食品加工：奶酪：零食化方兴未艾，佐餐场景尚需培育

报告标题：食品加工：奶酪：零食化方兴未艾，佐餐场景尚需培育
作者：华安证券，尹沿技,陆金鑫
时间：2022/3/28
页数：32
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202203281555488047_1.pdf?1648478625000.pdf

简介：奶酪零售市场发展提速，产品结构面临调整。

我国奶酪消费尚处初级阶段，若按液态奶消费量30%比例计算，奶酪消费量将有6倍以上增长空间。

受供需潜能和渠道推力拉动，奶酪棒市场快速成长。但儿童是奶酪主要消费群体，奶酪认知有待拓展。

奶酪棒短期竞争加剧，行业进入洗牌期。品质差异化成为破局机会，头部企业加速开发低线市场和常温终端。

日本奶酪零售业态发达，奶酪产品零食化趋势明显。作为成熟市场，天然奶酪消费占比逐步提升。

奶酪零食仍将是国内奶酪行业最重要的赛道，消费群体将从儿童拓展至成人，消费场景覆盖通勤、下午茶、夜宵等。

再制干酪产品形态丰富，品质稳定，短期将是行业发展重点。国标将提升再制干酪的奶酪添加比例下限至51%，利于行业良性发展。

类似于雪印手撕奶酪的天然奶酪零食是蓝海市场，但天然奶酪价格带偏高，目前消费者接受程度较低。

伴随韩国餐饮西化进程，佐餐奶酪成为主流。除了西式快餐的普及，部队火锅、芝士年糕成为大众菜肴。

国内奶酪餐饮消费量将随着西式快餐拓店稳定增长。国外企业具备原料优势和稳定B端客群，国产替代难度较大。

奶酪与中餐烹饪结合点有待发掘，家庭佐餐或是国内企业成长机遇。

投资建议

我国奶酪原料长期依靠进口，新西兰、澳洲奶酪进口关税下降，有利于减轻奶酪企业原料成本。

建议关注妙可蓝多、熊猫乳品。

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