钢铁行业周报：地产预期好转，钢价有望上行
标题：钢铁行业周报：地产预期好转，钢价有望上行
作者：西南证券，郑连声
时间：2022-11-21
页数：16
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211211580427083_1.pdf?1669058111000.pdf
简介：
投资要点
行情回顾：本周沪深300指数收报3801.6,周涨幅0.3%。钢铁指数收报2338.9,周跌幅0.8%。本周钢铁各子板块，普钢下跌幅度为0.3%,特钢下跌幅度为1.8%。
普钢：本周普钢行情小幅上涨。上周末，央行和银保监会发布金融16条政策出台，宏观利好政策带动钢价修复性反弹。钢厂检修和复产交织，根据SMM调研，本周钢厂高炉开工率为91.23%，环比持稳；高炉产能利用率为91.30%，环比上升0.03个百分点；样本钢厂日均铁水产量为218.45万吨，环比上升0.07万吨。据Mysteel统计，本周全国螺纹钢市场总库存量555.10万吨，环比上周下降4.49%；钢厂螺纹钢库存总量为174.85万吨，环比上周下降3.35%，持续去化。短期来看，精准疫情防控政策叠加金融16条出台，需求有望回暖，原矿端偏强运行，成本支撑较强，但钢厂减产意愿较弱，预计钢价或将震荡运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。
特钢：美联储加息放缓和国内防疫政策优化带来的利好情绪短期已经消化，美元指数和美债收益率下跌后小幅反弹，对金属价格重新带来压制。短期来看，镍价下行将释放相关企业利润空间。中长期来看，我国制造业转型升级加速，尤其是高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的：图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。
铁矿：本周铁矿石价格强势回升。金融16条政策出台，宏观利好政策带动铁矿价格上涨。据SMM统计，本周样本钢厂日均铁水产量为218.45万吨，环比上升0.07万吨。焦炭连续三轮下跌，钢厂利润有所修复，部分停产高炉复产，铁矿需求有所好转，另外本周成材的表观需求量高于市场预期，成材保持去库状态。短期来看，供需双弱，若需求无明显好转，铁矿石价格仍将震荡运行。主要标的：海南矿业。
煤焦：本周双焦行情偏强下行。根据Mysteel统计独立焦企全样本数据，产能利用率为65.1%，环比增长0.4%；焦炭库存107.7万吨，环比下降25.9万吨。成品钢材库存处于较低水平，钢厂短期减产可能性较小，部分钢厂开始补充库存。下游对焦炭采购积极性增加，加速去化，焦炭成本支撑增强。短期来看，产业链上下游供需双弱，焦炭市场供需关系尚未出现收紧态势，预计双焦市场震荡运行。主要标的：山西焦煤、山西焦化。
动力煤：本周动力煤市场平稳运行。本周疫情形势略有缓解，煤矿生产好转，煤炭供应较前期有所增加，受下游需求整体疲软影响，终端询货采购积极性不高，煤矿出货节奏缓慢。非电企业利润表现不佳，拉运积极性较低。短期来看，大秦线运力有所恢复，下游化工企业利润较差导致非电需求低迷，但受到冬储需求增加影响，产地销售尚可，预计动力煤价格平稳运行。主要标的：兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。
风险提示：宏观经济不及预期，产业供需格局恶化，下游需求不及预期。
作者：西南证券，郑连声
时间：2022-11-21
页数：16
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211211580427083_1.pdf?1669058111000.pdf
简介：
投资要点
行情回顾：本周沪深300指数收报3801.6,周涨幅0.3%。钢铁指数收报2338.9,周跌幅0.8%。本周钢铁各子板块，普钢下跌幅度为0.3%,特钢下跌幅度为1.8%。
普钢：本周普钢行情小幅上涨。上周末，央行和银保监会发布金融16条政策出台，宏观利好政策带动钢价修复性反弹。钢厂检修和复产交织，根据SMM调研，本周钢厂高炉开工率为91.23%，环比持稳；高炉产能利用率为91.30%，环比上升0.03个百分点；样本钢厂日均铁水产量为218.45万吨，环比上升0.07万吨。据Mysteel统计，本周全国螺纹钢市场总库存量555.10万吨，环比上周下降4.49%；钢厂螺纹钢库存总量为174.85万吨，环比上周下降3.35%，持续去化。短期来看，精准疫情防控政策叠加金融16条出台，需求有望回暖，原矿端偏强运行，成本支撑较强，但钢厂减产意愿较弱，预计钢价或将震荡运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。
特钢：美联储加息放缓和国内防疫政策优化带来的利好情绪短期已经消化，美元指数和美债收益率下跌后小幅反弹，对金属价格重新带来压制。短期来看，镍价下行将释放相关企业利润空间。中长期来看，我国制造业转型升级加速，尤其是高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的：图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。
铁矿：本周铁矿石价格强势回升。金融16条政策出台，宏观利好政策带动铁矿价格上涨。据SMM统计，本周样本钢厂日均铁水产量为218.45万吨，环比上升0.07万吨。焦炭连续三轮下跌，钢厂利润有所修复，部分停产高炉复产，铁矿需求有所好转，另外本周成材的表观需求量高于市场预期，成材保持去库状态。短期来看，供需双弱，若需求无明显好转，铁矿石价格仍将震荡运行。主要标的：海南矿业。
煤焦：本周双焦行情偏强下行。根据Mysteel统计独立焦企全样本数据，产能利用率为65.1%，环比增长0.4%；焦炭库存107.7万吨，环比下降25.9万吨。成品钢材库存处于较低水平，钢厂短期减产可能性较小，部分钢厂开始补充库存。下游对焦炭采购积极性增加，加速去化，焦炭成本支撑增强。短期来看，产业链上下游供需双弱，焦炭市场供需关系尚未出现收紧态势，预计双焦市场震荡运行。主要标的：山西焦煤、山西焦化。
动力煤：本周动力煤市场平稳运行。本周疫情形势略有缓解，煤矿生产好转，煤炭供应较前期有所增加，受下游需求整体疲软影响，终端询货采购积极性不高，煤矿出货节奏缓慢。非电企业利润表现不佳，拉运积极性较低。短期来看，大秦线运力有所恢复，下游化工企业利润较差导致非电需求低迷，但受到冬储需求增加影响，产地销售尚可，预计动力煤价格平稳运行。主要标的：兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。
风险提示：宏观经济不及预期，产业供需格局恶化，下游需求不及预期。
