电子行业周报：7月国内手机出货同比下降30.6%，苹果同比增长6.5%
标题：电子行业周报：7月国内手机出货同比下降30.6%，苹果同比增长6.5%
作者：国信证券，胡剑,胡慧,李梓澎
时间：2022-09-21
页数：13
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202209211578565646_1.pdf?1663780535000.pdf
简介：
核心观点
国内手机市场依旧低迷，3C产业链关注果链及VR新品催化。过去一周上证指数下跌4.16%，电子下跌5.41%，子行业中半导体下跌4.15%，光学光电子下跌6.87%，7月国内手机出货量1990.8万部，同比下降30.6%，换机周期拉长及消费力下行的压力犹存，3Q苹果产业链备货旺季行情中，建议仍然聚焦果链业绩弹性（立讯精密、歌尔股份、福立旺、东山精密、鹏鼎控股），建议关注积极响应新能源(博敏电子、福立旺、东山精密、闻泰科技、光弘科技)、VRAR(歌尔股份、立讯精密、三利谱)、折叠屏(精研科技、福蓉科技)等趋势性创新方向的优质个股。
7月国内手机出货量同比下降30.6%，苹果销量同比增长6.5%。根据中国信通院数据，7月国内手机出货量1990.8万部，同比下降30.6%，需求依然承压；1-7月国内手机出货量1.56亿部，同比下降23.0%。根据CINNO数据，7月国内手机销量同比下降17.7%至2210万部，其中OPPO、荣耀、vivo、小米销量分别同比下降33.3%、12.1%、34.7%、17.5%，苹果销量同比逆势增长6.5%。我们继续推荐2022全年出货量确定性高、中长期受益于华为高端机用户换机周期的苹果产业链相关标的，包括立讯精密、歌尔股份、东山精密、世华科技、福立旺、闻泰科技、鹏鼎控股等。
PICO4系列新品将在9月22日PICO海外新品发布会亮相。PICO官方宣布将于北京时间9月22日20点举行海外新品发布会（国内新品发布会预计将于9月27日举行），发布旗下全新VR一体机PICO4及PICO4Pro。目前PICO4系列已经在京东开启预购，截至9月17日23点京东平台显示其支付定金量已达999件。PICO4官方宣传图重点强调五个方面：1)运动更方便，健身更轻松；2)更清晰更广阔；3)更真实更精准；4)更有料更沉浸；5)更强劲更流畅。未来半年PICO、Meta、索尼、苹果等品牌将陆续发布VR新品，在新品频发的催化下我们继续推荐歌尔股份、三利谱、鸿利智汇、立讯精密、长信科技等VR/AR产业链相关标的。
环球晶圆仍在持续签订新长约，客户端需求差异较大。上周环球晶圆董事长在“SEMICONTaiwan2022国际半导体展”上表示，环球晶圆仍在持续签订新长约，目前长约已维持到2025年之后，价格没有特殊变化。从客户端来看，需求差异较大，车用、工业用、功率器件领域需求仍非常强，没有下修情况，消费电子则较弱，目前仅少数客户在谈将年底部分订单递延至明年出货，公司将通过产能调配应对。我们认为，下游需求分化仍在继续，推荐产能可调配或通用的上游材料企业鼎龙股份、安集科技、立昂微、沪硅产业等，以及侧重汽车、工业领域的闻泰科技、雅创电子、圣邦股份、纳芯微等。
台积电看好车载芯片市场前景，关注国内汽车“新三化”投资机遇。9月15日，台积电于“2022全球智慧车高峰论坛”表示，ADAS需求、车用通信系统升级、域控制器等带动汽车半导体用量持续增加，未来车载芯片潜力巨大。但新产品从头导入生产需要4-5个月时间，扩建新厂更需要3-4年，因此希望主机厂和芯片厂商做好规划和库存，把握现阶段的机会来建立库存，应对市场需求的快速增长。当前，国内汽车电动化、智能化、网联化进程引领全球，有望与半导体国产替代需求形成共振，继续推荐斯达半导、时代电气、晶晨股份、闻泰科技、峰岹科技、兆易创新、中芯国际、华虹半导体等。
碳化硅器件再上车，行业渗透率持续提升。9月15日广汽埃安发布了搭载900V碳化硅芯片的纯电超跑HyperSSR，成为了继比亚迪汉、小鹏G9、蔚来ET5\ET7\ES7及吉利smart精灵#1后又一使用碳化硅的车型。该款碳化硅芯片为高铁同款芯片，在工作频率提高2.5倍的同时降低了80%的功耗，助力HyperSSR百公里加速实现1.9秒。此外，9月17日，广汽埃安、芯聚能、博世签署战略合作协议启动碳化硅电驱系统业务合作。行业渗透率持续提升，推荐关注碳化硅产品进展迅速的时代电气、斯达半导、士兰微等功率半导体公司以及AMB陶瓷衬板领军企业博敏电子。
重点投资组合
消费电子：立讯精密、歌尔股份、博敏电子、福立旺、东山精密、世华科技、福蓉科技、精研科技、康冠科技、易德龙、传音控股、视源股份、鹏鼎控股、光弘科技、永新光学、三利谱、京东方A、海康威视、长信科技
半导体：圣邦股份、雅创电子、峰岹科技、闻泰科技、晶晨股份、华虹半导体、士兰微、时代电气、中芯国际、广立微、纳芯微、力芯微、扬杰科技、斯达半导、韦尔股份、芯朋微、北京君正、晶丰明源、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、赛微电子
设备及材料：北方华创、鼎龙股份、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业、中晶科技
被动件：江海股份、顺络电子、三环集团、风华高科、洁美科技、泰晶科技
风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧
作者：国信证券，胡剑,胡慧,李梓澎
时间：2022-09-21
页数：13
链接：
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202209211578565646_1.pdf?1663780535000.pdf
简介：
核心观点
国内手机市场依旧低迷，3C产业链关注果链及VR新品催化。过去一周上证指数下跌4.16%，电子下跌5.41%，子行业中半导体下跌4.15%，光学光电子下跌6.87%，7月国内手机出货量1990.8万部，同比下降30.6%，换机周期拉长及消费力下行的压力犹存，3Q苹果产业链备货旺季行情中，建议仍然聚焦果链业绩弹性（立讯精密、歌尔股份、福立旺、东山精密、鹏鼎控股），建议关注积极响应新能源(博敏电子、福立旺、东山精密、闻泰科技、光弘科技)、VRAR(歌尔股份、立讯精密、三利谱)、折叠屏(精研科技、福蓉科技)等趋势性创新方向的优质个股。
7月国内手机出货量同比下降30.6%，苹果销量同比增长6.5%。根据中国信通院数据，7月国内手机出货量1990.8万部，同比下降30.6%，需求依然承压；1-7月国内手机出货量1.56亿部，同比下降23.0%。根据CINNO数据，7月国内手机销量同比下降17.7%至2210万部，其中OPPO、荣耀、vivo、小米销量分别同比下降33.3%、12.1%、34.7%、17.5%，苹果销量同比逆势增长6.5%。我们继续推荐2022全年出货量确定性高、中长期受益于华为高端机用户换机周期的苹果产业链相关标的，包括立讯精密、歌尔股份、东山精密、世华科技、福立旺、闻泰科技、鹏鼎控股等。
PICO4系列新品将在9月22日PICO海外新品发布会亮相。PICO官方宣布将于北京时间9月22日20点举行海外新品发布会（国内新品发布会预计将于9月27日举行），发布旗下全新VR一体机PICO4及PICO4Pro。目前PICO4系列已经在京东开启预购，截至9月17日23点京东平台显示其支付定金量已达999件。PICO4官方宣传图重点强调五个方面：1)运动更方便，健身更轻松；2)更清晰更广阔；3)更真实更精准；4)更有料更沉浸；5)更强劲更流畅。未来半年PICO、Meta、索尼、苹果等品牌将陆续发布VR新品，在新品频发的催化下我们继续推荐歌尔股份、三利谱、鸿利智汇、立讯精密、长信科技等VR/AR产业链相关标的。
环球晶圆仍在持续签订新长约，客户端需求差异较大。上周环球晶圆董事长在“SEMICONTaiwan2022国际半导体展”上表示，环球晶圆仍在持续签订新长约，目前长约已维持到2025年之后，价格没有特殊变化。从客户端来看，需求差异较大，车用、工业用、功率器件领域需求仍非常强，没有下修情况，消费电子则较弱，目前仅少数客户在谈将年底部分订单递延至明年出货，公司将通过产能调配应对。我们认为，下游需求分化仍在继续，推荐产能可调配或通用的上游材料企业鼎龙股份、安集科技、立昂微、沪硅产业等，以及侧重汽车、工业领域的闻泰科技、雅创电子、圣邦股份、纳芯微等。
台积电看好车载芯片市场前景，关注国内汽车“新三化”投资机遇。9月15日，台积电于“2022全球智慧车高峰论坛”表示，ADAS需求、车用通信系统升级、域控制器等带动汽车半导体用量持续增加，未来车载芯片潜力巨大。但新产品从头导入生产需要4-5个月时间，扩建新厂更需要3-4年，因此希望主机厂和芯片厂商做好规划和库存，把握现阶段的机会来建立库存，应对市场需求的快速增长。当前，国内汽车电动化、智能化、网联化进程引领全球，有望与半导体国产替代需求形成共振，继续推荐斯达半导、时代电气、晶晨股份、闻泰科技、峰岹科技、兆易创新、中芯国际、华虹半导体等。
碳化硅器件再上车，行业渗透率持续提升。9月15日广汽埃安发布了搭载900V碳化硅芯片的纯电超跑HyperSSR，成为了继比亚迪汉、小鹏G9、蔚来ET5\ET7\ES7及吉利smart精灵#1后又一使用碳化硅的车型。该款碳化硅芯片为高铁同款芯片，在工作频率提高2.5倍的同时降低了80%的功耗，助力HyperSSR百公里加速实现1.9秒。此外，9月17日，广汽埃安、芯聚能、博世签署战略合作协议启动碳化硅电驱系统业务合作。行业渗透率持续提升，推荐关注碳化硅产品进展迅速的时代电气、斯达半导、士兰微等功率半导体公司以及AMB陶瓷衬板领军企业博敏电子。
重点投资组合
消费电子：立讯精密、歌尔股份、博敏电子、福立旺、东山精密、世华科技、福蓉科技、精研科技、康冠科技、易德龙、传音控股、视源股份、鹏鼎控股、光弘科技、永新光学、三利谱、京东方A、海康威视、长信科技
半导体：圣邦股份、雅创电子、峰岹科技、闻泰科技、晶晨股份、华虹半导体、士兰微、时代电气、中芯国际、广立微、纳芯微、力芯微、扬杰科技、斯达半导、韦尔股份、芯朋微、北京君正、晶丰明源、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、赛微电子
设备及材料：北方华创、鼎龙股份、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业、中晶科技
被动件：江海股份、顺络电子、三环集团、风华高科、洁美科技、泰晶科技
风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧
