。海天瑞声凭借数据标注的领先优势已打出高度，AI的更基础设施——优质数据源，极有可能成为下一个市场热点！

数据源，是AI产业链中，获益确定性高+依赖长期积累的环节。数据是AI的“原料”，数据喂得越优质，所训练出的模型质量越高，越贴合受众口味。AI产业中，算力、算法环节在众多中低端应用场景，极易趋于同质化，竞争或趋于激烈；而客观真实优质的用户行为数据，却难以在短期内积累，仅具备深厚运营经验且积累大量用户的平台才可能掌握。

数字阅读领域，受众基数大、用户付费意愿高，或为AI在C端应用推广最快领域。《2021年度中国数字阅读报告》显示，2021年我国数字阅读行业市场规模达415.7亿元，增长率18.23%；数字阅读用户规模达5.06亿，增长率2.43%。2021年92.17%的用户曾为数字阅读付费，且相较有声阅读，用户对网络文学和电子阅读付费意愿更为明显。数字阅读用户已养成成熟的付费习惯，愿意为优质阅读内容买单。

2021年度中国数字阅读报告 (baidu.com)

平治信息拥有优质小说资源＋海量数字阅读数据，与达阀机器人合作的AIGC产品——novel-GPT将尽快商业化应用。公司成立于2002年，是国内较早的文学网站，旗下的超阅小说是网文界的一大创新。公司盈利采用联盟式、加盟型、工作室制的合作模式，众多网站加盟其中，却独立运营，平治则为其提供相应的资源，这种模式在某种程度上推动了网络文学的发展。长期发展过程中，公司尤其擅长快餐化的网络文学创作，长期运营过程中积累了海量优质的小说资源和真实可靠的用户数据，介于此可深刻洞察用户偏好，并为AI提供数据训练的优质原料。此外，公司与达闼合作，可根据文章特征做出数字虚拟人，在抖音快手增加曝光度、提升推广力。达闼成立于2015年，是智能机器人领域的独角兽头部企业，截至2022年12月已拥有超1633项专利申请，在云端机器人领域专利数全球第一；其人形机器人“鸣鸣”任央视戏曲《一鸣惊人》助梦官，彰显强劲实力。公司在调研中表示将与达闼进一步磨合，做大训练数据库，训练novel-GPT模型并进行打磨，尽快把产品推向市场，形成可读性高、吸引力强的文章。虚拟数字人领域，已为浙江移动杭州分公司提供“小胖说云”虚拟数字人服务，向客户讲解云服务内容。基于先前应用和市场化经验，公司网络文学领域的虚拟数字人尝试也将顺利推进，借助AI生产出主题创意新颖、内容制作精良、切合用户口味、阅读体验佳的优质作品。

相比竞争者，平治信息市场嗅觉灵敏、渠道能力强劲，借微信、抖音等平牢牢把握流量密码。A股数字阅读数据掌握方有平治信息、中文在线、掌阅科技等，其中渠道构成了平治显著的竞争力。早期在PC端和移动端APP市场已被瓜分殆尽的情况下，公司抓住微信公众号这一平台，从微信公众号沉淀用户进行变现。2018年，依靠庞大粉丝群，公司旗下的平台在微信渠道热度上已不亚于大平台，点击量过亿的IP达到30部，目前旗下已经拥有近5000万的微信粉丝矩阵。发展过程中，公司组建了超阅小说、夏至小说、盒子小说、掌读小说、麦子阅读、平治文学等原创阅读站，并创新性地提出“百足模式”，多平台并行发展，鼓励竞争，最大限度地发挥编辑的个人创造力，使优秀人才能得到更好的发挥。近年，公司牢牢把握短视频崛起的风向，及时拓展营销渠道，通过制作剧情紧凑的超短剧（每集半分钟，共100-200集），适应用户渐趋碎片化的阅读和观看习惯。2022年，公司在抖音平台获广告主日投放100万，位居抖音渠道第一名。公司旗下CPS自媒体已达30万家，是公司及其能打的销售军团。公司左手自有阅读平台，右手CPS业务，通过广泛、精准的分发渠道，微信、微博、抖音等自营新媒体账号的快速推送，凭借成熟的商业运营以及对市场需求的敏锐观察力，能够及时准确地将优质数字阅读内容推送给用户。

300571平治信息低位AI数据训练 (jiuyangongshe.com)

智慧家庭/5G通信业务安全垫高，公司未来下有底上不封顶。公司以中国移动、中国电信、中国联通、中国广电等通信运营商为依托，积极参与千兆光网和5G为代表的“双千兆”网络建设工程。目前公司在智慧家庭领域产品涵盖 IPTV/OTT 系统、智能机顶盒、智能网关、智能监控安防摄像头、语音蓝牙音箱、家庭媒体中心等网络智能终端。公司中标运营商多个智慧家庭产品大规模集中采购项目，智慧家庭业务快速发展，截至2022年6月底，子公司深圳兆能累计中标金额约为115.30亿元，未执行订单约为59.62亿元，凭借在产品研发与市场拓展两方面的同步发力，公司产品在运营商中的份额有望持续扩大。

智慧家庭业务托底，AI+数字阅读业务正值风口，公司未来发展空间不可限量。预计公司2023/2024年净利润3.97/4.67e，基于其极具发展潜力的AI业务给予40倍PE，市值可看到160-180e，目前52e，尚有200%空间！