基础化工行业周报：布油上涨，美油下跌，三氯甲烷、三聚磷酸钠、氨纶、PVC糊树脂等产品价格上涨
标题：基础化工行业周报：布油上涨，美油下跌，三氯甲烷、三聚磷酸钠、氨纶、PVC糊树脂等产品价格上涨
作者：安信证券，
时间：2022-10-24
页数：5
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202210231579382479_1.pdf?1666607422000.pdf
简介：
核心推荐
基础化工重点
核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；
钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。
石油化工重点
OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。
每周行业动态更新
本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气下跌，煤价上涨；磷化工、聚氨酯、氨基酸部分产品价格上涨。
本周中国化工品价格指数CCPI-2.1%；核心原料价格布油+2.0%，进口LPG+0.6%，国产LNG气-2.8%，烟煤+2.4%。
原料端，C1、C2、C3部分产品价格下跌；制品端，磷化工、聚氨酯、氨基酸部分产品价格上涨，化纤、氯碱、化肥、塑料部分产品价格下跌。
本周布油上涨，美油下跌，OPEC减产立场坚定，经济和需求预期偏弱。
本周布油结算价从91.6涨至93.5美元/桶（涨幅2.0%）、美油结算价从85.6跌至85.1美元/桶（跌幅0.7%）；美国商业原油库存4.37亿桶（周环比-0.4%），美国原油钻井数612口（周环比+0.3%）。
供应端，根据隆众资讯，多个产油国为OPEC+减产200万桶/日辩护，回击美国的批评言论，空前团结的OPEC内部反映出减产立场的坚定，近期俄乌局势和伊朗问题均表现沉闷、无新的素材出现，欧洲能源供应风险也因天气温暖和储备充足而暂未显露。需求端，根据隆众资讯，部分经济数据表现欠佳，市场对经济衰退风险的忧虑如影随形，经济和需求预期偏弱依然是主要利空。政策面来看，根据隆众资讯，欧洲最新CPI数据显示通胀压力有增无减，全球维持较高强度加息几成定局，近期强势美元仍在继续。地缘政治来看，根据隆众资讯，俄乌双方冲突未有恶化，美国表示乌克兰问题最终应在谈判桌上解决也一定程度上安抚了市场气氛，西方对俄新的制裁计划仍未放弃。
天然气价跟踪：
价格跟踪：本周欧美天然气期货普遍下行。NBP环比-37.27%，TTF环比-29.04%，HH环比-15.13%，AECO环比-5.25%。现货方面，HH现货环比+14.07%；加拿大AECO现货成交受限；欧洲TTF现货环比-35.95%%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为10057元/吨，环比-1.80%，国内市场均价为7433元/吨，环比-149元/吨（+1.97%）。
库存跟踪：根据EIA数据显示，截至10月14日，美国天然气库存量为33420亿立方英尺，环比+1110亿立方英尺（环比+3.44%，同比-3.10%），低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至10月14日，欧洲天然气库存量为36147亿立方英尺，环比+553亿立方英尺（环比+1.56%，同比+20.14%）。
国内价格：本周国内LNG产地价格小幅下行。截至10月20日，LNG主产地报价为6767元/吨，较上周-0.75%；消费地价格同向下行，截至10月20日，LNG主要消费地均价为7148元/吨左右，较上周-4.78%。LNG接收站报价7826元/吨，环比-1.32%。重点化工品观点更新：
化工品价格涨跌幅：
本周价格涨幅靠前的重要产品为异丁醛+8%、硫磺+8%、三氯甲烷+7%、三聚磷酸钠+6%、对硝基氯化苯+5%、TPU+5%、氨纶+4%、PVC糊树脂+4%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为碳酸二甲酯DMC-11%、R142b-9%、四氯乙烯-8%、丙烯酸-8%、三氯乙烯-7%等。
新能源上游化工品价格涨跌幅：
光伏产业链相关化工品：工业硅持平、三氯氢硅持平、纯碱（轻质持平、重质-持平）、醋酸乙烯+1%、EVA（光伏级）持平等。
锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸-4%、碳酸锂（工业级+2%、电池级+2%）、磷酸铁-4%、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂-3%等。
副产原料供应紧张，排单情况良好，推高三聚磷酸钠价格。
本周三聚磷酸钠(工业级,华中)涨5.9%至9000元/吨。成本端，根据百川盈孚，近期虽然黄磷、磷酸价格持续下调，但对三聚磷酸钠价格影响有一定滞后，且生产三聚磷酸钠所用农药副产粗品焦磷酸钠和磷酸二钠供应紧张，副产原料价格走高，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，本周三聚磷酸钠市场需求端表现良好，主流企业出口订单排单情况良好，目前场内多为预订单，新询单情况良好；供给端，根据百川盈孚，本周三聚磷酸钠市场产量、开工较为稳定。
成本支撑偏强，部分型号货源紧张，提振氨纶价格。
本周氨纶(40D)涨4.3%至36000元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周氨纶成本面偏强，主原料市场价格持稳运行，辅原料价格上涨，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，当前下游开机率波动不大，张家港地区棉包市场开5-7成左右，义乌诸暨包纱市场开5成左右，海宁平布不倒绒平布开5-7成左右，福建地区主流花边经编市场开5成左右，常熟地区下游圆机市场开3-5成左右，江阴圆机纱线陆续开3-5成左右，浙江萧绍圆机市场开4-5成左右，广东地区下游订单维持小幅跟进，经编圆机开工6-7成左右，圆机包纱开3-5成左右；供给端，根据百川盈孚，目前氨纶行业开工在7成左右，氨纶工厂反馈部分型号货源仍紧张。
皮革料采购尚可，市场供量缩减，PVC糊树脂价格上涨。
本周PVC糊树脂(M31,沈阳化工)涨3.5%至8900元/吨。需求端，根据百川盈孚，受内蒙等地区货物运输受限影响，近期皮革料下游用户采购积极性尚可，手套料下游工厂开工无明显变化，需求变化幅度有限；供给端，根据百川盈孚，周内受二十大会议召开影响，东北一大厂装置停车，市场供量缩减，此外近期国内公共卫生事件频发，多地糊树脂厂家货物运输受限，形成供给端利好。
下游开始补货，市场供应增加，异丁醛价格上涨。
本周异丁醛(华鲁)涨7.7%至7000元/吨。需求端，根据百川盈孚，当前下游积极补货，订单数量增加，整体异丁醛厂家库存压力明显缓解；供给端，根据百川盈孚，当前异丁醛市场供应增加，银十到来，多数企业想推动行业进展。
下游坚挺维稳，外贸需求利好延续，三氯甲烷价格上涨。
本周三氯甲烷(华东)涨6.7%至4800元/吨。需求端，根据百川盈孚，R22厂家报价随配额消耗保持坚挺，外贸需求利好延续，加之国内ODS级配额余量有限，货源仍偏紧张，厂家交付前期订单为主，新单签订有限，业者多按需采购；供给端，根据百川盈孚，当前国内三氯甲烷产量总体维稳，具体来看，山东一带近期厂家配套R22对二氯甲烷征用减少，江浙一带供应面变化不大，当地企业生产自用为主，西南地区市场价格受前期山东市场影响，报价小幅上调，但受疫情影响，当地三氯甲烷交投表现疲软，企业库存压力有所上行。
风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。
作者：安信证券，
时间：2022-10-24
页数：5
链接：
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简介：
核心推荐
基础化工重点
核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；
钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。
石油化工重点
OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。
每周行业动态更新
本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气下跌，煤价上涨；磷化工、聚氨酯、氨基酸部分产品价格上涨。
本周中国化工品价格指数CCPI-2.1%；核心原料价格布油+2.0%，进口LPG+0.6%，国产LNG气-2.8%，烟煤+2.4%。
原料端，C1、C2、C3部分产品价格下跌；制品端，磷化工、聚氨酯、氨基酸部分产品价格上涨，化纤、氯碱、化肥、塑料部分产品价格下跌。
本周布油上涨，美油下跌，OPEC减产立场坚定，经济和需求预期偏弱。
本周布油结算价从91.6涨至93.5美元/桶（涨幅2.0%）、美油结算价从85.6跌至85.1美元/桶（跌幅0.7%）；美国商业原油库存4.37亿桶（周环比-0.4%），美国原油钻井数612口（周环比+0.3%）。
供应端，根据隆众资讯，多个产油国为OPEC+减产200万桶/日辩护，回击美国的批评言论，空前团结的OPEC内部反映出减产立场的坚定，近期俄乌局势和伊朗问题均表现沉闷、无新的素材出现，欧洲能源供应风险也因天气温暖和储备充足而暂未显露。需求端，根据隆众资讯，部分经济数据表现欠佳，市场对经济衰退风险的忧虑如影随形，经济和需求预期偏弱依然是主要利空。政策面来看，根据隆众资讯，欧洲最新CPI数据显示通胀压力有增无减，全球维持较高强度加息几成定局，近期强势美元仍在继续。地缘政治来看，根据隆众资讯，俄乌双方冲突未有恶化，美国表示乌克兰问题最终应在谈判桌上解决也一定程度上安抚了市场气氛，西方对俄新的制裁计划仍未放弃。
天然气价跟踪：
价格跟踪：本周欧美天然气期货普遍下行。NBP环比-37.27%，TTF环比-29.04%，HH环比-15.13%，AECO环比-5.25%。现货方面，HH现货环比+14.07%；加拿大AECO现货成交受限；欧洲TTF现货环比-35.95%%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为10057元/吨，环比-1.80%，国内市场均价为7433元/吨，环比-149元/吨（+1.97%）。
库存跟踪：根据EIA数据显示，截至10月14日，美国天然气库存量为33420亿立方英尺，环比+1110亿立方英尺（环比+3.44%，同比-3.10%），低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至10月14日，欧洲天然气库存量为36147亿立方英尺，环比+553亿立方英尺（环比+1.56%，同比+20.14%）。
国内价格：本周国内LNG产地价格小幅下行。截至10月20日，LNG主产地报价为6767元/吨，较上周-0.75%；消费地价格同向下行，截至10月20日，LNG主要消费地均价为7148元/吨左右，较上周-4.78%。LNG接收站报价7826元/吨，环比-1.32%。重点化工品观点更新：
化工品价格涨跌幅：
本周价格涨幅靠前的重要产品为异丁醛+8%、硫磺+8%、三氯甲烷+7%、三聚磷酸钠+6%、对硝基氯化苯+5%、TPU+5%、氨纶+4%、PVC糊树脂+4%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为碳酸二甲酯DMC-11%、R142b-9%、四氯乙烯-8%、丙烯酸-8%、三氯乙烯-7%等。
新能源上游化工品价格涨跌幅：
光伏产业链相关化工品：工业硅持平、三氯氢硅持平、纯碱（轻质持平、重质-持平）、醋酸乙烯+1%、EVA（光伏级）持平等。
锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸-4%、碳酸锂（工业级+2%、电池级+2%）、磷酸铁-4%、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂-3%等。
副产原料供应紧张，排单情况良好，推高三聚磷酸钠价格。
本周三聚磷酸钠(工业级,华中)涨5.9%至9000元/吨。成本端，根据百川盈孚，近期虽然黄磷、磷酸价格持续下调，但对三聚磷酸钠价格影响有一定滞后，且生产三聚磷酸钠所用农药副产粗品焦磷酸钠和磷酸二钠供应紧张，副产原料价格走高，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，本周三聚磷酸钠市场需求端表现良好，主流企业出口订单排单情况良好，目前场内多为预订单，新询单情况良好；供给端，根据百川盈孚，本周三聚磷酸钠市场产量、开工较为稳定。
成本支撑偏强，部分型号货源紧张，提振氨纶价格。
本周氨纶(40D)涨4.3%至36000元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周氨纶成本面偏强，主原料市场价格持稳运行，辅原料价格上涨，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，当前下游开机率波动不大，张家港地区棉包市场开5-7成左右，义乌诸暨包纱市场开5成左右，海宁平布不倒绒平布开5-7成左右，福建地区主流花边经编市场开5成左右，常熟地区下游圆机市场开3-5成左右，江阴圆机纱线陆续开3-5成左右，浙江萧绍圆机市场开4-5成左右，广东地区下游订单维持小幅跟进，经编圆机开工6-7成左右，圆机包纱开3-5成左右；供给端，根据百川盈孚，目前氨纶行业开工在7成左右，氨纶工厂反馈部分型号货源仍紧张。
皮革料采购尚可，市场供量缩减，PVC糊树脂价格上涨。
本周PVC糊树脂(M31,沈阳化工)涨3.5%至8900元/吨。需求端，根据百川盈孚，受内蒙等地区货物运输受限影响，近期皮革料下游用户采购积极性尚可，手套料下游工厂开工无明显变化，需求变化幅度有限；供给端，根据百川盈孚，周内受二十大会议召开影响，东北一大厂装置停车，市场供量缩减，此外近期国内公共卫生事件频发，多地糊树脂厂家货物运输受限，形成供给端利好。
下游开始补货，市场供应增加，异丁醛价格上涨。
本周异丁醛(华鲁)涨7.7%至7000元/吨。需求端，根据百川盈孚，当前下游积极补货，订单数量增加，整体异丁醛厂家库存压力明显缓解；供给端，根据百川盈孚，当前异丁醛市场供应增加，银十到来，多数企业想推动行业进展。
下游坚挺维稳，外贸需求利好延续，三氯甲烷价格上涨。
本周三氯甲烷(华东)涨6.7%至4800元/吨。需求端，根据百川盈孚，R22厂家报价随配额消耗保持坚挺，外贸需求利好延续，加之国内ODS级配额余量有限，货源仍偏紧张，厂家交付前期订单为主，新单签订有限，业者多按需采购；供给端，根据百川盈孚，当前国内三氯甲烷产量总体维稳，具体来看，山东一带近期厂家配套R22对二氯甲烷征用减少，江浙一带供应面变化不大，当地企业生产自用为主，西南地区市场价格受前期山东市场影响，报价小幅上调，但受疫情影响，当地三氯甲烷交投表现疲软，企业库存压力有所上行。
风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。
