基础化工行业2023年策略报告：行业去库存，精细化工迎来发展良机

标题：基础化工行业2023年策略报告：行业去库存，精细化工迎来发展良机
作者：浙商证券，李辉
时间：2022-12-06
页数：39
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212061580859632_1.pdf?1670346007000.pdf
简介：
2022年前三季度基础化工行业实现营业收入25586亿元，同比增长26.44%，实现归母净利润2173亿元，同比增长1.79%。销售毛利率及净利率分别为18.62%和8.49%。Q3以来受价格下跌的影响，收入利润增速和盈利能力下行。

价格见顶回落，内需主要受地产、汽车、纺织服装等增长放缓所致。

出口见顶回落俄乌战争导致能源价格高企影响消费能力，美元大幅加息等因素，预计明年全球大概率衰退，IMF预计2023年全球经济增长率仅为2.7%。

内外需增速放缓，行业库存压力逐渐显现。Q3行业进入主动去库存阶段

20年疫情和21年双碳政策影响化工行业投资增速，22年行业投资增速企稳回升，化学原料与制品/化纤

行业前10月固定资产投资完成额分别同比增长20.4%和27%；

基础化工行业上市公司前3季度固定资产同比增长20.1%；

需求下行，产能上行，明年行业供需格局或将恶化