近期热播剧《创业年代》刻画了创业者们筚路蓝缕的创业之路。其中描绘了游戏行业公司竞争激烈，英雄辈出，也对于代理到自研进行了讨论。这不禁让人联想到了 $中手游(0302)$  ，这一时代洪流中游戏行业的弄潮儿。公司定位于领先的全球化IP游戏营运商。公司以IP为核心，通过自主研发和代理发行，不断为全球玩家提供精品的IP游戏，围绕IP资源和游戏开发商展开积极的生态布局，打造围绕IP游戏的生态体系。公司采取“IP+垂直赛道+全球化”的经营策略。

公司情况简介

公司与2009年成立，2012年登陆纳斯达克成为国内第一家美国上市手游公司。2015年公司自美股私有化退市，推出“新仙剑奇侠传”，上线首日总流水达人民币1000万元。2018年，公司与腾讯合作推出“择天记”，上线首月总流水超人民币1.7亿元。同年收购两家游戏研发商（北京软星及文脉互动）。2019年公司推出“龙珠觉醒”，上线首日于AppleStore免费榜排名第一;推出“传奇世界之雷霆霸业”，最高月流水超过人民币2亿元；并成功于香港联交所主板上市。2020年获纳入深港通名单。一路走来的中手游披荆斩棘。2020年上半年，公司业绩表现不俗。

能够成为手游行业的IP明星，足见其背后的辛勤。在雪球的组织下，有幸与其他球友一起参加了中手游的线下调研，对公司成长背后的艰辛多了更多直观的感受。

本篇着眼中手游调研中的一些片段和感悟，希望有助于更好的了解手游或者说游戏行业的生态环境。

竞争地位

游戏行业公司大体可以分为几类：研发商和IP提供商、发行商、游戏平台或分发渠道、其他相关公司。谁掌握了稀缺资源，谁就拥有定价权。

研发商研发游戏，生产和制作游戏内容。如果是IP游戏，就需要得到IP提供商的授权。如果是完全自研的游戏，研发和IP提供商可能是一家。发行商获得授权并在相应市场发行游戏产品。游戏分发渠道包括国内外应用市场及公开的第三方平台、手机制造商营运的应用市场及社交网络平台等。其他相关公司包括游戏直播、交易和中介等。

中手游对IP资源和游戏内容更具掌控力和竞争力，更趋向行业上游。每年均拥有丰富的IP游戏数量，并展开全球化发行，保持公司业绩持续增长。通过合作、投资和并购优秀研发团队，掌控游戏产能，不断提升游戏品质及全球化竞争力。深度布局垂直品类，在不同垂直品类均拥有领先行业的竞争力。通过合作和投资持续获取IP资源。通过并购获得自有IP资产，进行IP多元化变现，实现品牌持续增值。

IP运营

游戏行业从某种程度上与电影或动漫有相似之处。当前出了一个爆款，下一个不一定是爆款，是很正常的事情。对于下一次推出来的游戏不及预期的或有风险之殇，中手游的IP游戏运营有何特别之处？

第一，公司目前在拿一些知名的IP改编成游戏的时候，最核心的是会找到跟这个IP相结合较好的底层。好的底层就是核心战斗和商业化系统、数值系统和成长系统等一整套设计经过市场验证，然后基于这套市场验证的底层基础之上去匹配跟它契合度高的IP，并进行与IP高度融合的核心战斗体验升级和创新、高投入进行高品质美术的设计、进行商业化系统、数值系统和成长系统的微创新，使得游戏既能够最大化满足IP粉丝们的需求，保障游戏的成功率，又能够使曾经接触过类似底层的游戏玩家获得新鲜感体验，从而有机会实现出圈。中手游在IP改编游戏方面积累了丰富的经验，每年新推出的IP游戏均在不断迭代升级，无论在游戏品质、玩家口碑、玩家新增和收入规模均不断提升和刷新记录。总的来说，中手游戏以IP游戏为核心，就是把下限控住摸上限。

 第二，基于中手游所构建的IP游戏生态体系，既数量庞大的IP资源、研发商合作伙伴，投资了超过20多家研发商、并购了游戏研发商，投资了IP平台和创作公司、并购了知名IP公司等，目前每年可以使得中手游拥有超过20款IP游戏的产能。中手游的IP游戏是从一开始立项就会参与，并不是去拿成熟的游戏，而是定制研发方式。一款IP游戏的开发周期基本都在1.5年-2年时间，并且还要取得这些IP版权方和游戏研发商的足够的信任，才能形成一年超过20款游戏的产能，这也足以证明中手游在IP游戏方面的护城河已很深。

 第三，IP挑选方面，中手游在全球头部IP方面具备先发优势，并积累足够丰富的合作伙伴和资源，针对头部IP我们会持续合作、持续开发新的游戏玩法，持续承接我们的老玩家；针对中手游重点布局的细分玩法品类，中手游会挖掘出最适合该玩法品类的顶尖IP，可能是一个IP，也可能是多个适合的IP，然后通过自研、投资和合作等多维度方式来展开开发与发行，将这个玩法品类吃透，占据这个玩法品类最大的市场份额。比如卡牌、三国战棋和无双ARPG等。针对国漫IP方面，中手游很早意识到中国进入到国漫崛起的时代来临，所以重点布局在国漫IP的游戏改编合作，目前已经与腾讯动漫、阅文、B站和有妖气等合作包括《斗罗大陆》、《妖怪名单》、《百妖谱》和《镇魂街》等多个国内顶类的国漫IP，未来还会进一步加大力度推动国漫IP改编游戏的出海力度。

第四, 中手游非常重视获取自有IP资源，并对自有IP展开大投入的长线运营。因为游戏已经成为了一种文化载体，一种生活方式，不管是《仙剑》的侠义精神还是《王者荣耀》的团队合作精神，都给很多玩家带去积极正面的影响。中手游通过资本并购方式获得了《仙剑奇侠传》、《轩辕剑》、《大富翁》等世界级知名IP的权利，除了继续开发新系列的游戏作品外，我们还重新规划和寻找顶类的合作伙伴展开IP全产业链的开发与合作。从游戏场景跨越到现实场景，再从现实场景回流到线上平台，这样的反复横向突破，让游戏不止是游戏，而是作为人们的一种生活方式，让玩家感受到游戏的真实魅力，沉浸其中。中手游将会一直坚持下去，深耕产品与用户，希望将自有的这些超级IP去积累玩家和行业口碑，打造更为强大和生生不息的文化品牌。

 创业途中

中手游一直深耕手游领域，对于手游的发展较为敏感，从10年前的功能机时代就跟IP合作了。当时把《水果忍者》、《愤怒的小鸟》、《小鳄鱼爱洗澡》等世界知名的IPHONG上的游戏就被中手游签下来改编成功能机游戏进行全球推广，并取得非常好的成绩，所以中手游在IP合作改编成手机游戏方面意识非常超前。在后来从功能机游戏转到智能机游戏的时候，中手游所走的每一步都有自己的深度思考与决择。

一开始转型的时候不是最强于研发，因为那时候在功能机时代主要是以休闲游戏和棋牌游戏为主，所以当时没有转型直接做重型网游，而是选择了我们研发团队擅长的棋牌游戏，当时开发的棋牌游戏取得了非常大的成功。在发展过程中，因为我们需要拿棋牌游戏去买广告，因为当时应用商店的位置是可以买来投放游戏广告的，并且可以直接使用研发商自己的支付系统。当然现在应用商店已经不再允许使用研发商自己的支付系统来进行买广告了。当时为了推棋牌游戏，我们把很多应用商店的第一个位置买掉，后来经一些应用商店的内部人员提醒，我们买了这么好的资源位置，只推广一个棋牌游戏有点浪费流量，但因为我们除了棋牌游戏也没有其他的游戏产品，所以我们就决定去代理别的研发商的游戏进行推广，这就是后来的手游发行商的角色，可以说中手游是手游发行商角色当时最早一批推动者，并且在手游发展初期也是当时做得最为出色的发行商。在代理发行过程中，我们又发现在手游发展初期，有一些游戏已经借鉴了国外的IP，并且表现出很强的吸量能力，所以在2013年下半年中手游决定开始大力发展IP合作，开发多款IP游戏。自2013年底到目前，中手游在IP游戏战略上已经迭代了几次。从2013下半年提出的IP游戏战略，到2016年升级的IP游戏生态战略，并且中手游的IP游戏生态战略目前已经从1.0版本进化到了现在的3.0版本。IP资源和研发商资源从合作到投资再到并购，不断往内容的最上游进发。

未来中手游将不断优化IP游戏生态链，持续稳定发展。中手游在业务发展初期肯定也投错一些公司，看错一些研发，甚至可能会找错一些IP。但这个就是一个不断试错，形成打法，沉淀自身的一个过程。经历了这个过程后，中手游目前已经拥有清晰的方向，明确的打法，和包括IP资源、研发商资源、发行能力等坚实的积累，只需要坚持下去，未来一定是一个持续向好的过程。

思考

IP明星牌在手，还是要看公司的打法。不断自我迭代，沉淀进取，坚持做正确的事情，是中手游不断发展的内生动力。期待公司后续更多的精彩。