东兴时尚&轻工周观点：10月社零数据偏弱，精准防疫将有助于降低疫情扰动
标题：东兴时尚&轻工周观点：10月社零数据偏弱，精准防疫将有助于降低疫情扰动
作者：东兴证券，刘田田,常子杰,魏宇萌,刘雪晴,沈逸伦
时间：2022-11-21
页数：15
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211211580439526_1.pdf?1669058804000.pdf
简介：
观点综述：
2022年10月社会消费品零售总额同比-0.5%，增速环比-3pct.，1-10月社零累计36.06万亿元，同比+0.6%。分品类来看，必选消费表现韧性强，可选消费整体较为疲软。受疫情波动影响，社零增速所反映的消费修复过程较为波折。
11月11日，国务院联防联控机制发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，进一步优化调整疫情防控措施。密接管理方面，密接管理措施由“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，并不再判定密接的密接（次密接）；区域管理方面，将区域风险等级由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，高风险外溢人员由“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”；入境管理方面，取消入境航班熔断机制，入境登机前48小时核酸调整为1次，入境人员“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”；管理侧重方面，推进疫苗接种及治疗药物储备，医疗资源部署更加强调开放前的准备工作和开放后的治疗措施。
虽然短期消费仍然承压，但是国内提升精准防疫，有助于降低散发疫情对国内经济活动抑制作用，带动消费的复苏。尤其此前被抑制的服务业需求有望逐步释放；国内扩内需、稳增长政策措施加快落地，消费支持措施效果继续释放，有望带动国内消费复苏步伐加快。
市场回顾
本周纺织服装行业上涨1.21%，轻工制造上涨1.41%，美容护理下跌0.82%，在申万31个一级行业中分别排第11、10、23名。指数方面，上证指数上涨0.32%，深证成指上涨0.36%。
重点推荐：
珀莱雅、贝泰妮、华利集团、申洲国际、李宁、安踏体育、波司登、志邦家居、金牌厨柜、太阳纸业
风险提示：宏观经济下行影响购买力、疫情发展超预期，政策风险
作者：东兴证券，刘田田,常子杰,魏宇萌,刘雪晴,沈逸伦
时间：2022-11-21
页数：15
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211211580439526_1.pdf?1669058804000.pdf
简介：
观点综述：
2022年10月社会消费品零售总额同比-0.5%，增速环比-3pct.，1-10月社零累计36.06万亿元，同比+0.6%。分品类来看，必选消费表现韧性强，可选消费整体较为疲软。受疫情波动影响，社零增速所反映的消费修复过程较为波折。
11月11日，国务院联防联控机制发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，进一步优化调整疫情防控措施。密接管理方面，密接管理措施由“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，并不再判定密接的密接（次密接）；区域管理方面，将区域风险等级由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，高风险外溢人员由“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”；入境管理方面，取消入境航班熔断机制，入境登机前48小时核酸调整为1次，入境人员“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”；管理侧重方面，推进疫苗接种及治疗药物储备，医疗资源部署更加强调开放前的准备工作和开放后的治疗措施。
虽然短期消费仍然承压，但是国内提升精准防疫，有助于降低散发疫情对国内经济活动抑制作用，带动消费的复苏。尤其此前被抑制的服务业需求有望逐步释放；国内扩内需、稳增长政策措施加快落地，消费支持措施效果继续释放，有望带动国内消费复苏步伐加快。
市场回顾
本周纺织服装行业上涨1.21%，轻工制造上涨1.41%，美容护理下跌0.82%，在申万31个一级行业中分别排第11、10、23名。指数方面，上证指数上涨0.32%，深证成指上涨0.36%。
重点推荐：
珀莱雅、贝泰妮、华利集团、申洲国际、李宁、安踏体育、波司登、志邦家居、金牌厨柜、太阳纸业
风险提示：宏观经济下行影响购买力、疫情发展超预期，政策风险
