纺织服装行业周报：疫情反复拖累板块，继续看好行业龙头的配置机会
标题：纺织服装行业周报：疫情反复拖累板块，继续看好行业龙头的配置机会
作者：东方证券，施红梅,赵越峰,朱炎
时间：2022-11-28
页数：8
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211281580617818_1.pdf?1669650695000.pdf
简介：
核心观点
行情回顾：全周沪深300指数下跌0.68%，创业板指数下跌3.36%，纺织服装行业指数下跌1.17%，表现介于沪深300和创业板指数之间，其中纺织制造板块下跌1.39%，品牌服饰板块下跌0.98%。个股方面，我们覆盖的海澜之家、珀莱雅等取得了正收益。
海外要闻：（1）周大福中期收入盈利双双下滑。（2）Gucci和Alessandro Michele结束合约。（3）Abercrombie&Fitch假日季乐观。
行业与公司重要信息：（1）波司登：公司22H1实现营业收入61.8亿元，同比增长14.1%，实现归母净利润7.3亿元，同比增长15%。（2）丸美股份：公司董事会同意聘任王熙雯女士为公司总裁助理兼电商部总经理，任期自2022年11月28日起至第四届董事会届满日止。（3）罗莱生活：公司近日收到公司股东CA FabricInvestments的通知，获悉CA Fabric Investments将所持有本公司的股权办理了质押手续：本次质押数量为8298.5万股，占其所持股份比例100%，占公司总股本比例9.9%。
本周建议板块组合：珀莱雅、伟星股份、李宁、比音勒芬和波司登。上周组合表现：珀莱雅0%、伟星股份0%、李宁-8%、比音勒芬-2%和波司登-11%。
投资建议与投资标的
本周市场大小指数出现明显的分化，纺织服装板块跟随市场下跌1.17%，表现介于沪深300和创业板指数。随着全国疫情的反复，不少城市进一步收紧防疫政策，对本周可选消费在情绪上和股价上都产生了一定的压力，对短期行业经营也的确会带来一定挑战。中长期来看，防疫方式的不断科学优化调整是大势所趋，在可选消费业绩增长、关注度和市场预期都在低谷的阶段，也是龙头左侧配置的较好时点，特别是社交属性较强的医美、美妆以及运动服饰、中高端服饰品牌为代表的竞争格局较好的细分行业龙头我们认为未来复苏的弹性也更大。另一方面，下周开始全国范围寒潮即将开启，气温的骤跌将有利于冬装旺季的消费，考虑到23年春节较往年靠前，进入12月冬装销售也有望向上改善。落实到行业本周策略，继续建议“中长期高景气赛道龙头+制造龙头+细分品牌服饰”的配置（具体见以上本周投资组合）。从中长期角度，我们一方面坚定看好运动服饰和大美容（化妆品和医美）两大确定性赛道，推荐李宁(02331，买入)、安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入)、贝泰妮(300957，买入)和爱美客(300896，买入)，建议关注特步国际(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)、牧高笛(603908，买入)；另一方面我们也看好部分优质出口制造龙头的长期增长韧性，重点推荐伟星股份(002003，买入)、浙江自然(605080，买入)、华利集团(300979，买入)和申洲国际(02313，买入)，建议关注鲁泰A(000726，未评级)。另外细分品牌服饰建议关注波司登(03998，买入)、报喜鸟(002154，买入)、比音勒芬(002832，买入)。
风险提示
国内外疫情的反复、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、通胀和人民币汇率波动等。
作者：东方证券，施红梅,赵越峰,朱炎
时间：2022-11-28
页数：8
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211281580617818_1.pdf?1669650695000.pdf
简介：
核心观点
行情回顾：全周沪深300指数下跌0.68%，创业板指数下跌3.36%，纺织服装行业指数下跌1.17%，表现介于沪深300和创业板指数之间，其中纺织制造板块下跌1.39%，品牌服饰板块下跌0.98%。个股方面，我们覆盖的海澜之家、珀莱雅等取得了正收益。
海外要闻：（1）周大福中期收入盈利双双下滑。（2）Gucci和Alessandro Michele结束合约。（3）Abercrombie&Fitch假日季乐观。
行业与公司重要信息：（1）波司登：公司22H1实现营业收入61.8亿元，同比增长14.1%，实现归母净利润7.3亿元，同比增长15%。（2）丸美股份：公司董事会同意聘任王熙雯女士为公司总裁助理兼电商部总经理，任期自2022年11月28日起至第四届董事会届满日止。（3）罗莱生活：公司近日收到公司股东CA FabricInvestments的通知，获悉CA Fabric Investments将所持有本公司的股权办理了质押手续：本次质押数量为8298.5万股，占其所持股份比例100%，占公司总股本比例9.9%。
本周建议板块组合：珀莱雅、伟星股份、李宁、比音勒芬和波司登。上周组合表现：珀莱雅0%、伟星股份0%、李宁-8%、比音勒芬-2%和波司登-11%。
投资建议与投资标的
本周市场大小指数出现明显的分化，纺织服装板块跟随市场下跌1.17%，表现介于沪深300和创业板指数。随着全国疫情的反复，不少城市进一步收紧防疫政策，对本周可选消费在情绪上和股价上都产生了一定的压力，对短期行业经营也的确会带来一定挑战。中长期来看，防疫方式的不断科学优化调整是大势所趋，在可选消费业绩增长、关注度和市场预期都在低谷的阶段，也是龙头左侧配置的较好时点，特别是社交属性较强的医美、美妆以及运动服饰、中高端服饰品牌为代表的竞争格局较好的细分行业龙头我们认为未来复苏的弹性也更大。另一方面，下周开始全国范围寒潮即将开启，气温的骤跌将有利于冬装旺季的消费，考虑到23年春节较往年靠前，进入12月冬装销售也有望向上改善。落实到行业本周策略，继续建议“中长期高景气赛道龙头+制造龙头+细分品牌服饰”的配置（具体见以上本周投资组合）。从中长期角度，我们一方面坚定看好运动服饰和大美容（化妆品和医美）两大确定性赛道，推荐李宁(02331，买入)、安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入)、贝泰妮(300957，买入)和爱美客(300896，买入)，建议关注特步国际(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)、牧高笛(603908，买入)；另一方面我们也看好部分优质出口制造龙头的长期增长韧性，重点推荐伟星股份(002003，买入)、浙江自然(605080，买入)、华利集团(300979，买入)和申洲国际(02313，买入)，建议关注鲁泰A(000726，未评级)。另外细分品牌服饰建议关注波司登(03998，买入)、报喜鸟(002154，买入)、比音勒芬(002832，买入)。
风险提示
国内外疫情的反复、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、通胀和人民币汇率波动等。
