农林牧渔行业周观点（2022年41周）：节后猪价继续上行，关注三季报养殖业绩修复
标题：农林牧渔行业周观点（2022年41周）：节后猪价继续上行，关注三季报养殖业绩修复
作者：东兴证券，程诗月,孟林
时间：2022-10-19
页数：13
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202210191579287385_1.pdf?1666206872000.pdf
简介：
报告摘要：
本周生猪价格为26.74元/千克，较上周上涨5.86%；仔猪价格38.08元/千克，较上周上涨0.66%；二元母猪价格为2428.67元/头，较上周上涨1.09%。消费增长叠加供给偏紧，本周生猪价格环比继续大幅上涨，周度均价逼近27元/公斤，自繁自养每头盈利超1000元。14日国家发改委再度发布提示公告称，目前生猪价格已经处于过高水平，后市猪价可能存在阶段性回落。政策引导养殖户合理出栏，希望减少非理性二育和压栏，从而达到猪价平稳合理运行的目标。我们认为，目前阶段生猪整体供需面仍处于偏紧局面，叠加消费旺季需求增长，年前猪价整体仍以高位震荡为主，具体时间节奏取决于压栏和二育节奏。而从母猪价格来看，虽然当前生猪价格保持高位震荡，但在政策端多次提示风险、养殖户仍在弥补前期亏损的背景下，行业母猪补栏的情绪仍较为谨慎，明年市场供应增长相对温和，有力支撑了明年猪价保持相对景气和合理盈利空间。我们认为，近期猪价超涨带来板块大幅反弹，但各家企业头均市值仍处于历史低位，板块估值极具吸引力，向上弹性较大。11日天邦食品发布三季度业绩预告，随着生猪价格上行叠加公司养殖成本优化，公司Q3实现归母净利润3.67亿-4.67亿元，同比实现扭亏为盈。近期整体市场环境不确定性较高，生猪养殖板块作为高景气高确定性低估值板块仍然值得重点关注，临近三季报窗口期，生猪养殖板块业绩向好也将带来阶段性催化，重点推荐牧原股份、天康生物等。
禽养殖方面，黄羽肉鸡经过两年磨底，价格景气上行；近期白羽肉鸡苗价格明显好转，海外禽流感引种断档或催化行业产能去化传导，也给国内自研鸡苗品种带来发展机遇。建议关注黄鸡景气兑现，白鸡周期预期提升与种源进口替代。宠物行业高景气，建议关注出口业务盈利改善与国产品牌塑造带来的双重驱动。
市场回顾：
本周（1010-1014）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：畜禽养殖8.21%、饲料7.61%、种植业6.55%、渔业5.82%、动物保健4.70%、农产品加工3.34%。本周（1010-1014）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：众兴菌业29.96%、益生股份24.87%、晓鸣股份22.28%、民和股份21.20%、仙坛股份16.30%；表现后五的公司为：*ST华资0.65%、*ST中基0.39%、*ST昌鱼0.00%、普莱柯-0.92%、德利股份-13.55%。
重点追踪：
1、海大集团发布2022年前三季度业绩预增公告
事件：10月11日，海大集团发布2022年前三季度业绩预增公告，公司前三季度共实现归母净利润20.10-23.10亿元，yoy+15.09-32.37%，单Q3实现归母净利润10.81-13.91亿元，yoy+410.30%-550.56%。
重点推荐：
【重点推荐】牧原股份、中宠股份、佩蒂股份、普莱柯、科前生物
【建议关注】海大集团、天康生物、生物股份、隆平高科、大北农
风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。
作者：东兴证券，程诗月,孟林
时间：2022-10-19
页数：13
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202210191579287385_1.pdf?1666206872000.pdf
简介：
报告摘要：
本周生猪价格为26.74元/千克，较上周上涨5.86%；仔猪价格38.08元/千克，较上周上涨0.66%；二元母猪价格为2428.67元/头，较上周上涨1.09%。消费增长叠加供给偏紧，本周生猪价格环比继续大幅上涨，周度均价逼近27元/公斤，自繁自养每头盈利超1000元。14日国家发改委再度发布提示公告称，目前生猪价格已经处于过高水平，后市猪价可能存在阶段性回落。政策引导养殖户合理出栏，希望减少非理性二育和压栏，从而达到猪价平稳合理运行的目标。我们认为，目前阶段生猪整体供需面仍处于偏紧局面，叠加消费旺季需求增长，年前猪价整体仍以高位震荡为主，具体时间节奏取决于压栏和二育节奏。而从母猪价格来看，虽然当前生猪价格保持高位震荡，但在政策端多次提示风险、养殖户仍在弥补前期亏损的背景下，行业母猪补栏的情绪仍较为谨慎，明年市场供应增长相对温和，有力支撑了明年猪价保持相对景气和合理盈利空间。我们认为，近期猪价超涨带来板块大幅反弹，但各家企业头均市值仍处于历史低位，板块估值极具吸引力，向上弹性较大。11日天邦食品发布三季度业绩预告，随着生猪价格上行叠加公司养殖成本优化，公司Q3实现归母净利润3.67亿-4.67亿元，同比实现扭亏为盈。近期整体市场环境不确定性较高，生猪养殖板块作为高景气高确定性低估值板块仍然值得重点关注，临近三季报窗口期，生猪养殖板块业绩向好也将带来阶段性催化，重点推荐牧原股份、天康生物等。
禽养殖方面，黄羽肉鸡经过两年磨底，价格景气上行；近期白羽肉鸡苗价格明显好转，海外禽流感引种断档或催化行业产能去化传导，也给国内自研鸡苗品种带来发展机遇。建议关注黄鸡景气兑现，白鸡周期预期提升与种源进口替代。宠物行业高景气，建议关注出口业务盈利改善与国产品牌塑造带来的双重驱动。
市场回顾：
本周（1010-1014）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：畜禽养殖8.21%、饲料7.61%、种植业6.55%、渔业5.82%、动物保健4.70%、农产品加工3.34%。本周（1010-1014）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：众兴菌业29.96%、益生股份24.87%、晓鸣股份22.28%、民和股份21.20%、仙坛股份16.30%；表现后五的公司为：*ST华资0.65%、*ST中基0.39%、*ST昌鱼0.00%、普莱柯-0.92%、德利股份-13.55%。
重点追踪：
1、海大集团发布2022年前三季度业绩预增公告
事件：10月11日，海大集团发布2022年前三季度业绩预增公告，公司前三季度共实现归母净利润20.10-23.10亿元，yoy+15.09-32.37%，单Q3实现归母净利润10.81-13.91亿元，yoy+410.30%-550.56%。
重点推荐：
【重点推荐】牧原股份、中宠股份、佩蒂股份、普莱柯、科前生物
【建议关注】海大集团、天康生物、生物股份、隆平高科、大北农
风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。
