858976_1.pdf?1652689452000.pdf简介：投资要点： 行情回顾及估值：申万计算机板块本周（05/09-05/13）累计上涨1.28%，跑输沪深300指数0.76个百分点，在申万行业中排名第24名；申万计算机板块5月累计下跌0.95%，跑输沪深300指数0.26个百分点，在申万行业中排名第23名；申万计算机板块今年累计下跌31.77%，跑输沪深300指数12.50个百分点，在申万行业中排名第30名。估值方面，截至5月13日，SW计算机板块PETTM为37.90倍，处于近5年1.18%分位、近10年6.64%分位。 产业新闻：1、据地平线官方微信公众号消息，地平线获得一汽红旗全新车型项目应用。一汽红旗将采用多颗征程5芯片打造智能驾驶域控制器。该智能驾驶域控制器将于2023年在一汽红旗全新车型上实现量产，未来还将应用于更多红旗车型。同时，双方正在基于地平线征程2芯片推动辅助驾驶功能的研发应用，合作车型将于今年量产落地。2、软银集团旗下芯片公司ARM宣布，2021年实现营收27亿美元，同比增长35%。其中，授权业务营收同比增长61%，至11.3亿美元；芯片技术特许权使用费增长20%，至15.4亿美元。ARMCEOReneHaas表示，去年使用ARM技术的芯片出货量达292亿片，其中Q4接近80亿片；同时，得益于电气化和汽车计算能力提高，ARM汽车相关业务的收入去年翻了一番以上。3、IDC发布的《中国自动驾驶汽车市场数据追踪报告》显示，2022年第一季度L2级自动驾驶在乘用车市场的新车渗透率达23.2%，整个市场处于L2向L3发展的阶段。 周观点：行业22Q1利润整体承压，细分板块业绩出现分化。建议投资者紧抓政策导向（数字经济）&技术演进趋势明确的领域（汽车智能化、AI、金融科技、工业互联网、云计算等），自下而上挑选细分领域内具备核心竞争力、估值已经逐步调整至相对合理位置的相关标的。如浪潮信息（000977.SZ）、科大讯飞（002230.SZ）、大华股份（002236.SZ）、广联达（002410.SZ）、海康威视（002415.SZ）、启明星辰（002439.SZ）、德赛西威（002920.SZ）、中科创达（300496.SZ）、恒生电子（600570.SH）、用友网络（600588.SH）、宝信软件（600845.SH）、中科曙光（603019.SH）、奇安信-U（688561.SH）等。 风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。"
报告标题：计算机行业周报：科技自立开路，数字经济破局作者：民生证券，吕伟时间：2022/5/16页数：25链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205161565850059_1.pdf?1652698207000.pdf简介：市场回顾 本周（ 5.9-5.13），沪深 300 指数上涨 2.04%，中小板指数上涨 2.66%，创业板指数上涨5.04%，计算机（中信）板块上涨3.05%。板块个股涨幅前五名分别为： 真视通， *ST 索菱， 汇纳科技， 创业慧康， 盛视科技；跌幅前五名分别为：紫晶存储， 泛微网络，今天国际， 御银股份，天泽信息。 行业要闻 华为专利获授权： 智能汽车黑匣子数据 边缘计算社区：华为、阿里云、联想集团等位列 2022 中国边缘计算企业前十名 IDC： 2021 年中国网络安全服务市场规模同比增长 41.7% Gartner： 2021 中国高生产力 aPaaS 市场规模超 16 亿，金蝶第一、ZOHO 用友位列二三 公司动态 信安世纪：公司拟每 10 股派发现金红利 5.0 元（含税），不实施送股；同时以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4.8 股。 浪潮信息：公司拟以总股本 1,453,721,310 股为基数，向全体股东每 10股派 1.4 元现金（含税），共计派发现金股利 203,520,983.40 元，不送红股，不进行资本公积转增股本。 创业慧康：公司股东葛航、福鼎嘉盈、鑫粟科技及铜粟投资分别拟向飞利浦转让其所持有的 464,936 股股份（占总股本的 0.0300%）、 77,048,767 股股 份 （ 占 总 股 本 的 4.9717% ）、 71,879,153 股 股 份 （ 占 总 股 本 的4.6380%%）、 5,610,231 股股份（占总股本的 0.3620%）。 荣联科技：公司控股股东山东经达拟增持公司股份 6,785,703 股，占总股本的 1.01697%；公司持股 5%以上股东王东辉之一致行动人吴敏累计减持公司股份 8,850,317 股，占总股本的 1.3264%。 本周观点 今年以来习总书记先后在《求是》杂志发表两篇重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》、《加快建设科技强国，实现高水平科技自立自强》，明确了计算机行业“科技自立开路，数字经济破局”的核心主线，我们建议关注三个重点方向： 1）高水平科技自立自强：建议重点关注信创产业及鲲鹏产业链核心标的金山办公、中国软件、 中科曙光、中国长城、东方通、海量数据、浪潮信息、诚迈科技、中望软件、神州数码、拓维信息、神州信息、创意信息等； 2）数字政府，尤其“一网通办”、城市物联网为代表政务信息化从市向区县下沉，带来较大增量市场，重点关注海康威视、大华股份、电科数字、新点软件、太极股份、卫士通、博思软件等； 3）民生数字化新基建，重点推荐智慧医疗领域创业慧康、卫宁健康、久远银海等；水利数字化、网格化管理、数字管网、自然管理领域的超图软件、数字政通；智慧充电桩、智慧停车场领域重点关注朗新科技、捷顺科技； 风险提示： 下游景气度不及预期；国产化、智能化与云化落地进度不及预期。"
报告标题：计算机行业周报：越南能承接智能制造供应链吗？作者：国盛证券，刘高畅时间：2022/5/16页数：17链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205161565849450_1.pdf?1652696355000.pdf简介：市场担忧越南会影响中国制造竞争力，越南对外贸易与制造景气短期景气加速，但仍以中低端加工组装为主。1）越南对外贸易逐步景气加速，2022Q1出口达885.8亿美元，同比增长14.5%。贸易景气背后是越南承接电子零件、电脑及设备制造业为主的生产转移，2022Q1出口额达119.7亿美元，同比增长9.1%，占总出口比升至约15%，出口结构改善。2）中国制造外移均为中低端加工组装。基于正常的供给优化，少数外资厂商关闭在中国的工厂，并转向越南，部分中国厂商也开始在越南设厂生产。例如三星在2019年停止在中国的手机生产，并在越南建立其全球最大的智能手机生产厂，中国厂商如立讯、歌尔等也在越南设立工厂。但三星仍保留并持续在中国国内的高端产业投资，立讯和歌尔在越南的生产布局也多为加工组装等附加值较低的环节，对中国国内中高端制造的影响较小。3）越南在高端制造发展、ICT基础设施、数字化等方面，都与中国存在不小差距。根据世界知识产权组织的统计，2020年越南高科技制造业占比为29.9%，而中国则为48.5%，并且越南在ICT基础设施上也明显弱于中国。同时，根据CISCO数据，相比中国。越南在中小企业数字化成熟度方面也相对较差。 中期来看，越南的比较优势或难以保持。越南在产业转移中的比较优势正在逐步减弱，各项成本不断上升。1）越南人力成本不断提高，平均税后工资从2014年的248美元/月增至2021年的505美元/月，已接近中国中西部的水平。最低工资标准也不断提高，越南各地区2022年最低工资较2015年普遍提高50%以上，企业成本压力陡增。2）越南房价与租金不断提高，2021年城市中心外房价突破1500美元/平米，城市中心房价突破2800美元/平米，同时主要工业园区的租用率和租金水平都呈现提高趋势，并且越南房地产投资高涨，也将进一步推动生活居住与建厂投产成本快速上升。3）越南廉政建设有待提高，在世行与第三方机构的评估中有关贪腐方面的评价较差，可能导致寻租滋生增加企业额外负担。 长期来看，越南制造或面临“低端锁定”，内循环相对不足。1）以技术密集度较高的电子行业为例，越南目前处于附加值较低的组装加工环节，且在“低端锁定”下面临向中高端制造转型的困难。2）从中国经验看，通过国内大市场提升需求对产品与服务的迭代，促进产业升级是突破“低端锁定”的可行解，但越南在2020年社零总额仅有中国的3.7%，缺乏足够大的国内市场。此外，越南在以高速公路为代表的基建环节较为薄弱，2021年前后高速公路密度仅约中国的1/5，限制其沟通南北工业区，形成全国统一大市场。越南在高等教育上也与中国存在显著差距，导致整体社会创新能力不足，缺乏产业升级的内驱力。4）越南国内电力存在短缺，多数年份存在1000gwh以上电量缺口，需依赖净进口进行补足。5）2022年5月，标普对越南主权信用评级为BB/B，未进入投资级，相对低的主权信用评级下，若在基建项目中引入外资，需承担更高的融资成本，此外，越南目前也削减了政府担保的增长，但也可能会影响基础设施项目的融资条件。 对外依存度处于高位，越南经济抗周期能力较弱。1）2020年，越南对外贸易依存度较高，达到1.26，易受国际供应链与市场需求变化的影响，同时外资企业在其出口中占绝对主导，占比超过70%，对外贸易对外资企业较为依赖。2）越南外商直接投资占比逐年提高，全球货币紧缩周期下外资流出倾向提高，或干扰本国包括制造业在内的投资节奏。同时，2020年，越南外债负债率达到46%，远超国际公认安全线，美联储加息力度预期增强下债务风险较高，结合2022年3月加息以来，VN30指数大幅下跌，越南对全球流动性的抗周期性较差。 投资建议：坚定对中国制造与数字化的信心。1）汽车智能化：中科创达、德赛西威、经纬恒润、四维图新、东软集团等；2）大安全：卫士通、奇安信、中国软件、深信服、安恒信息、天融信、中国长城等；3）关键基础设施：纳思达、中科曙光、金山办公、浪潮信息、中国软件等。4）产业数字智能：东方财富、朗新科技、国联股份、广联达、宝信软件、大华股份、中控技术、海康威视、恒生电子、中望软件、卫宁健康、创业惠康、赛意信息等。 风险提示：经济下行超预期；贸易摩擦加剧。"
报告标题：计算机行业周报：计算机2021年报和2022一季报复盘作者：安信证券，赵阳,夏瀛韬时间：2022/5/16页数：19链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205151565778630_1.pdf?1652696629000.pdf简介：盈利能力：营收增长较好，利润端承压 收入端来看：我们结合中信一级计算机行业分类，经过修正后共计统计293只个股。收入端来看，2021年计算机板块总营收1.11万亿，同比增长18.13%，较2020年增速回暖，主要是由于2021年疫情得到控制，各行业在信息化方面的资本开支恢复。22Q1营收增长18.20%，继续保持良好增长，我们认为本轮疫情主要在3月份开始影响企业的生产，因此在22Q1体现还不充分，预计Q2可能仍会受到疫情的影响，总体收入增速可能放缓。 利润端来看：2021年计算机板块净利润同比增长仅4.53%，22Q1净利润同比下降40%。从成本和费用的拆分来看，主要是毛利率下滑、研发费用率维持高位导致的结果。毛利率的下滑一方面是因为缺芯等因素导致的原材料涨价，另外也是目前人力成本上涨带来的影响。研发费用率维持高位，主要是当前计算机板块普遍面临云化分布式架构转型、AI和大数据应用落地的重要窗口期，企业在产品迭代上都需要大量的研发投入。 经营质量：回款依然良好，合同负债提前反映疫情影响 经营现金流来看：2021年计算机板块销售商品提供劳务取得的经营现金流为1.34万亿，销货收现/营收比例为120.3%，22Q1这一比例为120.6%，计算机板块的经营现金流入依然较好。合同负债来看：2021年计算机板块预收款&合同负债1078.8亿元，同比增长9.6%，22Q1合同负债同比增速进一步放缓至6.8%。我们认为合同负债作为前置指标，部分体现了疫情对企业在获客打单方面的影响。 细分板块：关注空天信息化、工业软件、基础工具链和汽车智能化 从22Q1计算机细分板块的业绩来看，增速TPO3的板块主要是空天信息化、工业软件、基础工具链。展望Q2，我们认为这三个板块受疫情影响较小，景气度有望延续。从疫情修复的角度看，我们看好汽车智能化有望受益于疫情影响的逐渐消除，景气度提升。1）汽车智能化：22Q1板块收入增速中位数7.75%，龙头企业德赛西威和中科创达业绩均超预期。伴随疫情影响逐渐减弱，汽车产业复工复产，我们看好汽车智能化板块的景气度持续提升。2）工业软件：22Q1板块收入增速中位数为33.21%。我们认为工业软件企业下游客户主要以制造业为主，大部分远离市区，受疫情影响相对较小，有望延续景气度。3）基础工具链：板块22Q1收入增速中位数为26.28%，从订单侧来看国产化的需求依然旺盛。我们预计在Q2之后供应链的紧张将会逐渐缓解，看好板块整体增速进一步向上。 建议关注 智能汽车：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。 工业软件：宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。 基础工具：概伦电子、霍莱沃、普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、思林杰。 数字金融：神州信息、中科软、宇信科技、恒生电子、新大陆、正元智慧。 人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。 网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。 风险提示： 1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。"
报告标题：计算机周观点：基建IT迎来布局良机作者：开源证券，陈宝健,闫宁时间：2022/5/16页数：8链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205151565755252_1.pdf?1652694174000.pdf简介：市场回顾：本周（5.9-5.13），沪深300指数上涨2.04%，计算机指数上涨3.05%。 周观点：基建IT迎来布局良机 （1）国家明确适度超前开展基础设施投资 近期基建政策频发，3月《政府工作报告》指出，积极扩大有效投资，围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资；5月中办国办发布《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，指出加强老化管网改造、推动老旧小区改、推进数字化改造等相关意见，政策推动下基建投资有望提速。 （2）基建投资有望带动信息化投入加速 我们认为，基建投资是稳增长的重要支撑，目前水利、交通、能源等领域信息化水平相对较低，在数字经济的大背景下，基建的投资将同时带动信息化投入，基建IT有望迎来加速发展。具体来看，城市基础设施信息化相关公司包括辰安科技（城市生命线）、航天宏图（城市生命线）、数字政通（地下管线）、瑞纳智能（智慧供热）、和达科技（智慧供水）等，建筑信息化相关公司包括广联达、盈建科、品茗股份等，交通信息化相关公司包括千方科技、捷顺科技等。 （3）基建IT订单密集释放，建议积极关注 2022年以来，基建IT订单密集释放。比如辰安科技近期累计中标安徽城市生命线订单约18.9亿元，占2021年收入的122.8%；瑞纳智能中标枣庄2.47亿元AI智能供热项目，占2021年收入的46.67%；航天宏图中标山东水利局3.23亿元智慧水务项目。我们认为，基建项目多为民生项目，政策催化下基建IT相关订单加速落地，基建IT迎来布局良机，推荐瑞纳智能、航天宏图、广联达、品茗股份等，受益标的辰安科技、和达科技、数字政通等。 投资建议 （1）产业互联网：推荐国联股份、中控技术、中望软件、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息等； （2）卫星遥感应用：推荐航天宏图、中科星图、超图软件； （3）智能网联汽车：推荐中科创达、道通科技、淳中科技、千方科技，受益标的包括德赛西威、四维图新、东软集团、万集科技等； （4）能源IT：推荐朗新科技、云涌科技、东方电子、瑞纳智能，受益标的包括远光软件、恒华科技、汇中股份等； （5）云计算：推荐金山办公、中科曙光、用友网络、广联达、明源云、福昕软件、泛微网络、致远互联、普联软件，受益标的浪潮信息、新开普、石基信息； （6）金融IT：推荐恒生电子、京北方、顶点软件、中科软、指南针、财富趋势，受益标的包括宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技等； （7）信息安全：推荐深信服、安恒信息、奇安信、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科、迪普科技、拓尔思等；其他受益标的包括卫士通、天融信等。 风险提示：政策推进不及预期；IT投入不及预期；行业竞争加剧。"
报告标题：计算机行业周观点：能源IT已现黄金机会作者：华西证券，刘泽晶时间：2022/5/15页数：34链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205151565726639_1.pdf?1652629021000.pdf简介：本周观点: 一、能源IT迎来黄金机会 5月11日召开的国务院常务会议提出将再拨付500亿元可再生能源补贴。此次补贴拨付，既有助于缓解电力运营商资金压力，又可能推动企业加强绿电建设，增加新能源装机，电力领域上市公司有望直接受益。5月12日、13日电力板块持续走强。 在此消息利好下，我们重申能源IT的投资机会：（1）营收业绩高增长，验证赛道高景气；（2）经过年初调整，目前估值处于低位，极具性价比；（3）能源供给/消费结构变革下，新增大量数字化需求，长期逻辑不变。 二、能源IT增量需求梳理 我们分别从电源侧、用电侧、网侧梳理能源IT增量需求： 1、电源侧：新增信息化需求主要集中在新能源电站运营、发电功率预测、虚拟电厂、储能能源管理系统等方面。 2、售/用侧：售电方面包括营销系统、用电大数据、配售电平台等，节能方面包括综合能源能耗管理等，用电新增场景方面包括聚合充电桩平台等。 3、网侧：两网均加大投资力度加快数字化转型，一方面搭建数字电网、云平台、调度支持平台等主要平台，一方面加强营销系统改造、输电/变电/配网管理系统建设、电力大数据应用等，并加速实现各专业系统的线上化与互联互通。 三、投资建议 我们核心推荐：能源数字化龙头企业+能源互联网唯一平台企业【朗新科技】&能源IT隐形冠军【东方电子】。 1、朗新科技：售电/用电信息化领域深耕20年，布局全面。服务电网等核心客户，国网营销2.0核心系统主要参与方。深耕“生活缴费”、“充电桩”等场景，与支付宝合作进行海量变现，“新电途”聚合充电桩平台经营成果出色。 2、东方电子：业务全面对标国电南瑞，电力、电网布局完善，覆盖面广而全，调度、配网、电表等部分产品线在国内名列前茅。受益行业高景气，21全年&22Q1业绩增长明显提速。布局储能，有望为公司带来新的业绩增量。 其他受益标的还包括：源侧，国能日新、国电南自、能辉科技、恒华科技等；网侧，国电南瑞、南网科技、智洋创新、纬德信息等；售/用侧，国网信通、威胜信息等；其他还包括远光软件、科达自控、泽宇智能、瑞纳智能等。 投资建议 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。"
报告标题：计算机行业跟踪周报269期：计算机行业2021年报和2022一季报总结作者：海通国际，郑宏达,杨林,Liang Song时间：2022/5/10页数：13链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205101564665038_1.pdf?1652175704000.pdf简介：计算机行业2021年及2022Q1业绩总结。我们选取申万计算机指数（2021）的成分股，剔除所有的北交所上市公司和ST股票后，还剩余287家公司。整体法下，2021年计算机行业总营收11026.93亿元，同比增长15.55%，基本恢复疫情前的增速；归母净利润573.94亿元，同比下降1.51%。同时，整体法下，2021年计算机行业员工数达到107.84万人，同比增长12.83%；人均薪酬均值达到22.25万元/年，同比增长9.20%。我们认为，从数据可以看出，2021年，营收平稳增长，受人员扩张及人均薪酬上涨的双重影响，净利润略有下滑。剔除申万计算机指数中2019Q1以来没有单季度数据的公司，选取其中的250家，整体法下，2022Q1年计算机行业总营收2151.53亿元，同比增长15.33%，但净利润下滑明显，这是由于2021Q1较高的业绩基数，叠加疫情反复与毛利率下降，计算机行业的业绩在2022Q1表现较为疲软。 2022Q1研发投入加大，利润端受毛利率下降与疫情反复影响。整体法下，2022Q1计算机行业销售费用、管理费用率均呈下降趋势，占比分别为7.80%、5.61%，分别同比下降0.52pct、0.15pct；研发投入加大，研发费用率为9.95%，同比增长0.21pct。2022Q1计算机行业归母净利润同比下降44.49%。我们认为这主要系毛利率下降与疫情反复，部分地区交付受限所致。除此之外也需要考虑到计算机行业普遍Q1净利润占全年比重较低，对环境变化敏感性高的原因。 国防信息化、工业软件以及人工智能行业具备较高的景气度。分行业来看（选取典型公司作为代表），2021年营收增速最快的子行业是国防信息化行业，其次是工业软件、人工智能&智能驾驶、医疗IT、金融科技、网络安全和云计算；归母净利润增速最快的同样是国防信息化行业，其次是工业软件、人工智能&智能驾驶、云计算、金融科技、行业信息化、医疗IT以及网络安全。2022Q1，延续2021年的高增长趋势，国防信息化和云计算营收增速最快。综合来看，国防信息化、工业软件以及人工智能&智能驾驶行业具备较高的景气度，相关行业内公司业绩表现优异。 大市值公司业绩亮眼，未来有望快速恢复。采用整体法来看不同市值大小的公司业绩表现。2021年，400亿市值以上的大市值公司营业收入和归母净利润分别增长22.47%和9.38%；100-400亿市值的中等市值公司保持稳定增长，营业收入和归母净利润分别增长13.06%和5.30%；100亿以下的小市值公司营收同比增长13.87%，但归母净利润下滑严重，同比下降48.40%。 可以看到，大、中市值公司由于具备相对的规模优势，能够更快的从疫情冲击下恢复，取得了更好的业绩。2022Q1，大市值、中等市值以及小市值公司的营收增速分别为18.99%、16.26%以及12.85%，但净利润由于疫情反复都有一定程度下滑。我们认为2021年大市值公司的出色业绩证明了其面对风险的弹性，尽管2022Q1在疫情冲击下业绩放缓，但随着未来疫情的逐渐控制和复工复产的进行，大市值公司预计在2022年全年仍将有相对较好的市场表现。 5月建议关注：中科曙光、广联达、霍莱沃、赛意信息、航天宏图。风险提示：公司业务拓展不及预期的风险，部分细分领域信息化需求低于预期。 合规提示：根据霍莱沃上市公告书披露，海通创新证券子公司持有【688682霍莱沃】超过总股本1%以上限售股，特此披露。"
报告标题：计算机周报：中国移动PC服务器补采部分标包开标，国内4家中标作者：莫尼塔投资，苏磊,何晓时间：2022/5/10页数：6链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205101564648638_1.pdf?1652169841000.pdf简介：计算机板块：上周计算机板块行业指下降 2.20%，同期创业板指上涨 0.98%，板块表现略弱于创业板大盘。其中国防军工、纺织服装、家用电器等板块上升较多。我们建议积极布局数字经济、车联网、工业共联网、数字货币、网络安全等领域，2021 年业绩有相对确定增长标的主要有恒生电子、东方财富、中科创达等。另一方面是未来两年所处行业景气度确定性较高的行业龙头，建议重点关注信创、信息安全、数字货币、智能驾驶等标的。 【中国移动 PC 服务器补采部分标包开标：20 亿大单，中兴、新华三等 4 家中标】从中国移动官网获悉，中国移动日前启动 2021-2022 年 PC 服务器集中采购第一期补充采购。据中国移动发布的采购公告显示，本次 PC 服务器补充采购的总规模约为 41004 台，采用公开招标方式进行采购。预计本次采购需求满足期约为半年。本项目采用混合招标，共划分成 7 个标包，允许投标人同时中标的最多标包数为 7 个。其中浪潮、中兴、中科、紫光为中标候选人。 【Canalys：一季度全球云基础设施服务支出同比增长 34%，达 559 亿美元】5月 6 日消息，Canalys 发布报告，2022 年第一季度全球云基础设施服务支出同比增长 34%，达 559 亿美元。最新数据显示，云服务总体支出较上一季度增加20 亿美元，相比 2021 年第一季度增加 140 亿美元。三大云服务厂商亚马逊云科技、MicrosoftAzure 和 GoogleCloud 受益于云计算使用率的增加和规模的扩张，其总支出占全球用户支出的 62%，同比增长 42%。"
报告标题：计算机行业周报：参考海外，看A股网安公司性价比作者：国盛证券，刘高畅时间：2022/5/9页数：11链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205091564474902_1.pdf?1652095280000.pdf简介：主要经济体持续强调网络安全战略重要性，产业维持高景气，中国增速领跑。2021年3月，白宫发布《国家安全战略临时指导方针》,将提升网络安全作为美国政府首要任务，鼓励私营部门与各级政府合作，同时加大基础设施投入，保卫美国免受网络威胁侵害。欧盟同样于2021年3月，在“2030年欧洲数字化转型愿景”将网络安全作为其发展重点板块。中国仅2021年，《中华人民共和国数据安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》《关键信息基础设施安全保护条例》《网络安全审查办法》等系列政策法规相继出台与施行，重视程度可见一斑。定量的看，IDC预计2025年全球、美国、中国的网安产业规模有望达2114、970、188亿美元，5年年化增速分别为9.4%、9.0%、17.9%，中国IT安全增速领跑。 海外网络安全公司：纳斯达克指数调整背景下，成长性、估值及资本市场表现分化明显。梳理海外网安领军公司业绩及资本市场表现，呈现如下特征：1）选取14家国际主流网络安全上市企业2021年平均营收为13.47亿美元，同比增长20.49%，2022年5月6日PS-TTM约13.7X，新赛道个股显著高于传统网安领军，得益于疫情下互联网流量激增，以及基于云计算的安全工具和安全服务的需求强劲，CrowdStrike、Zscaler、Okta的营收增速分别达到了66%、56%、56%，显著超越以PaloAlto为代表的营收超过20亿美元的老牌网络安全厂商；2）海外网安公司同样维持高研发投入及高销售费用，以占领新赛道市场份额。除FORTINET等少数几家领军实现盈利外，其余企业均为亏损状态，新赛道厂商如CrowdStrike等研发费用率多数超30%，销售费用率多超20%，盈利能力相对较差，但现金流维持稳健；3）以2021年11月22日纳指阶段高点为分界点，将21/5/6至22/5/6分成两阶段，前期市场相对活跃时，海外网安公司区间涨跌幅与营收增速呈现正相关，对成长性更为注重，后半段指数阶段见顶后，存在一定估值调整特征，期间涨跌幅与PS-TTM（2022年5月6日时点数）负相关。高营收头部公司阶段表现相对好于高增长高估值标的。 A股网安领军：疫情不改成长趋势，22Q1增速环比改善，高基数之上好于预期。2021年全年奇安信、安恒信息、卫士通、天融信（剔除资产剥离及同天科技因素）、启明星辰、绿盟科技、信安世纪营收增速分别为39.60%、37.59%、17.0%、36.42%、20.27%、29.80%、26.02%，其中奇安信、安恒信息、卫士通、绿盟科技、信安世纪21Q4单季度营收增速为36.81%、44.05%、-10.76%、29.03%、22.26%，相对应22Q1单季度增速为44.52%、26.90、123.07%、34.64%、31.53%，受疫情扰动节奏逐渐恢复，领军企业增速环比有所改善，且奇安信截至2022年3月29日新增订单超9亿元，同比增长超65%、天融信21年新增订单金额同比增长48.09%，结合招采网数据，板块订单仍维持较高景气状态。 对比海外，A股网安领军估值底与高成长深度背离，配置价值凸显。以PS-TTM为例，21/5/6至22/5/6期间，奇安信、安恒、启明、绿盟、信安世纪分别下降60%、67%、49%、53%、37%，估值下修幅度显著大于区间跌幅，假设成熟网安公司20%净利润水平，则奇安信、安恒信息22年预期PS对应的隐含PE水平约28.20X、24.89X，考虑到未来三年大概率营收年化复合增速将延续超30%趋势，天融信、启明星辰、绿盟科技、信安世纪2022年Wind一致预期PE为16.62、15.06、16.62、21.94，均处于历史估值低点，已具备中长期配置价值。 相关公司：卫士通、奇安信、安恒信息、天融信、启明星辰、信安世纪、绿盟科技、深信服等。 风险提示：行业竞争加剧风险；政策力度不及预期风险；宏观经济风险。"
报告标题：计算机行业周报：县域数字化市场逐渐开启作者：安信证券，赵阳,夏瀛韬时间：2022/5/9页数：27链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205091564458891_1.pdf?1652092176000.pdf简介：数字化建设向县域下沉，打开新发展空间 5月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，预示着当前城镇化建设的主战场，开始由城市转向县城。根据国家统计局数据，2021年底，我国城镇常住人口9.1亿人，其中1472个县的县城常住人口1.6亿人左右，394个县级市的城区常住人口0.9亿人左右，县城及县级市城区人口占全国城镇常住人口的近30%，县城以及县级市的城镇化建设还有很大的潜力可挖。我们认为信息化和数字化的投入将会伴随县域城镇化的进程同步推进，县域数字化市场正在逐渐拉开帷幕，带动增量发展空间。 IT基础设施：电子政务先行，国产化比例有望提升 《意见》中提出要“推进数字化改造”，“推行政务服务一网通办，提供工商、税务、证照证明、行政许可等办事便利。”我们认为电子政务有望成为县域数字化最先落地的方向。在此过程中，结合此前“东数西算”等增量IT基础设施建设的趋势，我们认为国产化将伴随数字化的进程共同推进，未来在县域电子政务的建设中，必将会带动基础软硬件的国产化比例提升。 产业信息化：智慧民生是县城建设的重点 《意见》明确了提出要优化市政设施、强化公共服务供给。市政公用设施直接服务于县城居民，是县城运行的基础支撑和宜居县城的重要软硬件。不少县城的市政公用设施不完善，如管网陈旧老化、老旧小区配套较差、停车场建设滞后等，降低了县城对人口的承载力和吸引力。县城开启的新一轮城镇化，将在数字化转型和智能化升级方面有更多增量需求，主要包含以下几个维度： 1）完善市政交通设施，优化市政道路、停车系统和公共充换电设施等，其中包含了对智能交通和公共充电桩的建设需求。 2）增强防灾减灾能力，健全灾害监测体系，目前很多城市依靠空天信息化技术开展风险普查和灾害监测的相关技术手段有望进一步下沉到区县。 3）加强老化管网改造，更新老化燃气、供水、供热管。在城市管网和供水供热改造中，数字化转型不仅能提高基础设施运行效率，还可以降低水源和热源的浪费，在“双碳”背景下实现节能降耗。 建议关注 智能汽车：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。 工业软件：宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。 基础工具：概伦电子、霍莱沃、普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、思林杰。 数字金融：神州信息、中科软、宇信科技、恒生电子、新大陆、正元智慧。 人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。 网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。 风险提示： 1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。"
报告标题：计算机行业周报：国内信息技术创新巡礼作者：国盛证券，刘高畅,孙行臻时间：2022/5/9页数：15链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205091564452138_1.pdf?1652085781000.pdf简介：2022 年，信息技术创新步入关键阶段，在生态、根技术、行业落地方面取得三大重要突破，能力持续提升： 生态突破：产业链各环节齐头并进，龙头引领下生态逐渐搭建完备。CPU、服务器、OS、数据库、中间件、应用软件、外设设备等全链条协作：（1）芯片环节，CPU等类型芯片在自研架构、性能、生态等方面取得进展；（2）服务器环节，产品功能和性能基本能够满足市场需求；（3）OS 环节，技术上取得成果，并应用于金融、电信、电力、水利等领域；（4）DB 环节，突破部分技术，进入更广泛的行业市场；（5）中间件环节，厂商已掌握大部分核心技术，云计算类中间件的新需求正在释放；（6）办公软件环节，以金山办公为代表的办公软件的应用规模显著增长；（7）外设设备环节，打印机、复印机、扫描仪、一体机、影像采集仪等自主产品集中涌现，以纳思达为代表的厂商更是实现从芯片、打印机到耗材全产业链布局。同时，以华为（鲲鹏生态）、中科院计算所（中科曙光&海光生态）、中国电子（PK 生态）为代表的领军企业，及以纳思达、金山办公等为代表的细分领域“国货之光”正在成长。 根技术突破：芯片设计及制造环节有望得到改善。华为“缺芯”问题有望缓解。2021新京报贝壳财经夏季峰会上，原工信部部长李毅中首次权威透露，华为正有志于打造自己的芯片制造生产线；而据中建八局新闻披露，早在 2020 年 12 月，华为国内首个芯片厂房——武汉华为光工厂项目（二期）就已正式封顶。潜在供应商方面，中芯国际 2021 年 9 月公告指出，其将规划建设产能为 10 万片/月的 12 英寸晶圆代工生产线项目，聚焦提供 28nm 及以上技术节点的集成电路晶圆代工与技术服务； 此外，据浦东新区金融工作局 2020 年 11 月也披露，上海微电子预计将于 2022 年交付首台 28nm 工艺沉浸式光刻机。自研+供应商双重保障下，我们预计未来两年内华为“缺芯”问题将得到极大改善。海光四号实现工艺制程重大突破，验证已经具备长期自主研发和迭代能力。根据招股书披露，海光 CPU 系列产品海光一号、海光二号已经实现商业化应用，海光三号完成实验室验证，海光四号处于研发阶段；海光 DCU 系列产品深算一号已经实现商业化应用，深算二号处于研发阶段。 落地突破：信息技术创新获客户认可，电信、金融等行业推进顺利。下游客户走出观望投入实践，金融、电信等行业客户的核心业务系统纷纷运行于信创环境之上。 据《2021 网信自主创新调研报告》披露，除六大行开始试点并逐步提升自主产品占比之外，越来越多的城市银行、股份制银行已经加入信息技术应用创新的实践中。 近期招采结果显示，信创服务器的数量和市场份额提升，验证信创顺利推进。我国信创产业市场规模有望不断高增，据《2021 年中国信创生态报告》，2020 年中国信创生态市场规模为 1617 亿元，预计未来五年 CAGR 可达 37.4%，2025 年将接近8000 亿元。 投资标的：中科曙光、纳思达、金山办公等。 风险提示：政策推进不及预期；经济下行超预期；贸易摩擦加剧"
报告标题：计算机行业周报：金蝶正式对外发布了面向大型和超大型企业的HR SaaS作者：东莞证券，陈伟光,罗炜斌,刘梦麟时间：2022/5/9页数：7链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205091564444422_1.pdf?1652085129000.pdf简介：投资要点： 行情回顾及估值：申万计算机板块本周（05/05-05/06）累计下跌2.20%，跑赢沪深300指数0.47个百分点，在申万行业中排名第18名；申万计算机板块5月累计下跌2.20%，跑赢沪深300指数0.47个百分点，在申万行业中排名第18名；申万计算机板块今年累计下跌32.63%，跑输沪深300指数11.75个百分点，在申万行业中排名第30名。估值方面，截至5月6日，SW计算机板块PETTM为37.39倍，处于近5年0.39%分位、近10年6.05%分位。 产业新闻：1、5月7日，2022年金蝶云·苍穹峰会在万众瞩目中拉开了序幕。大会现场，金蝶正式对外发布了面向大型和超大型企业的HRSaaS产品——金蝶云·星瀚人力云。2、据“支付宝”官微消息，近期，支付宝上线了“数字人民币”搜索功能，帮助新用户更方便地开通数字人民币钱包，并支持一站式使用数字人民币收付款、转账和银行卡管理等功能。3、ARCFOX极狐阿尔法S全新HI版车型正式上市，分为进阶版和高阶版两个版本，进阶版售价39.79万元，高阶版售价42.99万元。据介绍，该款新车搭载华为HI全栈智能汽车解决方案、华为鸿蒙OS智能座舱，支持城市道路高阶智能驾驶。4、根据Gartner的最新预测，2022年全球公有云服务终端用户支出预计将从2021年的4019亿美元增长至4947亿美元，增幅达到20.4%。2023年终端用户支出预计将达到近6000亿美元。 周观点：从近期中央及地方政府出台的多个政策文件来看，数字经济的重要性将进一步凸显，有望成为今年稳增长的重要发力点之一。建议投资人把握我国数字化转型机遇，重点关注“硬软件”底座，同时围绕数据要素出发，关注数据安全、数据治理等领域。标的上建议持续关注：证券资管IT：恒生电子（600570）等。云计算：用友网络（600588）、浪潮信息（000977）、宝信软件（600845）、广联达（002410）等。信创：中科曙光（603019）、中国长城（000066）、中国软件（600536）等。网络安全：启明星辰（002439）、奇安信-U（688561）、绿盟科技（300369）等。人工智能：科大讯飞（002230）、大华股份（002236）、海康威视（002415）等。汽车智能化：中科创达（300496）、德赛西威（002920）等。 风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。"
报告标题：计算机周报：紧抓高水平科技自立自强核心主线作者：民生证券，吕伟,郭新宇时间：2022/5/9页数：19链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205091564438588_1.pdf?1652086086000.pdf简介：市场回顾 本周（5.2-5.6），沪深300指数下跌2.67%，中小板指数下跌2.45%，创业板指数下跌3.20%，计算机（中信）板块上涨0.19%。板块个股涨幅前五名分别为：天泽信息，诚迈科技，龙软科技，宝兰德，中国软件；跌幅前五名分别为：紫晶存储，蓝盾股份，安博通，泛微网络、御银股份。 行业要闻 华为公布专利：无需人力测试自动驾驶 Canalys：一季度全球云基础设施服务支出同比增长34%，达559亿美元 公司动态 中国软件：公司实际向530名激励对象首次授予限制性股票数量为13,125,000股，约占授予前公司总股本的2.65% 梅安森：公司控股股东马焰协议转让公司9,770,000股无限售条件流通股给长城资本管理的私募基金产品“长城资本瑞鑫5号集合资产管理计划”的股份转让事宜已完成过户登记 本周观点 中国移动公布2021-2022年PC服务器集中采购第一期补充采购，行业信创进程再次加速。从三大运营商PC服务器集采来看，鲲鹏全国产化服务器是国产化的“主力军”。伴随华为鲲鹏产业链崛起，包含软硬件在内的华为全国产化数字底座有望在行业信创中扮演重要角色，要高度重视以鲲鹏产业链为代表的国产化数字底座时代机遇，建议重点关注信创产业及鲲鹏产业链核心标的金山办公、中国软件、中国长城、东方通、中科曙光、浪潮信息、诚迈科技、中望软件、神州数码、拓维信息、海量数据、超图软件等。 风险提示：行业信创落地不及预期，华为鲲鹏产业链落地不及预期。"
报告标题：计算机行业周观点：信创再迎新机遇作者：华西证券，刘泽晶时间：2022/5/8页数：33链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205081564320963_1.pdf?1652031143000.pdf简介： "
报告标题：计算机行业双周报2021年第12期总第12期：三季报总结：扣非净利润承压，分化现象显著作者：长城国瑞证券，胡晨曦,马晨时间：2021/11/9页数：13链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202111091528052233_1.pdf?1636487264000.pdf简介：行情回顾： 本报告期计算机行业跑赢大盘， 计算机行业上涨 2.22%， 沪深 300 指数下跌 2.37%， 计算机行业指数跑赢 4.59pct， 位于申万一级 28 个行业中的第 8 位。 2021 年初至本报告期末， 计算机行业累计下跌 4.72%， 沪深 300 指数累计下跌 7.08%， 计算机行业累计跑赢 2.36pct。从申万二级细分行业来看，2021 年计算机应用行业累计下跌 4.53%， 计算机设备行业累计下跌5.70%， 计算机行业整体表现不佳。 重点资讯： 全球云市场价值第三季度增长 37% Gartner 预测： 到 2025 年， 将有一半的云数据中心部署具有人工智能功能的机器人 2021 上半年中国边缘计算服务器整体市场规模达 13.3 亿美元 个人信息保护法 11 月 1 日起实施 本周观点： 2021 年三季报计算机行业整体营收稳健， 扣非净利润承压， 计算机行业分化现象显著， 龙头企业强者恒强的逻辑愈加明显。 综合计算机行业前三季度及 Q3 单季度情况看， 销售毛利率及销售净利率整体走低， 盈利能力下降； 期间费用管控得当， 销售费用、 管理费用、 财务费用有所下降； 计算机行业重视研发， 研发费用率持续增长。 从细分板块上看，信创及云计算板块表现较好， 网络安全板块扣非净利润大幅下降。 计算机行业景气度将随着大科技、 产业数字化转型、 国产替代等主线的深化而持续提升， 建议投资者长期关注计算机各细分板块龙头企业。 风险提示： 市场波动风险； 人工智能、 大数据、 云计算、 区块链等计算机细分领域发展速度低于预期风险等。"
报告标题：计算机周观点：关注超跌的优质标的作者：开源证券，陈宝健,刘逍遥时间：2021/2/21页数：8链接：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202102211463999276_1.pdf?1613922513000.pdf简介：一周市场回顾： 本周的两个交易日（2.18-2.19），计算机板块上涨 2.83%，沪深300 指数下跌 0.5%。 周观点： 关注超跌的优质标的 1、 板块估值处于历史地位，部分优质标的超跌明显 （1）截至 2021 年 2 月 19 日，计算机板块 PE（TTM，中值）为 44.69 倍，近五年来计算机板块（TTM，中值）的均值为 61.1 倍，当前估值仅为近五年历史均值的 73%。 （2）计算机板块从 2020 年 7 月 13 日高点至今已经下跌 25.42%，而同期沪深300 指数上涨 19.1%。而中小市值公司跌幅更大。我们认为网络安全、军工信息化、医疗 IT、信创等细分板块中存在一批超跌优质标的。 2、 基金持仓比例处于较低位置，集中效应明显 从基金持仓比例来看， 2020Q4 计算机板块基金持仓为 3.2%，较 2020Q3 的 4.32%有明显下降，在所有一级行业板块中排名第 10。计算机板块前十大重仓股持仓市值占基金持仓总市值的比例为 78.7%，前二十重仓股持仓市值占基金持仓总市值的比例为 90.2%，集中效应尤为突出。 投资建议： 计算机板块估值处于历史地位，部分优质标的超跌明显，同时板块基金持仓也处于较低位置，建议重点关注网络安全、 军工信息化、 医疗 IT、信创等细分板块中优质超跌标的。 此外，（1）云计算： 推荐金山办公、用友网络、广联达、福昕软件、泛微网络、致远互联、万兴科技，其他受益标的包括浪潮信息、新开普、石基信息。 （2）产业互联网： 推荐国联股份、中控技术、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、朗新科技；其他受益标的包括中望软件（拟上市）等。 （3）网络安全： 推荐深信服、安恒信息、奇安信、绿盟科技、美亚柏科、启明星辰、迪普科技、拓尔思；其他受益标的包括天融信、中新赛克、卫士通。 （4）信创行业： 推荐中国长城、中科曙光、金山办公、华宇软件、超图软件；其他受益标的包括中孚信息、神州数码、中国软件、诚迈科技等。 （5）智能网联汽车： 推荐中科创达；受益标的包括德赛西威、千方科技、道通科技等。 （6）金融 IT： 受益标的包括恒生电子、长亮科技、宇信科技、神州信息、同花顺。 （7）医疗 IT： 推荐卫宁健康、创业慧康、久远银海，其他受益标的包括思创医惠、万达信息。 （8）军工信息化： 推荐淳中科技、航天宏图，其他受益标的包括中科星图。 风险提示： 政府及企业 IT 支出缩减；疫情影响全年业绩；人才流失风险。"
要回复问题请先登录或注册
22 个回复
研报小编lucky
报告标题：计算机：中泰中小盘数字人民币行业双周报：本期中泰-数字人民币模拟指数上涨6.46%，应用场景在多市落地
作者：中泰证券，张帆
时间：2022/5/18
页数：13
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205181566281758_1.pdf?1652866408000.pdf
简介：
中泰-数字人民币模拟指数编制： 数字人民币因目前尚未有官方指数或市场一致认可指数，为更好地把握市场动向，便于投资者理解与参与市场投资，中泰证券研究所中小盘&新三板研究团队参考创新成指（ 899003）、科创 50（ 000688）、创业板指（ 399006）编制了中泰-数字人民币模拟指数。
该模拟指数选取 2022 年 1 月 07 日为基日，基点为 1000 点；
按派许加权法，选用自由流通股加权，并设置权重因子使个股自由流通市值不高于 5%。
我们将在后续数字人民币双周报告中使用该指数，至市场一致认可的数字人民币行业指数推出为止。
本期行情回顾： 本期（2022.4.25-2022.5.13）中泰-数字人民币模拟指数上涨6.46%，涨幅高于上证指数（5.51%），略低于创业板指数（6.71%）。数字人民币行业平均市盈率为 70.36。个股中紫光国微、新国都、翠微股份涨幅居前，本期分别上涨 11.75%、 10.16%和 9.54%。
本周新闻： 1）数字人民币税费缴纳业务全场景落地； 2）第四届数字中国建设成果展览会举行； 3）全国首单数字人民币财政实拨资金业务在海南文昌落地； 4）天津市财政局开展数字人民币工资发放试点工作； 5）重庆完成首笔数字人民币工资代发； 6）广州首个数字人民币交通出行场景； 7）重庆市推介数字人民币App； 8）海南省开展数字人民币免税购物满减活动； 9）支付宝上线“数字人民币”搜索功能； 10）医疗机构数字人民币落地应用； 11）数字人民币教培机构预付式平台试点开展； 12）实现数字人民币在旅游领域的支付应用； 13）厦门公交、地铁支持数字人民币支付； 14）杭州亚运会延期； 15）在电子招标采购平台使用数字人民币结算； 16）杭州市首家医院接受数字人民币支付医疗费用； 17）海南首单数字人民币新能源车辆补贴业务落地； 18）建行数字人民币示范市场揭牌； 19）福建首批数字人民币代发工资落地； 20）广州北环高速开通数字人民币支付功能； 21）数字人民币办税在天津落地。
政策： 1）宁波市数字人民币试点工作领导小组成立； 2）广州市推动数字人民币试点工作。
招标信息： 1）中国邮政储蓄银行股份有限公司广东省分行 2022 年数字人民币线下营销活动服务商项目； 2）中国邮政储蓄银行股份有限公司重庆分行数字人民币个人钱包线上营销拓展项目； 3）交通银行股份有限公司厦门分行 2022 年-2024 数字人民币营销活动集中采购项目； 4）华夏银行数字人民币系统项目；5）中国银行四川省分行 2022 年数字人民币天府通出行优惠专项营销活动服务采购项目； 6）中国邮政储蓄银行股份有限公司深圳分行数字人民币对公钱包拓展服务商项目。
本周观点： 数字人民币的推广继续发力，多个场景接连落地，数字人民币热度持续上扬，我们预计，在疫情趋于稳定的前提下，伴随潜在的消费反弹和经济复苏，数字人民币行业将不断向好。
重点关注个股： 新国都，楚天龙，长亮科技，信安世纪
风险提示：模拟指数构建方法等局限性导致的与行业实际情况偏差风险，仅供参考；数字人民币推进不及预期；疫情反复致宏观经济不及预期。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业双周报2022年第10期总第25期：中国金融云市场持续高增长
作者：长城国瑞证券，马晨
时间：2022/5/17
页数：8
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205171566114289_1.pdf?1652796032000.pdf
简介：
行情回顾：
本报告期计算机行业表现差，计算机行业下跌0.95%，沪深300指数下跌0.69%，计算机行业指数跑输0.26pct，位于申万一级31个行业中的第23位。
2022年初至本报告期末，计算机行业累计下跌31.37%，沪深300指数累计下跌18.96%，计算机行业累计跑输12.41pct。从申万二级细分行业来看，IT服务、计算机设备、软件开发行业2022年累计涨跌幅分别为-26.83%、-32.69%、-33.50%，计算机行业表现差。
重点资讯：
IDC：2021下半年中国金融云市场——稳健增长中蕴藏新活力
工信部组织开展工业互联网安全深度行活动
Gartner预计2022年中国IT支出超5.5亿美元，同比增长7.76%
Canalys：2022年一季度全球云服务支出在攀升至559亿美元
本周观点：
据IDC数据，2021下半年，中国金融云市场规模达到39亿美元。金融客户使用云计算产品范围不断扩大，系统分布式改造与自主云计算基础设施建设，推动金融云市场继续保持高速增长，本期同比增长达39.3%。其中，基础设施与解决方案市场增速分别达到38.4%和41.4%。随着资本市场改革深化和数字化转型加速，金融机构日益重视IT支出，金融上云成为大趋势，建议投资者长期关注金融IT领域细分龙头。
风险提示：
市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、区块链等前沿技术发展速度低于预期等；相关政策推进不及预期。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周观点：飞利浦战略入股创业慧康，通用汽车与红帽达成合作
作者：万联证券，夏清莹,王景宜
时间：2022/5/17
页数：11
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205171566056899_1.pdf?1652772029000.pdf
简介：
行业核心观点：
上周沪深300指数上涨2.04%，申万计算机行业上涨1.28%，落后于指数0.76pct，在申万一级行业中排名第24位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全等高景气度细分领域。
投资要点：
飞利浦拟12.25亿元受让创业慧康10%股份：飞利浦作为全球医疗器械的龙头企业，对创业慧康的战略入股显示了对其技术实力的充分认可，以及对医疗IT市场的前景看好。飞利浦在海外具备丰富的医疗IT产品经验，在医疗器械和软件方面具备良好基础。双方在医疗影像、诊断等软硬件方面有较多的业务结合点。未来，双方将在技术方面深入合作，创业慧康将助力飞利浦产品实现本土化落地，并共同开发电子病历及CDSS等核心产品。同时，创业慧康也有望借助飞利浦的资源和渠道将产品进一步广泛推广。
通用汽车和红帽合作开拓软件定义汽车未来：由于汽车软件在安全性和实时性方面较消费电子软件具备更严苛的要求，Linux这类通用操作系统需针对汽车进行定制化开发。目前各大主机厂均在搭建全新的基础软件平台以应对汽车智能化的需求，预计操作系统定制化、中间件开发等细分领域将实现高速增长。
行业估值低于历史中枢，行业关注度有所下降：上周日均交易额359.36亿元，交易活跃度下降。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已调整至32.43倍，低于2016年至今历史均值50.33倍，行业估值低于历史中枢水平。
上周计算机板块表现集中：300只个股中，261只个股上涨，35只个股下跌，4只个股持平。上涨股票数占比87%。
投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2022Q1的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全领域。
风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业研究周报：每周一谈：关注建筑行业信息化赛道
作者：申港证券，曹旭特
时间：2022/5/16
页数：12
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205161565927823_1.pdf?1652716870000.pdf
简介：
投资摘要：
中国建筑行业数字化转型蕴含巨大的市场潜力。住建部发布的《“十四五”住房和城乡建设科技发展规划》明确指出，通过数字化、智能化的方式加快推进建筑业转型升级，促进中国建造从价值链中低端向中高端迈进。考虑到我国庞大的建筑产业体量，信息化投入率每增加0.1%，都将带来超过百亿元规模的建筑业信息化市场。
（1）勘察设计企业数字化转型以BIM技术为核心
CAD到BIM的产业变革正当时。BIM技术的出现使得建筑行业能够真正摆脱二维图纸，迈向基于三维模型的设计模式，从根本上改变从业人员仅依靠符号、文字形式进行项目设计、建设和运营的工作模式。BIM是数据载体，数据桥梁，是产业数字化转型的抓手。而设计是整个产业链的上游，是模型的创建者和数据信息的输入者，勘察设计企业的数字化转型将始终围绕BIM技术为核心。
高端BIM核心建模软件基本为国外软件厂商所垄断。国内软件厂商主要围绕主流国外建模软件进行二次开发。从价格上来看，由于二次开发的门槛较低缺少竞争壁垒，存在着大量开发商，形成较为充分的市场竞争，因此与核心BIM建模软件相比，其价格也仅为10%~30%。同时，由于国产软件对于国外软件的依附性，在行业中缺少话语权，只能处于行业价值链的中低端。
BIM设计软件当前总体市场规模约20亿元，Autodesk和Bentley占据约75%的中国BIM设计软件的市场份额。我们根据行业内主要的软件公司在BIM专业领域的营业收入及中国区的营收占比情况，进行汇总与整理。经测算，中国BIM设计软件的当前总体市场规模为20亿元左右，过往两年的增速在17%~19%。
高盗版率一定程度上掩盖了真实的市场需求，从用户数量看实际需求，我们预测整个BIM设计软件的潜在市场规模超过55亿元。
（2）施工领域BIM+智慧工地解决方案快速渗透
BIM+智慧工地的项目级产品是下游施工领域信息化的主要应用方向。以BIM技术为载体，融合IOT,云计算和大数据等围绕施工中的“人、机、料、法、环”等关键要素，提供软硬一体化的数字化解决方案。
行业总体仍处在于导入期，按照全国每年新增50-60万个施工项目的体量计算，目前的渗透率可能不到5%，仍有广阔的发展空间。
投资策略：
随着政策+新科技的双驱动，我们认为建筑产业信息化赛道将持续景气，同时行业目前的低信息化率意味着未来广阔的成长空间，我们重点推荐关注建筑行业信息化领域的领头羊广联达(002410.SZ)，专注设计领域的“国产替代”概念标的中望软件(688083.SH)、盈建科(300935.SZ)，以及深耕施工领域信息化的品茗股份(688109.SH)。
市场回顾：
计算机行业上周表现有所回升，但反弹走势较弱。申万计算机指数上涨约1.28%，终止了连续5周下滑的颓势。但相比其他板块，反弹走势较弱，涨跌幅在申万一级行业中排名24/31。
本周计算机板块涨幅前十大主要为医疗IT和智能制造。
风险提示：市场情绪风险、政策落地不及预期风险、疫情反复风险、技术落地不及预期、硬件实际建设落地不及预期、下游需求风险等。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周报：军工信息化与数字政府、央企信息化有着较好的确定性
作者：东方证券，浦俊懿,陈超
时间：2022/5/16
页数：10
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205161565902423_1.pdf?1652708609000.pdf
简介：
核心观点
行业观点：上周板块上涨 3%，继续维持反弹趋势，低估值二线品种和基建 IT 相对涨幅较大。我们维持此前观点，认为板块当前估值处于近年来最低水平，基本面良好的一线白马和二线品种有着较好的估值吸引力，建议投资者继续重点关注。
当前市场最关心的主要是两方面因素，一是国家稳增长与数字化相关政策对行业的驱动，二是疫情发展变化对上市公司 2 季度业绩的影响。我们认为，今年作为十四五规划的第二年，较多的信息化、数字化建设项目将从今年开始加速落地，结合今年的宏观环境，相对看好数字政务、军工信息化、央企信息化等方向。另外，2 季度多数公司业绩虽然不可避免会受到疫情的影响，但前期的股价调整已经相对充分地反映了预期。
军工信息化与数字政府有着较好的确定性：航天宏图、霍莱沃等军工信息化企业从去年年底至今不断公告较大额度订单，反映下游需求进入释放期。此外，今年是十四五的第二年，政府的信息化与数字化建设逐步进入省市一级推广的阶段，央企数字化也建设也将加速，未来增长较为乐观。
“新城建 IT”既是稳增长又是优化民生的支撑：政府工作报告提出市政基础设施建设，近期发改委也将组织全国开展漏损防控的试点工作，这是首次以中央财政资金支持地方水务智能化建设。我们认为，水务行业控漏损、供热行业智能化节能改造，都是“新城建”的重要组成部分，相关公司有望迎来发展提速。
云计算龙头企业回调相对充分，业务持续推进：从 2020 年初以来，随着国内外市场估值体系的下行，海外 SaaS 公司和国内云计算公司估值都经历了较大幅度回调。我们认为，相关企业基本面依然扎实，部分公司的二次成长曲线有望今年开启，股价在当前有着较好的吸引力，建议投资者重视和关注。
产业数字化有望加速：政府工作报告提到“促进产业数字化转型”，我们认为，产业互联网平台型公司值得重视，而电力、煤矿等细分产业的数字化龙头，也将迎来业务加速的周期。
投资建议与投资标的
军工信息化与数字政府、央企信息化方面：推荐北京航天宏图(688066，买入)，建议关注佳缘科技(301117，未评级)、普联软件(300996，未评级)、用友网络(600588，买入)。
云计算龙头公司方面：推荐数字办公龙头金山办公(688111，增持)，建议关注数字建筑龙头广联达(002410，未评级)。
产业数字化方面：推荐产业互联网平台商国联股份(603613，买入)，建议关注煤矿智能化参与者工大高科(688367，未评级)。
新城建 IT 领域：推荐供水智能化龙头和达科技(688296，买入)，建议关注供热智能化领先企业瑞纳智能(301129，未评级)。
风险提示
产业数字化发展不及预期；党政信创发展不及预期；“新城建 IT”发展不及预期；军工信息化需求释放不及预期。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周报：我国全球创新指数排名持续上升，智能网联车未来发展前景广阔
作者：平安证券，付强,闫磊
时间：2022/5/16
页数：11
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205161565865604_1.pdf?1652702194000.pdf
简介：
行业要闻及简评：1）我国全球创新指数排名持续上升。5月12日，中共中央宣传部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会。会议介绍了我国经济和生态文明领域的建设与改革情况。我国全球创新指数排名十年上升了22位，是世界各国中唯一持续快速上升的国家。我国在科技创新领域取得的巨大成就，推动我国数字经济持续蓬勃发展。2）我国智能网联车未来发展前景广阔。5月10日，2022中国汽车品牌向上发展专项行动拉开大幕。在启动仪式上，业界“顶流”对民族汽车品牌发展之道展开深入探讨。科技创新已成为国际战略博弈的主要阵地。汽车作为国之重器，是我国在科技新赛道的重要发力点，在我国政府和企业高度重视智能网联汽车产业发展的背景下，我国智能网联汽车规模化商用的进程将加快，未来发展前景广阔。
重点公司公告：1）中科创达公告2022年度向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书(申报稿)。2）中孚信息发布2021年年度权益分派实施公告。3）超图软件发布2021年年度权益分派实施公告。4）浪潮信息发布2021年度权益分派实施公告。5）四维图新发布关于公司及子公司收到软件产品增值税退税和政府补助的公告。
一周行情回顾：本周计算机行业指数上涨1.28%，沪深300指数上涨2.04%，前者跑输后者0.76pct。截至本周最后一个交易日，计算机行业市盈率为34.1。计算机行业299只A股成分股中，258只股价上涨，4只持平，37只下跌。
投资建议：本周计算机行业指数在经历了连续数周的下降之后有所企稳，行业市盈率处于历史低位水平。我们认为，行业细分领域龙头已具备较好的投资机会，我们持续看好数字经济主赛道。建议重点关注云计算、信创、工业软件/工业互联网、智能汽车等主题。强烈推荐广联达、中科创达，推荐金山办公、德赛西威、中望软件，建议关注中控技术。
风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周报：地平线获得一汽红旗全新车型项目应用
作者：东莞证券，陈伟光,罗炜斌,刘梦麟
时间：2022/5/16
页数：7
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205161565858976_1.pdf?1652689452000.pdf
简介：
投资要点：
行情回顾及估值：申万计算机板块本周（05/09-05/13）累计上涨1.28%，跑输沪深300指数0.76个百分点，在申万行业中排名第24名；申万计算机板块5月累计下跌0.95%，跑输沪深300指数0.26个百分点，在申万行业中排名第23名；申万计算机板块今年累计下跌31.77%，跑输沪深300指数12.50个百分点，在申万行业中排名第30名。估值方面，截至5月13日，SW计算机板块PETTM为37.90倍，处于近5年1.18%分位、近10年6.64%分位。
产业新闻：1、据地平线官方微信公众号消息，地平线获得一汽红旗全新车型项目应用。一汽红旗将采用多颗征程5芯片打造智能驾驶域控制器。该智能驾驶域控制器将于2023年在一汽红旗全新车型上实现量产，未来还将应用于更多红旗车型。同时，双方正在基于地平线征程2芯片推动辅助驾驶功能的研发应用，合作车型将于今年量产落地。2、软银集团旗下芯片公司ARM宣布，2021年实现营收27亿美元，同比增长35%。其中，授权业务营收同比增长61%，至11.3亿美元；芯片技术特许权使用费增长20%，至15.4亿美元。ARMCEOReneHaas表示，去年使用ARM技术的芯片出货量达292亿片，其中Q4接近80亿片；同时，得益于电气化和汽车计算能力提高，ARM汽车相关业务的收入去年翻了一番以上。3、IDC发布的《中国自动驾驶汽车市场数据追踪报告》显示，2022年第一季度L2级自动驾驶在乘用车市场的新车渗透率达23.2%，整个市场处于L2向L3发展的阶段。
周观点：行业22Q1利润整体承压，细分板块业绩出现分化。建议投资者紧抓政策导向（数字经济）&技术演进趋势明确的领域（汽车智能化、AI、金融科技、工业互联网、云计算等），自下而上挑选细分领域内具备核心竞争力、估值已经逐步调整至相对合理位置的相关标的。如浪潮信息（000977.SZ）、科大讯飞（002230.SZ）、大华股份（002236.SZ）、广联达（002410.SZ）、海康威视（002415.SZ）、启明星辰（002439.SZ）、德赛西威（002920.SZ）、中科创达（300496.SZ）、恒生电子（600570.SH）、用友网络（600588.SH）、宝信软件（600845.SH）、中科曙光（603019.SH）、奇安信-U（688561.SH）等。
风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周报：科技自立开路，数字经济破局
作者：民生证券，吕伟
时间：2022/5/16
页数：25
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205161565850059_1.pdf?1652698207000.pdf
简介：
市场回顾
本周（ 5.9-5.13），沪深 300 指数上涨 2.04%，中小板指数上涨 2.66%，创业板指数上涨5.04%，计算机（中信）板块上涨3.05%。板块个股涨幅前五名分别为： 真视通， *ST 索菱， 汇纳科技， 创业慧康， 盛视科技；跌幅前五名分别为：紫晶存储， 泛微网络，今天国际， 御银股份，天泽信息。
行业要闻
华为专利获授权： 智能汽车黑匣子数据
边缘计算社区：华为、阿里云、联想集团等位列 2022 中国边缘计算企业前十名
IDC： 2021 年中国网络安全服务市场规模同比增长 41.7%
Gartner： 2021 中国高生产力 aPaaS 市场规模超 16 亿，金蝶第一、ZOHO 用友位列二三
公司动态
信安世纪：公司拟每 10 股派发现金红利 5.0 元（含税），不实施送股；同时以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4.8 股。
浪潮信息：公司拟以总股本 1,453,721,310 股为基数，向全体股东每 10股派 1.4 元现金（含税），共计派发现金股利 203,520,983.40 元，不送红股，不进行资本公积转增股本。
创业慧康：公司股东葛航、福鼎嘉盈、鑫粟科技及铜粟投资分别拟向飞利浦转让其所持有的 464,936 股股份（占总股本的 0.0300%）、 77,048,767 股股 份 （ 占 总 股 本 的 4.9717% ）、 71,879,153 股 股 份 （ 占 总 股 本 的4.6380%%）、 5,610,231 股股份（占总股本的 0.3620%）。
荣联科技：公司控股股东山东经达拟增持公司股份 6,785,703 股，占总股本的 1.01697%；公司持股 5%以上股东王东辉之一致行动人吴敏累计减持公司股份 8,850,317 股，占总股本的 1.3264%。
本周观点
今年以来习总书记先后在《求是》杂志发表两篇重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》、《加快建设科技强国，实现高水平科技自立自强》，明确了计算机行业“科技自立开路，数字经济破局”的核心主线，我们建议关注三个重点方向：
1）高水平科技自立自强：建议重点关注信创产业及鲲鹏产业链核心标的金山办公、中国软件、 中科曙光、中国长城、东方通、海量数据、浪潮信息、诚迈科技、中望软件、神州数码、拓维信息、神州信息、创意信息等；
2）数字政府，尤其“一网通办”、城市物联网为代表政务信息化从市向区县下沉，带来较大增量市场，重点关注海康威视、大华股份、电科数字、新点软件、太极股份、卫士通、博思软件等；
3）民生数字化新基建，重点推荐智慧医疗领域创业慧康、卫宁健康、久远银海等；水利数字化、网格化管理、数字管网、自然管理领域的超图软件、数字政通；智慧充电桩、智慧停车场领域重点关注朗新科技、捷顺科技；
风险提示： 下游景气度不及预期；国产化、智能化与云化落地进度不及预期。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周报：越南能承接智能制造供应链吗？
作者：国盛证券，刘高畅
时间：2022/5/16
页数：17
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205161565849450_1.pdf?1652696355000.pdf
简介：
市场担忧越南会影响中国制造竞争力，越南对外贸易与制造景气短期景气加速，但仍以中低端加工组装为主。1）越南对外贸易逐步景气加速，2022Q1出口达885.8亿美元，同比增长14.5%。贸易景气背后是越南承接电子零件、电脑及设备制造业为主的生产转移，2022Q1出口额达119.7亿美元，同比增长9.1%，占总出口比升至约15%，出口结构改善。2）中国制造外移均为中低端加工组装。基于正常的供给优化，少数外资厂商关闭在中国的工厂，并转向越南，部分中国厂商也开始在越南设厂生产。例如三星在2019年停止在中国的手机生产，并在越南建立其全球最大的智能手机生产厂，中国厂商如立讯、歌尔等也在越南设立工厂。但三星仍保留并持续在中国国内的高端产业投资，立讯和歌尔在越南的生产布局也多为加工组装等附加值较低的环节，对中国国内中高端制造的影响较小。3）越南在高端制造发展、ICT基础设施、数字化等方面，都与中国存在不小差距。根据世界知识产权组织的统计，2020年越南高科技制造业占比为29.9%，而中国则为48.5%，并且越南在ICT基础设施上也明显弱于中国。同时，根据CISCO数据，相比中国。越南在中小企业数字化成熟度方面也相对较差。
中期来看，越南的比较优势或难以保持。越南在产业转移中的比较优势正在逐步减弱，各项成本不断上升。1）越南人力成本不断提高，平均税后工资从2014年的248美元/月增至2021年的505美元/月，已接近中国中西部的水平。最低工资标准也不断提高，越南各地区2022年最低工资较2015年普遍提高50%以上，企业成本压力陡增。2）越南房价与租金不断提高，2021年城市中心外房价突破1500美元/平米，城市中心房价突破2800美元/平米，同时主要工业园区的租用率和租金水平都呈现提高趋势，并且越南房地产投资高涨，也将进一步推动生活居住与建厂投产成本快速上升。3）越南廉政建设有待提高，在世行与第三方机构的评估中有关贪腐方面的评价较差，可能导致寻租滋生增加企业额外负担。
长期来看，越南制造或面临“低端锁定”，内循环相对不足。1）以技术密集度较高的电子行业为例，越南目前处于附加值较低的组装加工环节，且在“低端锁定”下面临向中高端制造转型的困难。2）从中国经验看，通过国内大市场提升需求对产品与服务的迭代，促进产业升级是突破“低端锁定”的可行解，但越南在2020年社零总额仅有中国的3.7%，缺乏足够大的国内市场。此外，越南在以高速公路为代表的基建环节较为薄弱，2021年前后高速公路密度仅约中国的1/5，限制其沟通南北工业区，形成全国统一大市场。越南在高等教育上也与中国存在显著差距，导致整体社会创新能力不足，缺乏产业升级的内驱力。4）越南国内电力存在短缺，多数年份存在1000gwh以上电量缺口，需依赖净进口进行补足。5）2022年5月，标普对越南主权信用评级为BB/B，未进入投资级，相对低的主权信用评级下，若在基建项目中引入外资，需承担更高的融资成本，此外，越南目前也削减了政府担保的增长，但也可能会影响基础设施项目的融资条件。
对外依存度处于高位，越南经济抗周期能力较弱。1）2020年，越南对外贸易依存度较高，达到1.26，易受国际供应链与市场需求变化的影响，同时外资企业在其出口中占绝对主导，占比超过70%，对外贸易对外资企业较为依赖。2）越南外商直接投资占比逐年提高，全球货币紧缩周期下外资流出倾向提高，或干扰本国包括制造业在内的投资节奏。同时，2020年，越南外债负债率达到46%，远超国际公认安全线，美联储加息力度预期增强下债务风险较高，结合2022年3月加息以来，VN30指数大幅下跌，越南对全球流动性的抗周期性较差。
投资建议：坚定对中国制造与数字化的信心。1）汽车智能化：中科创达、德赛西威、经纬恒润、四维图新、东软集团等；2）大安全：卫士通、奇安信、中国软件、深信服、安恒信息、天融信、中国长城等；3）关键基础设施：纳思达、中科曙光、金山办公、浪潮信息、中国软件等。4）产业数字智能：东方财富、朗新科技、国联股份、广联达、宝信软件、大华股份、中控技术、海康威视、恒生电子、中望软件、卫宁健康、创业惠康、赛意信息等。
风险提示：经济下行超预期；贸易摩擦加剧。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周报：计算机2021年报和2022一季报复盘
作者：安信证券，赵阳,夏瀛韬
时间：2022/5/16
页数：19
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205151565778630_1.pdf?1652696629000.pdf
简介：
盈利能力：营收增长较好，利润端承压
收入端来看：我们结合中信一级计算机行业分类，经过修正后共计统计293只个股。收入端来看，2021年计算机板块总营收1.11万亿，同比增长18.13%，较2020年增速回暖，主要是由于2021年疫情得到控制，各行业在信息化方面的资本开支恢复。22Q1营收增长18.20%，继续保持良好增长，我们认为本轮疫情主要在3月份开始影响企业的生产，因此在22Q1体现还不充分，预计Q2可能仍会受到疫情的影响，总体收入增速可能放缓。
利润端来看：2021年计算机板块净利润同比增长仅4.53%，22Q1净利润同比下降40%。从成本和费用的拆分来看，主要是毛利率下滑、研发费用率维持高位导致的结果。毛利率的下滑一方面是因为缺芯等因素导致的原材料涨价，另外也是目前人力成本上涨带来的影响。研发费用率维持高位，主要是当前计算机板块普遍面临云化分布式架构转型、AI和大数据应用落地的重要窗口期，企业在产品迭代上都需要大量的研发投入。
经营质量：回款依然良好，合同负债提前反映疫情影响
经营现金流来看：2021年计算机板块销售商品提供劳务取得的经营现金流为1.34万亿，销货收现/营收比例为120.3%，22Q1这一比例为120.6%，计算机板块的经营现金流入依然较好。合同负债来看：2021年计算机板块预收款&合同负债1078.8亿元，同比增长9.6%，22Q1合同负债同比增速进一步放缓至6.8%。我们认为合同负债作为前置指标，部分体现了疫情对企业在获客打单方面的影响。
细分板块：关注空天信息化、工业软件、基础工具链和汽车智能化
从22Q1计算机细分板块的业绩来看，增速TPO3的板块主要是空天信息化、工业软件、基础工具链。展望Q2，我们认为这三个板块受疫情影响较小，景气度有望延续。从疫情修复的角度看，我们看好汽车智能化有望受益于疫情影响的逐渐消除，景气度提升。1）汽车智能化：22Q1板块收入增速中位数7.75%，龙头企业德赛西威和中科创达业绩均超预期。伴随疫情影响逐渐减弱，汽车产业复工复产，我们看好汽车智能化板块的景气度持续提升。2）工业软件：22Q1板块收入增速中位数为33.21%。我们认为工业软件企业下游客户主要以制造业为主，大部分远离市区，受疫情影响相对较小，有望延续景气度。3）基础工具链：板块22Q1收入增速中位数为26.28%，从订单侧来看国产化的需求依然旺盛。我们预计在Q2之后供应链的紧张将会逐渐缓解，看好板块整体增速进一步向上。
建议关注
智能汽车：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。
工业软件：宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。
基础工具：概伦电子、霍莱沃、普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、思林杰。
数字金融：神州信息、中科软、宇信科技、恒生电子、新大陆、正元智慧。
人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。
网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。
风险提示：
1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机周观点：基建IT迎来布局良机
作者：开源证券，陈宝健,闫宁
时间：2022/5/16
页数：8
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205151565755252_1.pdf?1652694174000.pdf
简介：
市场回顾：本周（5.9-5.13），沪深300指数上涨2.04%，计算机指数上涨3.05%。
周观点：基建IT迎来布局良机
（1）国家明确适度超前开展基础设施投资
近期基建政策频发，3月《政府工作报告》指出，积极扩大有效投资，围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资；5月中办国办发布《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，指出加强老化管网改造、推动老旧小区改、推进数字化改造等相关意见，政策推动下基建投资有望提速。
（2）基建投资有望带动信息化投入加速
我们认为，基建投资是稳增长的重要支撑，目前水利、交通、能源等领域信息化水平相对较低，在数字经济的大背景下，基建的投资将同时带动信息化投入，基建IT有望迎来加速发展。具体来看，城市基础设施信息化相关公司包括辰安科技（城市生命线）、航天宏图（城市生命线）、数字政通（地下管线）、瑞纳智能（智慧供热）、和达科技（智慧供水）等，建筑信息化相关公司包括广联达、盈建科、品茗股份等，交通信息化相关公司包括千方科技、捷顺科技等。
（3）基建IT订单密集释放，建议积极关注
2022年以来，基建IT订单密集释放。比如辰安科技近期累计中标安徽城市生命线订单约18.9亿元，占2021年收入的122.8%；瑞纳智能中标枣庄2.47亿元AI智能供热项目，占2021年收入的46.67%；航天宏图中标山东水利局3.23亿元智慧水务项目。我们认为，基建项目多为民生项目，政策催化下基建IT相关订单加速落地，基建IT迎来布局良机，推荐瑞纳智能、航天宏图、广联达、品茗股份等，受益标的辰安科技、和达科技、数字政通等。
投资建议
（1）产业互联网：推荐国联股份、中控技术、中望软件、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息等；
（2）卫星遥感应用：推荐航天宏图、中科星图、超图软件；
（3）智能网联汽车：推荐中科创达、道通科技、淳中科技、千方科技，受益标的包括德赛西威、四维图新、东软集团、万集科技等；
（4）能源IT：推荐朗新科技、云涌科技、东方电子、瑞纳智能，受益标的包括远光软件、恒华科技、汇中股份等；
（5）云计算：推荐金山办公、中科曙光、用友网络、广联达、明源云、福昕软件、泛微网络、致远互联、普联软件，受益标的浪潮信息、新开普、石基信息；
（6）金融IT：推荐恒生电子、京北方、顶点软件、中科软、指南针、财富趋势，受益标的包括宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技等；
（7）信息安全：推荐深信服、安恒信息、奇安信、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科、迪普科技、拓尔思等；其他受益标的包括卫士通、天融信等。
风险提示：政策推进不及预期；IT投入不及预期；行业竞争加剧。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周观点：能源IT已现黄金机会
作者：华西证券，刘泽晶
时间：2022/5/15
页数：34
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205151565726639_1.pdf?1652629021000.pdf
简介：
本周观点:
一、能源IT迎来黄金机会
5月11日召开的国务院常务会议提出将再拨付500亿元可再生能源补贴。此次补贴拨付，既有助于缓解电力运营商资金压力，又可能推动企业加强绿电建设，增加新能源装机，电力领域上市公司有望直接受益。5月12日、13日电力板块持续走强。
在此消息利好下，我们重申能源IT的投资机会：（1）营收业绩高增长，验证赛道高景气；（2）经过年初调整，目前估值处于低位，极具性价比；（3）能源供给/消费结构变革下，新增大量数字化需求，长期逻辑不变。
二、能源IT增量需求梳理
我们分别从电源侧、用电侧、网侧梳理能源IT增量需求：
1、电源侧：新增信息化需求主要集中在新能源电站运营、发电功率预测、虚拟电厂、储能能源管理系统等方面。
2、售/用侧：售电方面包括营销系统、用电大数据、配售电平台等，节能方面包括综合能源能耗管理等，用电新增场景方面包括聚合充电桩平台等。
3、网侧：两网均加大投资力度加快数字化转型，一方面搭建数字电网、云平台、调度支持平台等主要平台，一方面加强营销系统改造、输电/变电/配网管理系统建设、电力大数据应用等，并加速实现各专业系统的线上化与互联互通。
三、投资建议
我们核心推荐：能源数字化龙头企业+能源互联网唯一平台企业【朗新科技】&能源IT隐形冠军【东方电子】。
1、朗新科技：售电/用电信息化领域深耕20年，布局全面。服务电网等核心客户，国网营销2.0核心系统主要参与方。深耕“生活缴费”、“充电桩”等场景，与支付宝合作进行海量变现，“新电途”聚合充电桩平台经营成果出色。
2、东方电子：业务全面对标国电南瑞，电力、电网布局完善，覆盖面广而全，调度、配网、电表等部分产品线在国内名列前茅。受益行业高景气，21全年&22Q1业绩增长明显提速。布局储能，有望为公司带来新的业绩增量。
其他受益标的还包括：源侧，国能日新、国电南自、能辉科技、恒华科技等；网侧，国电南瑞、南网科技、智洋创新、纬德信息等；售/用侧，国网信通、威胜信息等；其他还包括远光软件、科达自控、泽宇智能、瑞纳智能等。
投资建议
重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。
风险提示
市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业跟踪周报269期：计算机行业2021年报和2022一季报总结
作者：海通国际，郑宏达,杨林,Liang Song
时间：2022/5/10
页数：13
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205101564665038_1.pdf?1652175704000.pdf
简介：
计算机行业2021年及2022Q1业绩总结。我们选取申万计算机指数（2021）的成分股，剔除所有的北交所上市公司和ST股票后，还剩余287家公司。整体法下，2021年计算机行业总营收11026.93亿元，同比增长15.55%，基本恢复疫情前的增速；归母净利润573.94亿元，同比下降1.51%。同时，整体法下，2021年计算机行业员工数达到107.84万人，同比增长12.83%；人均薪酬均值达到22.25万元/年，同比增长9.20%。我们认为，从数据可以看出，2021年，营收平稳增长，受人员扩张及人均薪酬上涨的双重影响，净利润略有下滑。剔除申万计算机指数中2019Q1以来没有单季度数据的公司，选取其中的250家，整体法下，2022Q1年计算机行业总营收2151.53亿元，同比增长15.33%，但净利润下滑明显，这是由于2021Q1较高的业绩基数，叠加疫情反复与毛利率下降，计算机行业的业绩在2022Q1表现较为疲软。
2022Q1研发投入加大，利润端受毛利率下降与疫情反复影响。整体法下，2022Q1计算机行业销售费用、管理费用率均呈下降趋势，占比分别为7.80%、5.61%，分别同比下降0.52pct、0.15pct；研发投入加大，研发费用率为9.95%，同比增长0.21pct。2022Q1计算机行业归母净利润同比下降44.49%。我们认为这主要系毛利率下降与疫情反复，部分地区交付受限所致。除此之外也需要考虑到计算机行业普遍Q1净利润占全年比重较低，对环境变化敏感性高的原因。
国防信息化、工业软件以及人工智能行业具备较高的景气度。分行业来看（选取典型公司作为代表），2021年营收增速最快的子行业是国防信息化行业，其次是工业软件、人工智能&智能驾驶、医疗IT、金融科技、网络安全和云计算；归母净利润增速最快的同样是国防信息化行业，其次是工业软件、人工智能&智能驾驶、云计算、金融科技、行业信息化、医疗IT以及网络安全。2022Q1，延续2021年的高增长趋势，国防信息化和云计算营收增速最快。综合来看，国防信息化、工业软件以及人工智能&智能驾驶行业具备较高的景气度，相关行业内公司业绩表现优异。
大市值公司业绩亮眼，未来有望快速恢复。采用整体法来看不同市值大小的公司业绩表现。2021年，400亿市值以上的大市值公司营业收入和归母净利润分别增长22.47%和9.38%；100-400亿市值的中等市值公司保持稳定增长，营业收入和归母净利润分别增长13.06%和5.30%；100亿以下的小市值公司营收同比增长13.87%，但归母净利润下滑严重，同比下降48.40%。
可以看到，大、中市值公司由于具备相对的规模优势，能够更快的从疫情冲击下恢复，取得了更好的业绩。2022Q1，大市值、中等市值以及小市值公司的营收增速分别为18.99%、16.26%以及12.85%，但净利润由于疫情反复都有一定程度下滑。我们认为2021年大市值公司的出色业绩证明了其面对风险的弹性，尽管2022Q1在疫情冲击下业绩放缓，但随着未来疫情的逐渐控制和复工复产的进行，大市值公司预计在2022年全年仍将有相对较好的市场表现。
5月建议关注：中科曙光、广联达、霍莱沃、赛意信息、航天宏图。风险提示：公司业务拓展不及预期的风险，部分细分领域信息化需求低于预期。
合规提示：根据霍莱沃上市公告书披露，海通创新证券子公司持有【688682霍莱沃】超过总股本1%以上限售股，特此披露。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机周报：中国移动PC服务器补采部分标包开标，国内4家中标
作者：莫尼塔投资，苏磊,何晓
时间：2022/5/10
页数：6
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205101564648638_1.pdf?1652169841000.pdf
简介：
计算机板块：上周计算机板块行业指下降 2.20%，同期创业板指上涨 0.98%，板块表现略弱于创业板大盘。其中国防军工、纺织服装、家用电器等板块上升较多。我们建议积极布局数字经济、车联网、工业共联网、数字货币、网络安全等领域，2021 年业绩有相对确定增长标的主要有恒生电子、东方财富、中科创达等。另一方面是未来两年所处行业景气度确定性较高的行业龙头，建议重点关注信创、信息安全、数字货币、智能驾驶等标的。
【中国移动 PC 服务器补采部分标包开标：20 亿大单，中兴、新华三等 4 家中标】从中国移动官网获悉，中国移动日前启动 2021-2022 年 PC 服务器集中采购第一期补充采购。据中国移动发布的采购公告显示，本次 PC 服务器补充采购的总规模约为 41004 台，采用公开招标方式进行采购。预计本次采购需求满足期约为半年。本项目采用混合招标，共划分成 7 个标包，允许投标人同时中标的最多标包数为 7 个。其中浪潮、中兴、中科、紫光为中标候选人。
【Canalys：一季度全球云基础设施服务支出同比增长 34%，达 559 亿美元】5月 6 日消息，Canalys 发布报告，2022 年第一季度全球云基础设施服务支出同比增长 34%，达 559 亿美元。最新数据显示，云服务总体支出较上一季度增加20 亿美元，相比 2021 年第一季度增加 140 亿美元。三大云服务厂商亚马逊云科技、MicrosoftAzure 和 GoogleCloud 受益于云计算使用率的增加和规模的扩张，其总支出占全球用户支出的 62%，同比增长 42%。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周报：参考海外，看A股网安公司性价比
作者：国盛证券，刘高畅
时间：2022/5/9
页数：11
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205091564474902_1.pdf?1652095280000.pdf
简介：
主要经济体持续强调网络安全战略重要性，产业维持高景气，中国增速领跑。2021年3月，白宫发布《国家安全战略临时指导方针》,将提升网络安全作为美国政府首要任务，鼓励私营部门与各级政府合作，同时加大基础设施投入，保卫美国免受网络威胁侵害。欧盟同样于2021年3月，在“2030年欧洲数字化转型愿景”将网络安全作为其发展重点板块。中国仅2021年，《中华人民共和国数据安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》《关键信息基础设施安全保护条例》《网络安全审查办法》等系列政策法规相继出台与施行，重视程度可见一斑。定量的看，IDC预计2025年全球、美国、中国的网安产业规模有望达2114、970、188亿美元，5年年化增速分别为9.4%、9.0%、17.9%，中国IT安全增速领跑。
海外网络安全公司：纳斯达克指数调整背景下，成长性、估值及资本市场表现分化明显。梳理海外网安领军公司业绩及资本市场表现，呈现如下特征：1）选取14家国际主流网络安全上市企业2021年平均营收为13.47亿美元，同比增长20.49%，2022年5月6日PS-TTM约13.7X，新赛道个股显著高于传统网安领军，得益于疫情下互联网流量激增，以及基于云计算的安全工具和安全服务的需求强劲，CrowdStrike、Zscaler、Okta的营收增速分别达到了66%、56%、56%，显著超越以PaloAlto为代表的营收超过20亿美元的老牌网络安全厂商；2）海外网安公司同样维持高研发投入及高销售费用，以占领新赛道市场份额。除FORTINET等少数几家领军实现盈利外，其余企业均为亏损状态，新赛道厂商如CrowdStrike等研发费用率多数超30%，销售费用率多超20%，盈利能力相对较差，但现金流维持稳健；3）以2021年11月22日纳指阶段高点为分界点，将21/5/6至22/5/6分成两阶段，前期市场相对活跃时，海外网安公司区间涨跌幅与营收增速呈现正相关，对成长性更为注重，后半段指数阶段见顶后，存在一定估值调整特征，期间涨跌幅与PS-TTM（2022年5月6日时点数）负相关。高营收头部公司阶段表现相对好于高增长高估值标的。
A股网安领军：疫情不改成长趋势，22Q1增速环比改善，高基数之上好于预期。2021年全年奇安信、安恒信息、卫士通、天融信（剔除资产剥离及同天科技因素）、启明星辰、绿盟科技、信安世纪营收增速分别为39.60%、37.59%、17.0%、36.42%、20.27%、29.80%、26.02%，其中奇安信、安恒信息、卫士通、绿盟科技、信安世纪21Q4单季度营收增速为36.81%、44.05%、-10.76%、29.03%、22.26%，相对应22Q1单季度增速为44.52%、26.90、123.07%、34.64%、31.53%，受疫情扰动节奏逐渐恢复，领军企业增速环比有所改善，且奇安信截至2022年3月29日新增订单超9亿元，同比增长超65%、天融信21年新增订单金额同比增长48.09%，结合招采网数据，板块订单仍维持较高景气状态。
对比海外，A股网安领军估值底与高成长深度背离，配置价值凸显。以PS-TTM为例，21/5/6至22/5/6期间，奇安信、安恒、启明、绿盟、信安世纪分别下降60%、67%、49%、53%、37%，估值下修幅度显著大于区间跌幅，假设成熟网安公司20%净利润水平，则奇安信、安恒信息22年预期PS对应的隐含PE水平约28.20X、24.89X，考虑到未来三年大概率营收年化复合增速将延续超30%趋势，天融信、启明星辰、绿盟科技、信安世纪2022年Wind一致预期PE为16.62、15.06、16.62、21.94，均处于历史估值低点，已具备中长期配置价值。
相关公司：卫士通、奇安信、安恒信息、天融信、启明星辰、信安世纪、绿盟科技、深信服等。
风险提示：行业竞争加剧风险；政策力度不及预期风险；宏观经济风险。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周报：县域数字化市场逐渐开启
作者：安信证券，赵阳,夏瀛韬
时间：2022/5/9
页数：27
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205091564458891_1.pdf?1652092176000.pdf
简介：
数字化建设向县域下沉，打开新发展空间
5月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，预示着当前城镇化建设的主战场，开始由城市转向县城。根据国家统计局数据，2021年底，我国城镇常住人口9.1亿人，其中1472个县的县城常住人口1.6亿人左右，394个县级市的城区常住人口0.9亿人左右，县城及县级市城区人口占全国城镇常住人口的近30%，县城以及县级市的城镇化建设还有很大的潜力可挖。我们认为信息化和数字化的投入将会伴随县域城镇化的进程同步推进，县域数字化市场正在逐渐拉开帷幕，带动增量发展空间。
IT基础设施：电子政务先行，国产化比例有望提升
《意见》中提出要“推进数字化改造”，“推行政务服务一网通办，提供工商、税务、证照证明、行政许可等办事便利。”我们认为电子政务有望成为县域数字化最先落地的方向。在此过程中，结合此前“东数西算”等增量IT基础设施建设的趋势，我们认为国产化将伴随数字化的进程共同推进，未来在县域电子政务的建设中，必将会带动基础软硬件的国产化比例提升。
产业信息化：智慧民生是县城建设的重点
《意见》明确了提出要优化市政设施、强化公共服务供给。市政公用设施直接服务于县城居民，是县城运行的基础支撑和宜居县城的重要软硬件。不少县城的市政公用设施不完善，如管网陈旧老化、老旧小区配套较差、停车场建设滞后等，降低了县城对人口的承载力和吸引力。县城开启的新一轮城镇化，将在数字化转型和智能化升级方面有更多增量需求，主要包含以下几个维度：
1）完善市政交通设施，优化市政道路、停车系统和公共充换电设施等，其中包含了对智能交通和公共充电桩的建设需求。
2）增强防灾减灾能力，健全灾害监测体系，目前很多城市依靠空天信息化技术开展风险普查和灾害监测的相关技术手段有望进一步下沉到区县。
3）加强老化管网改造，更新老化燃气、供水、供热管。在城市管网和供水供热改造中，数字化转型不仅能提高基础设施运行效率，还可以降低水源和热源的浪费，在“双碳”背景下实现节能降耗。
建议关注
智能汽车：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。
工业软件：宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。
基础工具：概伦电子、霍莱沃、普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、思林杰。
数字金融：神州信息、中科软、宇信科技、恒生电子、新大陆、正元智慧。
人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。
网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。
风险提示：
1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周报：国内信息技术创新巡礼
作者：国盛证券，刘高畅,孙行臻
时间：2022/5/9
页数：15
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205091564452138_1.pdf?1652085781000.pdf
简介：
2022 年，信息技术创新步入关键阶段，在生态、根技术、行业落地方面取得三大重要突破，能力持续提升：
生态突破：产业链各环节齐头并进，龙头引领下生态逐渐搭建完备。CPU、服务器、OS、数据库、中间件、应用软件、外设设备等全链条协作：（1）芯片环节，CPU等类型芯片在自研架构、性能、生态等方面取得进展；（2）服务器环节，产品功能和性能基本能够满足市场需求；（3）OS 环节，技术上取得成果，并应用于金融、电信、电力、水利等领域；（4）DB 环节，突破部分技术，进入更广泛的行业市场；（5）中间件环节，厂商已掌握大部分核心技术，云计算类中间件的新需求正在释放；（6）办公软件环节，以金山办公为代表的办公软件的应用规模显著增长；（7）外设设备环节，打印机、复印机、扫描仪、一体机、影像采集仪等自主产品集中涌现，以纳思达为代表的厂商更是实现从芯片、打印机到耗材全产业链布局。同时，以华为（鲲鹏生态）、中科院计算所（中科曙光&海光生态）、中国电子（PK 生态）为代表的领军企业，及以纳思达、金山办公等为代表的细分领域“国货之光”正在成长。
根技术突破：芯片设计及制造环节有望得到改善。华为“缺芯”问题有望缓解。2021新京报贝壳财经夏季峰会上，原工信部部长李毅中首次权威透露，华为正有志于打造自己的芯片制造生产线；而据中建八局新闻披露，早在 2020 年 12 月，华为国内首个芯片厂房——武汉华为光工厂项目（二期）就已正式封顶。潜在供应商方面，中芯国际 2021 年 9 月公告指出，其将规划建设产能为 10 万片/月的 12 英寸晶圆代工生产线项目，聚焦提供 28nm 及以上技术节点的集成电路晶圆代工与技术服务；
此外，据浦东新区金融工作局 2020 年 11 月也披露，上海微电子预计将于 2022 年交付首台 28nm 工艺沉浸式光刻机。自研+供应商双重保障下，我们预计未来两年内华为“缺芯”问题将得到极大改善。海光四号实现工艺制程重大突破，验证已经具备长期自主研发和迭代能力。根据招股书披露，海光 CPU 系列产品海光一号、海光二号已经实现商业化应用，海光三号完成实验室验证，海光四号处于研发阶段；海光 DCU 系列产品深算一号已经实现商业化应用，深算二号处于研发阶段。
落地突破：信息技术创新获客户认可，电信、金融等行业推进顺利。下游客户走出观望投入实践，金融、电信等行业客户的核心业务系统纷纷运行于信创环境之上。
据《2021 网信自主创新调研报告》披露，除六大行开始试点并逐步提升自主产品占比之外，越来越多的城市银行、股份制银行已经加入信息技术应用创新的实践中。
近期招采结果显示，信创服务器的数量和市场份额提升，验证信创顺利推进。我国信创产业市场规模有望不断高增，据《2021 年中国信创生态报告》，2020 年中国信创生态市场规模为 1617 亿元，预计未来五年 CAGR 可达 37.4%，2025 年将接近8000 亿元。
投资标的：中科曙光、纳思达、金山办公等。
风险提示：政策推进不及预期；经济下行超预期；贸易摩擦加剧
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周报：金蝶正式对外发布了面向大型和超大型企业的HR SaaS
作者：东莞证券，陈伟光,罗炜斌,刘梦麟
时间：2022/5/9
页数：7
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205091564444422_1.pdf?1652085129000.pdf
简介：
投资要点：
行情回顾及估值：申万计算机板块本周（05/05-05/06）累计下跌2.20%，跑赢沪深300指数0.47个百分点，在申万行业中排名第18名；申万计算机板块5月累计下跌2.20%，跑赢沪深300指数0.47个百分点，在申万行业中排名第18名；申万计算机板块今年累计下跌32.63%，跑输沪深300指数11.75个百分点，在申万行业中排名第30名。估值方面，截至5月6日，SW计算机板块PETTM为37.39倍，处于近5年0.39%分位、近10年6.05%分位。
产业新闻：1、5月7日，2022年金蝶云·苍穹峰会在万众瞩目中拉开了序幕。大会现场，金蝶正式对外发布了面向大型和超大型企业的HRSaaS产品——金蝶云·星瀚人力云。2、据“支付宝”官微消息，近期，支付宝上线了“数字人民币”搜索功能，帮助新用户更方便地开通数字人民币钱包，并支持一站式使用数字人民币收付款、转账和银行卡管理等功能。3、ARCFOX极狐阿尔法S全新HI版车型正式上市，分为进阶版和高阶版两个版本，进阶版售价39.79万元，高阶版售价42.99万元。据介绍，该款新车搭载华为HI全栈智能汽车解决方案、华为鸿蒙OS智能座舱，支持城市道路高阶智能驾驶。4、根据Gartner的最新预测，2022年全球公有云服务终端用户支出预计将从2021年的4019亿美元增长至4947亿美元，增幅达到20.4%。2023年终端用户支出预计将达到近6000亿美元。
周观点：从近期中央及地方政府出台的多个政策文件来看，数字经济的重要性将进一步凸显，有望成为今年稳增长的重要发力点之一。建议投资人把握我国数字化转型机遇，重点关注“硬软件”底座，同时围绕数据要素出发，关注数据安全、数据治理等领域。标的上建议持续关注：证券资管IT：恒生电子（600570）等。云计算：用友网络（600588）、浪潮信息（000977）、宝信软件（600845）、广联达（002410）等。信创：中科曙光（603019）、中国长城（000066）、中国软件（600536）等。网络安全：启明星辰（002439）、奇安信-U（688561）、绿盟科技（300369）等。人工智能：科大讯飞（002230）、大华股份（002236）、海康威视（002415）等。汽车智能化：中科创达（300496）、德赛西威（002920）等。
风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机周报：紧抓高水平科技自立自强核心主线
作者：民生证券，吕伟,郭新宇
时间：2022/5/9
页数：19
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205091564438588_1.pdf?1652086086000.pdf
简介：
市场回顾
本周（5.2-5.6），沪深300指数下跌2.67%，中小板指数下跌2.45%，创业板指数下跌3.20%，计算机（中信）板块上涨0.19%。板块个股涨幅前五名分别为：天泽信息，诚迈科技，龙软科技，宝兰德，中国软件；跌幅前五名分别为：紫晶存储，蓝盾股份，安博通，泛微网络、御银股份。
行业要闻
华为公布专利：无需人力测试自动驾驶
Canalys：一季度全球云基础设施服务支出同比增长34%，达559亿美元
公司动态
中国软件：公司实际向530名激励对象首次授予限制性股票数量为13,125,000股，约占授予前公司总股本的2.65%
梅安森：公司控股股东马焰协议转让公司9,770,000股无限售条件流通股给长城资本管理的私募基金产品“长城资本瑞鑫5号集合资产管理计划”的股份转让事宜已完成过户登记
本周观点
中国移动公布2021-2022年PC服务器集中采购第一期补充采购，行业信创进程再次加速。从三大运营商PC服务器集采来看，鲲鹏全国产化服务器是国产化的“主力军”。伴随华为鲲鹏产业链崛起，包含软硬件在内的华为全国产化数字底座有望在行业信创中扮演重要角色，要高度重视以鲲鹏产业链为代表的国产化数字底座时代机遇，建议重点关注信创产业及鲲鹏产业链核心标的金山办公、中国软件、中国长城、东方通、中科曙光、浪潮信息、诚迈科技、中望软件、神州数码、拓维信息、海量数据、超图软件等。
风险提示：行业信创落地不及预期，华为鲲鹏产业链落地不及预期。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业周观点：信创再迎新机遇
作者：华西证券，刘泽晶
时间：2022/5/8
页数：33
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202205081564320963_1.pdf?1652031143000.pdf
简介：
"
研报小编lucky
报告标题：计算机行业双周报2021年第12期总第12期：三季报总结：扣非净利润承压，分化现象显著
作者：长城国瑞证券，胡晨曦,马晨
时间：2021/11/9
页数：13
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202111091528052233_1.pdf?1636487264000.pdf
简介：
行情回顾：
本报告期计算机行业跑赢大盘， 计算机行业上涨 2.22%， 沪深 300 指数下跌 2.37%， 计算机行业指数跑赢 4.59pct， 位于申万一级 28 个行业中的第 8 位。
2021 年初至本报告期末， 计算机行业累计下跌 4.72%， 沪深 300 指数累计下跌 7.08%， 计算机行业累计跑赢 2.36pct。从申万二级细分行业来看，2021 年计算机应用行业累计下跌 4.53%， 计算机设备行业累计下跌5.70%， 计算机行业整体表现不佳。
重点资讯：
全球云市场价值第三季度增长 37%
Gartner 预测： 到 2025 年， 将有一半的云数据中心部署具有人工智能功能的机器人
2021 上半年中国边缘计算服务器整体市场规模达 13.3 亿美元
个人信息保护法 11 月 1 日起实施
本周观点：
2021 年三季报计算机行业整体营收稳健， 扣非净利润承压， 计算机行业分化现象显著， 龙头企业强者恒强的逻辑愈加明显。 综合计算机行业前三季度及 Q3 单季度情况看， 销售毛利率及销售净利率整体走低， 盈利能力下降； 期间费用管控得当， 销售费用、 管理费用、 财务费用有所下降； 计算机行业重视研发， 研发费用率持续增长。 从细分板块上看，信创及云计算板块表现较好， 网络安全板块扣非净利润大幅下降。 计算机行业景气度将随着大科技、 产业数字化转型、 国产替代等主线的深化而持续提升， 建议投资者长期关注计算机各细分板块龙头企业。
风险提示：
市场波动风险； 人工智能、 大数据、 云计算、 区块链等计算机细分领域发展速度低于预期风险等。
"
研报小编lucky
报告标题：计算机周观点：关注超跌的优质标的
作者：开源证券，陈宝健,刘逍遥
时间：2021/2/21
页数：8
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202102211463999276_1.pdf?1613922513000.pdf
简介：
一周市场回顾： 本周的两个交易日（2.18-2.19），计算机板块上涨 2.83%，沪深300 指数下跌 0.5%。
周观点： 关注超跌的优质标的
1、 板块估值处于历史地位，部分优质标的超跌明显
（1）截至 2021 年 2 月 19 日，计算机板块 PE（TTM，中值）为 44.69 倍，近五年来计算机板块（TTM，中值）的均值为 61.1 倍，当前估值仅为近五年历史均值的 73%。
（2）计算机板块从 2020 年 7 月 13 日高点至今已经下跌 25.42%，而同期沪深300 指数上涨 19.1%。而中小市值公司跌幅更大。我们认为网络安全、军工信息化、医疗 IT、信创等细分板块中存在一批超跌优质标的。
2、 基金持仓比例处于较低位置，集中效应明显
从基金持仓比例来看， 2020Q4 计算机板块基金持仓为 3.2%，较 2020Q3 的 4.32%有明显下降，在所有一级行业板块中排名第 10。计算机板块前十大重仓股持仓市值占基金持仓总市值的比例为 78.7%，前二十重仓股持仓市值占基金持仓总市值的比例为 90.2%，集中效应尤为突出。
投资建议：
计算机板块估值处于历史地位，部分优质标的超跌明显，同时板块基金持仓也处于较低位置，建议重点关注网络安全、 军工信息化、 医疗 IT、信创等细分板块中优质超跌标的。
此外，（1）云计算： 推荐金山办公、用友网络、广联达、福昕软件、泛微网络、致远互联、万兴科技，其他受益标的包括浪潮信息、新开普、石基信息。
（2）产业互联网： 推荐国联股份、中控技术、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、朗新科技；其他受益标的包括中望软件（拟上市）等。
（3）网络安全： 推荐深信服、安恒信息、奇安信、绿盟科技、美亚柏科、启明星辰、迪普科技、拓尔思；其他受益标的包括天融信、中新赛克、卫士通。
（4）信创行业： 推荐中国长城、中科曙光、金山办公、华宇软件、超图软件；其他受益标的包括中孚信息、神州数码、中国软件、诚迈科技等。
（5）智能网联汽车： 推荐中科创达；受益标的包括德赛西威、千方科技、道通科技等。
（6）金融 IT： 受益标的包括恒生电子、长亮科技、宇信科技、神州信息、同花顺。
（7）医疗 IT： 推荐卫宁健康、创业慧康、久远银海，其他受益标的包括思创医惠、万达信息。
（8）军工信息化： 推荐淳中科技、航天宏图，其他受益标的包括中科星图。
风险提示： 政府及企业 IT 支出缩减；疫情影响全年业绩；人才流失风险。
"