建筑装饰行业10月经济数据点评：基建投资连续6个月稳增，制造业细分高景气度延续
标题：建筑装饰行业10月经济数据点评：基建投资连续6个月稳增，制造业细分高景气度延续
作者：中泰证券，耿鹏智
时间：2022-11-21
页数：19
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211211580422982_1.pdf?1669055338000.pdf
简介：
投资要点
10 月基建投资连续第 6 个月稳增、 制造业投资增速韧性强， 地产投资继续承压投资端： 1-10 月固定资产投资累计同比+5.8%，基建投资累计同比+8.7%。
基建： 10 月， 基建投资（不含电力）当月同比+9.4%，基建投资（含电力）当月同比+12.8%；交运仓储邮政、水利环保市政、电热燃水当月同比分别+8.3%/+10.9%/+26.5%， 其中铁路 10 月当月固投增速高达 12.3%，重回景气区间；
地产： 10 月房地产开发投资当月同比-16.0%，土地购置/销售面积降幅环比扩大；
工业： 10 月制造业/采矿业固定资产投资单月同比+6.9%（环比放缓 2.6pct） /+7.4%。
重要子行业高景气度延续， 10 月化学原料及化学制品制造业、有色金属冶炼及压延加工业、汽车造业、电气机械及器材制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业的固定资产投资当月同比分别为+29.0%、 + 32.0%、 +13.5%、 + 40.8%、 + 27.2%， 。
10 月建材零售继续承压， 挖掘机国内销量、 开工小时数单月环比双增
建筑材料： 11 月 11 日，建材综合指数 143.31 点，单月环比下滑 0.9%，较 21 年同期下滑 27.7%；
建材零售： 1-10 月建筑及装潢材料类累计零售额 1506 亿元，同比减少 5.3%。
建筑设备： 10 月，挖掘机国内销量同比降低 9.9%，开工小时数同比降低 0.7%， 环比+3.2%。
铝合金模板： 10 月，中国铝合金模板企业运行发展指数 PMI 为 38.8%，环比下降 3.2pct，其中生产量指数环比下降 3.8pct 至 40.0%，新订单指数环比下降 5.2pct 至 35.0%。
盘扣脚手架： 10 月，中国盘扣脚手架企业运行发展指数 PMI 为 47.8%，环比下降 2.9pct，重返荣枯线下， 其中生产量指数环比下降 2.2pct 至 45.1%，新订单指数环比下降 1.7pct至 47.3%。
投资建议：
【基建市政】： 稳经济政策持续推进， 22M10 社融增速回落，企业中长贷景气度延续。重点推荐中国中铁、中国铁建，关注安徽建工、华设集团、设计总院、浙江交科，关注“一带一路”工程相关标的：北方国际、中工国际、中材国际。
【房建】： 中央政策持续推进,多地出台楼市“新政”。政策端边际向好， 重点关注中国建筑、华阳国际、深圳瑞捷。
【专业工程】： 火电投资上行、核准装机再提速。 海上风电政策频出、工程建设招标渐次落地，海风工程建设标的有望受益。 重点推荐：中国电建、中国能建、华电重工，关注中国核建、永福股份、启迪设计。
风险提示： 国内新冠疫情出现反弹；基建投资增速不及预期
作者：中泰证券，耿鹏智
时间：2022-11-21
页数：19
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211211580422982_1.pdf?1669055338000.pdf
简介：
投资要点
10 月基建投资连续第 6 个月稳增、 制造业投资增速韧性强， 地产投资继续承压投资端： 1-10 月固定资产投资累计同比+5.8%，基建投资累计同比+8.7%。
基建： 10 月， 基建投资（不含电力）当月同比+9.4%，基建投资（含电力）当月同比+12.8%；交运仓储邮政、水利环保市政、电热燃水当月同比分别+8.3%/+10.9%/+26.5%， 其中铁路 10 月当月固投增速高达 12.3%，重回景气区间；
地产： 10 月房地产开发投资当月同比-16.0%，土地购置/销售面积降幅环比扩大；
工业： 10 月制造业/采矿业固定资产投资单月同比+6.9%（环比放缓 2.6pct） /+7.4%。
重要子行业高景气度延续， 10 月化学原料及化学制品制造业、有色金属冶炼及压延加工业、汽车造业、电气机械及器材制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业的固定资产投资当月同比分别为+29.0%、 + 32.0%、 +13.5%、 + 40.8%、 + 27.2%， 。
10 月建材零售继续承压， 挖掘机国内销量、 开工小时数单月环比双增
建筑材料： 11 月 11 日，建材综合指数 143.31 点，单月环比下滑 0.9%，较 21 年同期下滑 27.7%；
建材零售： 1-10 月建筑及装潢材料类累计零售额 1506 亿元，同比减少 5.3%。
建筑设备： 10 月，挖掘机国内销量同比降低 9.9%，开工小时数同比降低 0.7%， 环比+3.2%。
铝合金模板： 10 月，中国铝合金模板企业运行发展指数 PMI 为 38.8%，环比下降 3.2pct，其中生产量指数环比下降 3.8pct 至 40.0%，新订单指数环比下降 5.2pct 至 35.0%。
盘扣脚手架： 10 月，中国盘扣脚手架企业运行发展指数 PMI 为 47.8%，环比下降 2.9pct，重返荣枯线下， 其中生产量指数环比下降 2.2pct 至 45.1%，新订单指数环比下降 1.7pct至 47.3%。
投资建议：
【基建市政】： 稳经济政策持续推进， 22M10 社融增速回落，企业中长贷景气度延续。重点推荐中国中铁、中国铁建，关注安徽建工、华设集团、设计总院、浙江交科，关注“一带一路”工程相关标的：北方国际、中工国际、中材国际。
【房建】： 中央政策持续推进,多地出台楼市“新政”。政策端边际向好， 重点关注中国建筑、华阳国际、深圳瑞捷。
【专业工程】： 火电投资上行、核准装机再提速。 海上风电政策频出、工程建设招标渐次落地，海风工程建设标的有望受益。 重点推荐：中国电建、中国能建、华电重工，关注中国核建、永福股份、启迪设计。
风险提示： 国内新冠疫情出现反弹；基建投资增速不及预期
