动力电池行业2022年10月数据点评：产量高增预示Q4景气，三元同比超过铁锂
标题：动力电池行业2022年10月数据点评：产量高增预示Q4景气，三元同比超过铁锂
作者：浙商证券，张雷,黄华栋,虞方林
时间：2022-11-14
页数：6
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211141580218095_1.pdf?1668445292000.pdf
简介：
新能源汽车：旺季持续，插混维持超高增速
根据中汽协数据，2022年10月，新能源汽车产销分别完成76.2万辆和71.4万辆，同比分别增长87.6%和81.7%，环比分别增长0.85%和0.93%，市场占有率达到28.5%。1-10月，新能源汽车产销分别完成548.5万辆和528万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率达到24%。预计2022年全年销量650万辆，同比增长83%，预计2022年渗透率将会在27%-28%左右；预计2023年新能源汽车销量850万辆。车型方面，2022年10月，纯电动车型销量54.1万辆，同比增长66.6%；插混车型销量17.2万辆，同比增长156.3%。
动力电池：产量高增预示Q4景气，三元同比超过铁锂
2022年10月，我国动力电池产量共计62.82GWh，同比增长150.1%，环比增长6.2%。其中三元电池产量24.2GWh，占总产量38.6%，同比增长163.5%，环比下降0.2%；磷酸铁锂电池产量38.6GWh，占总产量61.4%，同比增长142.6%，环比增长10.8%。1-10月，我国动力电池产量425.9GWh，同比增长166.5%。其中三元电池产量171.4GWh，占总产量40.2%，同比增长137.9%；磷酸铁锂电池产量254.2GWh，占总产量59.7%，同比增长190.4%。
竞争格局：尾部企业出清加速，头部企业份额缓慢提升
10月，我国动力电池企业数量40，同比增加1，动力电池装机量CR3、CR5、CR10分别为80.4%、87.2%和95.3%；10月，我国动力电池装车前五分别为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能，市场份额为48.3%、25.4%、6.8%、4.5%、2.2%，环比分别变动+0.5、+2.9、+0.6、+0.2、-0.1个百分点。其中宁德时代10月实现装机14.76GWh，1-10月装机106.78GWh；比亚迪10月实现装机7.74GWh，1-10月装机50.80GWh，在磷酸铁锂电池的份额达39.29%。
电池行业近期新闻：
【松下】将于11月在美国堪萨斯州开始建设一座新的电池工厂，目标在2025年3月前开始大规模生产，预计新工厂的初始产能将为每年30GWh。
【宁德时代】极氪009正式上市，新车共发布2款车型，售价区间49.9-58.8万元。新车搭载最大功率400千瓦，WE版搭配116kWh三元锂电池组和ME版搭配140kWh的CTP3.0麒麟电池组，0-100公里加速仅需4.5秒，CLTC综合续航702公里和822公里，快充从10%-80%仅需20分钟。
【宁德时代】贵安一期电芯厂房主体钢结构封顶，规划建设年产60GWh动力及储能电池，一期30GWh。
【中创新航】将在欧洲锡尼什港口工业区规划电池生产基地，打造成零碳工厂。
【蜂巢能源】官宣自主研发的第三代高速叠片技术成功量产，叠片效率0.125秒/片，提升超过200%，设备单位占地面积同比减少40%，安全性和良率更高。
【孚能科技】赣州30GWh电池一期18GWh开工，规划生产SPS大软包等。
投资意见与分析
建议关注：1)一条主线：全球竞争力的核心标的：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、容百科技、当升科技、恩捷股份、中伟股份、格林美、星源材质、宏发股份等。2)四条支线：供给紧张的负极龙头：璞泰来、杉杉股份、贝特瑞、中科电气等；行业扩产周期较长的电池铝箔龙头：鼎胜新材、万顺新材；底部反转的电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多；锂电池回收企业：光华科技、天奇股份、超频三、芳源股份、骆驼股份等。
风险提示
新能源汽车销量不及预期，各国政策变动，技术路线发生变化等
作者：浙商证券，张雷,黄华栋,虞方林
时间：2022-11-14
页数：6
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211141580218095_1.pdf?1668445292000.pdf
简介：
新能源汽车：旺季持续，插混维持超高增速
根据中汽协数据，2022年10月，新能源汽车产销分别完成76.2万辆和71.4万辆，同比分别增长87.6%和81.7%，环比分别增长0.85%和0.93%，市场占有率达到28.5%。1-10月，新能源汽车产销分别完成548.5万辆和528万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率达到24%。预计2022年全年销量650万辆，同比增长83%，预计2022年渗透率将会在27%-28%左右；预计2023年新能源汽车销量850万辆。车型方面，2022年10月，纯电动车型销量54.1万辆，同比增长66.6%；插混车型销量17.2万辆，同比增长156.3%。
动力电池：产量高增预示Q4景气，三元同比超过铁锂
2022年10月，我国动力电池产量共计62.82GWh，同比增长150.1%，环比增长6.2%。其中三元电池产量24.2GWh，占总产量38.6%，同比增长163.5%，环比下降0.2%；磷酸铁锂电池产量38.6GWh，占总产量61.4%，同比增长142.6%，环比增长10.8%。1-10月，我国动力电池产量425.9GWh，同比增长166.5%。其中三元电池产量171.4GWh，占总产量40.2%，同比增长137.9%；磷酸铁锂电池产量254.2GWh，占总产量59.7%，同比增长190.4%。
竞争格局：尾部企业出清加速，头部企业份额缓慢提升
10月，我国动力电池企业数量40，同比增加1，动力电池装机量CR3、CR5、CR10分别为80.4%、87.2%和95.3%；10月，我国动力电池装车前五分别为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能，市场份额为48.3%、25.4%、6.8%、4.5%、2.2%，环比分别变动+0.5、+2.9、+0.6、+0.2、-0.1个百分点。其中宁德时代10月实现装机14.76GWh，1-10月装机106.78GWh；比亚迪10月实现装机7.74GWh，1-10月装机50.80GWh，在磷酸铁锂电池的份额达39.29%。
电池行业近期新闻：
【松下】将于11月在美国堪萨斯州开始建设一座新的电池工厂，目标在2025年3月前开始大规模生产，预计新工厂的初始产能将为每年30GWh。
【宁德时代】极氪009正式上市，新车共发布2款车型，售价区间49.9-58.8万元。新车搭载最大功率400千瓦，WE版搭配116kWh三元锂电池组和ME版搭配140kWh的CTP3.0麒麟电池组，0-100公里加速仅需4.5秒，CLTC综合续航702公里和822公里，快充从10%-80%仅需20分钟。
【宁德时代】贵安一期电芯厂房主体钢结构封顶，规划建设年产60GWh动力及储能电池，一期30GWh。
【中创新航】将在欧洲锡尼什港口工业区规划电池生产基地，打造成零碳工厂。
【蜂巢能源】官宣自主研发的第三代高速叠片技术成功量产，叠片效率0.125秒/片，提升超过200%，设备单位占地面积同比减少40%，安全性和良率更高。
【孚能科技】赣州30GWh电池一期18GWh开工，规划生产SPS大软包等。
投资意见与分析
建议关注：1)一条主线：全球竞争力的核心标的：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、容百科技、当升科技、恩捷股份、中伟股份、格林美、星源材质、宏发股份等。2)四条支线：供给紧张的负极龙头：璞泰来、杉杉股份、贝特瑞、中科电气等；行业扩产周期较长的电池铝箔龙头：鼎胜新材、万顺新材；底部反转的电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多；锂电池回收企业：光华科技、天奇股份、超频三、芳源股份、骆驼股份等。
风险提示
新能源汽车销量不及预期，各国政策变动，技术路线发生变化等
