电气设备行业点评：9月欧洲销量点评：环比大幅改善，景气有望持续
标题：电气设备行业点评：9月欧洲销量点评：环比大幅改善，景气有望持续
作者：德邦证券，彭广春
时间：2022-10-10
页数：10
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202210101579042572_1.pdf?1665429237000.pdf
简介：
2022年9月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计13.4万台，同比上升3.2%，环比上升98.2%，渗透率达到22.0%。8月大部分新能源市场延续或扩大补贴政策，9月补贴政策保持稳定，销量有望持续增长。
英国：能源价格受限，新能源车厂商迎来成本下降转机。9月新能源车销量为5.0万辆，同比上升8.1%，环比上升262.8%，渗透率22.4%，同比上升0.7个百分点。英国政府限制企业用户能源价格，受能源高价格所困的新能源车厂商迎来成本下调转折点。
法国：拟出台租赁补贴计划，渗透率有望继续增长。9月新能源车销量为3.4万辆，同比上升18.6%，环比上升76.7%，渗透率25.4%，同比上升4.3个百分点。法国拟出台一项电动汽车租赁补贴计划，该补贴政策将使电动车的月租金低至100欧元（约685元人民币），低于许多传统燃油车用户在汽油上的花销。
挪威：提供减税和针对电动汽车充电基础设施的大量公共投资。9月新能源车销量为1.3万辆，同比下降20.7%，环比上升22.6%，渗透率89.1%，同比下降2.3个百分点。
意大利：政府向二氧化碳排放量在21-60克/公里之间的混合动力车和电动汽车提供补贴。9月新能源车销量为1.0万辆，同比下降31.9%，环比上升89.9%，渗透率8.5%，同比下降4.7个百分点。
瑞典：为在2045年之前实现碳中和目标，瑞典政府对新能源汽车销售实行了一系列激励措施。9月新能源车销量为1.2万辆，同比下降0.6%，环比上升28.5%，渗透率55.0%，同比上升1.1个百分点。
西班牙：推行MOVESⅢ计划，为购买电动汽车分配补贴。9月新能源车销量为0.8万辆，同比上升16.8%，环比上升92.1%，渗透率10.1%，同比下降1.4个百分点。
芬兰：新能源补贴政策持续生效。9月新能源车销量为0.3万辆，同比上升38.6%，环比下降5.3%，渗透率40.1%，同比上升10.0个百分点。
葡萄牙：新能源车享受减税优惠。公司的纯电动汽车免征企业所得税，插电式混合动力汽车享受降低的企业所得税。9月新能源车销量为0.4万辆，同比上升38.2%，环比上升77.1%，渗透率24.3%，同比上升3.4个百分点。
投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。
风险提示：行业竞争加剧；疫情反复；原材料价格波动；全球新能源汽车产业政策不及预期。
作者：德邦证券，彭广春
时间：2022-10-10
页数：10
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202210101579042572_1.pdf?1665429237000.pdf
简介：
2022年9月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计13.4万台，同比上升3.2%，环比上升98.2%，渗透率达到22.0%。8月大部分新能源市场延续或扩大补贴政策，9月补贴政策保持稳定，销量有望持续增长。
英国：能源价格受限，新能源车厂商迎来成本下降转机。9月新能源车销量为5.0万辆，同比上升8.1%，环比上升262.8%，渗透率22.4%，同比上升0.7个百分点。英国政府限制企业用户能源价格，受能源高价格所困的新能源车厂商迎来成本下调转折点。
法国：拟出台租赁补贴计划，渗透率有望继续增长。9月新能源车销量为3.4万辆，同比上升18.6%，环比上升76.7%，渗透率25.4%，同比上升4.3个百分点。法国拟出台一项电动汽车租赁补贴计划，该补贴政策将使电动车的月租金低至100欧元（约685元人民币），低于许多传统燃油车用户在汽油上的花销。
挪威：提供减税和针对电动汽车充电基础设施的大量公共投资。9月新能源车销量为1.3万辆，同比下降20.7%，环比上升22.6%，渗透率89.1%，同比下降2.3个百分点。
意大利：政府向二氧化碳排放量在21-60克/公里之间的混合动力车和电动汽车提供补贴。9月新能源车销量为1.0万辆，同比下降31.9%，环比上升89.9%，渗透率8.5%，同比下降4.7个百分点。
瑞典：为在2045年之前实现碳中和目标，瑞典政府对新能源汽车销售实行了一系列激励措施。9月新能源车销量为1.2万辆，同比下降0.6%，环比上升28.5%，渗透率55.0%，同比上升1.1个百分点。
西班牙：推行MOVESⅢ计划，为购买电动汽车分配补贴。9月新能源车销量为0.8万辆，同比上升16.8%，环比上升92.1%，渗透率10.1%，同比下降1.4个百分点。
芬兰：新能源补贴政策持续生效。9月新能源车销量为0.3万辆，同比上升38.6%，环比下降5.3%，渗透率40.1%，同比上升10.0个百分点。
葡萄牙：新能源车享受减税优惠。公司的纯电动汽车免征企业所得税，插电式混合动力汽车享受降低的企业所得税。9月新能源车销量为0.4万辆，同比上升38.2%，环比上升77.1%，渗透率24.3%，同比上升3.4个百分点。
投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。
风险提示：行业竞争加剧；疫情反复；原材料价格波动；全球新能源汽车产业政策不及预期。
