医药生物行业政策之第四批集采专题报告：涉及品规和大品种较多

报告标题：医药生物行业政策之第四批集采专题报告：涉及品规和大品种较多
作者：东莞证券，魏红梅
时间：2020/12/31
页数：17
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202012311445731558_1.pdf?1609433818000.pdf

简介：第四批药品集采正式启动。2020年12月25日，上海阳光医药采购网发布《关于开展第四批国家组织药品集中采购相关药品信息收集工作的通知》，自2020年12月25日起，联合采购办公室开展第四批国家组织药品集中采购相关信息申报工作。根据前三批药品集采的经验，预计第四批药品集采有望年前完成，2021年4月有望执行。集采规则可能将延续第三批集采的相关规定，预计总体上将趋于稳定。

涉及品规和大品种较多。通知发布了本次药品申报范围。本次共有44个品种、90个品规入围，全部为化药，暂未涉及生物制品和中成药。从剂型上看，本次入围品种主要为口服用药，另外有8款注射剂入围；治疗领域主要覆盖糖尿病、消化道、呼吸道、抗癌、抗菌、帕金森、精神病、心血管、麻醉等。涉及大品种较多。根据wind医药库，本次入围的44个品种2019年样本医院销售额合计为107.5亿元，按照6倍放大，2019年销售额约为645亿元。其中有1个品种2019年样本医院销售额超过10亿元，有8个品种2019年样本医院销售额在5-10亿元，有8个品种2019年样本医院销售额在2-5亿元。

涉及品种较多的企业分析。第四批集采入围品种中，多个外资药企有品种涉及，其中诺华涉及品种数量最多，达6个，勃林格殷格翰和辉瑞分别有5个和4个品种涉及，强生和阿斯利康均涉及3个品种，第一三共、施维雅和武田均涉及2个品种，GSK、拜耳、礼来、赛诺菲、卫材等均涉及1个品种。外资药企涉及品种在国内市场大多占据主导地位，市场份额占比高。集采后，外资药企的垄断格局将被打破。入围品种中，国内药企齐鲁制药、扬子江和石药集团涉及品种较多，均在6个以上；正大天晴和江苏豪森涉及品种数量在4个以上；恒瑞医药、科伦药业、复星医药、东阳光药业均涉及3个品种。整体来看，涉及品种占过评企业营收的比重较低。根据wind医药库样本医院销售数据，除齐鲁制药的注射用帕瑞昔布钠、扬子江的玻璃酸钠滴眼液和替格瑞洛片、江苏豪森的注射用硼替佐米及瑞格列奈片、天士力的替莫唑胺胶囊销售额较大外，其他入围品种主要以光脚品种或是销售额占比较低为主。

投资策略。从政策的趋势来看，未来集采将常态化；中成药被纳入集采、注射剂集采范围扩大是趋势，预计生物药也将逐步纳入集采范围。未过评的品种可能仍将以地方联盟采购为主。从中长期来看，建议关注产品线丰富、研发实力强的头部创新药企。

风险提示。疫情反复，行业政策不确定性，研发低于预期，行业竞争加剧风险，产品质量风险，降价风险等。

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