燃料电池行业研究：FCV上榜车型创新高，新玩家加速涌入
标题：燃料电池行业研究：FCV上榜车型创新高，新玩家加速涌入
作者：国金证券，姚遥
时间：2022-10-13
页数：7
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202210131579123628_1.pdf?1665675901000.pdf
简介：
行业点评
行业：
FCV上榜车型39款，创历史新高，客车数量第一。工信部10月10日发布了第9批推荐目录，其中FCV车型共39款，同比增长63%；其中客车第一，有14款；并且客车、重卡和专用车数量较上月均有较大幅度提升。
高功率系统占比超八成，系统高功率化已成主要趋势。从系统功率变化来看，2022年9批高功率系统占比高达82%，达到了32款，同比增长28%；本批次中燃料电池系统额定功率最高为163kw的汕德卡牌燃料电池牵引汽车，配套系统公司为潍柴动力。
600km以上续驶里程车型占比达35%，续航水平进一步提升，FCV高续航优势显现。2022年第9批工信部推荐车型中，续驶里程主要集中在400km及以上的区间，占比达90%；500km以上区间占比近六成，整体续航水平再上新台阶，其中续驶里程600km及以上的车型多为重卡与城市客车，占比达35%；最高续驶里程为925km，为金龙牌城市客车，其系统供应商为浙江海盐力源。2021年9批次-2022年9批次推荐车型中，中长距离为主流续驶里程，介于400-800公里之间，且有增长趋势。
公司：
上榜FCV车企数量创今年之最，厦门金龙位居榜首，戴姆勒国内合资公司进军氢能。2022年第9批上榜车企共19家，创下上榜数量新高。厦门金龙上榜车型最多，共10款，占比26%；其次为郑州宇通、三一汽车，分别共4款，占比10%；接下来是金龙联合、陕汽集团，均上榜3款，分别占比7%；东风汽车、中联重科、新飞电器，均上榜2款，占比5%；其余车企均只有一款上榜。其中2位新玩家为：北京福田戴姆勒和福建海山机械，戴姆勒国内合资公司开始进军氢能产业。
上榜系统厂家数量持续上升，新玩家大量入场，地方政府多样化支持氢能产业。2022年第9批上榜的系统厂商一共28家，重塑科技、亿华通位居榜首，有4款，占比10%；锋源氢能上榜3款，占比7%；上海氢晨、航天氢能、鸿力氢动、东方电气上榜两款，占比5%；其余21家系统厂商均只上榜1款。4家新企上榜，深圳城投氢能动力、畔星科技、上海上氢能源科技和河南越博动力系统。其中深圳城投氢能是首家上榜的城投氢能公司，地方政府参与氢能产业的方式或将呈现多样化趋势。
投资建议
2022年将是氢能及燃料电池行业的爆发元年，我们认为氢能和燃料电池制造是目前的两条主线，建议关注美锦能源、昇辉科技、雄韬股份、京城股份、九丰能源。
风险提示
政策不及预期；加氢站建设不及预期；氢气降本不及预期
作者：国金证券，姚遥
时间：2022-10-13
页数：7
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202210131579123628_1.pdf?1665675901000.pdf
简介：
行业点评
行业：
FCV上榜车型39款，创历史新高，客车数量第一。工信部10月10日发布了第9批推荐目录，其中FCV车型共39款，同比增长63%；其中客车第一，有14款；并且客车、重卡和专用车数量较上月均有较大幅度提升。
高功率系统占比超八成，系统高功率化已成主要趋势。从系统功率变化来看，2022年9批高功率系统占比高达82%，达到了32款，同比增长28%；本批次中燃料电池系统额定功率最高为163kw的汕德卡牌燃料电池牵引汽车，配套系统公司为潍柴动力。
600km以上续驶里程车型占比达35%，续航水平进一步提升，FCV高续航优势显现。2022年第9批工信部推荐车型中，续驶里程主要集中在400km及以上的区间，占比达90%；500km以上区间占比近六成，整体续航水平再上新台阶，其中续驶里程600km及以上的车型多为重卡与城市客车，占比达35%；最高续驶里程为925km，为金龙牌城市客车，其系统供应商为浙江海盐力源。2021年9批次-2022年9批次推荐车型中，中长距离为主流续驶里程，介于400-800公里之间，且有增长趋势。
公司：
上榜FCV车企数量创今年之最，厦门金龙位居榜首，戴姆勒国内合资公司进军氢能。2022年第9批上榜车企共19家，创下上榜数量新高。厦门金龙上榜车型最多，共10款，占比26%；其次为郑州宇通、三一汽车，分别共4款，占比10%；接下来是金龙联合、陕汽集团，均上榜3款，分别占比7%；东风汽车、中联重科、新飞电器，均上榜2款，占比5%；其余车企均只有一款上榜。其中2位新玩家为：北京福田戴姆勒和福建海山机械，戴姆勒国内合资公司开始进军氢能产业。
上榜系统厂家数量持续上升，新玩家大量入场，地方政府多样化支持氢能产业。2022年第9批上榜的系统厂商一共28家，重塑科技、亿华通位居榜首，有4款，占比10%；锋源氢能上榜3款，占比7%；上海氢晨、航天氢能、鸿力氢动、东方电气上榜两款，占比5%；其余21家系统厂商均只上榜1款。4家新企上榜，深圳城投氢能动力、畔星科技、上海上氢能源科技和河南越博动力系统。其中深圳城投氢能是首家上榜的城投氢能公司，地方政府参与氢能产业的方式或将呈现多样化趋势。
投资建议
2022年将是氢能及燃料电池行业的爆发元年，我们认为氢能和燃料电池制造是目前的两条主线，建议关注美锦能源、昇辉科技、雄韬股份、京城股份、九丰能源。
风险提示
政策不及预期；加氢站建设不及预期；氢气降本不及预期
