基础化工行业周报：油价上涨，顺酐、硝酸、氯化铵、工业磷酸一铵等产品价格上涨
标题：基础化工行业周报：油价上涨，顺酐、硝酸、氯化铵、工业磷酸一铵等产品价格上涨
作者：安信证券，张汪强
时间：2022-12-05
页数：5
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212041580801199_1.pdf?1670233416000.pdf
简介：
核心推荐
基础化工重点
核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；
钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。
石油化工重点
OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。
每周行业动态更新
本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气下跌，
LNG气上涨，煤价上涨；磷化工、化肥部分产品价格上涨。
本周中国化工品价格指数CCPI-0.5%；核心原料价格布油+3.9%，进口LPG-4.3%，国产LNG气+23.3%，烟煤+6.3%。
原料端，C1、C4、芳烃部分产品价格下跌；制品端，磷化工、化肥部分产品价格上涨，化纤、农药、聚氨酯、橡胶、塑料、氟化工部分产品价格下跌。
本周油价上涨，OPEC+新一届会议引发关注，亚洲局部疫情有所缓和。
本周布油结算价从83.6涨至86.9美元/桶（涨幅3.9%）、美油结算价从76.3涨至81.2美元/桶（涨幅6.5%）；美国商业原油库存4.19亿桶（周环比-2.9%），美国原油钻井数627口（周环比持平）。供应端，根据隆众资讯，12月4日OPEC+将召开新一届会议，其结果将优先指引价格，目前来看OPEC+维持减产立场是大概率事件，且不排除进一步减产的可能性，此外12月5日西方对俄石油制裁将开始落地，供应风险担忧也或有部分凸显。需求端，根据隆众资讯，需求端依然集中在对经济和需求前景的担忧，但近期的积极信号在于亚洲局部疫情有所缓和，对需求预期的拖累减轻，但经济数据整体仍显疲软。政策面来看，根据隆众资讯，美联储12月加息50个基点的概率较大，美联储主席鲍威尔的讲话也透露放缓步伐信号，中线将利空美元、利好油价。地缘政治来看，根据隆众资讯，俄乌局势和伊朗核问题谈判均无新的进展，下周继续观望俄罗斯对西方制裁的新反应和制裁落地情况。
天然气价跟踪：
价格跟踪：本周欧美天然气期货涨跌不一。NBP环比+22.51%，TTF环比+12.93%，HH环比-10.12%，AECO环比-1.04%。现货方面，HH现货环比-3.68%；加拿大AECO现货环比+13.07%；欧洲TTF现货环比+12.56%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为9643元/吨，环比+9.48%，国内市场均价为5628元/吨，环比-2元/吨（-0.04%）。
库存跟踪：根据EIA数据显示，截至11月25日，美国天然气库存量为34830亿立方英尺，环比-810亿立方英尺（环比-2.24%，同比-2.50%），低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至11月25日，欧洲天然气库存量为37143亿立方英尺，环比-150亿立方英尺（环比-0.40%，同比+33.55%）。
国内价格：本周国内LNG产地价格小有上行。截至12月1日，LNG主产地报价为5046元/吨，较上周+18.12%；消费地价格同向上行，截至12月1日，LNG主要消费地均价为5369元/吨左右，较上周+7.57%。LNG接收站报价6235元/吨，环比-2.04%。
重点化工品观点更新：
化工品价格涨跌幅：
本周价格涨幅靠前的重要产品为顺酐+7%、硝酸+5%、氯化铵+5%、缬氨酸+4%、工业磷酸一铵+3%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为甲酸-14%、双氧水-14%、PTMEG-10%、三氯甲烷-10%、双酚A-7%等。
新能源上游化工品价格涨跌幅：
光伏产业链相关化工品：工业硅-1%、三氯氢硅持平、纯碱（轻质持平、重质持平）、醋酸乙烯-2%、EVA（光伏级）-5%等。
锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸+2%、碳酸锂（工业级持平、电池级持平）、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)+3%、六氟磷酸锂持平等。
下游维持刚需，市场开工下滑，顺酐价格触底反弹。
本周顺酐(华东)涨6.7%至6720元/吨。需求端，根据百川盈孚，本周不饱和树脂市场再出低价，当前市场淡季叠加公共卫生事件再度爆发，UPR市场及其下游采购维持刚需为主；供给端，根据百川盈孚，上周末顺酐大厂传出降负消息，此外苯法工厂受成本压力影响基本停产，正丁烷法顺酐本周开始降负操作，本周市场开工下滑，形成供给端利好。
原料成本增加，整体供应减弱，推高硝酸价格。
本周硝酸(华东)涨4.8%至3050元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周合成氨市场整体走势坚挺，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，当前下游苯胺供方保持出货节奏，对外贸易稍有提升，终端需求暂无改善，下游刚需采买；供给端，根据百川盈孚，目前甘肃一厂停车检修，华东、华中部分企业减负荷生产，整体供应减弱，开工维持中低位水平。
原料行情坚挺，市场供不应求，氯化铵价格上涨。
本周氯化铵(农湿,江苏华昌)涨4.5%至920元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周合成氨市场整体走势坚挺，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，目前整个市场需求较好，下游复合肥开工率有所提高，本周厂家结束封单开启新一轮接单，持续两三天再次封单，场内供不应求；供给端，根据百川盈孚，本周氯化铵产量较上周持稳，本周开工率为85.92%，厂家开工积极，待发充足。
畜禽养殖效益较好，国内开工低位，缬氨酸价格上涨。
本周缬氨酸(99%,国产)涨4.0%至26元/千克。需求端，根据博亚和讯，当前畜禽养殖效益较好，但终端饲料需求随着预期转弱偏弱调整；供给端，根据博亚和讯，近期国内行业开工处于低位，梅花、伊品、华恒、巨龙、东晓、成福等停报。
成本有所上涨，厂家无出货压力，推高工业磷酸一铵价格。
本周工业磷酸一铵(73%,云南中正)涨3.2%至6400元/吨。成本端，根据百川盈孚，工业级磷铵行业成本上行，成本面继续提振；需求端，根据百川盈孚，本周下游情绪多持谨慎观望，采购仍需情绪消化，主要表现在农需市场，供应市场让利积极性转弱，下游水溶肥厂对高价仍消化中，新疆地区疫情管控有所缓解，汽运陆续恢复中，消防行业、新能源行业拿货稳定，采购相对尚可；供给端，根据百川盈孚，本周工业级磷铵产量小幅下滑，生产企业多数预收充足，暂无出货压力。
风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。
作者：安信证券，张汪强
时间：2022-12-05
页数：5
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https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212041580801199_1.pdf?1670233416000.pdf
简介：
核心推荐
基础化工重点
核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；
钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。
石油化工重点
OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。
每周行业动态更新
本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气下跌，
LNG气上涨，煤价上涨；磷化工、化肥部分产品价格上涨。
本周中国化工品价格指数CCPI-0.5%；核心原料价格布油+3.9%，进口LPG-4.3%，国产LNG气+23.3%，烟煤+6.3%。
原料端，C1、C4、芳烃部分产品价格下跌；制品端，磷化工、化肥部分产品价格上涨，化纤、农药、聚氨酯、橡胶、塑料、氟化工部分产品价格下跌。
本周油价上涨，OPEC+新一届会议引发关注，亚洲局部疫情有所缓和。
本周布油结算价从83.6涨至86.9美元/桶（涨幅3.9%）、美油结算价从76.3涨至81.2美元/桶（涨幅6.5%）；美国商业原油库存4.19亿桶（周环比-2.9%），美国原油钻井数627口（周环比持平）。供应端，根据隆众资讯，12月4日OPEC+将召开新一届会议，其结果将优先指引价格，目前来看OPEC+维持减产立场是大概率事件，且不排除进一步减产的可能性，此外12月5日西方对俄石油制裁将开始落地，供应风险担忧也或有部分凸显。需求端，根据隆众资讯，需求端依然集中在对经济和需求前景的担忧，但近期的积极信号在于亚洲局部疫情有所缓和，对需求预期的拖累减轻，但经济数据整体仍显疲软。政策面来看，根据隆众资讯，美联储12月加息50个基点的概率较大，美联储主席鲍威尔的讲话也透露放缓步伐信号，中线将利空美元、利好油价。地缘政治来看，根据隆众资讯，俄乌局势和伊朗核问题谈判均无新的进展，下周继续观望俄罗斯对西方制裁的新反应和制裁落地情况。
天然气价跟踪：
价格跟踪：本周欧美天然气期货涨跌不一。NBP环比+22.51%，TTF环比+12.93%，HH环比-10.12%，AECO环比-1.04%。现货方面，HH现货环比-3.68%；加拿大AECO现货环比+13.07%；欧洲TTF现货环比+12.56%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为9643元/吨，环比+9.48%，国内市场均价为5628元/吨，环比-2元/吨（-0.04%）。
库存跟踪：根据EIA数据显示，截至11月25日，美国天然气库存量为34830亿立方英尺，环比-810亿立方英尺（环比-2.24%，同比-2.50%），低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至11月25日，欧洲天然气库存量为37143亿立方英尺，环比-150亿立方英尺（环比-0.40%，同比+33.55%）。
国内价格：本周国内LNG产地价格小有上行。截至12月1日，LNG主产地报价为5046元/吨，较上周+18.12%；消费地价格同向上行，截至12月1日，LNG主要消费地均价为5369元/吨左右，较上周+7.57%。LNG接收站报价6235元/吨，环比-2.04%。
重点化工品观点更新：
化工品价格涨跌幅：
本周价格涨幅靠前的重要产品为顺酐+7%、硝酸+5%、氯化铵+5%、缬氨酸+4%、工业磷酸一铵+3%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为甲酸-14%、双氧水-14%、PTMEG-10%、三氯甲烷-10%、双酚A-7%等。
新能源上游化工品价格涨跌幅：
光伏产业链相关化工品：工业硅-1%、三氯氢硅持平、纯碱（轻质持平、重质持平）、醋酸乙烯-2%、EVA（光伏级）-5%等。
锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸+2%、碳酸锂（工业级持平、电池级持平）、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)+3%、六氟磷酸锂持平等。
下游维持刚需，市场开工下滑，顺酐价格触底反弹。
本周顺酐(华东)涨6.7%至6720元/吨。需求端，根据百川盈孚，本周不饱和树脂市场再出低价，当前市场淡季叠加公共卫生事件再度爆发，UPR市场及其下游采购维持刚需为主；供给端，根据百川盈孚，上周末顺酐大厂传出降负消息，此外苯法工厂受成本压力影响基本停产，正丁烷法顺酐本周开始降负操作，本周市场开工下滑，形成供给端利好。
原料成本增加，整体供应减弱，推高硝酸价格。
本周硝酸(华东)涨4.8%至3050元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周合成氨市场整体走势坚挺，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，当前下游苯胺供方保持出货节奏，对外贸易稍有提升，终端需求暂无改善，下游刚需采买；供给端，根据百川盈孚，目前甘肃一厂停车检修，华东、华中部分企业减负荷生产，整体供应减弱，开工维持中低位水平。
原料行情坚挺，市场供不应求，氯化铵价格上涨。
本周氯化铵(农湿,江苏华昌)涨4.5%至920元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周合成氨市场整体走势坚挺，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，目前整个市场需求较好，下游复合肥开工率有所提高，本周厂家结束封单开启新一轮接单，持续两三天再次封单，场内供不应求；供给端，根据百川盈孚，本周氯化铵产量较上周持稳，本周开工率为85.92%，厂家开工积极，待发充足。
畜禽养殖效益较好，国内开工低位，缬氨酸价格上涨。
本周缬氨酸(99%,国产)涨4.0%至26元/千克。需求端，根据博亚和讯，当前畜禽养殖效益较好，但终端饲料需求随着预期转弱偏弱调整；供给端，根据博亚和讯，近期国内行业开工处于低位，梅花、伊品、华恒、巨龙、东晓、成福等停报。
成本有所上涨，厂家无出货压力，推高工业磷酸一铵价格。
本周工业磷酸一铵(73%,云南中正)涨3.2%至6400元/吨。成本端，根据百川盈孚，工业级磷铵行业成本上行，成本面继续提振；需求端，根据百川盈孚，本周下游情绪多持谨慎观望，采购仍需情绪消化，主要表现在农需市场，供应市场让利积极性转弱，下游水溶肥厂对高价仍消化中，新疆地区疫情管控有所缓解，汽运陆续恢复中，消防行业、新能源行业拿货稳定，采购相对尚可；供给端，根据百川盈孚，本周工业级磷铵产量小幅下滑，生产企业多数预收充足，暂无出货压力。
风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。
