电新行业2022年三季报业绩总结：锂电光伏优秀，风电反转在即，电网蕴藏机会
标题：电新行业2022年三季报业绩总结：锂电光伏优秀，风电反转在即，电网蕴藏机会
作者：中国银河，周然
时间：2022-11-07
页数：74
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211071580009779_1.pdf?1667833139000.pdf
简介：
锂电：2022年电动车维持高景气度从而拉动锂电池需求。产业链各环节的价格博弈以及利润分配需要持续关注。欧盟2035年起禁售燃油车，利好欧洲电动车产业链，中国电池龙头企业加速布局欧洲市场，有望深度受益。1）电池环节推荐宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、国轩高科（002074）、欣旺达（300207.SZ）等。2）材料环节把握2条主线：海外拓展新客户，推荐当升科技（300073.SZ）、中伟股份（300919.SZ）、贝特瑞（835185.BJ）等；供需偏紧议价能力强，推荐恩捷股份（002812.SZ）、天奈科技（688116.SH）、德方纳米（300769.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、中科电气（300035.SZ）等；3）4680大圆柱电池是未来新技术发展趋势之一，产业放量在即，推荐亿纬锂能（300014.SZ）、当升科技（300073.SZ）、贝特瑞（835185.BJ）、天奈科技（688116.SH）等。
光伏：地缘政治以及大宗商品涨价，新能源价值凸显。硅料价格已经开始呈现松动迹象，下跌周期即将开启，电池环节有望成为最大受益方。组件价格实现下移将触发增量需求，利好全行业。建议把握“新技术、逆变器、辅材”3条主线，推荐隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、阳光电源（300274.SZ）、固德威（688390.SH）、晶科能源（688223.SH）、通威股份（600438.SH）、中信博（688408.SH）、福斯特（603806.SH）等。
风电：2022年1-9月全国风电累计装机19.2GW，同比增长仅17.1%。国家大力推进风光大基地项目，第一批97.06GW，目前已全面开工建设，预计第二批规模扩大至400GW，从而拉动未来几年风光装机增量。今年风电行业项目公开招标量创历史记录，前三季度达76.3GW，而近年来高点是2019年，达到56.2GW。招标量对应未来的装机量，风电市场复苏在即，建议把握两条主线：大型化以及海风化，推荐明阳智能（601615.SH）、东方电缆（603606.SH）、大金重工（002487.SZ）、天顺风能（002531.SZ）等。
电网：1）“稳增长”拉动电力新基建，看好特高压投资机会。2022年由于疫情、缺电等因素，特高压核准开工项目不达预期，2023年或将提速，预计直流线路开工4-9条。特高压交流的核心设备包括GIS和交流变压器等，直流包括换流阀和换流变压器等。特高压站内设备的龙头企业优势明显。推荐国电南瑞（600406.SH）、特变电工（600089.SH）、中国西电（601179.SH）、许继电气（000400.SZ）、平高电气（600312.SH）等；2）电网数字化转型将深度拥抱新技术、新模式。关注信息化自动化领域龙头国电南瑞（600406.SH）、许继电气（000400.SZ）等。
风险提示
新冠等疫情加剧的风险；
新能源车销量不及预期的风险；
电力需求下滑或新能源发电消纳能力不足的风险；
资源品或零部件短缺导致原材料价格暴涨、企业经营困难的风险；
竞争加剧导致产品价格持续下行的风险；
海外政局动荡、海外贸易环境恶化带来的政策风险。
作者：中国银河，周然
时间：2022-11-07
页数：74
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202211071580009779_1.pdf?1667833139000.pdf
简介：
锂电：2022年电动车维持高景气度从而拉动锂电池需求。产业链各环节的价格博弈以及利润分配需要持续关注。欧盟2035年起禁售燃油车，利好欧洲电动车产业链，中国电池龙头企业加速布局欧洲市场，有望深度受益。1）电池环节推荐宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、国轩高科（002074）、欣旺达（300207.SZ）等。2）材料环节把握2条主线：海外拓展新客户，推荐当升科技（300073.SZ）、中伟股份（300919.SZ）、贝特瑞（835185.BJ）等；供需偏紧议价能力强，推荐恩捷股份（002812.SZ）、天奈科技（688116.SH）、德方纳米（300769.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、中科电气（300035.SZ）等；3）4680大圆柱电池是未来新技术发展趋势之一，产业放量在即，推荐亿纬锂能（300014.SZ）、当升科技（300073.SZ）、贝特瑞（835185.BJ）、天奈科技（688116.SH）等。
光伏：地缘政治以及大宗商品涨价，新能源价值凸显。硅料价格已经开始呈现松动迹象，下跌周期即将开启，电池环节有望成为最大受益方。组件价格实现下移将触发增量需求，利好全行业。建议把握“新技术、逆变器、辅材”3条主线，推荐隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、阳光电源（300274.SZ）、固德威（688390.SH）、晶科能源（688223.SH）、通威股份（600438.SH）、中信博（688408.SH）、福斯特（603806.SH）等。
风电：2022年1-9月全国风电累计装机19.2GW，同比增长仅17.1%。国家大力推进风光大基地项目，第一批97.06GW，目前已全面开工建设，预计第二批规模扩大至400GW，从而拉动未来几年风光装机增量。今年风电行业项目公开招标量创历史记录，前三季度达76.3GW，而近年来高点是2019年，达到56.2GW。招标量对应未来的装机量，风电市场复苏在即，建议把握两条主线：大型化以及海风化，推荐明阳智能（601615.SH）、东方电缆（603606.SH）、大金重工（002487.SZ）、天顺风能（002531.SZ）等。
电网：1）“稳增长”拉动电力新基建，看好特高压投资机会。2022年由于疫情、缺电等因素，特高压核准开工项目不达预期，2023年或将提速，预计直流线路开工4-9条。特高压交流的核心设备包括GIS和交流变压器等，直流包括换流阀和换流变压器等。特高压站内设备的龙头企业优势明显。推荐国电南瑞（600406.SH）、特变电工（600089.SH）、中国西电（601179.SH）、许继电气（000400.SZ）、平高电气（600312.SH）等；2）电网数字化转型将深度拥抱新技术、新模式。关注信息化自动化领域龙头国电南瑞（600406.SH）、许继电气（000400.SZ）等。
风险提示
新冠等疫情加剧的风险；
新能源车销量不及预期的风险；
电力需求下滑或新能源发电消纳能力不足的风险；
资源品或零部件短缺导致原材料价格暴涨、企业经营困难的风险；
竞争加剧导致产品价格持续下行的风险；
海外政局动荡、海外贸易环境恶化带来的政策风险。
