雅化集团【近期调研与投资者问答】

时间：2022-11-17
来源：特定对象调研
简介：雅化集团调研详情，调研纪要，投资者问答
正文：

一、公司双主业情况介绍

公司目前已形成锂业务和民爆业务双主业运行格局，基本情况如下：

1、锂业务

公司于2013年通过参股国理公司进入锂产业，目前拥有国理公司、兴晟锂业、雅安锂业和锂业科技四家锂产业公司。公司专注于氢氧化锂的研发、生产和销售，同时配有碳酸锂产能，生产工艺水平和装备技术水平处于行业前列。公司在多年的生产实践中积淀了大量的工艺诀窍和技术诀窍，确保了产品质量持续稳定，与国内外头部正极材料企业、电池厂商及车企建立了良好的合作关系，是全球有影响力的锂盐供应商。

2、民爆业务

通过近年来的前瞻布局，公司在未来民爆需求最旺盛的中西部以及内蒙、山西、云南、吉林等区域均有产业与市场布局。在产品销售市场不断拓展的同时，公司还将继续推进爆破业务和砂石骨料业务的可持续发展，不断巩固在民爆产业的领先地位。随着各地重点工程项目的复工、川藏铁路的继续建设，以及国家加大基建投入带来的各重大项目陆续实施，未来将对民爆产业带来较大的发展机会。公司的民爆业务在全国同行企业中持续保持优势地位。

公司前三季度实现营业收入101.17亿元，同比增长193.58%；实现归属于上市公司股东的净利润35.44亿元，同比增长460.51%。

二、公司锂盐产能情况

公司目前综合设计产能合计约4.3万吨，另利用非公开发行股票募集资金建设的5万吨电池级氢氧化锂项目，今年年底将完成3万吨产线的建设任务，新产线在明年将会有一定量的产品供应市场。到2025年，公司锂盐产品综合产能规划将达到10万吨以上。

三、公司锂资源保障情况

公司目前的锂资源供应渠道主要如下：

1、与银河锂业续签锂精矿包销协议至2025年。银河锂业每年根据公司生产需要提供不低于12万吨锂精矿供应，将为公司未来锂盐产品生产提供长期、稳定、优质的原料保障。

2、李家沟锂辉石矿优先供应权。公司参股的能投锂业拥有李家沟锂辉石矿采矿权，根据协议约定，李家沟锂矿日后开采、加工的锂精矿将优先满足公司旗下控股子公司国理公司的生产供应，目前已有部分原矿开始供应国理公司。

3、参股澳洲Core公司并签订锂精矿包销协议，Core目前已出部分原矿，旗下锂矿开采成本较低，开采价值较高，预计明年一季度将向公司供应锂精矿。

4、参股澳洲EFE公司股权，已签署战略合作协议，公司已与EFE公司锁定锂矿标的，并将继续在锂矿资源开发方面进行合作。

5、参股澳洲ABY公司股权并签署锂精矿《承购及销售协议》，ABY公司在苏丹和埃塞俄比亚等非洲国家拥有矿产资源，核心资产主要为埃塞俄比亚的Kenticha锂矿，预计明年二季度将开始为公司供应每年不低于12万吨的锂精矿。

6、收购普得科技70.59%股权，并间接控制其子公司KMC60%股权，KMC享有位于津巴布韦卡马蒂维多金属矿100%矿权。结合历史勘探数据，已钻孔勘探区域矿石资源量1822万吨，氧化锂平均品位1.25%，折合氧化锂资源量约22.78万吨。预计2023年3月31日前完成JORC资源报告、最终可行性研究报告及氧化锂储量确认，2024年下半年完成矿建工作并投产。

7、与DMCC公司签锂辉石矿承购协议，协议有效期四年，预计2023年一季度开始交付，每年提供至少50万吨锂辉石DSO矿产品，四年合计200万吨。

公司现有锂资源供应渠道可满足2022年及2023年锂盐生产需要。同时，公司也在持续跟进国内外其他锂矿、盐湖项目，计划到2025年锂资源自给率将超过50%，为公司未来锂盐产能扩充建立稳定的锂资源保障体系。

四、公司未来发展定位

公司未来将坚持民爆和锂产业双主业联动发展，充分发挥在产业链、区位、市场、管理、资源整合、人才和技术等方面的优势，在民爆产业方面不断巩固在行业中的领先地位和盈利能力，践行民爆行业高质量发展要求，通过行业并购整合、数码电子雷管技术升级和爆破一体化服务，将公司打造成具有国际竞争力的民爆产业集团；在锂产业方面将通过资源保障、扩能建设和核心客户快速做强，将公司打造成具有全球影响力的锂盐供应商。

本次沟通会未涉及公司未公开披露的相关信息。

时间：2022-07-14
来源：特定对象调研
简介：雅化集团调研详情，调研纪要，投资者问答
正文：

一、雅安锂业生产线建设情况雅安锂业一期2万吨电池级氢氧化锂产线已于2020年投产，目前处于满产状态；雅安锂业二期3万吨电池级氢氧化锂产线目前正在按计划建设中，预计将于今年年底建成投产；三期产线规划正在制定中。
到2025年，公司锂盐产品综合产能将超过10万吨。

二、公司锂资源保障情况公司目前的锂资源供应渠道已能满足2022年及即将投产的3万吨产线生产需要，主要如下：1、与银河锂业续签锂精矿包销协议至2025年。
银河锂业每年根据我们的生产需要提供不低于12万吨锂精矿供应，将为公司未来锂盐产品生产提供长期、稳定、优质的原料保障。

2、李家沟锂辉石矿优先供应权。
公司参股的能投锂业拥有李家沟锂辉石矿采矿权，根据协议约定，李家沟锂矿日后开采、加工的锂精矿将优先满足公司旗下控股子公司国理公司的生产供应。

3、参股澳洲Core公司并签订锂精矿包销协议，Core目前已开始进行矿山建设，旗下锂矿开采成本较低，开采价值较高，预计今年四季度将向公司供应锂精矿。

4、参股澳洲EFE公司股权，已签署战略合作协议，公司已与EFE公司锁定锂矿标的，并将继续在锂矿资源开发方面进行合作。

5、参股澳洲EVR公司股权，EVR公司拥有澳大利亚肖河锂锡钽项目及奥地利韦因贝尼项目和东阿尔卑斯山锂矿等锂资源项目，公司将与其共同开发上述资源项目。

6、参股澳洲ABY公司股权并签署锂精矿《承购及销售协议》，ABY公司在苏丹和埃塞俄比亚等非洲国家拥有矿产资源，核心资产主要为埃塞俄比亚的Kenticha锂矿，为公司在锂产业上游资源端提供了新的保障渠道，预计2023年二季度将开始为公司供应每年不低于12万吨的锂精矿。

7、参股加拿大超锂公司股权，并且收购旗下全资子公司60%的股权，控股福根湖和佐治亚湖硬岩石锂辉石型锂矿项目。
根据目前资料估计上述两个项目的氧化锂储量超过20万吨，首期将设计建设20万吨/年锂精矿采选厂，持续运营时间不低于10年，后期将根据进一步详勘情况，建设二期再将产能扩大至40万吨。
此外，公司也在持续跟进国内外其他锂矿、盐湖项目，积极布局上游锂资源，掌握对锂资源的控制权，计划到2025年锂资源自给率将超过50%，为公司未来锂盐产能扩充建立稳定的锂资源保障体系。

三、锂盐客户情况公司通过多年生产实践积淀了大量的工艺和技术诀窍，保证了产品质量的持续稳定，得到国内外客户的一致认可。
目前与国内以及日本、韩国的头部正极材料企业建立了长期的合作关系，并通过产业链配置到全球知名电池厂商和新能源汽车企业，为公司未来锂盐产能扩张和释放建立了渠道优势。

四、行业电子雷管替换情况工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，提出全面推广工业数码电子雷管，除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途外，2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售普通工业雷管。
公司将全面抓住工业数码电子雷管全面替代电子雷管的政策导向，依托电子雷管技术和渠道优势，不断提高电子雷管在全国的市场占有率。
目前，公司电子数码雷管产销量稳居行业首位，全国市占率已超过20%。

五、高争运输股权收购情况公司通过参股高争运输股权，并受托对其开展经营管理。
一方面可以通过整合将公司民爆业务范围辐射至西藏地区，另一方面雅化运输是四川省最大的危化特运企业，通过整合西藏区域危险品运输资源，将扩大危货运输业务规模。
通过并购整合，将进一步巩固公司在民爆行业的领先地位。

六、民爆业务未来发展方向公司经过在民爆行业多年的深耕积累，已在民爆业务需求最旺盛的中西部以及内蒙、山西、云南、吉林等区域均有产业与市场布局。
随着各地重点工程项目的复工、川藏铁路的继续建设，国家加大基建投入，各重大项目的陆续实施，以及行业并购整合、电子雷管放量和爆破业务的拓展，未来将对民爆产业带来较大的发展机会。

七、公司未来发展优势公司未来将坚持民爆和锂产业双主业联动发展，充分发挥在产业链、区位、市场、管理、资源整合、人才和技术等方面的优势，两大主业相辅相成，互为支撑。
在民爆产业方面不断巩固在行业中的领先地位和盈利能力，践行民爆行业高质量发展要求，通过行业并购整合、数码电子雷管全面应用和爆破一体化服务，将公司打造成具有国际竞争力的民爆产业集团；在锂产业方面将通过资源保障、扩能建设和核心客户快速做强，将公司打造成具有全球影响力的锂盐供应商。
本次沟通会未涉及公司未公开披露的相关信息。

时间：2022-05-26
来源：特定对象调研
简介：雅化集团调研详情与投资者问答
正文：

一、公司两大主业情况介绍

1、民爆业务通过近年来的前瞻布局，公司在未来民爆需求最旺盛的中西部以及内蒙、山西、云南、吉林等区域均有产业与市场布局。
在产品销售市场不断拓展的同时，公司还将继续推进爆破业务和砂石骨料业务的可持续发展，不断巩固在民爆产业的领先地位。
随着各地重点工程项目的复工、川藏铁路的继续建设，以及国家加大基建投入带来的各重大项目陆续实施，未来将对民爆产业带来较大的发展机会。

2、锂业务公司于2013年通过参股国理公司进入锂产业，目前拥有国理公司、兴晟锂业、雅安锂业和锂业科技四家锂产业公司。
公司专注于氢氧化锂的研发、生产和销售，同时配有碳酸锂产能，生产工艺水平和装备技术水平处于行业前列。
公司在多年的生产实践中积淀了大量的工艺诀窍和技术诀窍，确保了产品质量持续稳定，与国内外头部正极材料企业、电池厂商及车企建立了良好的合作关系。
公司两大主业相辅相成，互为支撑。
在民爆板块积累的行业并购整合经验以及具有雅化特色的管控模式可以辐射到锂业板块，形成管理协同效应;民爆板块具有稳定的现金流，有较强的抗风险能力;公司锂板块在民爆板块的支撑下，更能享受到长周期的成长。

二、公司锂资源保障情况公司通过多种渠道进行锂资源储备，目前的锂资源供应渠道已能满足2022年锂盐生产需要，主要如下：

1、与银河锂业续签锂精矿包销协议至2025年。
银河锂业每年根据我们的生产需要提供不低于12万吨锂精矿供应，将为公司未来锂盐产品生产提供长期、稳定、优质的原料保障。

2、李家沟锂辉石矿优先供应权。
公司参股的能投锂业拥有李家沟锂辉石矿采矿权，根据协议约定，李家沟锂矿日后开采、加工的锂精矿将优先满足公司旗下控股子公司国理公司的生产供应。

3、参股澳洲Core公司并签订锂精矿包销协议，Core目前已开始进行矿山建设，旗下锂矿开采成本较低，开采价值较高，预计今年四季度将有锂精矿供应。

4、参股澳洲EFE公司股权，已签署战略合作协议，公司已与东部资源公司锁定锂矿标的，并将继续在锂矿资源开发方面进行合作。

5、参股澳洲EVR公司股权，EVR公司拥有澳大利亚肖河锂锡钽项目及奥地利韦因贝尼项目和东阿尔卑斯山锂矿等锂资源项目，公司将与其共同开发上述资源项目。

6、参股澳洲ABY公司股权并签署锂精矿《承购及销售协议》，ABY公司在苏丹和埃塞俄比亚等非洲国家拥有矿产资源，核心资产主要为埃塞俄比亚的Kenticha锂矿，为公司在锂产业上游资源端提供了新的保障渠道，预计2023年二季度将开始每年为公司供应不低于12万吨的锂精矿。

7、参股加拿大超锂公司13.23%的股权，并且收购旗下全资子公司60%的股权，控股福根湖硬岩石锂辉石型锂矿项目和佐治亚湖硬岩石锂辉石型锂矿项目。
根据初探结果，上述两个项目的氧化锂储量超过20万吨，首期将设计建设20万吨/年锂精矿采选厂，持续运营时间不低于10年，后期将根据进一步详勘情况，建设二期再将产能扩大至40万吨。
此外，公司也在持续跟进国内外其他锂矿、盐湖项目，积极布局上游锂资源，掌握对锂资源的控制权，计划到2025年锂资源自给率将超过50%，为公司未来锂盐产能扩充建立稳定的锂资源保障体系。

三、公司锂盐客户结构情况公司与国内正极材料头部企业以及日本、韩国正极材料知名企业建立了长期的合作关系，并通过产业链配置到全球知名电池厂商和新能源汽车企业。

四、特斯拉供货情况公司与特斯拉建立了长期稳定的合作关系，目前已开始供货，随着其需求量的不断增加，将逐渐增大公司锂盐产品供应量，为公司经营业绩带来积极影响。

五、川藏铁路开工对公司的影响川藏铁路雅安至林芝段桥隧比高达80%以上，将带来较大的炸材使用量和爆破服务工程量。
该工程覆盖公司传统优势区域，公司将与施工单位进行全方位战略合作，做好川藏线专用炸材的技术研发和爆破新装备的应用，切实做好炸材保供和爆破服务方案设计工作，争取最大的市场份额。

六、公司未来发展优势公司未来将坚持民爆和锂产业双主业联动发展，充分发挥在产业链、区位、市场、管理、资源整合、人才和技术等方面的优势，在民爆产业方面不断巩固在行业中的领先地位和盈利能力，践行民爆行业高质量发展要求，通过行业并购整合、数码电子雷管技术升级和爆破一体化服务，将公司打造成具有国际竞争力的民爆产业集团;在锂产业方面将通过资源保障、扩能建设和核心客户快速做强，将公司打造成具有全球影响力的锂盐供应商。
本次沟通会未涉及公司未公开披露的相关信息。
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时间：2022-05-13
来源：业绩说明会，网络远程
简介：雅化集团调研详情与投资者问答
正文：

1.人民币大幅贬值对公司的业绩会产生怎样的影响？
答：您好!公司是进出口的双向业务，但人民币贬值会对公司业绩有所影响，公司也将积极采取应对措施开展汇率管理，最大限度的降低对公司业绩的负面影响。
感谢您的关注!2.由于去年二季度的业绩基数较低，同比数据没有参考价值;请问相比较今年一季度业绩，公司二季度“环比”是否好于今年第一季度？
(因为涉及到了二季度碳酸锂和氢氧化锂的跌价，和锂精矿的成本或多说少的抬高)答：您好!锂盐产品的价格是市场供需关系的结果，公司也会按市场规则进行产品生产与销售，公司业绩也会受市场影响，具体二季度的业绩请关注公司的相关报告披露。
感谢您的关注!3.公司在官网中显示，拥有与丰田通商合作的阿根廷Orocobre盐湖碳酸锂长单保供;拥有与Galaxy的阿根廷SaldeVida盐湖碳酸锂包销合作。
在去年的交流中显示，公司有从事盐湖粗盐的相关贸易，请问这个长协权益去年和今年有无在财务中体现，这二个盐湖资源的包销协议的量大约多少？
答：您好，业绩里有体现，最近两年受疫情影响，数量不大。

4.请问公司第二大股东与“上海宽投”6号，7号是有何关联，关系？
答：您好，与7号是一致行动人。

5.您好，截止5月10日，公司股东数是多少，谢谢。
答：您好，截止目前股东人数约为14.1万，谢谢!6.请问，公司近期有没有计划继续海外或者国内继续收购新的锂矿答：您好，公司一直积极在全球布局锂资源，到2025年公司锂矿自给率将超过50%，充分保障未来锂产能扩张需要。

7.对雅化加拿大、澳大利亚等海外矿的政治风险怎样看，以及有何规避化解的预案。
答：您好，您提到的上述政治风险将在长期内存在，公司将针对不同的事项采取有效的措施积极化解。

8.公司市值明显被低估，请问公司有没有打算出台有利政策支持市值回归？
答：您好，公司将通过各种方式积极维护市值。

9.副董事长，您好，按贵公司公告，公司有很好的发展潜力和投资价值，鉴于目前股价非理性下跌，公司有没有回购股票稳定股价的计划？
谢谢答：您好，公司将通过各种方式积极维护股价，充分保障投资者利益。

10.季报是全市场最早且有点不合理的早披露，虽很好但结合董秘互动时说21年报是有相关统筹，说白了就是有利润结转来看，一季报的利润和同业比并没有什么特别的点，且21年报和一季报的数据也显示公司锂盐价格明显比同业要低。
我的问题是去年一直称囤满了低价库存原料，并没在年报季报中反映出低价大量的信息。
问题出在哪个方面或是有待改进。
交流中提到2季度要比一季度净利更好有具体指引吗？
答：您好!公司的锂盐2021年、2022年一季度确实表现良好，囤积了部分低价库存原料，但过程中也执行了前期的低价销售合同，实际业务执行中始终存在一定的滞后性，不会一蹴而就。
公司根据市场预计判断2季度业绩会比较好，具体请关注公司的定期报告。
谢谢您的关注!11.据工信部数据，一季度，我国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为6万吨、4.7万吨，同比增长23.2%、29.5%;相对应，新能源汽车产销分别完成129.3万辆和125.7万辆，同比均增长1.4倍，明显供需错配，严重供不应求。
请公司高管结合自身产销情况、行业供求角度具体谈一下锂盐行业是否能维持长期数年的高景气度。
答：您好，锂行业是一个资源禀赋性很强的行业，其价格受锂精矿供求关系影响很大，从目前情况来看，锂精矿短期内还不能有很大的增量，在此取得实质性突破前，还将维持高景气度。

12.前段时间瑞豪中国高层拜访公司，仅仅是在民爆或者是氢氧化锂副产元明粉新型建材方面的合作吗？
答：您好，双方将在国内所有涉爆工程项目、矿山施工总承包、绿色矿山建设、新能源设备应用、无人驾驶等及与锂矿资源有关的原料供应方面进行战略合作。

13.请问一季度锂盐的产量、销量、量库存？
能不能预计二季度锂盐的产量、销量？
一季度末公司锂精矿的库存量和金额？
二季度公司采购的锂精矿价格？
谢谢!答：您好!公司是根据市场需求及客户情况安排锂盐产品的生产和销售，二季度总体市场需求仍较旺盛，公司的产销也有望同比增长。
感谢您的关注!14.民爆是雅化集团双主业之一，20

20、2021年主营收入分别约25亿元、27亿元，平稳发展，依据工信部政策，今年6月底是一个重要节点，电子雷管将全面替代工业雷管，公司2021年电子雷管销量3049万发，全国占比20.5%，国内第一，一般而言，政策红利都极其有利于行业龙头，公司如何抓住政策机遇，快速增加电子雷管产销量，持续扩大市场份额领先优势，提升民爆产品净利率？
请给出数量化指引，或具体发展目标答：您好，你对雅化的业务了解很清楚，分析得也非常到位。
民爆作为一个传统产业，产能受严格限制，要做大产能规模的唯一途径就是并购，这一点来讲，雅化具有很强的优势，电子雷管对雅化来讲在行业的确具有领先的优势，我们一方面通过行业并购持续扩大市场份额优先优势，继续巩固我们的市占率;另一方面，我们通过技术进步，不断降低成本，提升净利率。

15.雅化存在巨大预期差一：雅化集团股价估值低，与市场对雅化有个严重误解有关，即“没有自有矿”，但实际上，雅化一直在努力获取锂精矿，如年底投产的李家沟矿、控股加拿大福根湖和佐治亚湖两大锂矿，从“没有自有矿”到“雅化集团、家里有矿”，这就是巨大的预期差，也是雅化股价恢复性上涨合理估值的重要动力。
请高管具体介绍一下公司锂矿自给率逐年提升的具体情况，并希望能不断有惊喜超预期。
答：您好，公司对锂资源的保障目前阶段主要通过包销来解决现有产能需要，远期的产能扩张将通过自给矿实现，到2025年，公司锂矿自给率将达到50%以上。

16.(公司正积极推进雅安二期3万吨以及三期5万吨电池级氢氧化锂产线建设)到2025年，公司锂盐产品综合产能将超过10万吨，(这个口径相当于8万吨新产能总产能超过12万吨)是否有误？
之前的包括雅安锂业在内的是4.3万吨产能，雅安锂业2期的首期是3万吨，随后再增加2万吨和1千吨金属锂。
口径上出现不同差错在哪里？
答：您好，雅锂二期是按5万吨、分两期进行建设，三期产能正在规划建设中，到2025年将达到10万吨以上，后续我们将根据资源项目的落地情况加大产线建设，从产能规模上将一直保持在行业前列。

17.雅化存在巨大预期差二：雅化集团股价估值低，有个市场疑虑是：随着锂精矿价格上涨，锂盐的利润空间有较大影响，但实际上，雅化通过长协锁定了一系列稳定优质锂精矿，如银河锂业、CORE公司、ABY公司等，长协采购价与市场价相比有明显的成本优势，这又形成了一个巨大的预期差，也是雅化股价恢复性上涨合理估值的重要动力。
请高管具体介绍一下公司长协采购低成本优势，及资源充分保障具体情况。
答：您好，你的判断是正确的，公司具有一定的锂资源长协采购优势，目前公司通过银河资源等渠道保障现有生产能力，今年四季度开始陆续通过澳洲CORE公司、ABY公司和李家沟锂精矿满足后续新建产能需要，未来公司将尽快完成自主可控的矿山开采，持续满足未来产能扩张。

18.根据雅化财报，从2021年中到2021年底，公司锂产品主营收入占比从39.36%提升到47.05%，但2022年一季报并没有披露主营构成，大致测算锂产品营收占比应在70%以上，从半壁江山到挑大梁，预计应该是雅化集团锂业务未来数年常态，因此，一、建议今后季报也披露主营构成及锂产品产销量，有助于市场给公司合理估值。
二，请高管今天也顺便介绍一下一季度锂产品的产销数据，预期一下二季度锂产品的产销情况答：您好!公司严格按照上市公司信息披露规则披露定期报告，具体请关注公司的定期报告。
感谢您的关注!19.2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其它工业雷管，目前公司是国内产能储备最雄厚的公司，按照这个时间节点，有没有在销售上发现电子雷管的市场已经启动？
答：您好，电子雷管作为目前最先进的起爆器材，从安全性、技术先进性等方面都有较大优势，因此行业主管部门决定2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其它工业雷管，从去年开始，电子雷管的销量有较大增长，行业销量突破亿发。
雅化深耕电子雷管十余年，在技术储备、产能建设、市场开拓等方面都走在行业最前沿，2021年，雅化电子雷管的销售量突破3000万发，市占率近20%，排位行业第一，今年的趋势基本与去年一致。

20.A股一提投资者教育，就是教育散户，但其实更应该教育的是机构，因为只有机构大资金才能引导市场预期，引导市场趋势。
据公司财报，目前主要机构投资者是汇丰晋信系列基金和华夏能源革新基金。
但是，雅化股价在同行业中估值最低就很不合理，板块上涨时涨幅大，板块调整时跌幅小，才是良性走势，这就要加强对机构的反路演，持续提升机构投资比重，请高管介绍一下相关情况及后续加强调研的安排。
答：您好!谢谢您的建议，我们将持续优化公司结构。
感谢您的关注!21.3万吨锂盐新产能土建基本到了收尾和设备准备进场阶段，请问新产能的员工招募和培训进展到了那个阶段？
产能规模扩大技术上有何进步，员工数依然是之前的120人左右？
答：您好，公司目前已开始储备新生产线的员工，方式不限于外部招聘和内部培养等。
新产线将在一期2万吨生产线的基础上不断提升自动化水平，完善技术要领，人员数量将会继续保持行业先进水平。

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时间：2022-01-19
来源：特定对象调研
简介：雅化集团调研详情与投资者问答
正文：

一、公司两大主业情况

1、民爆业务通过近年来的前瞻布局，公司在未来民爆需求最旺盛的中西部以及内蒙、山西、云南、吉林等区域均有产业与市场布局。
在产品销售市场不断拓展的同时，公司还将继续推进爆破业务和砂石骨料业务的可持续发展，不断巩固在民爆产业的领先地位。
随着各地重点工程项目的复工、川藏铁路的继续建设，以及国家加大基建投入带来的各重大项目陆续实施，未来将对民爆产业带来较大的发展机会。

2、锂业务公司于2013年通过参股国理公司进入锂产业，目前拥有国理公司、兴晟锂业、雅安锂业和锂业科技四家锂产业公司。
公司专注于氢氧化锂的研发、生产和销售，同时配有碳酸锂产能，生产工艺水平和装备技术水平处于行业前列。
公司在多年的生产实践中积淀了大量的工艺诀窍和技术诀窍，确保了产品质量持续稳定，与国内外头部正极材料企业、电池厂商及车企建立了良好的合作关系。
公司两大主业相辅相成，互为支撑。
在民爆板块积累的行业并购整合经验以及具有雅化特色的管控模式可以辐射到锂业板块，形成管理协同效应;民爆板块具有稳定的现金流，有较强的抗风险能力;公司锂板块在民爆板块的支撑下，更能享受到长周期的成长。

二、公司锂盐产能情况公司目前综合设计产能合计约4.3万吨，另利用非公开发行股票募集资金建设5万吨电池级氢氧化锂、1.1万吨氯化锂及其制品项目，该项目已启动建设，目前各项施工正常进行，其中3万吨电池级氢氧化锂生产线将于今年底建成投产。
到2025年，公司锂盐产品综合产能规划将达到10万吨以上。

三、公司锂资源保障情况公司通过多种渠道进行锂资源储备，目前锂资源供应渠道已能满足2022年锂盐生产需要，主要如下：

1、与银河锂业续签锂精矿包销协议至2025年。
银河锂业每年根据我们的生产需要提供不低于12万吨锂精矿供应，将为公司未来锂盐产品生产提供长期、稳定、优质的原料保障。

2、李家沟锂辉石矿优先供应权。
公司参股的能投锂业拥有李家沟锂辉石矿采矿权，根据协议约定，李家沟锂矿日后开采、加工的锂精矿将优先满足公司旗下控股子公司国理公司的生产供应。

3、参股澳洲Core公司并签订锂精矿包销协议，Core目前已开始进行矿山建设，旗下锂矿开采成本较低，开采价值较高，预计今年四季度将有锂精矿供应。

4、参股澳洲东部资源公司股权，已签署战略合作协议，公司已与东部资源公司锁定锂矿标的，并将继续在锂矿资源开发方面进行合作。

5、参股澳洲EV资源公司股权，EV资源公司拥有澳大利亚肖河锂锡钽项目及奥地利韦因贝尼项目和东阿尔卑斯山锂矿等锂资源项目，公司将与其共同开发上述资源项目。
此外，公司也在持续跟进国内外其他锂矿、盐湖项目，积极布局上游锂资源，掌握对锂资源的控制权，为公司未来锂盐产能扩充建立丰富稳定的锂资源保障体系。

四、公司锂盐客户情况公司与国内正极材料头部企业以及日本、韩国正极材料知名企业建立了长期的合作关系，并通过产业链配置到全球知名电池厂商和新能源汽车企业。

五、公司未来发展定位公司未来将坚持民爆和锂产业双主业联动发展，充分发挥在产业链、区位、市场、管理、资源整合、人才和技术等方面的优势，在民爆产业方面不断巩固在行业中的领先地位和盈利能力，践行民爆行业高质量发展要求，通过行业并购整合、数码电子雷管技术升级和爆破一体化服务，将公司打造成具有国际竞争力的民爆产业集团;在锂产业方面将通过资源保障、扩能建设和核心客户快速做强，将公司打造成具有全球影响力的锂盐供应商。
本次沟通会未涉及公司未公开披露的相关信息。
"

时间：2021-12-30
来源：特定对象调研
简介：雅化集团调研详情与投资者问答
正文：

一、公司基本情况介绍民爆业务：通过近年来的前瞻布局，公司在未来民爆需求最旺盛的中西部以及内蒙、山西、云南、吉林等区域均有产业与市场布局。
在产品销售市场不断拓展的同时，公司还将继续推进爆破业务和砂石骨料业务的可持续发展，不断巩固在民爆产业的领先地位。
随着各地重点工程项目的复工、川藏铁路的开工建设，以及国家加大基建投入带来的各重大项目陆续实施，未来将对民爆产业带来较大的发展机会。
锂业务：公司于2013年通过参股国理公司进入锂产业，目前拥有国理公司、兴晟锂业、雅安锂业和锂业科技四家锂产业公司。
公司专注于氢氧化锂的研发、生产和销售，同时配有碳酸锂产能，生产工艺水平和装备技术水平处于行业前列。
公司在多年的生产管控过程中积淀了大量的工艺诀窍和技术诀窍，确保了产品质量持续稳定，与国内外头部正极材料企业、电池厂商及车企建立了良好的合作关系。
公司两大主业相辅相成，互为支撑。
在民爆板块积累的行业并购整合经验以及具有雅化特色的管控模式可以辐射到锂业板块，形成管理协同效应;民爆板块具有稳定的现金流，有较强的抗风险能力，公司锂板块在民爆板块的支撑下，更能享受到长周期的成长。

二、公司锂盐产能情况公司目前综合产能合计约4.3万吨，另利用非公开发行股票募集资金建设5万吨电池级氢氧化锂、1.1万吨氯化锂及其制品项目，该项目已启动建设，到2025年，公司锂盐产品综合产能规划将达到10万吨以上。

三、雅安锂业生产线二期建设情况雅安锂业二期5万吨电池级氢氧化锂、1.1万吨氯化锂及其制品项目已启动建设，目前各项施工正常进行，其中3万吨电池级氢氧化锂生产线将于2022年底建成投产。

四、公司锂资源保障情况公司通过多种渠道进行锂资源储备，目前已有的锂资源供应渠道能满足2022年锂盐生产需要，主要如下：

1、与银河锂业续签锂精矿包销协议至2025年。
银河锂业每年根据我们的生产需要提供不低于12万吨锂精矿供应，将为公司未来锂盐产品生产提供长期、稳定、优质的原料保障。

2、李家沟锂辉石矿优先供应权。
公司参股的能投锂业拥有李家沟锂辉石矿采矿权，根据协议约定，李家沟锂矿日后开采、加工的锂精矿将优先满足公司旗下控股子公司国理公司的生产供应。

3、参股澳洲Core公司并签订锂精矿包销协议，Core目前已开始进行矿山建设，旗下锂矿开采成本较低，开采价值较高，预计将于明年四季度出矿。

4、参股澳洲东部资源公司5.01%股权，已签署战略合作协议，公司已与东部资源公司锁定锂矿标的，并将继续在锂矿资源开发方面进行合作。

5、参股澳洲EV资源公司9.5%股权，EV公司拥有澳大利亚肖河锂锡钽项目及奥地利韦因贝尼项目和东阿尔卑斯山锂矿等锂资源项目，公司将与其共同开发上述资源项目。
除此之外，公司目前也在继续跟进其他国内外锂矿、盐湖项目，积极布局上游锂资源，为公司锂盐产能扩充建立丰富稳定的锂资源供应保障体系。
本次沟通会未涉及公司未公开披露的相关信息。
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时间：2021-07-27
来源：特定对象调研
简介：雅化集团调研详情与投资者问答
正文：

一、公司基本情况介绍公司成立于1952年，后来经企业改制、并购扩张、股份制改造，于2010年成功登陆深交所，成为四川省唯一一家上市的民爆企业。
上市十年来，公司总资产从18亿增加至70亿元，营业收入从7.6亿元增加至33亿元。
目前公司已形成民爆产业和锂产业双主业联动发展的态势。
民爆业务：通过近年来的前瞻布局，公司在未来民爆需求最旺盛的中西部以及内蒙、山西、云南等区域均有产业与市场布局。
在产品销售市场不断拓展的同时，公司还将继续推进爆破业务的可持续发展，不断巩固在民爆产业的领先地位。
随着各地重点工程项目的复工、川藏铁路的开工建设，以及国家加大基建投入带来的各重大项目陆续实施，未来将对民爆产业带来较大的发展机会。
锂业务：公司于2013年通过参股国理公司进入锂产业，目前拥有国理公司、兴晟锂业、雅安锂业和锂业科技四家锂产业公司。
公司专注于氢氧化锂的研发、生产和销售，同时配有碳酸锂，生产工艺水平和装备技术水平处于行业前列。
公司在多年的生产管控过程中积淀了大量的工艺诀窍和技术诀窍，确保了产品质量持续稳定，与国内外众多优质客户建立了良好的合作关系。

二、公司锂盐产能情况公司目前综合产能合计约4.3万吨，另准备利用非公开发行股票募集资金新建5万吨电池级氢氧化锂、1.1万吨氯化锂及其制品项目，该项目已启动建设，到2025年，公司锂盐产品综合产能规划将达到10万吨以上。

三、雅安锂业生产线情况公司雅安锂业年产2万吨电池级碳酸锂(氢氧化锂)生产线已于2020年正式投产，其主体建设工程、生产线工艺技术及装备水平均达到行业领先水平。
生产线广泛采用自动化控制系统，全程实现生产自动化、生产数字化和管理信息化，可有效保证较高的生产效率，产品的高品质和稳定性。

四、公司锂资源储备情况公司通过多种渠道进行锂资源储备，目前主要有：

1、与银河锂业续签锂精矿承购协议，协议执行期延长至2025年。
银河锂业每年根据我们的生产需要提供不低于12万吨锂精矿供应，将为公司未来锂盐产品生产提供长期、稳定、优质的原料保障。

2、李家沟锂辉石矿优先供应权。
公司参股的能投锂业拥有李家沟锂辉石矿采矿权，根据协议约定，李家沟锂矿日后开采、加工的锂精矿将优先满足国理公司生产。

3、参股澳洲Core公司并签订锂精矿承购协议，Core公司已完成终可研，旗下锂矿开采成本较低，开采价值较高，Core公司也将加快开采进程。

4、除此之外，公司将继续寻求与其他国内外锂矿、盐湖的合作，积极扩大上游锂资源的储备，为锂盐产能扩充建立丰富稳定的锂资源供应保障体系。

五、民爆业务业绩增长点公司民爆产业未来的利润增量主要来自于行业并购整合带来的规模扩张、电子雷管放量以及爆破业务的拓展。
一方面将利用公司并购整合优势，积极参与行业并购整合;另一方面，将加大工业数码电子雷管的生产与销售，公司将依托电子雷管技术、渠道优势，不断提高电子雷管产能，提升电子雷管在全国的市场占有率。
同时，公司拥有丰富的工程爆破经验以及行业领先的工程爆破技术，不断拓展业务范围。
近年来公司爆破业务均呈较快增长态势，在国家加大铁路、公路以及水利水电等基础设施投资力度的大环境下，公司爆破业务的持续增长将会得到有力保障。

六、公司未来战略规划公司将坚持民爆和锂产业双主业联动发展，将充分发挥在产业链、区位、市场、管理、资源整合、人才和技术等方面的优势，在民爆产业方面不断巩固在民爆产业的行业地位和盈利能力，将公司打造成具有国际竞争力的民爆产业集团;在锂产业方面将通过资源保障、扩能建设和核心客户快速做强，将公司打造成具有全球影响力的锂盐供应商。
本次沟通会未涉及公司未公开披露的相关信息。
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