钢铁周报：地产政策加码+防疫措施优化，钢铁市场信心修复
标题：钢铁周报：地产政策加码+防疫措施优化，钢铁市场信心修复
作者：民生证券，邱祖学,张航,张建业,孙二春,任恒
时间：2022-12-05
页数：20
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212051580809112_1.pdf?1670240209000.pdf
简介：
价格：本周钢材价格上涨。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3790元/吨，较上周环比+0.3%，热轧3.0mm价格为4010元/吨，较上周环比+1.5%。本周原材料价格上涨，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格上涨；废钢价格上涨。
利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-58元/吨，-3元/吨和-42元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。
产量与库存：本周螺纹钢产量周环比回升，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量925万吨，周环比升5.16万吨，其中建筑钢材产量周环比减2.02万吨，板材产量周环比升7.18万吨，螺纹钢本周减产0.74万吨至284.14万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降3.93万吨至850.68万吨，钢厂总库存429.73万吨，周环比降3.63万吨，其中，螺纹钢社库增1.2万吨，厂库增3.17万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量279.77万吨，周环比降11.49万吨，本周建筑钢材成交日均值13.39万吨，周环比下降3.18%。
投资建议：11月28日证监会发布股权融资方面调整优化5项措施支持房地产市场发展，其中包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资等措施，叠加前期央行、银保监会发布支持房地产平稳发展16条措施，银行加大对房企意向性融资额度等政策，提振钢铁基本面预期。短期基本面上，钢材消费淡季特征明显，周内螺纹钢表观消费环比下滑11.49万吨，供应端钢材产出小幅回升，但在亏损、采暖季限产等因素制约下，钢材产量恢复空间有限。库存方面，周内社库、厂库小幅去库。整体看，随着地产端政策不断加码，叠加各地防疫措施优化，钢铁市场信心逐步修复。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。
风险提示：地产用钢需求断崖式下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。
作者：民生证券，邱祖学,张航,张建业,孙二春,任恒
时间：2022-12-05
页数：20
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212051580809112_1.pdf?1670240209000.pdf
简介：
价格：本周钢材价格上涨。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3790元/吨，较上周环比+0.3%，热轧3.0mm价格为4010元/吨，较上周环比+1.5%。本周原材料价格上涨，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格上涨；废钢价格上涨。
利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-58元/吨，-3元/吨和-42元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。
产量与库存：本周螺纹钢产量周环比回升，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量925万吨，周环比升5.16万吨，其中建筑钢材产量周环比减2.02万吨，板材产量周环比升7.18万吨，螺纹钢本周减产0.74万吨至284.14万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降3.93万吨至850.68万吨，钢厂总库存429.73万吨，周环比降3.63万吨，其中，螺纹钢社库增1.2万吨，厂库增3.17万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量279.77万吨，周环比降11.49万吨，本周建筑钢材成交日均值13.39万吨，周环比下降3.18%。
投资建议：11月28日证监会发布股权融资方面调整优化5项措施支持房地产市场发展，其中包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资等措施，叠加前期央行、银保监会发布支持房地产平稳发展16条措施，银行加大对房企意向性融资额度等政策，提振钢铁基本面预期。短期基本面上，钢材消费淡季特征明显，周内螺纹钢表观消费环比下滑11.49万吨，供应端钢材产出小幅回升，但在亏损、采暖季限产等因素制约下，钢材产量恢复空间有限。库存方面，周内社库、厂库小幅去库。整体看，随着地产端政策不断加码，叠加各地防疫措施优化，钢铁市场信心逐步修复。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。
风险提示：地产用钢需求断崖式下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。
