纺织服装与化妆品行业周报：工信部发布重点培育纺服百家品牌名单，逸仙电商公布三季度业绩
标题：纺织服装与化妆品行业周报：工信部发布重点培育纺服百家品牌名单，逸仙电商公布三季度业绩
作者：光大证券，孙未未
时间：2022-11-28
页数：12
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211281580614508_1.pdf?1669646637000.pdf
简介：
要点
工信部确定 124 家纺服品牌为重点培育对象：为培育一批高端品牌，促进纺织服装产业高质量发展，工信部确定 124 家品牌为重点培育对象。其中消费品牌 53 家，制造品牌 54 家，区域品牌 17 家。消费品牌中上市公司包括运动龙头李宁；羽绒服龙头波司登；高端女装朗姿股份、地素时尚、江南布衣等。制造品牌中上市公司包括申洲国际、际华集团、百隆东方等。
逸仙电商 FY22Q3 总收入下滑 36%、护肤业务增 33%：截至 9 月 30 日，公司FY2022Q3 总营收同比下滑 36.1%；净亏损 2.11 亿元，亏损幅度同比收窄 41.7%。
分业务来看，彩妆业务方面，FY2022Q3 彩妆业务收入同比下滑 48.8%，主要系彩妆市场需求持续疲软。“完美日记”三季度在抖音的销售额同比增长 97%，位列抖音化妆品品牌第二名。护肤业务方面，FY2022Q3 护肤业务收入同比增长 33.0%，且护肤业务收入占比相较去年同期的 15%提升至 31%。护肤三大品牌 DR.WU、EVELOM、GalénicFY2022Q3 收入合计同比增长 69%。
行情回顾：纺织服装板块：上周（2022 年 11 月 21 日~11 月 25 日）上证指数、深证成指、沪深 300 指数涨幅分别为+0.14%、-2.47%、-0.68%，纺织服装板块下跌1.60%，位列 31 个申万一级行业的第 18 位；其中纺织制造板块下跌 1.70%、服装家纺板块下跌 0.98%。过去一个月（2022 年 10 月 26 日~11 月 25 日）上证指数、深证成指、沪深 300 指数涨幅分别为+4.21%、+2.49%、+4.09%，纺织服装板块上涨 4.75%，位列 31 个申万一级行业的第 16 位。
化妆品板块：上周化妆品板块下跌 2.33%、跑输沪深 300 指数 1.65PCT。过去一个月化妆品板块下跌 2.16%、跑输沪深 300 指数 6.24PCT。与申万一级 31 个行业对比来看，过去一周化妆品板块涨幅位列第 24 位、过去一个月涨幅位列第 29 位。
行业新闻及重点公司动态：伟星股份发布定增预案，募资不超 12 亿元，用于高端及海外产能布局；波司登 2023 上半财年收入、归母净利润同比增 14%、15%；户外运动品牌热醒 Rexing 获数百万天使轮融资；鞋服跨境电商“子不语”登陆港交所；
丸美股份聘任王熙雯担任总裁助理兼电商部总经理，其拥有超 10 年美妆业务团队搭建及管理经验；上海首家薇诺娜零售精品店在人民广场来福士开业；丸美股份入局母婴赛道，凭借多多爱你品牌拿下红点奖；锦波生物重启 IPO、申请在北交所上市。
投资建议：1）纺织服装行业：下游品牌服饰方面，10 月社零数据走弱，近期各地疫情形势仍较严峻、阻挡了线下客流和消费意愿的恢复进度，正值四季度冬装销售旺季，结合刚落幕的“双 11”电商大促情况，预计近期零售端仍较为疲软，期待在疫情防控逐步显效的背景下行业销售进一步修复、盈利能力和库存亦得到改善，2023 年我们认为服装作为典型可选品类将迎来需求反弹、同时在 2022 年低基数的背景下业绩端亦有望迎来较大幅度的修复。我们继续建议从长期赛道和品牌力的角度，推荐运动服饰龙头，包括安踏体育、李宁、特步国际，同时在其他服装家纺领域我们推荐高端运动时尚代表比音勒芬、羽绒服龙头波司登、家纺龙头罗莱生活等。
上游纺织制造方面，短期受国内疫情反复影响内需压力仍存，外需方面出口数据 10月走弱，海外经济和消费需求的不确定性仍存，但我们认为全球化布局的纺织制造细分行业龙头长期逻辑不会受到短期波动的干扰，长期推荐华利集团、申洲国际、伟星股份。再者从股息回报的角度建议关注纺服高股息率、低估值的稳健型标的。
2）化妆品行业：从 10 月社零数据和“双 11”大促表现来看，虽然总体化妆品需求局面亦偏弱，但品牌层面仍有尖子生跑赢行业大盘，部分国产品牌如珀莱雅等表现亮眼，且我们观察到产品力越来越成为消费者选择的重要考量，部分传统国货品牌凭借多年研发耕耘、结合营销转型线上和拓展年轻客群，在“双 11”中打了漂亮的翻身仗。我们维持前期观点，继续推荐珀莱雅、贝泰妮以及上海家化。
风险提示：宏观经济增速下行，疫情反复或者极端天气致终端消费疲软，影响服装、化妆品等产品的消费需求；行业竞争加剧，国外龙头品牌进行价格战，会对国内对标品牌造成不利影响；电商平台流量增速放缓以及流量成本上升等。
作者：光大证券，孙未未
时间：2022-11-28
页数：12
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211281580614508_1.pdf?1669646637000.pdf
简介：
要点
工信部确定 124 家纺服品牌为重点培育对象：为培育一批高端品牌，促进纺织服装产业高质量发展，工信部确定 124 家品牌为重点培育对象。其中消费品牌 53 家，制造品牌 54 家，区域品牌 17 家。消费品牌中上市公司包括运动龙头李宁；羽绒服龙头波司登；高端女装朗姿股份、地素时尚、江南布衣等。制造品牌中上市公司包括申洲国际、际华集团、百隆东方等。
逸仙电商 FY22Q3 总收入下滑 36%、护肤业务增 33%：截至 9 月 30 日，公司FY2022Q3 总营收同比下滑 36.1%；净亏损 2.11 亿元，亏损幅度同比收窄 41.7%。
分业务来看，彩妆业务方面，FY2022Q3 彩妆业务收入同比下滑 48.8%，主要系彩妆市场需求持续疲软。“完美日记”三季度在抖音的销售额同比增长 97%，位列抖音化妆品品牌第二名。护肤业务方面，FY2022Q3 护肤业务收入同比增长 33.0%，且护肤业务收入占比相较去年同期的 15%提升至 31%。护肤三大品牌 DR.WU、EVELOM、GalénicFY2022Q3 收入合计同比增长 69%。
行情回顾：纺织服装板块：上周（2022 年 11 月 21 日~11 月 25 日）上证指数、深证成指、沪深 300 指数涨幅分别为+0.14%、-2.47%、-0.68%，纺织服装板块下跌1.60%，位列 31 个申万一级行业的第 18 位；其中纺织制造板块下跌 1.70%、服装家纺板块下跌 0.98%。过去一个月（2022 年 10 月 26 日~11 月 25 日）上证指数、深证成指、沪深 300 指数涨幅分别为+4.21%、+2.49%、+4.09%，纺织服装板块上涨 4.75%，位列 31 个申万一级行业的第 16 位。
化妆品板块：上周化妆品板块下跌 2.33%、跑输沪深 300 指数 1.65PCT。过去一个月化妆品板块下跌 2.16%、跑输沪深 300 指数 6.24PCT。与申万一级 31 个行业对比来看，过去一周化妆品板块涨幅位列第 24 位、过去一个月涨幅位列第 29 位。
行业新闻及重点公司动态：伟星股份发布定增预案，募资不超 12 亿元，用于高端及海外产能布局；波司登 2023 上半财年收入、归母净利润同比增 14%、15%；户外运动品牌热醒 Rexing 获数百万天使轮融资；鞋服跨境电商“子不语”登陆港交所；
丸美股份聘任王熙雯担任总裁助理兼电商部总经理，其拥有超 10 年美妆业务团队搭建及管理经验；上海首家薇诺娜零售精品店在人民广场来福士开业；丸美股份入局母婴赛道，凭借多多爱你品牌拿下红点奖；锦波生物重启 IPO、申请在北交所上市。
投资建议：1）纺织服装行业：下游品牌服饰方面，10 月社零数据走弱，近期各地疫情形势仍较严峻、阻挡了线下客流和消费意愿的恢复进度，正值四季度冬装销售旺季，结合刚落幕的“双 11”电商大促情况，预计近期零售端仍较为疲软，期待在疫情防控逐步显效的背景下行业销售进一步修复、盈利能力和库存亦得到改善，2023 年我们认为服装作为典型可选品类将迎来需求反弹、同时在 2022 年低基数的背景下业绩端亦有望迎来较大幅度的修复。我们继续建议从长期赛道和品牌力的角度，推荐运动服饰龙头，包括安踏体育、李宁、特步国际，同时在其他服装家纺领域我们推荐高端运动时尚代表比音勒芬、羽绒服龙头波司登、家纺龙头罗莱生活等。
上游纺织制造方面，短期受国内疫情反复影响内需压力仍存，外需方面出口数据 10月走弱，海外经济和消费需求的不确定性仍存，但我们认为全球化布局的纺织制造细分行业龙头长期逻辑不会受到短期波动的干扰，长期推荐华利集团、申洲国际、伟星股份。再者从股息回报的角度建议关注纺服高股息率、低估值的稳健型标的。
2）化妆品行业：从 10 月社零数据和“双 11”大促表现来看，虽然总体化妆品需求局面亦偏弱，但品牌层面仍有尖子生跑赢行业大盘，部分国产品牌如珀莱雅等表现亮眼，且我们观察到产品力越来越成为消费者选择的重要考量，部分传统国货品牌凭借多年研发耕耘、结合营销转型线上和拓展年轻客群，在“双 11”中打了漂亮的翻身仗。我们维持前期观点，继续推荐珀莱雅、贝泰妮以及上海家化。
风险提示：宏观经济增速下行，疫情反复或者极端天气致终端消费疲软，影响服装、化妆品等产品的消费需求；行业竞争加剧，国外龙头品牌进行价格战，会对国内对标品牌造成不利影响；电商平台流量增速放缓以及流量成本上升等。
