医药生物行业11月周报：关注回调机会，抓住设备、中药主线行情
标题：医药生物行业11月周报：关注回调机会，抓住设备、中药主线行情
作者：国联证券，郑薇
时间：2022-11-14
页数：17
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211131580210070_1.pdf?1668419441000.pdf
简介：
投资要点：
本周医药整体弱于大盘，子行业分化明显
本周申万医药生物同比下跌0.43%，表现弱于大盘。其中中药子行业上涨2.09%；医疗服务子行业上涨0.76%，化学制药子行业下跌0.01%，医药商业子行业下跌0.29%，生物制品子行业下跌2.08%；医疗器械子行业下跌3.41%。 本周子行业分化明显，整体受疫情防控预期变化影响，周五盘中疫情防治相关概念股出现较大回落，而受益于防控优化的医疗服务普涨；另外受到政策支持，医疗信息化板块走强。
下周展望：看好医疗设备、中药和服务
近期市场关注防疫政策较多，子行业历经轮动，但医药行业整体仍处于较底部水平，我们建议抓主线逻辑：关注医疗设备短期回调机会，持续推荐受益新基建、自主可控、贴息政策的迈瑞医疗、 华大智造、澳华内镜、海泰新光等医疗设备公司；看好政策重点支持、有望迎来创新发展的中药板块，继续推荐中国中药、红日药业、华润三九等中药配方颗粒企业；同时我们认为疫情防控更加科学精准，利好消费需求的复苏，推荐爱尔眼科、华厦眼科。
本周专题：家用呼吸机行业，需求驱动行业快速增长
随着全球范围内呼吸慢病患者人数持续增加，相关医疗设备及耗材市场快速增长，核心产品包括家用无创呼吸机和通气面罩等。根据沙利文数据，2020年全球家用呼吸机市场规模为27.1亿美元，预计到2025年有望增长至55.8亿美元， 2020-2025年CAGR为15.5%。国内由于相关疾病确诊率和控制率较低，预计行业增速更快， 预计将以22.0%的CAGR从2020年的12.3亿元，增长至2025年的33.3亿元。
建议关注国产家用呼吸机龙头怡和嘉业，以及海外代工业务为主、 大客户拓展逻辑顺畅的美好医疗。
11月月度金股
迈克生物（300463）： 核心发光产线随着疫情趋缓，实现高速增长，常规产品复苏；预计渠道整合逐步完成， 2022-2024估值为11X、 10X、 9X，维持“买入”评级。
红日药业（300026）： 中药配方颗粒龙头企业，核心业务配方颗粒随着国标数量增加，临床开方范围扩大，销售终端下沉，有望保持较高增速， 2022-2024估值为30X、 21X、 15X，维持“买入”评级。
风险提示：
疫情反复的风险， 新基建资金支持低于预期风险， 集采影响超预期风险。
作者：国联证券，郑薇
时间：2022-11-14
页数：17
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211131580210070_1.pdf?1668419441000.pdf
简介：
投资要点：
本周医药整体弱于大盘，子行业分化明显
本周申万医药生物同比下跌0.43%，表现弱于大盘。其中中药子行业上涨2.09%；医疗服务子行业上涨0.76%，化学制药子行业下跌0.01%，医药商业子行业下跌0.29%，生物制品子行业下跌2.08%；医疗器械子行业下跌3.41%。 本周子行业分化明显，整体受疫情防控预期变化影响，周五盘中疫情防治相关概念股出现较大回落，而受益于防控优化的医疗服务普涨；另外受到政策支持，医疗信息化板块走强。
下周展望：看好医疗设备、中药和服务
近期市场关注防疫政策较多，子行业历经轮动，但医药行业整体仍处于较底部水平，我们建议抓主线逻辑：关注医疗设备短期回调机会，持续推荐受益新基建、自主可控、贴息政策的迈瑞医疗、 华大智造、澳华内镜、海泰新光等医疗设备公司；看好政策重点支持、有望迎来创新发展的中药板块，继续推荐中国中药、红日药业、华润三九等中药配方颗粒企业；同时我们认为疫情防控更加科学精准，利好消费需求的复苏，推荐爱尔眼科、华厦眼科。
本周专题：家用呼吸机行业，需求驱动行业快速增长
随着全球范围内呼吸慢病患者人数持续增加，相关医疗设备及耗材市场快速增长，核心产品包括家用无创呼吸机和通气面罩等。根据沙利文数据，2020年全球家用呼吸机市场规模为27.1亿美元，预计到2025年有望增长至55.8亿美元， 2020-2025年CAGR为15.5%。国内由于相关疾病确诊率和控制率较低，预计行业增速更快， 预计将以22.0%的CAGR从2020年的12.3亿元，增长至2025年的33.3亿元。
建议关注国产家用呼吸机龙头怡和嘉业，以及海外代工业务为主、 大客户拓展逻辑顺畅的美好医疗。
11月月度金股
迈克生物（300463）： 核心发光产线随着疫情趋缓，实现高速增长，常规产品复苏；预计渠道整合逐步完成， 2022-2024估值为11X、 10X、 9X，维持“买入”评级。
红日药业（300026）： 中药配方颗粒龙头企业，核心业务配方颗粒随着国标数量增加，临床开方范围扩大，销售终端下沉，有望保持较高增速， 2022-2024估值为30X、 21X、 15X，维持“买入”评级。
风险提示：
疫情反复的风险， 新基建资金支持低于预期风险， 集采影响超预期风险。
