有色金属行业周报：美联储加息预期放缓，关注黄金板块配置机会
标题：有色金属行业周报：美联储加息预期放缓，关注黄金板块配置机会
作者：华安证券，许勇其,王亚琪,李煦阳
时间：2022-12-05
页数：17
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212041580801487_1.pdf?1670233570000.pdf
简介：
主要观点：
本周有色金属跑输大盘，涨幅为0.62%。同期上证指数涨幅为1.76%，收报于3156.14点；深证成指涨幅为2.89%，收报于11219.79点；沪深300涨幅为2.52%，收报于3870.95点。
基本金属
基本金属本周期现市场同步变化。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍周同比上涨6.03%、8.08%、6.02%、4.29%、5.39%、10.46%。国内期货市场：铜、铝、锌、铅、镍、锡周同比上涨1.64%、1.85%、4.14%、0.67%、1.35%、1.58%。美国通胀数据和就业数据转弱，周内美联储鲍威尔鸽派言论讲话，加息放缓预期进一步增强，美元指数回落提振金属价格回升。铜：本周国内期货铜价小幅上涨。国内防疫政策优化以及房地产政策端再出利好，有望带动铜需求回暖，提振铜价走高。铝：本周国内期货铝价小幅上涨。供应端，甘肃白音华二期通电投产，广西、四川等复产并加速投产，国内供应端处于稳定提升状态。需求端，周内受疫情反复以及冬季降临等因素影响，终端市场需求较为疲软，下游加工企业开工率有所下滑，但本周房地产放松政策出台，提振市场情绪。截至本周五，SHEF铝库存约为9.55万吨，周同比下跌13.22%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。
新能源金属
本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为34.00万元/吨，6.60万元/吨、5.65万元/吨，22.20万元/吨，较上周有小幅下跌。钴金属收储消息消退后，短期内难以打破供过于求的局面，现货交易冷清；下游减产新闻频出导致上游钴盐市场情绪低迷，上下游观望情绪较重，钴价小幅下跌。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为54.15万元/吨和55.85万元/吨，碳酸锂下跌0.28%、氢氧化锂周同比持平。冬季来临致使盐湖地区产量较此前高峰有所下降，并且江西部分企业因用水污染问题导致减产和停产，市场锂盐供给收紧。目前市场供需缺口仍在，低价现货货源难寻，锂价继续维持高位运行。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。
贵金属
本周贵金属价格呈现分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1811.4美元/盎司，周同比上涨3.21%；伦敦现货黄金为1784.8美元/盎司，周同比上涨1.88%。白银：COMEX白银价格为23.36美元/盎司，周同比上升8.75%；伦敦现货白银价格为22.61美元/盎司，周同比上涨5.95%。周内美联储鲍威尔偏鸽发言增强市场对美联储加息放缓的预期，美元指数和美债收益率回落，有效提振贵金属价格上涨。目前通胀数据回落以及市场预期美联储12月加息放缓，黄金有望迎来触底反弹行情。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。
风险提示
需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。
作者：华安证券，许勇其,王亚琪,李煦阳
时间：2022-12-05
页数：17
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212041580801487_1.pdf?1670233570000.pdf
简介：
主要观点：
本周有色金属跑输大盘，涨幅为0.62%。同期上证指数涨幅为1.76%，收报于3156.14点；深证成指涨幅为2.89%，收报于11219.79点；沪深300涨幅为2.52%，收报于3870.95点。
基本金属
基本金属本周期现市场同步变化。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍周同比上涨6.03%、8.08%、6.02%、4.29%、5.39%、10.46%。国内期货市场：铜、铝、锌、铅、镍、锡周同比上涨1.64%、1.85%、4.14%、0.67%、1.35%、1.58%。美国通胀数据和就业数据转弱，周内美联储鲍威尔鸽派言论讲话，加息放缓预期进一步增强，美元指数回落提振金属价格回升。铜：本周国内期货铜价小幅上涨。国内防疫政策优化以及房地产政策端再出利好，有望带动铜需求回暖，提振铜价走高。铝：本周国内期货铝价小幅上涨。供应端，甘肃白音华二期通电投产，广西、四川等复产并加速投产，国内供应端处于稳定提升状态。需求端，周内受疫情反复以及冬季降临等因素影响，终端市场需求较为疲软，下游加工企业开工率有所下滑，但本周房地产放松政策出台，提振市场情绪。截至本周五，SHEF铝库存约为9.55万吨，周同比下跌13.22%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。
新能源金属
本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为34.00万元/吨，6.60万元/吨、5.65万元/吨，22.20万元/吨，较上周有小幅下跌。钴金属收储消息消退后，短期内难以打破供过于求的局面，现货交易冷清；下游减产新闻频出导致上游钴盐市场情绪低迷，上下游观望情绪较重，钴价小幅下跌。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为54.15万元/吨和55.85万元/吨，碳酸锂下跌0.28%、氢氧化锂周同比持平。冬季来临致使盐湖地区产量较此前高峰有所下降，并且江西部分企业因用水污染问题导致减产和停产，市场锂盐供给收紧。目前市场供需缺口仍在，低价现货货源难寻，锂价继续维持高位运行。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。
贵金属
本周贵金属价格呈现分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1811.4美元/盎司，周同比上涨3.21%；伦敦现货黄金为1784.8美元/盎司，周同比上涨1.88%。白银：COMEX白银价格为23.36美元/盎司，周同比上升8.75%；伦敦现货白银价格为22.61美元/盎司，周同比上涨5.95%。周内美联储鲍威尔偏鸽发言增强市场对美联储加息放缓的预期，美元指数和美债收益率回落，有效提振贵金属价格上涨。目前通胀数据回落以及市场预期美联储12月加息放缓，黄金有望迎来触底反弹行情。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。
风险提示
需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。
