医药行业周报：回归医药复苏本源
标题：医药行业周报：回归医药复苏本源
作者：西南证券，杜向阳
时间：2022-12-05
页数：44
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212051580809139_1.pdf?1670248708000.pdf
简介：
投资要点
行情回顾：本周医药生物指数上涨 1.18 %，跑输沪深 300 指数 1.34 个百分点，行业涨跌幅排名第 23 。2022 年初以来至今，医药行业下跌 18.23%，跑赢沪深300 指数 3.42 个百分点，行业涨跌幅排名第 19。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 26 倍，相对全部 A 股溢价率为 88.9% (-1.4pp) ，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 40.4% (-1.4pp) ，相对沪深 300 溢价率为 142.5% (-1.3pp) 。医药子行业来看，本周 10 个子行业板块上涨，线下药店为涨幅最大子行业，涨幅为 11.1%，其次是医院、其他生物制品和医药流通，涨幅分别为 5.9%、4.5%和 4.5%。年初至今表现最好的子行业是线下药店，上涨幅度为 18.9%。
防疫政策再优化，回归医药复苏本源。贯彻落实二十条防疫措施， “快封快解”已成为目前防疫主旋律，各地防疫政策持续优化。长期来看，随着防疫政策的进一步精准优化，常规医疗和消费医疗板块有望逐步恢复，持续重点关注复苏主线。
本周弹性组合：上海医药(601607) 、迈得医疗(688310) 、寿仙谷(603896) 、贝达药业(300558)、福瑞股份(300049) 、太极集团(600129)、华润三九(000999) 、达仁堂(600329)、同仁堂(600085)、我武生物(300357)。
本周港股组合：和黄医药(0013)、药明生物(2269) 、金斯瑞生物科技(1548) 、康方生物- B(9926)、科济药业(2171) 、微创机器人 - B(2252) 、海吉亚医疗(6078) 、锦欣生殖(1951)、启明医疗-B(2500)、康宁杰瑞(9966)。
本周科创板组合：百济神州(688235)、康希诺(688185) 、祥生医疗(688358) 、澳华内镜(688212) 、荣昌生物(688331)、泽璟制药(688266) 、普门科技(688389) 、奥浦迈(688293)、爱博医疗(688050)。
本周稳健组合：迈瑞医疗(300760) 、爱尔眼科(300015) 、爱美客(300896) 、恒瑞医药(600276)、云南白药(000538) 、片仔癀(600436) 、智飞生物(300122) 、通策医疗(600763)、药明康德(603259)、凯莱英(002821)。
风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。
作者：西南证券，杜向阳
时间：2022-12-05
页数：44
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212051580809139_1.pdf?1670248708000.pdf
简介：
投资要点
行情回顾：本周医药生物指数上涨 1.18 %，跑输沪深 300 指数 1.34 个百分点，行业涨跌幅排名第 23 。2022 年初以来至今，医药行业下跌 18.23%，跑赢沪深300 指数 3.42 个百分点，行业涨跌幅排名第 19。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 26 倍，相对全部 A 股溢价率为 88.9% (-1.4pp) ，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 40.4% (-1.4pp) ，相对沪深 300 溢价率为 142.5% (-1.3pp) 。医药子行业来看，本周 10 个子行业板块上涨，线下药店为涨幅最大子行业，涨幅为 11.1%，其次是医院、其他生物制品和医药流通，涨幅分别为 5.9%、4.5%和 4.5%。年初至今表现最好的子行业是线下药店，上涨幅度为 18.9%。
防疫政策再优化，回归医药复苏本源。贯彻落实二十条防疫措施， “快封快解”已成为目前防疫主旋律，各地防疫政策持续优化。长期来看，随着防疫政策的进一步精准优化，常规医疗和消费医疗板块有望逐步恢复，持续重点关注复苏主线。
本周弹性组合：上海医药(601607) 、迈得医疗(688310) 、寿仙谷(603896) 、贝达药业(300558)、福瑞股份(300049) 、太极集团(600129)、华润三九(000999) 、达仁堂(600329)、同仁堂(600085)、我武生物(300357)。
本周港股组合：和黄医药(0013)、药明生物(2269) 、金斯瑞生物科技(1548) 、康方生物- B(9926)、科济药业(2171) 、微创机器人 - B(2252) 、海吉亚医疗(6078) 、锦欣生殖(1951)、启明医疗-B(2500)、康宁杰瑞(9966)。
本周科创板组合：百济神州(688235)、康希诺(688185) 、祥生医疗(688358) 、澳华内镜(688212) 、荣昌生物(688331)、泽璟制药(688266) 、普门科技(688389) 、奥浦迈(688293)、爱博医疗(688050)。
本周稳健组合：迈瑞医疗(300760) 、爱尔眼科(300015) 、爱美客(300896) 、恒瑞医药(600276)、云南白药(000538) 、片仔癀(600436) 、智飞生物(300122) 、通策医疗(600763)、药明康德(603259)、凯莱英(002821)。
风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。
