电力设备行业研究周报：钠电材料成本优势明显 未来可期
标题：电力设备行业研究周报：钠电材料成本优势明显 未来可期
作者：申港证券，曹旭特
时间：2022-12-05
页数：8
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212051580813759_1.pdf?1670507550000.pdf
简介：
投资摘要：
每周一谈：钠电材料成本优势明显未来可期
事件背景：在钠离子电池产业链与标准发展论坛上，宁德时代研究院副院长黄起森表示，宁德时代通过首创的AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭，提高电池系统的能量密度，使钠离子电池应用有望扩展到500公里续航车型，这进一步开拓了钠离子电池的应用空间。
钠离子电池正极材料成本优势明显。我们根据中国科学院物理研究所的专利“CN113054197B—硬碳粘结剂、包含硬碳粘结剂的负极片和钠离子电池”和“CN109585795A—混合相结构层状氧化物材料及其制备方法和用途”，对钠离子电池正极材料进行了理论上的原材料成本拆分计算。以“Na-Cu-Fe-Mn系层状氧化物正极材料”为例，按照分子式进行理论计算，生产1mol正极材料Na(Cu0.22Fe0.3Mn0.48)O2所需的主要原材料Na2CO3,CuO,Fe2O3,MnO2的量分别为：0.5mol，0.22mol，0.15mol，0.48mol，在不计损耗，不计加工费用等情况下，结合近期主要原材料市场价格，我们计算得出其单位质量成本为0.96万元/吨，单位能量成本为0.03元/Wh。钠离子电池正极材料成本优势如表2所示，当前，磷酸铁锂和三元NCM正极材料的价格分别为17.6万元/吨，38.7万元/吨，折合单位能量成本分别为0.34元/Wh，0.49元/Wh，远高于钠电正极材料。即使现阶段钠离子电池尚未规模化量产，综合成本与锂离子电池相比还不具备明显的经济性；但随着头部厂商对钠离子电池产业化的推进，以及钠离子电池技术成熟度的提高，钠电成本会逐渐降低。在原材料成本很低的情况下，其综合成本有很大的下降空间，在成本优势比较明显时，大规模需求也会如期而至。
投资策略：
建议关注量产节奏领先的钠离子电池相关企业，比如华阳股份（600348.SH）。
市场回顾：
电力设备行业本周涨跌幅为2.64%，在申万31个一级行业中，排在第15位。
在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为0.77%，0.44%，1.88%，3.13%、4.26%和1.14%。
电池版块周涨幅前五个股分别为：维科技术（24.31%），正业科技（14.41%），孚能科技（13.53%），科达利（11.67%），天赐材料（9.23%）。
电池版块周跌幅前五个股分别为：恩骄成超声（-5.86%），珠海冠宇（-4.06%），万里股份（-3.54%），华盛锂电（-3.23%），ST时万（-2.16%）。
行业热点：
10月全球动力电池装机量环比下降12%，比亚迪再超LG夺得亚军。
风险提示：
新能源车销量不及预期，钠电技术推进不及预期。
作者：申港证券，曹旭特
时间：2022-12-05
页数：8
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212051580813759_1.pdf?1670507550000.pdf
简介：
投资摘要：
每周一谈：钠电材料成本优势明显未来可期
事件背景：在钠离子电池产业链与标准发展论坛上，宁德时代研究院副院长黄起森表示，宁德时代通过首创的AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭，提高电池系统的能量密度，使钠离子电池应用有望扩展到500公里续航车型，这进一步开拓了钠离子电池的应用空间。
钠离子电池正极材料成本优势明显。我们根据中国科学院物理研究所的专利“CN113054197B—硬碳粘结剂、包含硬碳粘结剂的负极片和钠离子电池”和“CN109585795A—混合相结构层状氧化物材料及其制备方法和用途”，对钠离子电池正极材料进行了理论上的原材料成本拆分计算。以“Na-Cu-Fe-Mn系层状氧化物正极材料”为例，按照分子式进行理论计算，生产1mol正极材料Na(Cu0.22Fe0.3Mn0.48)O2所需的主要原材料Na2CO3,CuO,Fe2O3,MnO2的量分别为：0.5mol，0.22mol，0.15mol，0.48mol，在不计损耗，不计加工费用等情况下，结合近期主要原材料市场价格，我们计算得出其单位质量成本为0.96万元/吨，单位能量成本为0.03元/Wh。钠离子电池正极材料成本优势如表2所示，当前，磷酸铁锂和三元NCM正极材料的价格分别为17.6万元/吨，38.7万元/吨，折合单位能量成本分别为0.34元/Wh，0.49元/Wh，远高于钠电正极材料。即使现阶段钠离子电池尚未规模化量产，综合成本与锂离子电池相比还不具备明显的经济性；但随着头部厂商对钠离子电池产业化的推进，以及钠离子电池技术成熟度的提高，钠电成本会逐渐降低。在原材料成本很低的情况下，其综合成本有很大的下降空间，在成本优势比较明显时，大规模需求也会如期而至。
投资策略：
建议关注量产节奏领先的钠离子电池相关企业，比如华阳股份（600348.SH）。
市场回顾：
电力设备行业本周涨跌幅为2.64%，在申万31个一级行业中，排在第15位。
在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为0.77%，0.44%，1.88%，3.13%、4.26%和1.14%。
电池版块周涨幅前五个股分别为：维科技术（24.31%），正业科技（14.41%），孚能科技（13.53%），科达利（11.67%），天赐材料（9.23%）。
电池版块周跌幅前五个股分别为：恩骄成超声（-5.86%），珠海冠宇（-4.06%），万里股份（-3.54%），华盛锂电（-3.23%），ST时万（-2.16%）。
行业热点：
10月全球动力电池装机量环比下降12%，比亚迪再超LG夺得亚军。
风险提示：
新能源车销量不及预期，钠电技术推进不及预期。
