电子行业周报：台湾光罩急单涨价，掩膜版景气度高企
标题：电子行业周报：台湾光罩急单涨价，掩膜版景气度高企
作者：安信证券，马良
时间：2022-12-04
页数：13
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212041580799126_1.pdf?1670169924000.pdf
简介：
芯片新品开发需求强劲，台湾光罩急单涨价逾五成：
据台湾工商时报，台湾光罩不受半导体产业景气低迷影响，客户新开案持续涌入效应下，供给出现短缺压力，目前急单价格涨幅高达五成以上，并有望带动一般订单的产品报价。台湾光罩在订单动能满载及急单涨价效应带动下，22Q4单季度营收有望再创新高。掩膜版行业景气度随着芯片新料号产品开发的数量变化。半导体市场持续低迷，库存水位仍未降至合理水平，IC设计及IDM厂商已将目光瞄准明后年的新产品开发，半导体掩模版行业景气上行。半导体掩膜版交货周期拉长，据台湾产业报导，低规格掩膜板交货时间预计翻倍。韩媒预计和2022年高点相比，2023年光罩价格将再涨10%-25%。掩膜版确定性溢价明显，国产替代需求迫切，国内掩膜版企业预计将深度受益。
电子本周涨幅+0.77%（25/31），10年PE百分位为15.55%：
（1）本周（2022.11.28-2022.12.02）上证综指上涨+1.76%，深证成指上涨+2.89%，沪深300指数上涨+2.52%，申万电子板块上涨+0.77%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为25/31。2022年，电子板块累计上涨-33.21。（2）本周（2022.11.28-2022.12.02）电子化学品板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+2.52%，光学光电子板块涨幅最低，为+0.57%（3）本周（2022.11.28-2022.12.02）电子板块涨幅前三公司分别为波导股份（+15.80%）、铜峰电子（+15.42%）、宏微科技（+15.28%），跌幅前三公司分别为好利科技（-11.40%）、德邦科技（-9.87%）、雅创电子（-9.85%）。（4）PE：截至2022.12.02，沪深300指数PE为10.60倍，10年PE百分位为22.95%；SW电子指数PE为30.16倍，10年PE百分位为15.55%，处于历史低估区间。
投资建议：
整体建议关注汽车芯片和半导体设备材料零部件细分赛道，半导体材料推荐路维光电、清溢光电、天岳先进、和林微纳等；半导体设备零部件推荐富创精密、新莱应材、至纯科技、芯源微、长川科技、万业企业，建议关注江丰电子、正帆科技；汽车半导体推荐兆易创新、国芯科技、中颖电子、韦尔股份，关注雅创电子、赛微微电、必易微、峰岹科技、思特威、英集芯等相关标的。
风险提示:
下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险。
作者：安信证券，马良
时间：2022-12-04
页数：13
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202212041580799126_1.pdf?1670169924000.pdf
简介：
芯片新品开发需求强劲，台湾光罩急单涨价逾五成：
据台湾工商时报，台湾光罩不受半导体产业景气低迷影响，客户新开案持续涌入效应下，供给出现短缺压力，目前急单价格涨幅高达五成以上，并有望带动一般订单的产品报价。台湾光罩在订单动能满载及急单涨价效应带动下，22Q4单季度营收有望再创新高。掩膜版行业景气度随着芯片新料号产品开发的数量变化。半导体市场持续低迷，库存水位仍未降至合理水平，IC设计及IDM厂商已将目光瞄准明后年的新产品开发，半导体掩模版行业景气上行。半导体掩膜版交货周期拉长，据台湾产业报导，低规格掩膜板交货时间预计翻倍。韩媒预计和2022年高点相比，2023年光罩价格将再涨10%-25%。掩膜版确定性溢价明显，国产替代需求迫切，国内掩膜版企业预计将深度受益。
电子本周涨幅+0.77%（25/31），10年PE百分位为15.55%：
（1）本周（2022.11.28-2022.12.02）上证综指上涨+1.76%，深证成指上涨+2.89%，沪深300指数上涨+2.52%，申万电子板块上涨+0.77%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为25/31。2022年，电子板块累计上涨-33.21。（2）本周（2022.11.28-2022.12.02）电子化学品板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+2.52%，光学光电子板块涨幅最低，为+0.57%（3）本周（2022.11.28-2022.12.02）电子板块涨幅前三公司分别为波导股份（+15.80%）、铜峰电子（+15.42%）、宏微科技（+15.28%），跌幅前三公司分别为好利科技（-11.40%）、德邦科技（-9.87%）、雅创电子（-9.85%）。（4）PE：截至2022.12.02，沪深300指数PE为10.60倍，10年PE百分位为22.95%；SW电子指数PE为30.16倍，10年PE百分位为15.55%，处于历史低估区间。
投资建议：
整体建议关注汽车芯片和半导体设备材料零部件细分赛道，半导体材料推荐路维光电、清溢光电、天岳先进、和林微纳等；半导体设备零部件推荐富创精密、新莱应材、至纯科技、芯源微、长川科技、万业企业，建议关注江丰电子、正帆科技；汽车半导体推荐兆易创新、国芯科技、中颖电子、韦尔股份，关注雅创电子、赛微微电、必易微、峰岹科技、思特威、英集芯等相关标的。
风险提示:
下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险。
