基础化工行业研究周报：第五届进博会正式闭幕，尿素、橡胶价格上涨
标题：基础化工行业研究周报：第五届进博会正式闭幕，尿素、橡胶价格上涨
作者：天风证券，唐婕,张峰,郭建奇
时间：2022-11-15
页数：20
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211151580267086_1.pdf?1668542380000.pdf
简介：
本周重点新闻跟踪
第五届中国国际进口博览会10日闭幕。本届进博会实现了成功、精彩、富有成效的预期目标，按一年计，累计意向成交735.2亿美元，比上届增长3.9%。
本周重点产品价格跟踪点评
本周WTI油价下跌1.9%，为86.47美元/桶。
重点关注子行业：本周尿素/橡胶/聚合MDI价格分别上涨3.2%/2.6%/2.1%；TDI/纯MDI/醋酸/乙二醇/烧碱/轻质纯碱/有机硅/电石法PVC价格分别下跌17.6%/5%/4.7%/1.9%/1.7%/0.9%/0.6%/0.4%；DMF/乙烯法PVC/粘胶短纤/VA/钛白粉/重质纯碱/VE/粘胶长丝/氨纶/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸价格维持不变。
本周涨幅前五子行业：天然气-德克萨斯（+29%）、高纯氪气（+16.7%）、丙酮（+8.3%）、三氯氢硅（+7.3%）、合成氨-出厂价（+5.1%）。
尿素：步入11月，尿素价格开始触底反弹，本周初，尿素期货价格持续走红，加之部分气头企业减量消息利好，市场情绪因此拉动，但碍于部分下游需求依旧处于弱势，各厂暂稳观望，少数厂家窄幅探涨；周中，由内蒙、山东及河北等主产区率先调涨，除新疆地区外其他工厂纷纷跟涨；另外内蒙、山东及东北地区受疫情影响发运不畅，工厂待发量较大。整体来看，本周需求推动加上限产利好消息支撑，尿素市场强势运行。
橡胶：本周国内天然橡胶市场价格大幅上行。继前一周沪胶技术性反弹后，天胶价格延续此趋势继续上行，基本面无大幅好转因素，维持弱势平稳运行，无明显利好支撑。周内，美元指数大幅回调，美联储加息会议或会放缓进程，受宏观面利好提振，沪胶盘面上行，带动现货同步上调。叠加近期广饶地区部分轮胎厂陆续复工，开工率有提升趋势，市场担忧情绪小幅降温。市场交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘积极性一般，询盘采购氛围一般，贸易商谨慎心态仍存，整体交投偏淡。
本周化工板块行情表现
基础化工板块较上周上涨0.19%，沪深300指数较上周上涨0.56%。基础化工板块跑输大盘0.37个百分点，涨幅居于所有板块第20位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油贸易（+5.08%），聚氨酯（+4.4%），玻纤（+4.07%），合成革（+3.6%），氮肥（+3.3%）。
重点关注子行业观点
（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。
风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险
作者：天风证券，唐婕,张峰,郭建奇
时间：2022-11-15
页数：20
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211151580267086_1.pdf?1668542380000.pdf
简介：
本周重点新闻跟踪
第五届中国国际进口博览会10日闭幕。本届进博会实现了成功、精彩、富有成效的预期目标，按一年计，累计意向成交735.2亿美元，比上届增长3.9%。
本周重点产品价格跟踪点评
本周WTI油价下跌1.9%，为86.47美元/桶。
重点关注子行业：本周尿素/橡胶/聚合MDI价格分别上涨3.2%/2.6%/2.1%；TDI/纯MDI/醋酸/乙二醇/烧碱/轻质纯碱/有机硅/电石法PVC价格分别下跌17.6%/5%/4.7%/1.9%/1.7%/0.9%/0.6%/0.4%；DMF/乙烯法PVC/粘胶短纤/VA/钛白粉/重质纯碱/VE/粘胶长丝/氨纶/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸价格维持不变。
本周涨幅前五子行业：天然气-德克萨斯（+29%）、高纯氪气（+16.7%）、丙酮（+8.3%）、三氯氢硅（+7.3%）、合成氨-出厂价（+5.1%）。
尿素：步入11月，尿素价格开始触底反弹，本周初，尿素期货价格持续走红，加之部分气头企业减量消息利好，市场情绪因此拉动，但碍于部分下游需求依旧处于弱势，各厂暂稳观望，少数厂家窄幅探涨；周中，由内蒙、山东及河北等主产区率先调涨，除新疆地区外其他工厂纷纷跟涨；另外内蒙、山东及东北地区受疫情影响发运不畅，工厂待发量较大。整体来看，本周需求推动加上限产利好消息支撑，尿素市场强势运行。
橡胶：本周国内天然橡胶市场价格大幅上行。继前一周沪胶技术性反弹后，天胶价格延续此趋势继续上行，基本面无大幅好转因素，维持弱势平稳运行，无明显利好支撑。周内，美元指数大幅回调，美联储加息会议或会放缓进程，受宏观面利好提振，沪胶盘面上行，带动现货同步上调。叠加近期广饶地区部分轮胎厂陆续复工，开工率有提升趋势，市场担忧情绪小幅降温。市场交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘积极性一般，询盘采购氛围一般，贸易商谨慎心态仍存，整体交投偏淡。
本周化工板块行情表现
基础化工板块较上周上涨0.19%，沪深300指数较上周上涨0.56%。基础化工板块跑输大盘0.37个百分点，涨幅居于所有板块第20位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油贸易（+5.08%），聚氨酯（+4.4%），玻纤（+4.07%），合成革（+3.6%），氮肥（+3.3%）。
重点关注子行业观点
（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。
风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险
