汽车和汽车零部件行业周报：新势力销量表现亮眼，比亚迪单月销量再创新高
标题：汽车和汽车零部件行业周报：新势力销量表现亮眼，比亚迪单月销量再创新高
作者：民生证券，邵将,张永乾,谢坤,郭雨蒙
时间：2022-12-05
页数：30
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212051580809117_1.pdf?1670246340000.pdf
简介：
新势力销量表现亮眼，比亚迪单月销量再创新高。据中汽协数据，1-10月汽车累计销量2197.5万辆，同比增长4.6%。我们预计2022年11月汽车销量环比持平，销量达250万辆，1-11月汽车销量有望达2448万辆，同比+4.3%。从新势力销量表现来看，2022年11月理想、蔚来、哪吒3家新势力销量均过万台，其中，哪吒汽车以15,072辆销量排名第一；理想/蔚来11月分别交付15,034/14,178辆，环比+50%/+41%。埃安11月销量达2.9万辆，1-11月累计交付24.12万辆，累计同比+128%。比亚迪11月销量23.04万辆，同比+133.3%/环比+5.79%，单月销量再创新高，9月以来，比亚迪连续3月单月销量突破20万辆。此外，极氪11月销量达11,011辆，环比+9%，单月交付突破1万台，是首个单车型月交付破万的中国豪华纯电品牌。2022年11月1日，极氪汽车首款纯电MPV车型极氪009正式上市，定价49.9-58.8万元，其后端铝车身采用力劲7200T大型智能压铸单元一体化压铸成型，预计2023年1月正式开启交付。2023年及以后上市的岚图、阿维塔、哪吒、小鹏新平台车型、理想新平台车型、沃尔沃新平台车型均有望切入一体化压铸。2025年30万以上BEV车型一体化压铸市场规模有望达181亿元。
汽车板块趋势性配置时点或出现在2023年3月。乐观假设下，我们预计今年行业同比增速在10%，其中Q3同比增速最高，为36.6%，Q4单月销量高但是受到去年高基数影响，预计Q4同比增速为6.86%，边际增速放缓。2023年3月前后行业月度和年化景气度趋势或再次共振趋势上行，带来更好的板块配置机会。从交强险上险量数据来看，11月第4周（11.21-11.27）国内乘用车上牌36.53万辆，同比-19%/环比-9%；前四周累计上牌147.94万辆，同比-3.5%。11月第4周（11.21-11.27）新能源乘用车销量12.24万辆，同比+29.1%/环比-5.7%，新能源渗透率33.5%，同比+12.5pct/环比+1.1pct。
投资建议：2022年行业长短周期共振复苏。持续推荐乘用车板块，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车；新一轮汽车周期【智能化】为核心，建议超配【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐【座舱人机多模交互】的华安鑫创、上声电子和科博达，以及【传统内外饰智能化升级】的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。关注华为智选车及安徽产业链相关标的光洋股份、瑞鹄模具、飞龙股份和华依科技。
风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
作者：民生证券，邵将,张永乾,谢坤,郭雨蒙
时间：2022-12-05
页数：30
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212051580809117_1.pdf?1670246340000.pdf
简介：
新势力销量表现亮眼，比亚迪单月销量再创新高。据中汽协数据，1-10月汽车累计销量2197.5万辆，同比增长4.6%。我们预计2022年11月汽车销量环比持平，销量达250万辆，1-11月汽车销量有望达2448万辆，同比+4.3%。从新势力销量表现来看，2022年11月理想、蔚来、哪吒3家新势力销量均过万台，其中，哪吒汽车以15,072辆销量排名第一；理想/蔚来11月分别交付15,034/14,178辆，环比+50%/+41%。埃安11月销量达2.9万辆，1-11月累计交付24.12万辆，累计同比+128%。比亚迪11月销量23.04万辆，同比+133.3%/环比+5.79%，单月销量再创新高，9月以来，比亚迪连续3月单月销量突破20万辆。此外，极氪11月销量达11,011辆，环比+9%，单月交付突破1万台，是首个单车型月交付破万的中国豪华纯电品牌。2022年11月1日，极氪汽车首款纯电MPV车型极氪009正式上市，定价49.9-58.8万元，其后端铝车身采用力劲7200T大型智能压铸单元一体化压铸成型，预计2023年1月正式开启交付。2023年及以后上市的岚图、阿维塔、哪吒、小鹏新平台车型、理想新平台车型、沃尔沃新平台车型均有望切入一体化压铸。2025年30万以上BEV车型一体化压铸市场规模有望达181亿元。
汽车板块趋势性配置时点或出现在2023年3月。乐观假设下，我们预计今年行业同比增速在10%，其中Q3同比增速最高，为36.6%，Q4单月销量高但是受到去年高基数影响，预计Q4同比增速为6.86%，边际增速放缓。2023年3月前后行业月度和年化景气度趋势或再次共振趋势上行，带来更好的板块配置机会。从交强险上险量数据来看，11月第4周（11.21-11.27）国内乘用车上牌36.53万辆，同比-19%/环比-9%；前四周累计上牌147.94万辆，同比-3.5%。11月第4周（11.21-11.27）新能源乘用车销量12.24万辆，同比+29.1%/环比-5.7%，新能源渗透率33.5%，同比+12.5pct/环比+1.1pct。
投资建议：2022年行业长短周期共振复苏。持续推荐乘用车板块，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车；新一轮汽车周期【智能化】为核心，建议超配【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐【座舱人机多模交互】的华安鑫创、上声电子和科博达，以及【传统内外饰智能化升级】的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。关注华为智选车及安徽产业链相关标的光洋股份、瑞鹄模具、飞龙股份和华依科技。
风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
