金禾实业【近期调研与投资者问答】

时间：2022-09-08
来源：安徽辖区上市公司2022年投资者网上集体接待日活动,网络远程
简介：金禾实业调研详情，调研纪要，投资者问答
正文：

为进一步加强与投资者的互动交流，公司参加了“2022年安徽辖区上市公司投资者集体接待日活动”，本次投资者网上集体接待日的主要问答内容如下：1、请问DMF工程建设进度如何了？
答：DMF项目目前已进入试生产状态。

2、请问阿洛酮糖项目和甜菊糖苷项目有没有进一步的进展？
答：目前阿洛酮糖项目已顺利投产，并产出合格产品，未来将进一步调整工艺参数，争取早日达产达标。

3、滁州疫情对公司有无影响答：您好，目前公司生产经营一切正常，除部分生产装置处于计划性停产检修状态外，其他生产设施处于稳定运行状态。

4、佳乐麝香项目目前产销情况如何呢？
答：您好，公司不断通过持续的产业链纵向延伸、横向扩张，进一步增强公司核心竞争力，目前正在进一步加大对佳乐麝香产品进行市场开拓，并已陆续进入主流市场供应体系，为后续公司进一步做大做强提供了坚实的客户、渠道基础。

5、请问贵公司的氯化亚砜，现在达到用于锂电池电解液技术标准了吗？
答：您好，氯化亚砜下游应用领域广泛，可用于医药、染料、食品添加剂、锂电池电解液等多个领域。
公司目前拥有8万吨/年的氯化亚砜生产装置，现阶段公司氯化亚砜产品主要以配套公司年产8000吨三氯蔗糖项目的生产，在保证公司三氯蔗糖产品原料稳定供应的基础上，公司将积极探索氯化亚砜下游新兴应用领域和行业。

6、欧洲诸国的化工企业如因能源问题减产停产，会不会进一步增强金禾产品的国际竞争优势？
答：您好，公司将持续关注市场变化，紧盯市场，积极与客户沟通，抓住各种市场机遇，努力提升公司的整体效益。

7、人民币贬值和海运费的下降对公司有无较大的积极影响？
答：汇率波动会对公司产生一定影响，公司将密切关注汇率波动情况，积极运用套期保值等方式应对汇率波动风险。

8、公司对未来三氯蔗糖和安赛蜜的供需关系价格走势有什么预期？
答：由于甜味剂产品下游主要为食品、饮料行业，下游行业的特性导致了食品添加剂产品的周期波动较小，从公司研究情况看，甜味剂产品价格的波动受到供需环境和供需结构的影响较大。
在全球减糖、低糖化大趋势下，随着政府的政策推动以及民众健康意识的增强，健康甜味剂市场需求正保持快速的增长，公司作为全球领先的安赛蜜和三氯蔗糖甜味剂产品生产企业，对下游需求状况充满信心。

9、疫情好转对公司产生哪些有利影响？
答：随着疫情的有效控制，公司将进一步完善营销体系，开拓市场，及时把握市场时机，提高公司整体经营效益，以更好的业绩回报广大投资者。

10、原材料价格暴涨对公司有什么影响？
答：为应对原材料价格波动风险所带来的不利影响，公司积极跟下游客户协商沟通，共同承担和应对，同时公司建立了完善的供应体系和供应商准入制度，保障原料物资的供应，公司积极对市场情况及变动趋势进行分析判断，及时调整采购计划和订单价格，降低原材料价格波动对公司经营业绩的影响。

11、除了麦芽粉、安赛蜜、三氯蔗糖，公司认为金禾的第四大拳头产品是哪个？
答：公司将稳步推进产品结构优化和调整，增强产业链一体化的规模化和集约化优势、提升拳头产品综合优势和行业地位，努力开拓新业务板块，并实现市场资源、技术储备、运营管理和人才队伍更上一个台阶。

12、贵公司三季度销售如何？
答：公司具体的业绩情况，请关注公司后续披露的定期报告。

时间：2022-04-13
来源：业绩说明会，网络远程
简介：金禾实业调研详情与投资者问答
正文：

金禾实业《2021年年度报告》及其摘要已于2022年3月22日在信息披露媒体刊登。
为便于广大投资者更深入全面地了解公司情况，公司举办了2021年度业绩说明会，对公司经营业绩等情况与投资者进行充分交流，主要内容如下：

1、据悉贵司要试产阿洛酮糖，目前上市公司中规划投产阿洛酮糖的企业已经不少，贵司如何保证届时的竞争力，毕竟贵司主要以生产人工代糖为主，在天然发酵代糖领域似乎没有经验。
答：您好，公司拟建的阿洛酮糖项目，经过了充分的市场调研，具备完善的工艺技术资料，该项目是公司在基于化学合成生产经验、技术优势的基础上，向合成生物学领域进一步拓展。
同时，公司在化学合成领域拥有优秀产业化、工程化技术团队和强大的技术研发队伍，为公司新产品、新工艺、新技术的产业化落地及公司长期稳定发展提供坚实的基础。

2、请问公司的阿洛酮糖项目大约什么时候启动建设？
答：您好，公司阿洛酮糖项目正在建设过程中。

3、据悉国内最近没有比较大的三氯蔗糖产能落地，那么据杨总所知国外近期会不会有三氯蔗糖产能落地，毕竟三氯蔗糖出口量不小且价格较高，会不会届时面临来自国外的价格战。
答：您好，根据公司调研信息，目前国内外三氯蔗糖产品均无较大产能的建设。

4、去年公司转让金禾益康给杨总60%，请问出于怎样的战略考虑？
答：您好，鉴于金禾益康目前主要从事“爱乐甜”零卡糖品牌及相关无糖、低糖产品的推广和销售，与公司目前主要的生产经营方向没有能够产生较大的协同效应，且在经营业绩以及资金投入等方面存在一定的不确定性。
公司为进一步聚焦主业、生产经营管理，优化资产和业务结构，经本人与公司经营层、董事会讨论，决定将持有金禾益康60%的股权转让给本人，由专业团队经营该公司和相关业务。

5、硫磺、硫酸价格最近走高，对公司的安赛蜜生产成本端有无大影响？
答：您好，由于安赛蜜产品生产原、辅料较多，硫磺、硫酸价格对生产成本有一定的影响，但总体来看目前安赛蜜生产成本相对稳定，未发生较大波动和影响。

6、疫情对公司近期生产有无影响？
答：您好，目前公司原辅料及产品运输效率受到疫情产生了一定的影响，公司通过积极沟通和多方联系，基本能够保证公司生产运转和销售业务的正常开展。

7、回购股价最高55元是怎么制定的，是对自己公司有信心？
答：您好，基于对公司未来发展的信心，增强公司股票的长期投资价值，为维护广大投资者利益，同时为建立完善的长效激励机制，充分调动公司中高级管理人员、核心骨干人员的积极性，助力公司的长远发展，结合公司发展战略、经营情况和财务状况，公司拟以自有资金回购公司股份，用于后期实施员工持股计划或股权激励。
回购公司股份价格上限符合交易所的相关规定。

8、今年的氯化亚砜项目是否即将开始生产？
答：您好，公司目前拥有4万吨/年的氯化亚砜生产装置，正在进行二期4万吨/年的产能建设。
现阶段，氯化亚砜二期主体工程已完工，已进入设备、仪表安装阶段，公司将加快建设，争取实现早日投产。

9、定远二期目前情况如何？
答：目前正在进行定远二期项目建设用地储备推进工作。

10、公司对甜菊糖苷项目有无进一步规划？
答：您好，公司目前拥有酶改性葡萄糖基甜菊糖苷产品的生产，主要客户以食品生产企业为主，该产品的拓展是公司以生物基原料为基础，结合酶催化和发酵方式，向天然甜味剂产品和糖醇类产品方向的探索。
公司持续保持对各类天然、糖醇以及合成甜味剂和代糖产品的高度关注。
现阶段，公司已与国内外高校和科研院所保持了密切的合作关系，基于生物技术、化学合成等各个方面研究和探索甜味剂、香料等产品的生产和研发，并适时根据研发、成本和政策情况开展相关产能的建设，保持全方位的领先。

1、阿洛酮糖项目公司计划什么时候完成？
预期的营收是多少？
从5000吨三氯蔗糖项目看到了公司的效率和强大的执行力，相信公司必将更上一层楼!答：您好，公司将在确保项目建设安全和质量的前提下，稳步推进项目建设，该项目计划于今年内实现投产，投产后需要一定的时间来完成设备的调试以及工艺的优化，该项目将作为公司向天然甜味剂产品和糖醇类产品方向的探索的进一步基础，

2、请问高薪聘杨迎春先生为顾问，主要看中他能为公司带来哪方面的贡献？
答：您好，杨迎春先生为公司创始人，曾担任公司党委书记、董事长、总经理等职务，其在大宗化学品及食品添加剂等细分行业从事多年，在相关产品的生产、技术、经营管理方面拥有丰富的经验，为公司发展做出了卓越的贡献，公司聘请杨迎春先生为公司顾问，为公司发展战略、市场规划、业务发展规划及经营管理等方面提供咨询建议及顾问服务，促进公司健康平稳发展，符合上市公司的长远利益。

3、请问和弈柯莱的合作有无进展？
答：您好，公司与弈柯莱基于各自的技术及资源等优势，共同推动合成生物学技术在天然甜味剂、食品原料减糖等食品领域的商业化应用，目前已开展多项实验研发工作，并取得了一定的成果，现阶段仍在积极推进相关研发工作。

4、公司深耕代糖领域，但目前人工代糖发展至三氯蔗糖、纽甜，天然代糖发展至赤藓糖醇、甜菊糖苷、阿洛酮糖等似乎已无新品，公司目前基本都已涉及，未来公司会不会遇到瓶颈再无新的项目可发展投产？
答：您好，公司将对各类天然、糖醇以及合成甜味剂和代糖产品保持高度的关注，目前公司与国内外高校和科研院所保持着密切的合作，基于生物技术、化学合成等各个方面研究和探索甜味剂、香料等产品的生产和研发，并适时根据研发、成本和政策情况开展相关产能的建设，保持全方位的领先。
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时间：2021-05-07
来源：特定对象调研，现场参观
简介：金禾实业调研详情与投资者问答
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1、公司5000吨三氯蔗糖进展情况以及3000吨三氯蔗糖技改时间安排？
回复：公司年产5000吨三氯蔗糖于2020年12月底建成，经过连个月的调试，目前处于试生产状态，从3月底到目前产能负荷达到了70%-80%水平。
本项目于今年4月初进行了转固，后续针对5000吨三氯蔗糖在溶剂回收、环保方面会继续优化。
从4月份核算生产消耗来看，消耗、能耗和环保等都达到了预期，环保成本较原有的3000吨装置也有所改善。
年产3000吨三氯蔗糖装置技改工作时间主要看市场情况，根据目前市场消化情况来看，公司三氯蔗糖两套装置，5000吨三氯蔗糖装置维持在70%-80%的负荷，3000吨装置目前满产，4月份两套装置产能负荷基本达到7000-8000吨/年的水平，目前库存仍然偏低。
4月份这样的产能状态下库存偏低，到底是补库存还是需求快速增长，根据公司观察，4月份确实有补库存的现象，供给端公司2019年底到2020年一直采取低库存策略，防止今年新产能出来对价格有压力，下游客户也采取低库存策略，主要是考虑到公司这么大的产能出来，可能会对价格产生冲击，客户也采取低库存策略避免采购价格偏高。
4月份销量方面有下游客户短期有补库存因素，同时销量的增量方面也包括元气森林等品牌带领了食品饮料行业无糖、低糖产品的趋势，同时在国家政策方面也有很多关于“低糖、无糖”产品、消费的引导，很多食品饮料企业在2020年做了低糖和无糖的新品研发，在2021年陆续推出了很多新品，随着气温的升高，也逐步进入到了食品饮料的消费旺季，也是甜味剂销售的一个阶段性的旺季。
但现阶段是新增需求量大一些还是补库存量大一些，还需求观察一段时间。
根据后面市场消化情况的观察，再决定3000吨三氯蔗糖装置做技改的时间。

2、三氯蔗糖的价格策略？
回复：年初三氯蔗糖销售价格的下降主要是汇率和海运费的影响，去年底到今年一季度，原材料保持上涨的趋势，虽然公司在成本方面做了很多工艺和环保优化，因此我们在4月份采取了价格调整。
三氯蔗糖产品价格策略长期来看应该维持在合理的利润水平，短期价格提升由于原料成本的上升，与下游客户沟通，也都能理解，同时三氯蔗糖在下游的成本占比不高。
公司做业务的时候也是觉得与客户的长期关系是重要的，不能通过短期的暴利消耗品牌资产。

3、固定床煤气化装置未来会不会退出，新建装置的考虑？
回复：固定床各地区的政策不一样，目前安徽省尚未出台具体政策。
按照国家政策，出于安全环保的考虑，固定床退出应该是大趋势，公司也在考察煤气化的新技术，如果后期政策有调整，公司也做了相应的技术准备工作。

4、光气法三氯蔗糖与公司生产工艺竞争力对比？
回复：氯化在三氯蔗糖生产工艺过程中比较重要的，由于公司没有真正使用过光气法技术，但是对光气法进行了研究，在某些方面比如废弃物处理方面比公司现在技术有优势，但是在转化率方面没有明显差别，而且国家对光气也有限制。
国内目前基本上都是使用氯化亚砜，国外使用光气法的有英国泰莱，主要竞争还是在国内，如果后续和英国泰莱等竞争时，公司将会进行研究光气法的相关技术问题。
同时光气生产三氯蔗糖也仅仅涉及到氯化这一工段，三氯蔗糖的生产包括酯化、氯化、醇解、提纯及副产物、溶剂回收等工段，通过光气法带来氯化工段生产效率的提升，并不意味着能够有效降低三氯蔗糖生产成本，公司也会保持对光气法生产及相关新工艺、新设备的长期关注。

5、公司山梨酸钾项目情况？
回复：山梨酸钾是围绕公司产业链延伸的产品，在公司定远二期项目中进行了规划，市场上工艺技术比较成熟，公司目前也在做技术调研，看技术工艺和成本方面有没有突破的可能，后期也根据定远二期项目进展情况，再决定是否落地。
针对定远二期项目，依托公司子公司合肥化学材料研究所的研发力量，在日化香料方面进行了储备。

6、未来公司有没有新的大单品的落地？
未来产品定价策略？
爱乐甜在公司的战略定位？
回复：未来2-3年落地项目没有特别大的单品项目，香精香料这块是产品系列的组合，来给客户提供综合性服务，每个产品对业绩有利润贡献，又能在渠道和产业链方面有所协同，有稳定回报。
在实验室和研发层面公司已在关注和储备单品，在食品添加剂和香精香料板块都需要下游客户持久的适应和调整配方的过程，产品的替换是比较难的，甜味剂的推广使用不完全是性价比的逻辑，这是长期的过程。
公司并不是一味的采取市场低价策略去竞争，公司三氯蔗糖产品的竞争，总量在增长，公司采取的策略相对而言还是比较温和的，在这个基础上还是抱着与同行差不多的价格，很多客户愿意切换到公司这边，公司尽可能寻找一个平衡点，平衡好价格和收益。
从产能角度来看，三氯蔗糖存在一个行业洗牌的过程，所有企业在良性的竞争范围内，整体市场和规模还是比较可期的，主要是成本下降对传统甜味剂的替代，以及新的增量市场的增长。
爱乐甜整个市场空间还是比较大的，作为零售的产品整体来看，前期的成本投入还是比较高的，包括消费者教育、产品市场推广费用，后期针对不同的消费人群和场景应用进行挖掘。

7、研发体系及新产品品种如何选择？
回复：公司研发体系应该是一个非常完整的闭环，公司项目寻找，从项目的筛选、论证、落地是一个非常复杂的过程，公司会有市场和战略等部门进行整个行业的信息收集和梳理，一方面从客户获得一手信息，但是局限于现有的客户，另一个方面，对行业的调研和梳理，用2-3年的时间做一个相对系统性的梳理，后期进行定期的更新，了解行业的动态，对于整个行业来说，更多的是如何把产品做出来。
从产品落地层面来看，主要考虑到产品工艺、技术路线，前期还是在实验室层面开始储备，通过小试、中试进行推进，找出改进的方法，再根据市场和工业化的进程，进行落地考虑。
公司新产品的筛选主要围绕公司产业链一体化进行，关键原料公司进行自建，保障原料配套，如，安赛蜜上游核心原料进行配套，三氯蔗糖配套氯化亚砜，麦芽酚的配套糠醛等。
另一块就是工程化优势，一个产品放大到工业化，需要很多的经验和工程化能力做支持。

8、针对安赛蜜公司如何看待潜在竞争者，以及应对方法？
回复：安赛蜜产品目前处于相对的历史高位，从18-20年来看，价格没有大的变化，公司在4月份由于原材料的上涨，对价格做了相应的调整，后期根据市场消化情况，公司希望对价格调整处于一个相对合理的水平。
公司对价格的调整也是一个比较逐步的过程。
新竞争者的进入在价格没有非常明显的差异情况下，下游客户具有一定的黏性，同时新产品进入大客户体系需要一个验证的过程，公司对于同行保持沟通和交流，形成良性的竞争环境。

9、公司一季度定远基地的运行情况？
公司未来2-3年的资金使用规划？
回复：定远循环经济产业园一期项目占地450亩，主要产品糠醛、氯化亚砜、电厂以及佳乐麝香和呋喃铵盐，后续还有剩余一半的糠醛和氯化亚砜等，糠醛产品装置运行稳定，后续做进一步技术优化;呋喃铵盐投产后市场供应比较紧张，整体销售价格也比较高，今年一季度的整体贡献还是比较好的。
佳乐麝香市场供需比较平稳，下游主要是香精企业，下游客户需要认证过程。
公司现金类资产较为充裕，后期资金使用主要是加大研发投入，项目寻找、调研和储备，以及围绕战略目标的投入;大的资本开支还是要以项目为前提。
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