有色金属行业周报：基本金属谨慎乐观，锂盐价格筑底预期偏强，继续推荐锂资源标的
标题：有色金属行业周报：基本金属谨慎乐观，锂盐价格筑底预期偏强，继续推荐锂资源标的
作者：华福证券，王保庆
时间：2022-12-05
页数：16
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212051580811203_1.pdf?1670241524000.pdf
简介：
新能源金属：碳酸锂供应缩量，锂资源拍卖迭创新高，现货价格坚挺，产业信心强于二级市场。稳健关注：天齐锂业（002466）、永兴材料（002756）、藏格矿业（000408）；弹性关注：江特电机（002176）、融捷股份（002192）。其他板块：华友钴业（603799），低成本湿法项目利润长存，华科首船高冰镍发运，Q3业绩基本触底，后期逐步修复；力勤资源（2245.Hk），镍全产业链龙头；万顺新材（300057）、天山铝业（002532）锂电铝箔导入提升业绩。
工业金属：地产三箭齐发，各地细化防疫政策，金属价格短线情绪偏强。地产从信贷、债券、股权三个融资渠道“三箭齐发”，基本金属本周受地产提振，多数突破前期价格压力，锌在地产周期内更倾向于前端建设期，涨幅达4.1%；铝则更倾向于竣工端，也突破上方压力。广州、北京等地放开出行等核酸限制，防疫细化带动基本有色需求预期，加之库存继续走低，短期价格仍有情绪端的提振，但各国PMI指数仍在收缩区间内，需求端的改善仍需谨慎观察，中期谨慎乐观。关注自备电厂低成本的神火股份（000933）、天山铝业（002532），资源企业南山铝业（600219），再生明泰铝业（601677）和布局再生铝加工银邦股份（300337）
贵金属：美债收益率下行提振贵金属价格，周末美国非农就业数据向好扰动加息放缓预期。周中鲍威尔言论偏鸽，美元指数周内连续下行，美债收益率同步回落，贵金属价格走势偏强，但叠加汇率扰动，外盘涨幅更大。周五晚间，美国非农就业数据超预期，而时薪的上涨增加了通胀的压力，对于12月份加息放缓的扰动在增加，短期贵金属趋于震荡。中长期，欧元区PPI意外回落，美加息放缓步步逼近，由于消费者支出放缓、全球经济风险增加，贵金属具备长期交易逻辑。建议关注招金矿业（1818）、银泰黄金（000975）和赤峰黄金（600988）
一周市场回顾：有色（申万）指数涨0.62%，表现弱于沪深300。个股前十：园城黄金（24.63%）、东睦股份（11.40%）、云海金属（8.90%）、志特新材（8.43%）、石英股份（8.27%）、联瑞新材（8.26%）、明泰铝业（8.08%）、力量钻石（7.80%）、铂科新材（7.64%）、有研粉材（7.35%）
业绩及年化业绩对应估值：锂板块当前盈利能力强而估值低位
风险提示：新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属&贵金属：美联储加息放缓不及预期、全球经济回落压力增加
作者：华福证券，王保庆
时间：2022-12-05
页数：16
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212051580811203_1.pdf?1670241524000.pdf
简介：
新能源金属：碳酸锂供应缩量，锂资源拍卖迭创新高，现货价格坚挺，产业信心强于二级市场。稳健关注：天齐锂业（002466）、永兴材料（002756）、藏格矿业（000408）；弹性关注：江特电机（002176）、融捷股份（002192）。其他板块：华友钴业（603799），低成本湿法项目利润长存，华科首船高冰镍发运，Q3业绩基本触底，后期逐步修复；力勤资源（2245.Hk），镍全产业链龙头；万顺新材（300057）、天山铝业（002532）锂电铝箔导入提升业绩。
工业金属：地产三箭齐发，各地细化防疫政策，金属价格短线情绪偏强。地产从信贷、债券、股权三个融资渠道“三箭齐发”，基本金属本周受地产提振，多数突破前期价格压力，锌在地产周期内更倾向于前端建设期，涨幅达4.1%；铝则更倾向于竣工端，也突破上方压力。广州、北京等地放开出行等核酸限制，防疫细化带动基本有色需求预期，加之库存继续走低，短期价格仍有情绪端的提振，但各国PMI指数仍在收缩区间内，需求端的改善仍需谨慎观察，中期谨慎乐观。关注自备电厂低成本的神火股份（000933）、天山铝业（002532），资源企业南山铝业（600219），再生明泰铝业（601677）和布局再生铝加工银邦股份（300337）
贵金属：美债收益率下行提振贵金属价格，周末美国非农就业数据向好扰动加息放缓预期。周中鲍威尔言论偏鸽，美元指数周内连续下行，美债收益率同步回落，贵金属价格走势偏强，但叠加汇率扰动，外盘涨幅更大。周五晚间，美国非农就业数据超预期，而时薪的上涨增加了通胀的压力，对于12月份加息放缓的扰动在增加，短期贵金属趋于震荡。中长期，欧元区PPI意外回落，美加息放缓步步逼近，由于消费者支出放缓、全球经济风险增加，贵金属具备长期交易逻辑。建议关注招金矿业（1818）、银泰黄金（000975）和赤峰黄金（600988）
一周市场回顾：有色（申万）指数涨0.62%，表现弱于沪深300。个股前十：园城黄金（24.63%）、东睦股份（11.40%）、云海金属（8.90%）、志特新材（8.43%）、石英股份（8.27%）、联瑞新材（8.26%）、明泰铝业（8.08%）、力量钻石（7.80%）、铂科新材（7.64%）、有研粉材（7.35%）
业绩及年化业绩对应估值：锂板块当前盈利能力强而估值低位
风险提示：新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属&贵金属：美联储加息放缓不及预期、全球经济回落压力增加
