新能源汽车产业链行业周报：蜂巢能源IPO获受理，赣锋锂业筹划分拆上市，锂电企业竞相角逐资本战场
标题：新能源汽车产业链行业周报：蜂巢能源IPO获受理，赣锋锂业筹划分拆上市，锂电企业竞相角逐资本战场
作者：东方证券，卢日鑫,李梦强,顾高臣,林煜
时间：2022-11-29
页数：16
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211291580646425_1.pdf?1669710331000.pdf
简介：
核心观点
本周看点
卫蓝新能源首颗固态动力电芯下线
博赛利斯年产 2 万吨锂电池硅负极项目一期投产，总投资 20 亿元
LG 化学将斥资超 30 亿美元在美国投建正极材料工厂
赣锋锂业(688778.SH)：拟分拆赣锋锂电上市
厦钨新能 (688778.SH)：年产 20,000 吨磷酸铁锂项目
格林美 (002340.SZ)： 与淡水河谷印尼签署确定性合作协议
锂电材料价格
钴产品：电解钴（34.7 万元/吨，0.14%）；四氧化三钴（22.6 万元/吨，-1.74%）；硫酸钴（5.8 万元/吨，-3.36%）；
锂产品：金属锂（294.5 万元/吨，0.00%）；碳酸锂（56.7 万元/吨，-0.09%），氢氧化锂（56.0 万元/吨，0.00%）；
镍产品：电解镍（20.4 万元/吨，0.64%），硫酸镍（4.5 万元/吨，0.00%）；
中游材料：三元正极（523 动力型 35.0 万元/吨，0.00%；622 单晶型 38.8 万元/吨，0.00%；811 单晶型 40.4 万元/吨，0.87%）；磷酸铁锂（17.0 万元/吨，0.00%）；负极（人造石墨（310-320mAh/g）3.6 万元/吨，0.00%；人造石墨（330-340 mAh/g）5.6 万元/吨，0.00%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3 万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm 涂覆 2.5 元/平，0.00%；9+3μm 涂覆 2.2 元/平，0.00 %）；电解液（铁锂型 6.4 万元/吨，0.00%；三元型 7.0 万元/吨，0.00%；六氟磷酸锂 27.3 万元/吨，0.00%）
投资建议与投资标的
光储车充一体化，长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块经历了从电动车、光伏风电到储能充电桩的轮转，实际演绎了“光储车充”一体化的大逻辑，即技术进步带动屋顶光伏普及，储能需求应运而生，居民长期用电成本下降，电动车性价比提升，户用充电桩随之兴起。“光储车充”实为整体，旨在长期解决全球能耗难题。
新能源汽车长期趋势愈发确立。中长期来看，随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降，燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅10%，欧美现状类似于中国 14/15 年起步阶段，全球到 2030 年空间广阔，矿石资源、电池材料长期紧缺，产业链仍是星辰大海。
短期关注产业与投资的反身性。短期来看，市场对行业负面因素的担忧已在股价中体现，产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注，比如在当前悲观预期下，明年欧美在补贴政策下是否会超预期、当前融资环境下供应链扩张是否会减缓、盈利下挫是否接近尾声，这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。
建议关注：（1）竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业，包括恩捷股份(002812，未评级)、星源材质(300568，买入)、沧州明珠(002108，买入)；（2）竞争力明确的头部企业，包括宁德时代(300750，买入)、华友钴业(603799，买入)、天赐材料(002709，未评级)、璞泰来(603659，未评级)、振华新材(688707，未评级)；（3）其他受益于海外供应链的公司，包括 新宙邦(300037，未评级)、当升科技(300073，买入)、胜华新材(603026，买入)。
风险提示
补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。
作者：东方证券，卢日鑫,李梦强,顾高臣,林煜
时间：2022-11-29
页数：16
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211291580646425_1.pdf?1669710331000.pdf
简介：
核心观点
本周看点
卫蓝新能源首颗固态动力电芯下线
博赛利斯年产 2 万吨锂电池硅负极项目一期投产，总投资 20 亿元
LG 化学将斥资超 30 亿美元在美国投建正极材料工厂
赣锋锂业(688778.SH)：拟分拆赣锋锂电上市
厦钨新能 (688778.SH)：年产 20,000 吨磷酸铁锂项目
格林美 (002340.SZ)： 与淡水河谷印尼签署确定性合作协议
锂电材料价格
钴产品：电解钴（34.7 万元/吨，0.14%）；四氧化三钴（22.6 万元/吨，-1.74%）；硫酸钴（5.8 万元/吨，-3.36%）；
锂产品：金属锂（294.5 万元/吨，0.00%）；碳酸锂（56.7 万元/吨，-0.09%），氢氧化锂（56.0 万元/吨，0.00%）；
镍产品：电解镍（20.4 万元/吨，0.64%），硫酸镍（4.5 万元/吨，0.00%）；
中游材料：三元正极（523 动力型 35.0 万元/吨，0.00%；622 单晶型 38.8 万元/吨，0.00%；811 单晶型 40.4 万元/吨，0.87%）；磷酸铁锂（17.0 万元/吨，0.00%）；负极（人造石墨（310-320mAh/g）3.6 万元/吨，0.00%；人造石墨（330-340 mAh/g）5.6 万元/吨，0.00%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3 万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm 涂覆 2.5 元/平，0.00%；9+3μm 涂覆 2.2 元/平，0.00 %）；电解液（铁锂型 6.4 万元/吨，0.00%；三元型 7.0 万元/吨，0.00%；六氟磷酸锂 27.3 万元/吨，0.00%）
投资建议与投资标的
光储车充一体化，长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块经历了从电动车、光伏风电到储能充电桩的轮转，实际演绎了“光储车充”一体化的大逻辑，即技术进步带动屋顶光伏普及，储能需求应运而生，居民长期用电成本下降，电动车性价比提升，户用充电桩随之兴起。“光储车充”实为整体，旨在长期解决全球能耗难题。
新能源汽车长期趋势愈发确立。中长期来看，随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降，燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅10%，欧美现状类似于中国 14/15 年起步阶段，全球到 2030 年空间广阔，矿石资源、电池材料长期紧缺，产业链仍是星辰大海。
短期关注产业与投资的反身性。短期来看，市场对行业负面因素的担忧已在股价中体现，产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注，比如在当前悲观预期下，明年欧美在补贴政策下是否会超预期、当前融资环境下供应链扩张是否会减缓、盈利下挫是否接近尾声，这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。
建议关注：（1）竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业，包括恩捷股份(002812，未评级)、星源材质(300568，买入)、沧州明珠(002108，买入)；（2）竞争力明确的头部企业，包括宁德时代(300750，买入)、华友钴业(603799，买入)、天赐材料(002709，未评级)、璞泰来(603659，未评级)、振华新材(688707，未评级)；（3）其他受益于海外供应链的公司，包括 新宙邦(300037，未评级)、当升科技(300073，买入)、胜华新材(603026，买入)。
风险提示
补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。
