农业重点数据跟踪周报：消费渐现支撑，看好养殖景气持续
标题：农业重点数据跟踪周报：消费渐现支撑，看好养殖景气持续
作者：财通证券，余剑秋
时间：2022-11-14
页数：10
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211141580219192_1.pdf?1668445888000.pdf
简介：
核心观点
本周农林牧渔收于3271.18，周涨跌幅为+0.8%，沪深300周涨跌幅为+0.56%。本周农林牧渔细分板块有起伏不一，渔业周涨幅最大为+2.49%；动物保健Ⅱ涨幅最小为+0.43%。
生猪养殖：本周猪价继续下行，终端消费支撑不足。本周规模养殖场出栏较多，大猪占比提升，需求支撑不足，生猪价格持续下跌，均重有所上行。预计优化疫情防控措施的陆续实施以及降温后终端腌腊需求的增加，将对下游消费有所提振，11月猪价仍能维持在相对高位。由于行业内对短期行情仍较悲观，出栏积极性较强，压栏减少。预计明年生猪出栏供给相对偏紧，需求向上恢复空间较大，仍看好明年板块均价及盈利水平。
1）数量端：9月能繁母猪存栏继续增长，根据中国政府网数据，9月能繁母猪存栏量为4362万头，月环比增长0.9%。根据华储网，11月中央储备冻肉出库合计投放1万吨。本周行业出栏体重略有增加，根据涌益咨询统计，11月4日-11月10日，全国商品猪出栏均重129.91kg，90kg以下占比5.65%，150kg以上占比9.12%。
2）价格端：生猪价格本周回落。根据涌益咨询统计，11月4日-11月10日，商品猪出栏价为25.29元/kg，周环比-6.89%；规模场15公斤仔猪出栏价为804元/头，周环比-3.6%；猪肉价32.05元/kg，周环比-4.90%。根据wind数据，11月11日，二元母猪平均价为36.5元/kg，周环比+0.3%。
3）成本端：本周上游大宗原材料普遍上行。11月11日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为5672、2911、3228、5518元/吨，周环比分别为+0.75%、+0.99%、+0.42%、-0.73%，同比分别为+65.03%、+5.78%、+13.57%、+1.46%。
4）利润端：截至11月11日，自繁自养利润和外购仔猪利润较上周持续回落，分别为913.21元/头、878.48元/头，行业处于较好盈利水平。9月，规模养殖生猪头均净利润为1042元/头，散养生猪头均净利润862元/头。
禽类养殖：产能去化逐渐传导，禽流感疫情或加速周期反转。白羽鸡行业产能已有部分去化，叠加禽流感蔓延及交通受阻带来的持续低引种，目前已经开始在父母代种鸡销量上有所体现，预计明年下半年将对商品代供给产生影响。截至11月11日，白羽肉鸡主产区平均价9.63元/公斤，周环比为-0.1%，毛鸡养殖利润1.53元/羽，周环比为-21.13%。截至11月11日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为7.43、8.12、10.22、8.86元/斤，周环比分别为-4.38%、-8.97%、-1.26%、+2.07%。
风险提示：原材料大宗商品价格上行导致成本上行风险；动物疫病不确定性风险；极端灾害导致畜禽规模下降风险
作者：财通证券，余剑秋
时间：2022-11-14
页数：10
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211141580219192_1.pdf?1668445888000.pdf
简介：
核心观点
本周农林牧渔收于3271.18，周涨跌幅为+0.8%，沪深300周涨跌幅为+0.56%。本周农林牧渔细分板块有起伏不一，渔业周涨幅最大为+2.49%；动物保健Ⅱ涨幅最小为+0.43%。
生猪养殖：本周猪价继续下行，终端消费支撑不足。本周规模养殖场出栏较多，大猪占比提升，需求支撑不足，生猪价格持续下跌，均重有所上行。预计优化疫情防控措施的陆续实施以及降温后终端腌腊需求的增加，将对下游消费有所提振，11月猪价仍能维持在相对高位。由于行业内对短期行情仍较悲观，出栏积极性较强，压栏减少。预计明年生猪出栏供给相对偏紧，需求向上恢复空间较大，仍看好明年板块均价及盈利水平。
1）数量端：9月能繁母猪存栏继续增长，根据中国政府网数据，9月能繁母猪存栏量为4362万头，月环比增长0.9%。根据华储网，11月中央储备冻肉出库合计投放1万吨。本周行业出栏体重略有增加，根据涌益咨询统计，11月4日-11月10日，全国商品猪出栏均重129.91kg，90kg以下占比5.65%，150kg以上占比9.12%。
2）价格端：生猪价格本周回落。根据涌益咨询统计，11月4日-11月10日，商品猪出栏价为25.29元/kg，周环比-6.89%；规模场15公斤仔猪出栏价为804元/头，周环比-3.6%；猪肉价32.05元/kg，周环比-4.90%。根据wind数据，11月11日，二元母猪平均价为36.5元/kg，周环比+0.3%。
3）成本端：本周上游大宗原材料普遍上行。11月11日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为5672、2911、3228、5518元/吨，周环比分别为+0.75%、+0.99%、+0.42%、-0.73%，同比分别为+65.03%、+5.78%、+13.57%、+1.46%。
4）利润端：截至11月11日，自繁自养利润和外购仔猪利润较上周持续回落，分别为913.21元/头、878.48元/头，行业处于较好盈利水平。9月，规模养殖生猪头均净利润为1042元/头，散养生猪头均净利润862元/头。
禽类养殖：产能去化逐渐传导，禽流感疫情或加速周期反转。白羽鸡行业产能已有部分去化，叠加禽流感蔓延及交通受阻带来的持续低引种，目前已经开始在父母代种鸡销量上有所体现，预计明年下半年将对商品代供给产生影响。截至11月11日，白羽肉鸡主产区平均价9.63元/公斤，周环比为-0.1%，毛鸡养殖利润1.53元/羽，周环比为-21.13%。截至11月11日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为7.43、8.12、10.22、8.86元/斤，周环比分别为-4.38%、-8.97%、-1.26%、+2.07%。
风险提示：原材料大宗商品价格上行导致成本上行风险；动物疫病不确定性风险；极端灾害导致畜禽规模下降风险
