中泰通信行业周报：上海启动海风电竞配，运营商业务结构优化
标题：中泰通信行业周报：上海启动海风电竞配，运营商业务结构优化
作者：中泰证券，陈宁玉,王逢节,佘雨晴
时间：2022-11-15
页数：19
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211151580257720_1.pdf?1668499190000.pdf
简介：
投资要点
本周沪深 300 上涨 0.56%，创业板下跌 1.87% ，其中通信板块下跌 1.43%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的 133 支成分股本周内换手率为 1.89%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.66%，板块整体活跃程度强于大盘。通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是： 二六三（ 20.75%）、 万隆光电（ 16.74%）、 恒信东方（ 10.24%）、 高鸿股份（ 7.75%）、 中通国脉（ 7.66%）；跌幅居前五的公司分别是： 佳创视讯（ -17.54%）、 深桑达 A（ -12.63%）、 杰赛科技（ -10.54%）、 映翰通（ -8.16%）、 移远通信（ -7.59%）。
上海启动 800MW 海风竞配，《2022 全球海上风电大会倡议》发布。 上海发改委近日发布杭州湾海上风电项目竞配方案，包括金山二期（200MW）、东海大桥三期（150MW）、奉贤二期（250MW）、奉贤四期（200MW），合计 800MW，离岸距离均不超过 20km，水深约 7-9m， 限定 2023 年 12 月底前开工、 2024 年 9 月底前全容量建成并网，逾期将降低上网电价或取消开发资格，送出要求原则上金山一期及二期，奉贤二期及四期分别共用送出海缆通道， 申报上网电价不得高于现行上海公用燃煤发电上网基准电价（0.4155 元/千瓦时），同时要求配套建设电化学等储能配置，具有为上海电网提供常态化调峰能力 200 万千瓦及以上企业，预留储能配置比例不低于 10%装机规模、时长 4 小时以上；常态化调峰能力 100 万千瓦及以上企业，预留储能配置比例不低于 15%装机规模、时长4 小时以上；其他企业预留储能配置比例不低于 20%装机规模、时长 4 小时以上。 根据之前规划，上海“十四五”规划海风共 1.8GW， 本次方案为今年发布的第二批海风项目竞配，金山一期（300MW）已于此前完成， 海风落地加速，上海本土企业起帆电缆有望受益。 2022 全球海风大会近日提出到“十四五”末，国内海风累计装机容量将达到 1亿千瓦以上，到 2030/2050 年累计达 2 亿千瓦/10 亿千瓦以上，即 22-25 年国内海风预计新增装机约74GW，同时加快出台针对专属经济区的用海政策以规范深远海项目发展。海外英德等 9 国近日加入全球海风联盟，该联盟目标到 2030/2050 年实现累计装机 380GW/2000GW， 2020-2030 年与 2030-2050 年年均新增装机分别为 35GW、 70GW。全球海风总量需求向上，看好海缆长期景气，关注中天科技、亨通光电、东方电缆，以及起帆电缆、汉缆股份等具有当地区位优势的优质厂商。
运营商公告数字经济进展，业务结构持续优化。 三大运营商近期相继公布数字经济经营成果及战略规划，中国移动 2022 年前三季度全力构建基于 5G+算力网络+智慧中台的“连接+算力+能力”新型信息服务体系，持续推进低成本高效运营， CHBN 融合发展价值经营成效显著，个人市场移动客户总数约 9.74 亿户，其中 5G 套餐客户达 5.57 亿户，5G 网络客户数达 2.92 亿户，移动 ARPU 值 50.7 元，同比增长 1.0%，家庭市场宽带用户累计 2.38 亿户，综合 ARPU 同比增长 3.2%至 41.1 元， DICT 业务收入 685 亿元，同比增长 40%，新兴市场加快创新布局，协同发展； 中国电信全面实施“云改数转”战略，深入推进云网融合，加快数字经济和实体经济深度融合发展，助力垂直行业数字化、智能化升级，前三季度公司产业数字化收入 856.32 亿元，天翼云收入持续翻番， 5G 套餐用户达到约 2.51 亿户，渗透率达 64.4%，智慧家庭价值贡献持续提升，宽带综合 ARPU 达 46.6 元，未来将推动云网融合 3.0 持续落地，加快培育发展云、安全、大数据和人工智能等战略新兴业务；中国联通面向数字经济持续加大科技创新力度， 22 年前三季度产业互联网业务收入 531.5 亿元，同比大幅提升约 30%，占主营收入比重达到 22.2%，同比提升 3.8pct，成为公司业绩增长第一动力，联通云/IDC/大数据收入 268.7 亿元/186.1 亿元/27.7 亿元，同比提升 142%/12.9%/56.3%， 5G 应用加速落地， 5G 虚拟专网服务客户数达 2785 个，在 5G+纺织制造、 5G+车联网、 5G+智慧医疗等多领域打造标杆项目。社会数字化转型趋势下，作为数字经济基础设施底座重要构成，运营商新兴业务将快速发展，重构增长逻辑，叠加低估值高股息， 具备较高配置价值。
新能源车单月渗透率突破 30%，政策加码智能网联汽车。 根据乘联会数据，受部分地区疫情反复影响， 10 月新能源乘用车批发销量 67.6 万辆，同比增长 85.8%，环比增长 0.4%，渗透率 30.8%， 1-10 月累计批发量 501.5 万辆，同比增长 110.8%； 10 月新能源车零售销量 55.6 万辆，同比增长 75.2%，环比降 9.0%，渗透率 30.2%， 1-10 月累计零售 443.2 万辆，同比增长 107.5%。 根据各整车厂官方数据， 比亚迪单月新能源乘用车销量 21.75 万辆，同比增长 171.89%，环比增长 8.23%，持续领先，广汽埃安/哪吒/AITO 交付量领先，分别为 30063/18016/12018 辆。 单月销量环比方面， AITO/极氪销量爬坡较快， 较上月增长 18.5%/41.2%，广汽埃安、哪吒、岚图基本持平，蔚小理环比下降，整体来看传统新能源品牌及二线新势力增速相对更高， 部分车企由于处于产品切换期销量短期波动。 近日工信部联合公安部发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿）》，将遴选符合条件的道路机动车辆生产企业和具备量产条件的搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品，开展准入试点；对通过准入试点的智能网联汽车产品，在试点城市的限定公共道路区域内开展上路通行试点。上海首批自动驾驶高速公路正式开放，同时发布《上海市智能网联汽车示范运营实施细则》《上海市车路协同创新应用工作实施方案（2023-2025 年）》， 北京同日发布全国首个针对不配备驾驶位和方向盘的短途载客类智能网联新产品的规范性文件《北京市智能网联汽车政策先行区无人接驳车管理细则（道路测试与示范应用）》， 政策密集出台加速自动驾驶商用落地进程，关注汽车电动化、智能化相关机会。
投资建议： 关注海缆及工程服务：中天科技、东方电缆、亨通光电等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；网络设备商：紫光股份（新华三）、星网锐捷、中兴通讯； 车载连接器：瑞可达、意华股份、兴瑞科技、鼎通科技、合兴股份等；线束：沪光股份、永鼎股份等；汽车控制器：科博达、和而泰； IDC 暖通设备：英维克、佳力图等；物联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技等；光器件：新易盛、天孚通信、中际旭创；军工通信与卫星应用：上海瀚讯、七一二、华测导航、中国卫通等； 数据中心：宝信软件、科华数据、光环新网等。
风险提示事件： 5G 投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等
作者：中泰证券，陈宁玉,王逢节,佘雨晴
时间：2022-11-15
页数：19
链接：
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投资要点
本周沪深 300 上涨 0.56%，创业板下跌 1.87% ，其中通信板块下跌 1.43%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的 133 支成分股本周内换手率为 1.89%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.66%，板块整体活跃程度强于大盘。通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是： 二六三（ 20.75%）、 万隆光电（ 16.74%）、 恒信东方（ 10.24%）、 高鸿股份（ 7.75%）、 中通国脉（ 7.66%）；跌幅居前五的公司分别是： 佳创视讯（ -17.54%）、 深桑达 A（ -12.63%）、 杰赛科技（ -10.54%）、 映翰通（ -8.16%）、 移远通信（ -7.59%）。
上海启动 800MW 海风竞配，《2022 全球海上风电大会倡议》发布。 上海发改委近日发布杭州湾海上风电项目竞配方案，包括金山二期（200MW）、东海大桥三期（150MW）、奉贤二期（250MW）、奉贤四期（200MW），合计 800MW，离岸距离均不超过 20km，水深约 7-9m， 限定 2023 年 12 月底前开工、 2024 年 9 月底前全容量建成并网，逾期将降低上网电价或取消开发资格，送出要求原则上金山一期及二期，奉贤二期及四期分别共用送出海缆通道， 申报上网电价不得高于现行上海公用燃煤发电上网基准电价（0.4155 元/千瓦时），同时要求配套建设电化学等储能配置，具有为上海电网提供常态化调峰能力 200 万千瓦及以上企业，预留储能配置比例不低于 10%装机规模、时长 4 小时以上；常态化调峰能力 100 万千瓦及以上企业，预留储能配置比例不低于 15%装机规模、时长4 小时以上；其他企业预留储能配置比例不低于 20%装机规模、时长 4 小时以上。 根据之前规划，上海“十四五”规划海风共 1.8GW， 本次方案为今年发布的第二批海风项目竞配，金山一期（300MW）已于此前完成， 海风落地加速，上海本土企业起帆电缆有望受益。 2022 全球海风大会近日提出到“十四五”末，国内海风累计装机容量将达到 1亿千瓦以上，到 2030/2050 年累计达 2 亿千瓦/10 亿千瓦以上，即 22-25 年国内海风预计新增装机约74GW，同时加快出台针对专属经济区的用海政策以规范深远海项目发展。海外英德等 9 国近日加入全球海风联盟，该联盟目标到 2030/2050 年实现累计装机 380GW/2000GW， 2020-2030 年与 2030-2050 年年均新增装机分别为 35GW、 70GW。全球海风总量需求向上，看好海缆长期景气，关注中天科技、亨通光电、东方电缆，以及起帆电缆、汉缆股份等具有当地区位优势的优质厂商。
运营商公告数字经济进展，业务结构持续优化。 三大运营商近期相继公布数字经济经营成果及战略规划，中国移动 2022 年前三季度全力构建基于 5G+算力网络+智慧中台的“连接+算力+能力”新型信息服务体系，持续推进低成本高效运营， CHBN 融合发展价值经营成效显著，个人市场移动客户总数约 9.74 亿户，其中 5G 套餐客户达 5.57 亿户，5G 网络客户数达 2.92 亿户，移动 ARPU 值 50.7 元，同比增长 1.0%，家庭市场宽带用户累计 2.38 亿户，综合 ARPU 同比增长 3.2%至 41.1 元， DICT 业务收入 685 亿元，同比增长 40%，新兴市场加快创新布局，协同发展； 中国电信全面实施“云改数转”战略，深入推进云网融合，加快数字经济和实体经济深度融合发展，助力垂直行业数字化、智能化升级，前三季度公司产业数字化收入 856.32 亿元，天翼云收入持续翻番， 5G 套餐用户达到约 2.51 亿户，渗透率达 64.4%，智慧家庭价值贡献持续提升，宽带综合 ARPU 达 46.6 元，未来将推动云网融合 3.0 持续落地，加快培育发展云、安全、大数据和人工智能等战略新兴业务；中国联通面向数字经济持续加大科技创新力度， 22 年前三季度产业互联网业务收入 531.5 亿元，同比大幅提升约 30%，占主营收入比重达到 22.2%，同比提升 3.8pct，成为公司业绩增长第一动力，联通云/IDC/大数据收入 268.7 亿元/186.1 亿元/27.7 亿元，同比提升 142%/12.9%/56.3%， 5G 应用加速落地， 5G 虚拟专网服务客户数达 2785 个，在 5G+纺织制造、 5G+车联网、 5G+智慧医疗等多领域打造标杆项目。社会数字化转型趋势下，作为数字经济基础设施底座重要构成，运营商新兴业务将快速发展，重构增长逻辑，叠加低估值高股息， 具备较高配置价值。
新能源车单月渗透率突破 30%，政策加码智能网联汽车。 根据乘联会数据，受部分地区疫情反复影响， 10 月新能源乘用车批发销量 67.6 万辆，同比增长 85.8%，环比增长 0.4%，渗透率 30.8%， 1-10 月累计批发量 501.5 万辆，同比增长 110.8%； 10 月新能源车零售销量 55.6 万辆，同比增长 75.2%，环比降 9.0%，渗透率 30.2%， 1-10 月累计零售 443.2 万辆，同比增长 107.5%。 根据各整车厂官方数据， 比亚迪单月新能源乘用车销量 21.75 万辆，同比增长 171.89%，环比增长 8.23%，持续领先，广汽埃安/哪吒/AITO 交付量领先，分别为 30063/18016/12018 辆。 单月销量环比方面， AITO/极氪销量爬坡较快， 较上月增长 18.5%/41.2%，广汽埃安、哪吒、岚图基本持平，蔚小理环比下降，整体来看传统新能源品牌及二线新势力增速相对更高， 部分车企由于处于产品切换期销量短期波动。 近日工信部联合公安部发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿）》，将遴选符合条件的道路机动车辆生产企业和具备量产条件的搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品，开展准入试点；对通过准入试点的智能网联汽车产品，在试点城市的限定公共道路区域内开展上路通行试点。上海首批自动驾驶高速公路正式开放，同时发布《上海市智能网联汽车示范运营实施细则》《上海市车路协同创新应用工作实施方案（2023-2025 年）》， 北京同日发布全国首个针对不配备驾驶位和方向盘的短途载客类智能网联新产品的规范性文件《北京市智能网联汽车政策先行区无人接驳车管理细则（道路测试与示范应用）》， 政策密集出台加速自动驾驶商用落地进程，关注汽车电动化、智能化相关机会。
投资建议： 关注海缆及工程服务：中天科技、东方电缆、亨通光电等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；网络设备商：紫光股份（新华三）、星网锐捷、中兴通讯； 车载连接器：瑞可达、意华股份、兴瑞科技、鼎通科技、合兴股份等；线束：沪光股份、永鼎股份等；汽车控制器：科博达、和而泰； IDC 暖通设备：英维克、佳力图等；物联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技等；光器件：新易盛、天孚通信、中际旭创；军工通信与卫星应用：上海瀚讯、七一二、华测导航、中国卫通等； 数据中心：宝信软件、科华数据、光环新网等。
风险提示事件： 5G 投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等
