电力设备行业周报：11月电车交付数据向好，储能市场化发展在即
标题：电力设备行业周报：11月电车交付数据向好，储能市场化发展在即
作者：华安证券，陈晓,牛义杰
时间：2022-12-05
页数：25
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212051580804372_1.pdf?1670236475000.pdf
简介：
主要观点：
9大车企销量环比+5%，比亚迪再创新高、蔚来理想转好，12月销量比市场预期要好
海外方面，欧洲主流6国新能源车合计销量为9.3万辆，同环比+17%/+28%，乘用车注册39.5万辆，同环比+13%/+10%，新能源车渗透率23.4%，同环比+0.8/+3.1pct。国内方面，9大新能源车企销量合计33.66万辆，环比+5%，比亚迪/小鹏/理想/蔚来/埃安/哪吒/领跑/极氪/问界单月交付分别为23.04/0.58/1.50/1.43/2.88/1.50/0.8/1.1/0.83万辆，环比增长+6%/+14%/+41%/+50%/-4%/-16%/+15%/+9%/-31%，其中比亚迪创历史新高，蔚来理想销量转好。根据10月已公布的9家车企销量推算，预计11月国内新能源车销量接近75万辆。从补贴政策看，12月下单买车在23年提车仍可享受补贴，所以打破之前市场预期的11月抢装12月下滑的逻辑。随着国内各地防疫政策放松，对生产、消费都会带来积极作用。电动车板块整体处于底部，销量数据比预期要好，建议布局电池及材料龙头企业以及PET铜箔及设备、钠离子电池产业链等新技术方向。
西北发布辅助服务市场细则，储能正在从政策强配走向市场化配置
国家能源局西北监管局公开征求《西北区域电力并网运行管理实施细则（征求意见稿）》《西北区域电力辅助服务管理实施细则（征求意见稿）》意见，明确将新型储能纳入并网主体可以提供电力辅助服务，并给出补偿指标，一次调频补偿标准是15元/KWh，容量补偿标准是20元/MW，月度利用率达到98%+后，每多1%补偿100元/MW，另外对转动惯量补偿、调峰、调压、无功补偿、黑启动等也明确了补偿指标。这再次证明中国的储能收入来源开始多样化、盈利模式逐步清晰、从强配转向市场化配置，未来储能产业链上的价格压力将得到一定释放。看好储能电池及系统、温控、PCS等方向龙头公司。
碳酸锂价格回调，暂失上行动力，短期内价格以高位震荡为主
本周碳酸锂均价为58.2万元/吨，较上周下降1.85%，我们认为目前锂盐暂失上行动能，主要原因系新能源车终端产销量增速放缓，且政策补贴退坡带来的不确定性也使得下游产生观望情绪，短期内锂盐价格以高位震荡为主。
建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、鼎胜新材、光华科技等。
风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。
作者：华安证券，陈晓,牛义杰
时间：2022-12-05
页数：25
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212051580804372_1.pdf?1670236475000.pdf
简介：
主要观点：
9大车企销量环比+5%，比亚迪再创新高、蔚来理想转好，12月销量比市场预期要好
海外方面，欧洲主流6国新能源车合计销量为9.3万辆，同环比+17%/+28%，乘用车注册39.5万辆，同环比+13%/+10%，新能源车渗透率23.4%，同环比+0.8/+3.1pct。国内方面，9大新能源车企销量合计33.66万辆，环比+5%，比亚迪/小鹏/理想/蔚来/埃安/哪吒/领跑/极氪/问界单月交付分别为23.04/0.58/1.50/1.43/2.88/1.50/0.8/1.1/0.83万辆，环比增长+6%/+14%/+41%/+50%/-4%/-16%/+15%/+9%/-31%，其中比亚迪创历史新高，蔚来理想销量转好。根据10月已公布的9家车企销量推算，预计11月国内新能源车销量接近75万辆。从补贴政策看，12月下单买车在23年提车仍可享受补贴，所以打破之前市场预期的11月抢装12月下滑的逻辑。随着国内各地防疫政策放松，对生产、消费都会带来积极作用。电动车板块整体处于底部，销量数据比预期要好，建议布局电池及材料龙头企业以及PET铜箔及设备、钠离子电池产业链等新技术方向。
西北发布辅助服务市场细则，储能正在从政策强配走向市场化配置
国家能源局西北监管局公开征求《西北区域电力并网运行管理实施细则（征求意见稿）》《西北区域电力辅助服务管理实施细则（征求意见稿）》意见，明确将新型储能纳入并网主体可以提供电力辅助服务，并给出补偿指标，一次调频补偿标准是15元/KWh，容量补偿标准是20元/MW，月度利用率达到98%+后，每多1%补偿100元/MW，另外对转动惯量补偿、调峰、调压、无功补偿、黑启动等也明确了补偿指标。这再次证明中国的储能收入来源开始多样化、盈利模式逐步清晰、从强配转向市场化配置，未来储能产业链上的价格压力将得到一定释放。看好储能电池及系统、温控、PCS等方向龙头公司。
碳酸锂价格回调，暂失上行动力，短期内价格以高位震荡为主
本周碳酸锂均价为58.2万元/吨，较上周下降1.85%，我们认为目前锂盐暂失上行动能，主要原因系新能源车终端产销量增速放缓，且政策补贴退坡带来的不确定性也使得下游产生观望情绪，短期内锂盐价格以高位震荡为主。
建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、鼎胜新材、光华科技等。
风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。
