电子行业周报：TV面板延续上涨，关注明年行情机会
标题：电子行业周报：TV面板延续上涨，关注明年行情机会
作者：东海证券，周啸宇
时间：2022-12-07
页数：12
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212071580894365_1.pdf?1670432982000.pdf
简介：
电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数上升2.52%，申万电子指数上涨0.77%，行业整体跑输沪深300指数1.75个百分点，涨跌幅在全部申万一级行业中排第26位，PE(TTM)29.93倍。半导体、其他电子、电子元器件、光学光电子、消费电子、电子化学品子板块分别变动+0.58%、+1.89%、+0.59%、+0.57%、+0.82%、+2.52%。
电子板块观点：TV面板延续上涨，关注明年机会。在10月份脱离了连续5个季度下跌的趋势后，本月TV面板价格迎来了持续上涨。集邦咨询数据显示，65寸电视面板本期均价110美元，与前月相比上涨3美元，55寸、43寸、32寸与前月相比均上涨2美元。受世界杯和双十一购物节的刺激，短期内TV面板市场需求回升，带动国内面板厂商稼动率开始调升，国内十月份稼动率环比上升了2.2个百分点至70.6%，供应的当仍处于历史低位水平，在TV面板需求回暖的趋势下，稼动率的提升对面板价格的影响有限。奥维睿沃数据显示由于LGD退出缘故，无法满足对LGE的供应，2023年LGE将扩大与BOE、HKC、CSOT、Sharp的合作量，中国大陆面板厂占比攀升到68%；大陆厂商出货量持续上升，行业集中度趋向大陆，面板行业供需有望加速恢复至健康水平，我们对面板在明年Q1的表现较为乐观。建议关注拥有技术和规模优势的面板龙头企业。
投资建议：1）半导体材料：我国半导体材料国产替代仍处初期，CMP材料、光掩膜和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间，部分子板块景气度持续高企，长期配置价值凸显，关注鼎龙股份、路维光电、安集科技、清溢光电等；2）功率半导体：随着新能源行业持续扩容，IGBT是新能源核心上游，将有望持续受益于海内外新能源的快速发展，关注斯达半导、时代电气、士兰微；3）面板行业：TV面板价格终止连续5季价格下跌趋势，行情库存逐步恢复至健康水平，TV面板价格有望在明年继续反弹，关注TCL科技、京东方A等。4）IC设计：建议关注卓盛微、圣邦股份、韦尔股份等优质设计公司。
风险提示：（1）全球宏观经济波动风险；（2）下游终端需求不及预期风险；（3）新技术发展及商业化不及预期风险；(4)中美贸易摩擦风险；（5）国产替代不及预期风险
作者：东海证券，周啸宇
时间：2022-12-07
页数：12
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212071580894365_1.pdf?1670432982000.pdf
简介：
电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数上升2.52%，申万电子指数上涨0.77%，行业整体跑输沪深300指数1.75个百分点，涨跌幅在全部申万一级行业中排第26位，PE(TTM)29.93倍。半导体、其他电子、电子元器件、光学光电子、消费电子、电子化学品子板块分别变动+0.58%、+1.89%、+0.59%、+0.57%、+0.82%、+2.52%。
电子板块观点：TV面板延续上涨，关注明年机会。在10月份脱离了连续5个季度下跌的趋势后，本月TV面板价格迎来了持续上涨。集邦咨询数据显示，65寸电视面板本期均价110美元，与前月相比上涨3美元，55寸、43寸、32寸与前月相比均上涨2美元。受世界杯和双十一购物节的刺激，短期内TV面板市场需求回升，带动国内面板厂商稼动率开始调升，国内十月份稼动率环比上升了2.2个百分点至70.6%，供应的当仍处于历史低位水平，在TV面板需求回暖的趋势下，稼动率的提升对面板价格的影响有限。奥维睿沃数据显示由于LGD退出缘故，无法满足对LGE的供应，2023年LGE将扩大与BOE、HKC、CSOT、Sharp的合作量，中国大陆面板厂占比攀升到68%；大陆厂商出货量持续上升，行业集中度趋向大陆，面板行业供需有望加速恢复至健康水平，我们对面板在明年Q1的表现较为乐观。建议关注拥有技术和规模优势的面板龙头企业。
投资建议：1）半导体材料：我国半导体材料国产替代仍处初期，CMP材料、光掩膜和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间，部分子板块景气度持续高企，长期配置价值凸显，关注鼎龙股份、路维光电、安集科技、清溢光电等；2）功率半导体：随着新能源行业持续扩容，IGBT是新能源核心上游，将有望持续受益于海内外新能源的快速发展，关注斯达半导、时代电气、士兰微；3）面板行业：TV面板价格终止连续5季价格下跌趋势，行情库存逐步恢复至健康水平，TV面板价格有望在明年继续反弹，关注TCL科技、京东方A等。4）IC设计：建议关注卓盛微、圣邦股份、韦尔股份等优质设计公司。
风险提示：（1）全球宏观经济波动风险；（2）下游终端需求不及预期风险；（3）新技术发展及商业化不及预期风险；(4)中美贸易摩擦风险；（5）国产替代不及预期风险
