电力设备与新能源行业12月周报：多车企发布保价促销政策，硅料价格明显下跌
标题：电力设备与新能源行业12月周报：多车企发布保价促销政策，硅料价格明显下跌
作者：国联证券，贺朝晖,吴程浩
时间：2022-12-05
页数：20
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212041580802747_1.pdf?1670235875000.pdf
简介：
投资摘要:
截至12月2日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨2.74%，沪深300指数上涨2.52%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数领先0.22pct,在中信30个板块中位列第13，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为34.91倍，处于历史相对低估区间。
子板块涨跌幅：储能板块（+7.59%），锂电池板块（+5.08%），风电板块（+2.59%），太阳能板块（+2.58%），配电设备板块（+2.24%），输变电设备板块（+1.13%），核电板块（-1.16%）。
股价涨幅前五名：科陆电子、孚能科技、科士达、*ST光一、禾望电气
股价跌幅前五名：好利科技、东方电气、英杰电气、ST森源、炬华科技
投资策略及行业重点推荐：
新能源车：中国汽车标准研究院成立，有望推进海内外标准体系兼容。国补退出在即，多家车企发布限时保价政策，有望刺激消费者在年底完成定金交付。《上海市浦东新区促进无驾驶人智能网联汽车创新应用规定》正式发布，助力智能网联汽车发展。比亚迪11月实现新能源乘用车销量22.99万辆，同比+155.15%，比亚迪龙头地位稳固。建议关注比亚迪、众源新材、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。
锂电：目前下游需求高峰期已过，受疫情影响和对12月汽车销量的担忧，电池厂普遍加强采购管理以规避库存风险，叠加上游原料价格高位回落，部分原材料行业进入阶段性去库周期。中科海钠（阜阳）全球首条GWh级钠离子电池生产线产品下线，产业化节奏进一步加速。建议关注宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、圣阳股份等。
光伏：根据CPIA统计，我国光伏组件1-10月出口达132.2GW，同比+61%。硅料价格本周大幅下跌，据PVinfolink统计，本周多晶硅致密料价格295元/kg，较上周下跌7元/kg，硅料价格较高点已下跌2.64%，目前12月组件端的开工率有小幅下调，硅料价格有望继续下行。随着明年硅料价格下降带动集中式电站放量，银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量价齐升。重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、帝科股份，建议关注聚和材料、苏州固锝、海优新材。
风电：国家能源局下发《关于积极推动新能源发电项目应并尽并、能并早并有关工作的通知》，该政策有助于缓解Q4产业链受疫情影响的压力，也为23Q1风电的装机并网提供支持，整体来看，今年风电预计主机厂发货50GW，实际并网约40GW。我国风电招标体量已突破90GW，预计明年我国新增风电装机70-80GW。建议关注海力风电、金雷股份、三一重能。
电网设备:国家发改委发布《“碳达峰十大行动”进展（一）》，提出全面实施煤电节能降碳、灵活性和供热改造“三改联动”，今年将继续实施改造2.2亿千瓦，为实现“十四五”累计改造6亿千瓦的目标奠定良好基础，积极推进“三交九直”跨省区输电通道，协调推进第一批大型风电光伏基地项目接入电网。火电改造数量和质量未来均可能超出市场预期，建议积极关注龙源技术、东方电气、平高电气、中国西电、国电南瑞、许继电气等。
储能：国家能源局强调避免“一刀切”按比例强配储能，加强新型储能调度运用，提高已建成新型储能设施的利用率。我们统计到11月国内储能EPC及系统采购中标量1.54GW/3.09GWh，景气度维持高位，但发电侧配储项目仅占约30%。未来相关政策的出台对于行业增量的影响或相对较低，但有望改善项目经济性，进而鼓励业主采购高质量储能设备。建议关注鹏辉能源、阳光电源、科华数据、科陆电子、英维克、青鸟消防等。
绿电：全国已有6个省市发布23年省电力中长期交易工作通知或征求意见稿，电力市场化步伐加快，现货市场快速建设，12月全国电网代理购电价格发布，多省峰谷价差增大，峰谷电价差超过0.7元/度的地区有22个省市，其中，上海电价差最高为1.275元/kWh。重点推荐全国性龙头三峡能源，光伏运营龙头太阳能，核电领域绝对龙头中国核电。
本周推荐投资组合：
比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。
风险提示：新能源汽车销量不及预期、新能源发电装机不及预期、材料价格波动。
作者：国联证券，贺朝晖,吴程浩
时间：2022-12-05
页数：20
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212041580802747_1.pdf?1670235875000.pdf
简介：
投资摘要:
截至12月2日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨2.74%，沪深300指数上涨2.52%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数领先0.22pct,在中信30个板块中位列第13，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为34.91倍，处于历史相对低估区间。
子板块涨跌幅：储能板块（+7.59%），锂电池板块（+5.08%），风电板块（+2.59%），太阳能板块（+2.58%），配电设备板块（+2.24%），输变电设备板块（+1.13%），核电板块（-1.16%）。
股价涨幅前五名：科陆电子、孚能科技、科士达、*ST光一、禾望电气
股价跌幅前五名：好利科技、东方电气、英杰电气、ST森源、炬华科技
投资策略及行业重点推荐：
新能源车：中国汽车标准研究院成立，有望推进海内外标准体系兼容。国补退出在即，多家车企发布限时保价政策，有望刺激消费者在年底完成定金交付。《上海市浦东新区促进无驾驶人智能网联汽车创新应用规定》正式发布，助力智能网联汽车发展。比亚迪11月实现新能源乘用车销量22.99万辆，同比+155.15%，比亚迪龙头地位稳固。建议关注比亚迪、众源新材、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。
锂电：目前下游需求高峰期已过，受疫情影响和对12月汽车销量的担忧，电池厂普遍加强采购管理以规避库存风险，叠加上游原料价格高位回落，部分原材料行业进入阶段性去库周期。中科海钠（阜阳）全球首条GWh级钠离子电池生产线产品下线，产业化节奏进一步加速。建议关注宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、圣阳股份等。
光伏：根据CPIA统计，我国光伏组件1-10月出口达132.2GW，同比+61%。硅料价格本周大幅下跌，据PVinfolink统计，本周多晶硅致密料价格295元/kg，较上周下跌7元/kg，硅料价格较高点已下跌2.64%，目前12月组件端的开工率有小幅下调，硅料价格有望继续下行。随着明年硅料价格下降带动集中式电站放量，银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量价齐升。重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、帝科股份，建议关注聚和材料、苏州固锝、海优新材。
风电：国家能源局下发《关于积极推动新能源发电项目应并尽并、能并早并有关工作的通知》，该政策有助于缓解Q4产业链受疫情影响的压力，也为23Q1风电的装机并网提供支持，整体来看，今年风电预计主机厂发货50GW，实际并网约40GW。我国风电招标体量已突破90GW，预计明年我国新增风电装机70-80GW。建议关注海力风电、金雷股份、三一重能。
电网设备:国家发改委发布《“碳达峰十大行动”进展（一）》，提出全面实施煤电节能降碳、灵活性和供热改造“三改联动”，今年将继续实施改造2.2亿千瓦，为实现“十四五”累计改造6亿千瓦的目标奠定良好基础，积极推进“三交九直”跨省区输电通道，协调推进第一批大型风电光伏基地项目接入电网。火电改造数量和质量未来均可能超出市场预期，建议积极关注龙源技术、东方电气、平高电气、中国西电、国电南瑞、许继电气等。
储能：国家能源局强调避免“一刀切”按比例强配储能，加强新型储能调度运用，提高已建成新型储能设施的利用率。我们统计到11月国内储能EPC及系统采购中标量1.54GW/3.09GWh，景气度维持高位，但发电侧配储项目仅占约30%。未来相关政策的出台对于行业增量的影响或相对较低，但有望改善项目经济性，进而鼓励业主采购高质量储能设备。建议关注鹏辉能源、阳光电源、科华数据、科陆电子、英维克、青鸟消防等。
绿电：全国已有6个省市发布23年省电力中长期交易工作通知或征求意见稿，电力市场化步伐加快，现货市场快速建设，12月全国电网代理购电价格发布，多省峰谷价差增大，峰谷电价差超过0.7元/度的地区有22个省市，其中，上海电价差最高为1.275元/kWh。重点推荐全国性龙头三峡能源，光伏运营龙头太阳能，核电领域绝对龙头中国核电。
本周推荐投资组合：
比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。
风险提示：新能源汽车销量不及预期、新能源发电装机不及预期、材料价格波动。
